ANALISIS STRUKTUR MODAL PADA PT. BANK RAKYAT INDONESIA (PERSERO) Tbk. Diajukan oleh : HERJUNA WIRA BANGSA NIM. 2008.11.023 PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2012 i
ANALISIS STRUKTUR MODAL PADA PT. BANK RAKYAT INDONESIA (PERSERO) Tbk. Skripsi ini telah disetujui dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus Kudus,... 2012 Mengetahui Ketua ProgDi Pembimbing I DIAN WISMAR EIN, SE, MM Drs. M. MASRURI, MM. NIS. 0610701000001177 NIS. 0610702010101002 Mengetahui D e k a n Pembimbing II Drs. M. MASRURI, MM. DIAN WISMAR EIN, SE, MM. NIS. 0610702010101002 NIS. 0610701000001177 ii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN Sesungguhnya yang terbaik diantara kalian adalah yangpaling baik akhlaknya (HR. Muttafaq alaih) Tidak boleh dengki dan iri hati kecuali dalam 2 hal: iri hati terhadap orang yang dikaruniai harta dan dia selalu menginfaqkanya pada malam hari dan siang hari. Juga iri hati kepada yang diberi kepandaian membaca Al-Qur an, dan dia membacanya setiap malam dan siang hari (H.R Bukhari dan Muslim) Skripsi ini kupersembahkan kepada : 1. Bapak dan ibu tercinta 2. Saudara-saudara tersayang yang tak henti-hentinya mendoakan saya. 3. Sahabat sahabatku yang selalu setia membantuku. 4. Untuk Almamater U.M.K. iii
KATA PENGANTAR Syukur Kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan segala rahmat, serta hidayah-nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul Analisis Struktur Modal Pada PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk.. Skripsi ini disusun sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan studi program Strata Satu (S1) Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. Keberhasilan skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak yang menjadi motivasi penulis untuk menyelesaikan penelitian ini. Oleh karena itu dengan ketulusan hati penulis mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya sehingga terwujudnya skripsi ini, kepada yang terhormat : 1. Yang terhormat Bapak DRS. M. Masruri, MM, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan sekaligus sebagai dosen pembimbing I yang telah memberikan ijin kepada penulis untuk mengadakan penelitian. 2. Yang terhormat Ibu Dian Wismar ein, SE, MM, selaku Ketua Program Studi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus dan sekaligus sebagai dosen pembimbing II yang telah memberikan ijin kepada penulis untuk mengadakan penelitian. 3. Yang terhormat Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan selama ini kepada penulis sebelum penyusunan skripsi. iv
4. Keluarga dan saudara-saudaraku tersayang yang selalu setia menemaniku serta memberikan dorongan baik material maupun spiritual, sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan tepat waktu. 5. Teman dan sahabatku yang tercinta yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu yang telah banyak memberikan bantuannya dalam penyusunan skripsi ini. Penulis menyadari sepenuhnya bahwa hasil penulisan skripsi ini masih jauh dari sempurna, namun penulis telah berusaha dengan segenap pikiran dan kemampuan agar dapat menyusun dan menyelesaikan skripsi ini dengan baik. Oleh karena itu kritik dan saran yang bersifat membangun dari semua pihak sangat penulis harapkan. Akhirnya dengan segala kerendahan hati penulis berharap semoga hasil skripsi ini dapat bermanfaat bagi kita semua. Kudus,...2012 Penulis (HERJUNA WIRA BANGSA) v
ABSTRAKSI UNIVERSITAS MURIA KUDUS FAKULTAS EKONOMI JURUSAN MANAJEMEN STATUS TERAKREDITASI PROGRAM STRATA 1 SKRIPSI 2012 A. Nama : HERJUNA WIRA BANGSA B. Judul Skripsi : ANALISIS STRUKTUR MODAL PADA PT. BANK RAKYAT INDONESIA (PERSERO) Tbk. C. Jumlah Halaman : Permulaan xii, isi 64, tabel 5, gambar 2. D. Isi Ringkasan : Keputusan struktur modal secara langsung juga berpengaruh terhadap besarnya resiko yang ditanggung pemegang saham serta besarnya tingkat pengembalian atau tingkat keuntungan yang diharapkan (Brigham dan Houston, 2001:17) Resiko keuangan tersebut meliputi kemungkinan ketidakmampuan perusahaan untuk membayar kewajiban-kewajibannya dan kemungkinan tidak tercapainya laba yang ditargetkan perusahaan. Berdasarkan penjelasan di atas, tampak bahwa keputusan struktur modal merupakan keputusan yang sangat penting bagi kelangsungan hidup perusahaan (Brigham dan Houston, 2001:18). Banyak faktor yang mempengaruhi keputusan manajer dalam menentukan struktur modal perusahaan. Menurut Bambang Riyanto (2003:297) antara lain adalah faktor-faktor resiko bisnis, posisi pajak, fleksibilitas keuangan dan konservatisme atau agresivitas manajemen merupakan faktor-faktor yang menentukan keputusan struktur modal, khususnya pada struktur modal yang ditargetkan (target capital structure). Permasalahan utama dalam penelitian ini adalah 1) Bagaimana struktur modal yang efisien? 2) Bagaimana tingkat pertumbuhan struktur modal pada PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk.? Tujuan dalam penelitian ini adalah 1) Menganalisis struktur modal yang efisien. 2) Menganalisis tingkat pertumbuhan struktur modal pada PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. Metode pengumpulan data yang digunakan adalah dokumentasi yaitu melalui pencatatan dokumen PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. yang berhubungan dengan struktur modal PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. Tahun 2008-2010. Dengan hasil penelitian sebagai berikut : 1) Secara keseluruhan rasio kinerja keuangan pada PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. dilihat dari analisis struktur modal-nya adalah sebagai berikut : a) Rasio Total debt to Equity Ratio Pada tahun 2006 adalah sebesar 2243,89% tahun 2007 sebesar 2992,39% tahun 2008 sebesar 3630,26% tahun 2009 sebesar vi
4661,12% tahun 2010 sebesar 5960,68%. Hal ini menunjukkan bahwa tingkat struktur modal perusahaan terakhir tahun 2006 2010 resiko dari penggunaan utang atas modal sendiri perusahaan memiliki resiko yang cukup besar dibuktikan dengan tingginya tingkat struktur modal dilihat dari Total debt to Equity Ratio. b) Rasio Total debt to total Capital Assets Pada tahun 2006 tingkat struktur modal dilihat melalui Total debt to total Capital Assets PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. adalah sebesar 90,96% pada tahun 2007 sebesar 92,26% tahun 2008 adalah sebesar 93,99% tahun 2009 sebesar 92,76% tahun 2010 sebesar 92,57%. Hal ini berarti bahwa tingkat resiko dari penggunaan dari jumlah modal perusahaan dibandingkan dengan jumlah utang yang dimiliki perusahaan cenderung mengecil dan hanya pada terakhir tahun 2009 2010 resiko dari penggunaan jumlah modal atas jumlah utang perusahaan memiliki resiko yang cukup besar dibuktikan dengan tingginya tingkat struktur modal dilihat dari Total debt to total Capital Assets. c) Long Term Debt to Equity Ratio Pada tahun 2006 tingkat struktur modal dilihat melalui Long Term Debt to Equity Ratio PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. adalah sebesar 2200,06% tahun 2007 adalah sebesar 2908,44% tahun 2008 sebesar 3532,77% tahun 2009 sebesar 4583,61% tahun 2010 sebesar 5860,99%. Hal ini berarti bahwa tingkat resiko dari penggunaan modal sendiri perusahaan dibandingkan dengan utang jangka panjang yang dimiliki perusahaan cenderung mengecil dan hanya pada terakhir tahun 2009 2010 resiko dari penggunaan modal sendiri atas utang jangka panjang perusahaan memiliki resiko yang cukup besar dibuktikan dengan tingginya tingkat struktur modal dilihat dari Long Term Debt to Equity Ratio. 2) Secara keseluruhan dari hasil analisis data dapat disimpulkan bahwa rasio analisis struktur modal pada PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. dari tahun 2006 2010 cenderung mengalami fluktuasi naik turun. Dimana pada tahun 2006 2007 cenderung mengalami penurunan dan pada tahun 2008-2010 sudah menunjukkan adanya peningkatan. Hal ini membuktikan bahwa kondisi usaha dari pada tahun 2006 2010 PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. sudah mulai membaik. Jika dibandingkan dengan standar penilaian kinerja keuangan melalui analisis struktur modal dilihat dari total debt to equity ratio, total debt to total capital assets dan long term debt to equity ratio tahun 2006 sampai dnegan tahun 2010 dalam kategori tidak efisien karena berada pada interval > 60%. E. Daftar buku yang digunakan : 28 ( Tahun 1997 2011 ). vii
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... HALAMAN PERSETUJUAN... MOTTO DAN PERSEMBAHAN... KATA PENGANTAR... ABSTRAKSI... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... i ii iii iv vi viii x xi BAB I PENDAHULUAN... 1 1.1. Latar Belakang... 1 1.2. Ruang Lingkup... 4 1.3. Perumusan Masalah... 4 1.4. Tujuan Penelitian... 5 1.5. Manfaat Penelitian... 5 BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 7 2.1. Penilaian Kinerja Keuangan... 7 2.2. Laporan Keuangan... 8 2.3. Struktur Modal... 23 2.4. Penelitian Terdahulu... 29 viii
2.5. Kerangka Pikir Teoritis... 31 BAB III METODE PENELITIAN... 32 3.1. Rancangan Penelitian... 32 3.2. Variabel Penelitian... 32 3.3. Sumber Data dan Teknik Pengumpulan Data... 35 3.4. Pengolahan Data... 35 3.5. Analisis Data... 35 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN PENELITIAN... 38 4.1. Gambaran Umum Perusahaan... 38 4.2. Penyajian Data... 46 4.3. Analisis Data... 48 4.4. Pembahasan... 56 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN... 62 5.1. Kesimpulan... 62 5.2. Saran-saran... 64 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN ix
DAFTAR TABEL Tabel Halaman 3.1. Kriteria Efisiensi Struktur Modal... 36 4.1. Data Variabel Penelitian... 46 4.2. Perhitungan dan Perubahan Total debt to Equity Ratio PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. Tahun 2006 2010... 49 4.3. Perhitungan dan Perubahan Total debt to total Capital Assets PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. Tahun 2006 2010... 51 4.4. Perhitungan dan Perubahan Long Term Debt to Equity Ratio PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. Tahun 2006 2010... 54 x
DAFTAR GAMBAR Gambar Halaman 2.2. Kerangka Pikir... 31 4.1. Struktur Organisasi... 42 xi