ANALISIS RASIO KEUANGAN DAN ANALISIS Z SCORE SEBAGAI ALAT UNTUK MENGUKUR KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN (Pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Listing Di BEI) SKRIPSI Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajad Sarjana Ekonomi Oleh: Nia Nitalia 05.620.097 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG FEBRUARI 2010
ANALISIS RASIO KEUANGAN DAN ANALISIS Z SCORE SEBAGAI ALAT UNTUK MENGUKUR KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN (Pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Listing Di BEI) SKRIPSI Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajad Sarjana Ekonomi Oleh: Nia Nitalia 05.620.097 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG FEBRUARI 2010
KATA PENGANTAR Allhamdulillah, segala puji bagi Allah SWT atas segala limpahan nikmat, taufik, dan hidayah-nya sehingga, skripsi dengan judul Analisis Rasio Keuangan dan Analisis Z Score Sebagai Alat Untuk Mengukur Kinerja Keuangan Perusahaan (Pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Listing Di BEI) ini dapat penulis selesaikan. Shalawat serta Salam tetap tercurah untuk sang revolusioner sejati, Muhammad SAW yang telah menuntun kita dari zaman kegelapan ke zaman yang terang-benderang yaitu Dienul Islam. Skripsi ini disusun untuk memenuhi persyaratan memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang. Dengan segala keterbatasan yang penulis miliki, masih banyak kekurangan-kekurangan yang harus diperbaiki. Semoga hasil penelitian ini dapat berguna, khususnya bagi dunia pendidikan. Dalam penulisan skripsi ini, penulis banyak mendapat bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, ucapan terima kasih penulis sampaikan kepada: 1. Bapak Muhadjir Efendi, M.AP. selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang. 2. Bapak DR. Nazaruddin Malik M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang. 3. Ibu Hj. Siti Zubaidah Dra. MM. Ak. selaku Ketua Program Studi Akuntansi Universitas Muhammadiyah Malang. 4. Bapak Adi Prasetyo Drs. SE. M.Si. selaku Dosen Wali Kelas C-2005 yang telah banyak membantu penulis dalam kegiatan akademik 5. Bapak Setu Setyawan, Drs. MM. selaku Dosen Pembimbing I yang telah meluangkan waktu serta dengan penuh kesabaran telah memberikan bimbingan dalam penyusunan skripsi. 6. Ibu Endang DW. M.Si. Ak selaku Dosen Pembimbing II yang banyak membantu penulis dengan meluangkan waktu serta sabar dalam memberikan bimbingan untuk peyusunan skripsi.
7. Segenap Ibu dan Bapak Dosen Program Studi Akuntansi dan Staff Tata Usaha FE-UMM atas didikan dan bimbingannya selama ini. 8. Kedua orang tuaku Bpk. Anwar dan Ibu Suparti yang dengan penuh kesabaran dan pengorbanannya selalu memberikan doa, dorongan, bantuan material maupun non material agar penulis dapat menyelesaikan studi. 9. Kakak-kakakku yang paling ku sayang untuk doa, semangat, dukungannya, bantuannya dan kasih sayangnya serta pengertiannya makasih banyak ya 10. Yang paling special dalam hidupku Vendy, terima kasih untuk doa, support, kasih sayang, cinta dan kesabarannya. 11. Teman-teman Kelas C-2005, khususnya Irma, Iin, Yuliana, Reni, Indah, Cigma, Avi, dll thanks doa, semangat dan kebersamaannya selama ini. 12. Teman-teman KKN-T 23 februari 09 makasih ya doa, semangat dan persahabatannya. 13. Serta para pihak yang tidak dapat disebutkan di sini satu-persatu yang telah banyak membantu penulis dalam menyelesaikan penulisan skripsi ini. Semoga Allah SWT selalu melindungi dan meridhoi atas segala apa yang telah penulis sampaikan dalam skripsi ini. Dan semoga penulisan skripsi ini bermanfaat bagi penulis khususnya dan semua pihak pada umumnya. Akhirnya, saran dan kritik yang membangun selalu penulis harapkan dalam rangka memperbaiki kekurangan-kekurangan yang ada dalam penulisan skripsi ini. Billahi Fii Sabilil Haq, Fastabiqul Khairat Malang, Februari 2010 Penulis
DAFTAR ISI Halaman KATA PENGANTAR... i ABSTRAKSI... iii ABSTRACT... iv DAFTAR ISI... v DAFTAR TABEL... vii DAFTAR LAMPIRAN... ix BAB I. PENDAHULUAN... 1 A. Latar Belakang Masalah... 1 B. Rumusan Masalah... 4 C. Batasan Masalah... 4 D. Tujuan Penelitian dan Manfaat Penelitian... 4 BAB II. TINJAUAN PUSTAKA... 6 A. Penelitian Terdahulu... 6 B. Landasan Teori... 7 1. Laporan Keuangan... 7 1.1 Pengertian Laporan Keuangan... 7 1.2 Tujuan Laporan Keuangan... 10 1.3 Laporan Keuangan Harus Memenuhi Tujun Kualitas... 11 1.4 Keterbatasan-keterbatasan Laporan Keuangan... 13 2. Kinerja Perusahaan... 13 3. Analisis Rasio Keuangan... 14 3.1 Rasio Likuiditas... 15 3.2 Rasio Aktivitas. 16 3.3 Rasio Solvabilitas 19 3.4 Rasio Profitabilitas.. 21 3.5 Rasio Pasar.. 22 4. Prediksi Kebangkrutan... 24 4.1 Pengertian Kebangkrutan. 24
4.2 Penyebab Kebangkrutan... 25 4.3 Tanda-tanda Kebangkrutan.. 26 4.4 Manfaat Analisis Kebangkrutan.. 27 4.5 Altenatif Perbaikaan Kesulitan Keuangan... 28 4.6 Analisis Z Score Altman... 30 5. Analisis Time Series... 31 BAB III. METODE PENELITIAN... 32 A. Obyek dan Tempat Penelitian... 32 B. Jenis Penelitian... 32 C. Populasi dan Sampel... 32 D. Jenis dan Sumber Data... 33 E. Teknik Pengumpulan Data... 33 F. Teknik Analisis Data... 34 BAB IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN... 36 A. Gambaran Umum Obyek Penelitian... 36 B. Analisis Data... 37 1. Mengukur kinerja Analisis Rasio Keuangan... 47 2. Mengukur Kinerja dengan Rasio Analisis Z Score... 54 3. Pengaplikasian ke dalam Analisis Diskriminan Altman... 59 4. Mengelompokkan perusahaan dalam 3 kategori... 60 5. Pembahasan Hasil Penelitian... 61 BAB V. PENUTUP... 67 A. Kesimpulan... 67 B. Keterbatasan dan Saran Penelitian... 68 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 4.1: Daftar Sampel... 36 Tabel 4.2: Rasio Lancar... 38 Tabel 4.3: Rasio Quick... 39 Tabel 4.5: Rata-rata Umur Piutang... 40 Tabel 4.6: Perputaran Persediaan... 42 Tabel 4.7: Perputaran Aktiva Tetap... 43 Tabel 4.8: Perputaran Total Aktiva... 44 Tabel 4.9: Rasio Total Hutang terhadap Total Asset... 46 Tabel 4.10: Times Interest Earned (TIE)... 47 Tabel 4.11: Fixed Charged Coverage... 48 Tabel 4.12: Profit Margin... 49 Tabel 4.13: Return On Total Asset (ROA)... 51 Tabel 4.14: Return On Equity (ROE)... 52 Tabel 4.15: Price Earning Ratio (PER)... 53 Tabel 4.16: Rasio Modal Kerja terhadap Total Aktiva... 55 Tabel 4.17: Rasio Laba Ditahan terhadap Total Aktiva... 56 Tabel 4.18: Rasio Laba Sebelum Bunga dan Pajak (EBIT) terhadap Total Aktiva... 57 Tabel 4.19: Rasio Nilai Buku Saham tehadap Total Hutang... 58
Tabel 4.20: Rasio Penjualan terhadap Total Aktiva... 59 Tabel 4.21: Nilai Z Score... 60 Tabel 4.22: Cut-off Perusahaan Makanan dan Minuman... 61 Tabel 4.23: Nilai Rasio dan Z Score selama 5 tahun...
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1: Data keuangan perusahaan makanan dan minuman periode 2004-2008 Lampiran 2: Hasil perhitungan Modal Kerja perusahaan makanan dan minuman periode 2004-2008 Lampiran 3: Perhitungan Z Score Altman perusahaan makanan dan minuman periode 2004-2008
DAFTAR PUSTAKA Anwar, Choirul. 2006. Analisis Rasio Keuangan Alat Untuk Menilai Kinerja Keuangan Perusahaan Pertambangan yang Listing di BEJ. Skripsi UMM yang tidak dipublikasikan. Malang Bima, Ardittya. Indonesia 2009 dan Krisis Ekonomi Global (Online) http://bimaconcept.wordpress.com/2008/12/22/dalam-menghadapi-krisisekonomi-global/ (diakses 29 Oktober 2009) Hanafi M. Mamduh dan A. Halim. 2007. Analisis Laporan Keuangan.Edisi Ketiga. Penerbit: UPP STIM YKPN. Yogyakarta. Harahap, S. 1998. Analisis Kritis Terhadap Laporan Keuangan. PT Raja Grafindo, Jakarta Ikatan Akuntan Indonesia (IAI). 2004. Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK).Salemba Empat, Jakarta. Kieso dan Weygant. 2002. Akuntansi Keuangan Menengah. Edisi Kesepuluh. Penerbit: Erlangga. Jakarta. Kumalasari, Indah (2009). Analisis Kinerja Keuangan Untuk Memprediksi Financial Distress (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur yang Listing di Bursa Efek Indonesia). Skripsi UMM Tidak Dipublikasikan. Malang Sawir, Agnes. 2004. Kebijakan Pendanaan dan Restrukturisasi Perusahaan: PT Gramedia Pustaka Utama, Jakarta Sugiono A dan E. Untung. 2008. Panduan Praktis Dasar Analisa Laporan Keuangan. Penerbit: PT Grasindo. Jakarta. Sunarto. 2003. Bisnis: Amus.Yogyakarta Syam, Daniel. 2006. Akuntansi Pengantar 2. Cetakan Ketujuh. Penerbit: UMM Press. Malang. Rahardjo B. 1993. Analisis Rasio Keuangan. Cetakan Pertama. Penerbit: Andi Offset. Yogyakarta. Rodliyah S. 2004. Penerapan Analisis Diskriminan Altman Untuk Memprediksi Tingkat Kebangkrutan (Stidi kasus pada Perusahaan Tekstil dan Produk Tekstil yang Tercatat di BEJ). Jurnal Balance. UMM.
Rohmah, Siti (2006). Penerapan Analisis Diskriminan Sebagai Alat Untuk Mendeteksi Awal Kebangkrutan Pada Industri Makanan Dan Minuman Di Bursa Efek Jakarta. Skripsi UMM Tidak Dipublikasikan. Malang Wild, dkk. 2005. Analisis Laporan Keuangan. Edisi Kedelapan. Penerbit: Salemba Empat. Jakarta. Yulianti. 2007. Analisis Diskriminan Altman Untuk Memprediksi Tingkat Kebangkrutan Perusahaan Manufaktur Yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI). Skripsi UMM yang tidak dipublikasikan. Malang