NURASIKIN BINTI ANUAR (A134764) Bank Vietnam Pengenalan Pembangunan terhadap sistem perbankan Vietnam mempunyai kaitan dengan revolusi dan penubuhan Negara Vietnam. Sebelum revolusi Ogos pada tahun 1945, Vietnam adalah sebuah Negara penjajah feaudal penjajah dibawah peraturan penjajah Perancis. Sistem perbankan dan kredit telah diasaskan dan dilindungi oleh Perancis melalui Indo China bank. Ia berfungsi sebagai bank pusat bagi serantau Vietnam, Laos dan Cambodia. Bank merupakan alat yang efektif untuk dasar penjajah kerajaan Perancis dan memperkayakan pemodal pemodal perancis. Maka salah satu daripada fungsi Revolusi Ogos adalah membina sistem kewangan yang bebas dan berautonomi. Pembangunan Negara memerlukan peningkatan dalam ekonomi dan aktiviti kewangan dan ditemukan dengan permintaan yang baru. Berdasarkan ekonomi yang baru dan polisi kewangan yang dikeluarkan pada Kongres Vietnam yang ke-2, Presiden ho Chi Minh menandatangani Keputusan 15/SL dalam penubuhan Bank bank Negara Vietnam dalam melaksanakan misi penting iaitu terbitkan wang, pengurusan bil perbendaharaan, melaksanakan polisi kredit supaya memudahkan pengeluaran dan koordinasi dengan kuasa perdagangan untuk pengurusan kewangan. Hasil daripada penubuhan Bank Negara Vietnam ialah sistem kebebasan, sistem kredit, kewangan autonomi dan sistem kredit yang menandakan langkah pembangunan yang baru. Selain itu, ia juga mengubah kualiti dalam kewangan Negara dan sektor kredit. 1
Sejarah Dasar Monetari Berdasarkan undang undang Bank Negara Vietnam, polisi kewangan sebahagian besarnya adalah tanggungjawab National Assembly bersama kerajaan Vietnam dan BNV adalah sebahagian daripada Kerajaan Vietnam. National Assembly Vietnam dan Kerajaan Vietnam telah menetukan objektif dan matlamat polisi kewangan tersebut. Secara undang undang National Assembly memainkan peranan yang penting dalam pembuatan keputusan yang berkaitan dengan kewangan Negara. Berikutan dengan itu, kesan daripada hyperinflasi pada tahun 1980 dan awal 1990 yang berlaku pada Vietnam, kerajaan Vietnam dan National Assembly menekankan dalam polisi kewangan bagi mengelakkan situasi berkenaan berulang kembali. Oleh kerana penglibatan yang kat oleh Kerajaan, dalam pelaksanaan polisi kewangan, ia menunjukkan kebebasan instrumen Bank Negara Vietnam adalah terhad. Kerajaan Vietnam mempunyai tanggungjawab dalam menyediakan perancangan dalam polisi kewangan termasuk menentukan kadar inflasi tahunan bagi dibentangkan dalam National Assembly dimana perancangan tersebut perlu dipersetujui oleh pihak dalam National Assembly. Kerajaan sebenarnya terlibat secara langsung dalam pelaksaan polisi kewangan ini. Pelaksanaan ini berfungsi bagi menntukan jumlah kecairan yang perlu disuntik dalam ekonomi Negara. Fungsi Bank Negara Vietnam(BNV) turut menyediakan perancangan polisi kewangan kewangan dan melaksanakan polisi kewangan tersebut yang mana telah dibentuk oleh kerajaan. Tambahan pula, tanggungjawab BNV yang telah ditetapkan adalah : Menjalankan pengurusan Negara yang berkaitan dengan aktiviti kewangan dan perbankan Menubuhkan bank Institusi kredit bank Bank yang menyediakan servis kewangan bagi Negara Matlamat polisi monetari ini, di mana komponen dalam polisi kewangan Negara termasuk: 2
Menstabilkan nilai matawang Negara Mengawal kadar inflasi Kemudahan pembangunan sosio-ekonomi Memastikan sistem pertahanan terjamin Mempertingkatkan taraf kehidupan masyarakat Negara Kerajaan Vietnam menentukan bagi tahun 2005, target pertumbuhan ekonomi adalah 8.5 %, kadar inflasi 6.5%. Walaubagaimanapun, telah diketahui target tersebut tidak boleh dicapai, Operasi Pasaran terbuka telah disuntik dengan kecairan. BNV menjelaskan inflasi pada tahun 2005 di Vietnam adalah disebabkan kejutan penawaran. Polisi kewangan yang ketat mengekang pertumbuhan ekonomi di mana kadar bunga meningkat tetapi tidak dapat menurunkan kadar inflasi. Alat Dasar Monetari Bagi memastikan kestabilan dalam makro ekonomi, mencapai target pertumbuhan dan mengawal inflasi, Bank Negara Vietnam telah mengambil langkah langkah dalam pengurusan polisi kewangan iaitu kadar pertukaran dan polisi tukaran asing. Menguruskan penawaran wang dengan cara menggunakan instrumen polisi kewangan bagi mencapai permintaan bank dan ekonomi serta campurtangan dalam mengurangkan pasaran kadar bunga melalui : - Mengurangkan nisbah rizab dalam matawang asing, meningkatkan sumber bagi peminjaman, mengurangkan kos pemindahan dan stabilkan kadar pertukaran selaras dengan pertumbuhan dalam macroekonomi. - Fleksibel dalam pengurusan operasi pasaran terbuka dengan kadar bunga dan kelajuan yang munasabah. - Mengurangkan kadar bunga dalam operasi pasaran terbuka - Pembiayaan semula bank secara skala yang kecil bagi stabilkan pasaran wang Meningkatkan pembiayaan semula untuk pertanian dan kawasan luar bandar, membimbing bank untuk menyediakan pinjaman dengan kadar bunga yang boleh 3
dirunding dan fleksibel dalam pengurusan kadar bunga dalam gabungan dengan langkah langkah lain bagi mengawal selia kadar bunga. Fleksibel dalam mengurus kadar bunga dalam operasi pasaran terbuka,base interest rate dan mengkoordinasi dengan Pertubuhan Bank Bank Vietnam. Mengambil langkah untuk menyokong sektor pertanian damn kawasan luar bandar serta pakej ekonomi rangsangan mengikut resolusi kerajaan iaitu fokus dalam institusi kredit dan meningkatkan kualiti dan kecekapan dalam operasi kredit, mempermudahkan prosedur hutang dan keutamaan hutang untuk pengeluaran, pertanian dan kawasan luar bandar serta pengeksport. Menguruskan kadar pertukaran dan mengambil pelbagai langkah dalam menguruskan kadar pertukaran asing bagi mengelakkan kejatuhan dalam rizab kadar pertukaran asing, defisit kawalan perdagangan dan mengelakkan risiko kecairan matawang asing dan kadar pertukaran. Pembolehubah Dasar Monetari Bank Negara Vietnam memperkenalkan instrumen polisi kewangan yang digunakan secara tidak langsung pada pertengahan 1990 untuk pembentukan semula sektor kewangan Negara tersebut. Antara instrument yang digunakan adalah rizab, pembiayaan semula dan kemudahan diskaun pinjaman, Operasi pasaran terbuka dan campur tangan dalam pertukaran asing. Selain itu, Bank Negara Vietnam juga menggunakan pengaruh kadar bunga dan memainkan peranan kerajaan dalam pentadbiran untuk mengawal harga. Rizab Bank Negara Vietnam menggunakan rizab berkanun dalam pelbagai bentuk sejak tahun 1990-an, dan sebelum ini perubahan dalam rizab berkanun untuk deposit adalah dianggap sebagai instumen yang penting dalam polisi kewangan. Pada masa kini, rizab berkanun berbeza mengikut tempoh kematanggan deposit, sektor yang diberi fokus oleh bank, dan ianya juga mengambilkira deposit matawang itu samada dalam Negara atau asing. Rizab berkanun untuk deposit yang kurang daripada setahun adalah tinggi kadarnya berbanding deposit yang lebih daripada setahun dan kadar rizab berkanun sesebuah bank itu menjadi lebih rendah apabila bank tersebut aktif dalam sektor pertanian dan terlibat dalam peruntukan dana dana bagi masyarakat. 4
Kemudahan Pinjaman Bank Negara Vietnam mempunyai 2 jenis kemudahan pinjaman iaitu pembiayaan semula dan pinjaman diskaun. Operasi diskaun boleh diambil dalam bentuk pembelian sekuriti. Kadar pembiayaan semula adalah lebih tinggi daripada kadar bunga dan kedar diskaun adalah kadar yang paling rendah utuk pinjaman daripada Bank Negara Vietnam. Pasaran Operasi Terbuka Instrumen Pasaran operasi terbuka digunakan bermula sejak Julai 2000, pasaran operasi terbuka merupakan salah satuy indtrumen paling penting dalam mengawal kecairan wang Vietnam. Jumlah kecairan yang dapat disuntik oleh bank Negara Vietnam melalui pembelian pasaran operasi terbuka adalah hampir 80 % pada tahun 2003, berbanding hanya 39% pada tahun 2002. Pasaran operasi terbuka merupakan ssatu instrument di mana bank pusat menjual dan membeli bon atau surat jaminan bagi mempengaruhi bank dan penawaran wang dalam ekonomi. Aktiviti pembelian dan penjualan sekuriti dijalankan melalui pengambilalihan dalam bentuk jumlah lelongan dan kadar bunag lelongan. Pada mulanya hanya sekuriti jangka pendek digunakan untuk urusniaga operasi pasaran terbuka, tetapi sejak pindaan undang undang dalam Bank Negara Vietnam pada tahun 2003, sekuriti yang mempunyai tempoh matang yang lebih daripada 1 tahun juga boleh digunakan dalam operasi pasaran terbuka. 5
Campur Tangan Pertukaran Asing Bank Negara Vietnam juga campur tangan dalam pasaran pertukaran asing melalui pembelian dan penjualan mata wang asing atau penukaran dalam pertukaran asing. Rajah di atas menunjukkan kadar faedah dalam matawang Negara Vietnam bagi kadar pinjaman. Kadar deposit dan kadar bil perbendaharaan. Tujuan utama bagi campur tangan dalam pertukaran matawang asingadalah bagi mencapai target pertukaran matawang asing yang telah ditetapkan oleh Bank Negara Vietnam. Selain daripada instrumen polisi kewangan yang tidak langsung, Bank Negara Vietnam juga menggunakan pengaruh deposit dan kadar pinjaman. Sebagai contoh, Bank Vietnam menjadikan base interest rate sebagai kadar rujukan untuk kadar faedah bunga bagi bank bank yang terdapat di Vietnam. Pada mulanya, base interest rate digunakan untuk menentukan kadar pinjaman ceiling. Tujuan bagi kadar bunga asas ditentukan adalah untuk menjadi asas penentu bagi institusi kredit bagi kadar bunga pinjaman. Terdapat jurang dalam base interest rate dan 6
kadar pinjaman, oleh sebab itu, sejak pertengahan 2004 base interest rate telah kehilangan fungsinya dalam asas penentuan. Semasa polisi kewangan tidak langsung dilaksanakan, terdapat tanggapan yang percaya bahwa kerajaan dan Bank pusat mengatakan instrument polisi kewangan tidak berupaya untuk mengawal inflasi dan langkah lain terpaksa digunakan bagi kawal inflasi tersebut. Anggapan ini berdasarkan andaian berikutan dengan kadar inflasi yang ditunjukkan oleh kejutan penawaran. Gabenor Bank Vietnam berkata matawang hanya memberi kesan yang kecil berbanding faktor faktor yang lain seperti faktor cuaca buruk, selesema burung atau kenaikan harga barangan import. Berikutan dengan itu kerajaan cuba untuk mengawal harga. Sebagai contoh, pada April 2005, kerajaan mengarahkan industri utama Negara agar mengambil langkah dalam mengawal harga bagi mengelakkan inflasi berlaku terutamanya harga yang berkaitan produk produk utama yang perlu diselia iaitu harga minyak terutamanya. Langkah lain yang digunakan kerajaan ialah pendekatan harga secara langsung termasuk pengenaan cukai dan fiscal contohnya taarif yang dikenakan terhadap petroleum dan produk besi baru baru ini dipotong bagi meningkatkan kemasukan Negara dalam pasaran harga dunia. 7
Kesan Dasar Monetari Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Dan Inflasi Inflasi telah berada dalam 2 digit sejak 2007 dan berada di puncak, 28 % pada Ogos 2008. Defisit fiskal dikira sebanyak 4% - 5% dalam KDNK pada tahun 2008 tersebut. Bagi defisit perdagangan pula mencecah USD 17.5 billion, tahap di mana ia menjadi kelemahan pada Negara tersebut dan menyebabkan kejatuhan dalam permintaan luaran. Jadi, kadar yang tinggi dalam pelaburan digabungkan dengan defisit fiskal yang agak besar tersebut dan menghasilkan pertumbuhan yang cepat dalam permintaan agregat pada tahun pertama 2008. Berikutan dengan itu, kerajaan telah ambil keputusan dan langkah konsisten dalam memperketatkan kewangan untuk kawal inflasi secara berkesan dan stabilkan ekonomi Negara. Dasar monetary yang digunakan adalah : Bank Negara Vietnam meningkatkan paras kadar faedah ke atas mata wang Negara(VND) Kadar pembiayaan dan Kadar diskaun ditingkatkan Pertumbuhan Kredit dijangka jatuh akibat peningkatan dalam kadar faedah Mengenengahkan Export dan kurangkan defisit perdagangan. 8
Polisi Kewangan mengurangkan kadar inflasi dan defisit perdagangan, dalam polisi kewangan, Vietnam seharusnya tidak lalai dalam mengawal terhadap kredit dan pertumbuhan wang. Walaupun inflasi telah jatuh akibat dasar monetary yang telah dibuat namun inflasi tetap ada dan ianya akan meningkat semula sekiranya terdapat peningkatan dalam pertumbuhan kredit yang mempercepatkan harga insflasi. Rajah diatas merupakan evolusi dan kadar inflasi sejak tahun 1986 dan inflasi dalam bentuk yang berbeza di Vietnam sebelum dan selepas 1990. Vietnam telah mengalami hyperinflasi dalam pertengahan tahun 1980 dan awal 1990. Pada tahun 1986 hingga 1988 kadar inflasi tahunan adalah lebih 300%. Terdapat penurunan dalam kadar inflasi pada kadar bawah 20%pada tahun 1992 dan hampir 10% pada tahun 1995. Pada tahun ini, Vietnam mengambil usaha penstabilan yang besar dengan menggunakan polisi kewangan dan fiskal yang ketat. 9
Karakter yang menarik sejak tahun 1996 menunjukkan kurang hubungan antara kadar inflasi dengan pertumbuhan wang dan ekonomi kredit. Sementara itu pertumbuhan purata wang tahunan semasa tempoh ini iaitu 31%, purata kadar inflasi iaitu 3.7%. Vietnam pernah menghadapi situasi pertumbuhan peningkatan wang dan inflasi 1 digit yang mana tidak normal bagi Negara yang mmbangun. Penjelasan bagi kurangnya hubungan antara pertumbuhan wang dan wang apabila muncul kadar yang cepat dalam pengewangan di Vietnam di mana memberikan tidakbalas yang kuat dimana menyebabkan penurunan dalam halaju wang. 10