ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI UNDERPRICING SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG MELAKUKAN INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2012-2015 Nama : Suriana Juniarti NPM : 27212205 Jurusan : Akuntansi Pembimbing : Dr. Sugiharti Binastuti
LATAR BELAKANG MASALAH Emiten UNDERPRICING Penjamin Emisi (Underwriter)
RUMUSAN MASALAH & TUJUAN PENELITIAN RUMUSAN MASALAH 1. Apakah reputasi underwriter, reputasi auditor, ROA, EPS, DER dan ukuran perusahaan mempunyai pengaruh terhadap underpricing secara parsial? 2. Apakah reputasi underwriter, reputasi auditor, ROA, EPS, DER dan ukuran perusahaan mempunyai pengaruh terhadap underpricing secara bersama-sama? TUJUAN PENELITIAN 1. Untuk mengukur dan menganalisis pengaruh reputasi underwriter, reputasi auditor, ROA, EPS, DER, dan ukuran perusahaan terhadap underpricing secara parsial. 2. Untuk mengukur dan menganalisis pengaruh reputasi underwriter, reputasi auditor, ROA, EPS, DER, dan ukuran perusahaan terhadap underpricing secara bersama-sama.
BATASAN MASALAH Perusahaan yang Melakukan IPO di BEI periode 2012-2015 Penelitian ini hanya menguji pengaruh variabel-variabel meliputi Reputasi Underwriter, Reputasi Auditor, ROA, EPS, DER, dan Ukuran Perusahaan terhadap Underpricing. Regresi Linier Berganda SPSS v.22
Kerangka Pemikiran H 2 Reputasi Underwriter Reputasi Auditor Return on Asset Earning per Share H 1 Underpricing Debt to Equity Ratio Ukuran Perusahaan
METODE PENELITIAN OBJEK PENELITIAN PURPOSIVE SAMPLING SAMPEL JENIS DAN SUMBER DATA Seluruh sektor perusahaan yang melakukan initial public offering (IPO) periode 2012-2015 Perusahaan yang melakukan penawaran saham perdana (IPO) di Bursa Efek Indonesia selama periode 2012 2015 Perusahaan tersebut mengalami underpricing Perusahaan memiliki laporan keuangan dan data yang lengkap serta dalam satuan rupiah Jumlah sample terpilih adalah berjumlah 58 perusahaan yang melakukan Initial Public Offering pada tahun 2012 2015 Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yaitu berupa laporan keuangan tahunan (annual report). Data diperoleh dengan mengakses website Bursa Efek Indonesia (BEI). Data perusahaan khususnya ROA dan EPS tidak bernilai negatif
HASIL DAN PEMBAHASAN Teknik Analisis Hasil Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Underpricing 58.007.700.27183.229554 Underwriter 58.00 1.00.3793.48945 Auditor 58.00 1.00.1552.36523 ROA 58.000.266.07474.065923 EPS 58.690 726.000 81.24586 140.894616 DER 58.057 14.126 2.53683 2.625313 SIZE 58 25.753 29.660 27.73603.992929 Valid N (listwise) 58
HASIL DAN PEMBAHASAN Uji Asumsi Klasik Tabel 4.2 Hasil Uji Normalitas (Kolmogorov-Smirnov) Gambar 4.1 Hasil Uji Normalitas (P-P Plot) One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 58 Normal Parameters a,b Mean.0000000 Std. Deviation.19700377 Most Extreme Differences Absolute.076 Positive.074 Negative -.076 Test Statistic.076 Asymp. Sig. (2-tailed) a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction. d. This is a lower bound of the true significance..200 c,d
Tabel 4.3 Hasil Uji Multikolinearitas Coefficients a Unstandardized Coefficients Collinearity Statistics Model B Std. Error Tolerance VIF 1 (Constant) 1.844.853 Underwriter -.017.059.901 1.110 Auditor -.236.082.854 1.171 ROA -1.329.544.591 1.693 EPS.001.000.598 1.673 DER -.004.011.840 1.190 Model R Tabel 4.4 Hasil Uji Autokorelasi R Square Model Summary b Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1.513 a.263.177.208270 2.162 a. Predictors: (Constant), SIZE, ROA, Underwriter, Auditor, DER, EPS b. Dependent Variable: Underpricing SIZE -.053.031.815 1.227. a. Dependent Variable: Underpricing Gambar 4.2 Hasil Uji Heteroskedastisitas
HASIL DAN PEMBAHASAN Hasil Regresi Linier Berganda Hasil Uji t Coefficients a Standardized Unstandardized Coefficients Coefficients Model B Std. Error Beta t Sig. 1 (Constant) 1.844.853 2.161.035 Underwriter -.017.059 -.037 -.292.772 Auditor -.236.082 -.375-2.885.006 ROA -1.329.544 -.382-2.441.018 EPS.001.000.322 2.072.043 DER -.004.011 -.046 -.351.727 SIZE -.053.031 -.228-1.713.093 a. Dependent Variable: Underpricing Y = 1,844 0,017 X 1 0,236 X 2 1,329 X 3 + 0,001 X 4 0,004 X 5 0,053 X 6
HASIL DAN PEMBAHASAN Hasil Uji F ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression.791 6.132 3.041.013 b Residual 2.212 51.043 Total 3.004 57 a. Dependent Variable: Underpricing b. Predictors: (Constant), SIZE, ROA, Underwriter, Auditor, DER, EPS Koefisien Determinasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1.513 a.263.177.208270 a. Predictors: (Constant), SIZE, ROA, Underwriter, Auditor, DER, EPS b. Dependent Variable: Underpricing
HASIL DAN PEMBAHASAN Ringkasan Hasil Pengujian Hipotesis
PENUTUP KESIMPULAN Hasil uji t (Secara parsial) Hasil uji F (Secara simultan) Hanya variabel reputasi auditor, ROA dan EPS yang berpengaruh terhadap tingkat underpricing Reputasi underwriter, reputasi auditor, ROA, EPS, DER, dan ukuran perusahaan berpengaruh terhadap underpricing secara bersama-sama. SARAN 1. Menambah lamanya periode tahun penelitian 2. menggunakan proksi yang berbeda, misalnya untuk variabel Debt to Equity Ratio dapat menggunakan proksi Debt to Total Asset, untuk variabel profitabilitas dapat menggunakan proksi Return On equity dan sebagainya. 3. Menambah faktor fundamental lain maupun faktor makro ekonomi di luar perusahaan, seperti inflasi dan nilai tukar rupiah.