SKRIPSI ANALISIS PENILAIAN HARGA SAHAM PT. SEMEN INDONESIA (PERSERO) TBK DENGAN MENGGUNAKAN METODE PRICE EARNINGS RATIO (PER) OLEH: WIDYA SRI MULIANI 11071200594 JURUSAN MANAJEMEN PROGRAM S1 FAKULTAS EKONOMI DAN ILMU SOSIAL UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SULTAN SYARIF KASIM RIAU 2014
ANALISIS PENILAIAN HARGA SAHAM PT. SEMEN INDONESIA (PERSERO) TBK DENGAN MENGGUNAKAN METODE PRICE EARNINGS RATIO (PER) SKRIPSI Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Mengikuti Ujian Oral Comprehensive Strata1 Pada Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial Universitas Islam Negeri sultan Syarif Kasim Riau OLEH WIDYA SRI MULIANI NIM: 11071200594 PROGRAM S.1 JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN ILMU SOSIAL UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SULTAN SYARIF KASIM RIAU 2014
ABSTRAK ANALISIS PENILAIAN HARGA SAHAM PT. SEMEN INDONESIA (PERSERO) TBK DENGAN MENGGUNAKAN METODE PRICE EARNINGS RATIO (PER) Oleh: WIDYA SRI MULIANI Dalam mempertimbangkan dan melakukan penilaian terhadap saham yang dapat memberikan keuntungan yang optimal dalam melakukan keputusan investasi, investor dapat melakukan penilaian dengan menganalisis kewajaran saham perusahaan. Sehingga secara umum saham dapat dikatakan bahwa saham SMGR dikategorikan dalam tiga kelompok, yaitu: fair valued, undervalued, atau overvalued. Salah satu metode yang digunakan untuk menganalisis kewajaran saham adalah analisis fundamental dengan menggunakan pendekatan Price Earnings Ratio (PER). Sampel dalam penelitian ini adalah perusahaan semen yang terdatar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2009-2012 yaitu PT. Semen Indonesia Tbk. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa saham PT. Semen Indonesia Tbk berada dalam kondisi yang wajar atau fair valued sehingga keputusan yang tepat adalah mempertahankan saham yang sudah dimiliki dengan tidak menjual atau tidak membeli saham tersebut sampai kondisi saham tersebut menguntungkan bagi investor. Kata kunci : Price Earnings Ratio, Kewajaran Saham, Overvalued, Undervalued, Fair Valued, Keputusan Investasi.
KATA PENGANTAR Assalamu alikum Wr. Wb Segala puji dan syukur penulis ucapkan atas Rahmat Allah SWT yang telah memberikan kemudahan dan jalan bagi penulis untuk bisa menyelesaikan skripsi ini. Serta shalawat dan salam tak lupa pula penulis haturkan kepada Nabi Besar Muhammad SAW yang telah menuntun kita selamat hingga hari ini dan hari akhir, amin. Rasa syukur yang tak henti-hentinya penulis ucapkan kepada Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat dan ridho-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul Analisis Penilaian Harga Saham PT. Semen Indonesia (Persero) Tbk dengan Menggunakan Metode Price Earnings Ratio PER. Adapun skripsi ini bertujuan untuk memenuhi salah satu persyaratan untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim Riau. Pada kesempatan kali ini, penulis mengucapkan terimakasih kepada pihakpihak yang telah mendukung dan membantu hingga skripsi ini terselesaikan, terutama kepada:
1. Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan karuani_nya sehingga penulis mampu menyelesaikan skripsi ini dengan baik dan tepat waktu. 2. Ayahanda R.Riswan dan Ibunda Dewi Nurintan Lumban Gaol tersayang atas segala pengorbanan, doa, dan motivasi yang telah diberikan. 3. Adik-adik tersayang, yaitu Muhammad Hagi dan Ananta Ctobba Lapalopo. 4. Bapak Dr. Mahendra Romus,M.Ec. Selaku Dekan pada Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim Riau. 5. Bapak Mulya Sosiady, SE,MM,Ak. Selaku Ketua Jurusan Manajemen S1 Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim Riau. 6. Ibu Ratna Nurani SE,MM, Ibu Umi Rachmah Damayanti SE,MM, Hariza Hasyim SE,M.Si, dan Ibu Susnaningsih Mu at SE,MM Selaku Pembimbing Akademik yang telah membimbing dan mengarahkan penulis dalam penyusunan skripsi. 7. Semua Dosen dan Staf pada Fakultas Ekonomi danilmu Sosial Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim Riau. 8. Teman- teman ku : Fitriani Pratiwi dan Rendi Rinaldi. Tanpa dukungan kalian penulis tidak dapat mengerjakannya seorang diri. Sekali lagi penulis ucapkan terimakasih banyak atas semua bantuan yang telah diberikan.
9. Untuk Kak Yessi yang telah memberikan kemudahan dalam menyelesaikan revisi skripsi yang telah meminjam laptopnya saat laptop penulis rusak. Terimakasih ya kak. Dalam penyusunan skripsi ini, penulis menyadari bahwa masih banyak kekuarangan yang masih harus diperbaiki. Namun penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi pihak-pihak yang membutuhkan. Akhir kata, penulis mengucapkan mohon maaf atas segala kekurangan, baik yang disengaja maupun tidak sengaja. Penulis menyadari bahwa yang sempurna hanya dari Allah SWT dan kekurangan milik penulis yang juga manusia biasa. Wassalamu alaikum Wr.wb Pekanbaru, April 2014 Penulis
DAFTAR ISI ABSTRAK... i KATA PENGANTAR... ii DAFTAR ISI... v DAFTAR TABEL... vii DAFTAR GAMBAR... viii BAB I PENDAHULUAN I.1 Latar Belakang... 1 I.2 Rumusan Masalah... 7 I.3 Tujuan Penelitian... 8 I.4 Manfaat Penelitian... 8 I.5 Sistematika Penulisan... 8 BAB II TELAAH PUSTAKA II.1 Laporan Keuangan... 11 II.2 Rasio Keuangan... 16 II.3 Pasar Modal... 25 II.4 Analisis dan Penilaian Saham... 34
II.5 Konsep PER (Price Earnings Ratio)... 37 II.6 Tingkat Kewajaran Saham... 41 II.7 Kajian Keislaman... 43 II.8 Penelitian Terdahulu... 48 II.9 Kerangka Teoritis... 52 BAB III METODE PENELITIAN III.1 Lokasi Penelitian... 53 III.2 Jenis dan Sumber Data... 53 III.3 Populasi dan Sampel... 53 III.4 Variabel Penelitian... 53 III.5 Teknik Pengumpulan Data... 55 III.6 Teknik Analisis Data... 55 BAB IV GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN IV.1 Sejarah Singkat Perusahaan PT. Semen Indonesia Tbk... 59 IV.2 Lokasi Pabrik... 61 IV.3 Sertifikasi PT. Semen Indonesia Tbk... 62 IV.4 Visi dan Misi Perusahaan... 63
IV.5 Struktur Organisasi PT. Semen Indonesia Tbk... 64 BAB V HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN V.1 Analisis Tingkat Kewajaran Harga Saham SMGR... 72 V.2 Menghitung Rasio Profitabilitas dan Rasio Pasar SMGR... 73 V.3 Menentukan Nilai Instrinsik Saham SMGR... 77 V.4 Perbandingan Nilai Instrinsik dengan Harga Saham SMGR... 82 V.5 Pengambilan Keputusan Investasi SMGR... 82 BAB VI PENUTUP VI.1 Kesimpulan... 86 VI.2 Saran... 86 DAFTAR PUSTAKA