i Skripsi Analisis Rasio Keuangan Untuk Memprediksi Kondisi Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2005-2007 Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang Ongky Hermawan Herijanto 06.60.0017 Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang 2010
ii Skripsi Analisis Rasio Keuangan Untuk Memprediksi Kondisi Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2005-2007 Oleh: Ongky Hermawan Herijanto 06.60.0017 Disetujui dan diterima baik oleh pembimbing: Semarang, 19 Februari 2010 Pembimbing, B. Linggar Yekti N, SE., MComm., Akt
iii Telah diterima dan disahkan oleh panitia penguji pada: Februari 2010 skripsi dengan judul: Analisis Rasio Keuangan Untuk Memprediksi Kondisi Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2005-2007 Oleh: Ongky Hermawan Herijanto 06.60.0017 Tim penguji H. Sri Sulistyanto,SE.,MSi. Linggar Yekti N,SE.,Mcomm.,Akt Yusni Warastuti.,SE.,Msi Mengetahui, Dekan Fakultas Ekonomi Unika Soegijapranata DR. Andreas Lako
iv PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI Saya yang bertandatangan di bawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa skripsi dengan judul: Analisis Rasio Keuangan Untuk Memprediksi Kondisi Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2005-2007 benar-benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh karya orang lain yang seolah-olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijasah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya kembalikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata. Semarang, 19 Februari 2010 Yang menyatakan, Ongky Hermawan Herijanto
v MOTTO DAN PERSEMBAHAN MOTTO: Jika Anda dapat memimpikannya, Anda dapat melakukannnya. PERSEMBAHAN: Kedua Orang Tuaku dan Keluargaku Teman-teman, Kerabat dan Sahabatku
vi KATA PENGANTAR Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Kuasa, penulis ucapkan karena skrispsi dengan judul Analisis Rasio Keuangan untuk Memprediksi Kondisi Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2005-2007 telah dapat diselesaikan penulis. Skripsi ini disusun untuk memenuhi syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Unika Soegijapranata Semarang. Topik ini dipilih karena masih cukup sulit untuk mendefinisikan kondisi financial Distress sebelum perusahaan tersebut mengalami kondisi kebangkrutan. Sehingga penelitian ini bertujuan untuk menganalisis rasio keuangan yang berasal dari laporan laba rugi dan neraca dan laporan arus kas untuk membedakan kondisi perusahaan yang sehat dan perusahaan yang mengalami kondisi financial Distress pada perusahaan manufaktur yang listing di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2005-2007. Skripsi ini berhasil menemukan bukti empiris bahwa rasio keuangan yang berasal dari laporan laba rugi dan neraca merupakan rasio yang paling efektif dalam membedakan kondisi perusahaan yang sehat dan perusahaan yang mengalami kondisi financial distress dibandingkan rasio keuangan yang berasal dari laporan arus kas. Selesainya menulis skripsi ini peneliti tidak terlepas dari bantuan beberapa pihak baik secara langsung maupun tidak langsung. Untuk itu peneliti ingin mengucapkan terima kasih kepada:
vii 1. Dekan fakultas Ekonomi atas ijinnya kepada penulis untuk menggunakan fasilitas yang ada di Fakultas Ekonomi. 2. Ketua jurusan akuntansi atas dorongan dan dukungannya kepada penulis agar cepat menyelesaikan studi. 3. Ibu B.Linggar Yekti,SE.Mcomm.Akt. Selaku dosen pembimbing yang selalu bersedia meluangkan waktu untuk berdiskusi dan membimbing penulis. 4. Orang Tua tercinta yang selalu mendoakan, mendorog dan mendukung penulis dalam menyelesaikan dan memberikan dukungan dalam menempuh dan menyelesaikan studi. 5. Shirley, Vony, dan Stenny selaku saudara kandung penulis yang selalu memberi semangat kepada penulis dalam menyelasaikan studi. 6. Teman-teman, Sahabat dan Kerabat tersayang (Ita, Melisa, Siska, Yulia, Handoko, Bonnie, Robert, Kampung Asri Group) dan temanteman lainnya yang tidak dapat disebutkan satu persatu atas persahabatan, semangat, dukungan dan motivasi yang telah diberikan kepada penulis dalam menyelesaikan studi.
viii ABSTRAKSI Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah rasio keuangan yang berasal dari laporan laba rugi, neraca dan arus kas yang diwakili oleh rasio PM, CR, RMKB, TCATA, NFATA, TATO, CATO, WCTO, ROA, ROE, TOTA, NPTA, NPTD, CCL, CTA, GS, GNITA, CKHL, TH, TA, EP, Sales, dan CKB dapat menjadikan variabel yang mampu membedakan kondisi perusahaan yang sehat dan perusahaan yang mengalami kondisi financial distress karena laba negatif 2 tahun berturut-turut. Penelitian ini juga berusaha untuk menunjukkan rasio yang memiliki daya klasifikasi yang tertinggi dalam membedakan kondisi perusahaan. Diperoleh sampel sebanyak 401 perusahaan IPO pada periode dari tahun 2005-2007. Alat analisis pada penelitian ini menggunakan analisis Uji Beda MANOVA, dan alat analisis Discriminant. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa Rasio dari laba rugi dan neraca yang diwakili oleh RMKB, ROA, PM mampu membedakan kondisi perusahaan yang sehat dan perusahaan yang mengalami kondisi financial distress karena laba negatif 2 tahun berturut-turut. Kata kunci: financial Distress, financial ratio, Statement of income, balance sheet, statements of cash flow, Multiple Discriminant Analysis (MDA), MANOVA
ix DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL...I HALAMAN PERSETUJUAN... II HALAMAN PENGESAHAN...III PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI... IV MOTTO DAN PERSEMBAHAN...V KATA PENGANTAR... VI ABSTRAKSI... VIII DAFTAR ISI...IX DAFTAR TABEL...XI DAFTAR GAMBAR... XII BAB I - PENDAHULUAN... 1 1.1. LATAR BELAKANG... 1 1.2. PERUMUSAN MASALAH... 6 1.3. TUJUAN DAN MANFAAT PENELITIAN... 6 1.4. KERANGKA PIKIR... 8 1.5. SISTEMATIKA PENULISAN... 12 BAB II LANDASAN TEORI... 14 2.1. LANDASAN TEORI... 14 2.1.1. Laporan Keuangan... 14 2.1.2. Tujuan Laporan Keuangan... 14 2.1.3. Komponen Laporan Keuangan... 15 2.1.3.1. Neraca... 15 2.1.3.2. Laporan Laba Rugi... 16 2.1.3.3. Laporan Perubahan Ekuitas... 17 2.1.3.4. Laporan Arus Kas... 18 2.1.3.5. Laporan Laba Rugi... 18 2.1.4. Analisis Laporan Keuangan... 19 2.1.5. Analisis Rasio... 22 2.1.6. Prediksi Financial Distress... 25 2.2. PENGEMBANGAN HIPOTESIS... 27 BAB III METODE PENELITIAN... 31 3.1 POPULASI DAN SAMPEL... 31 3.1.1. Populasi... 31
x 3.1.2. Sampel... 31 3.2 ALAT PENGUMPULAN DATA... 33 3.3 DEFINISI DAN PENGUKURAN VARIABEL... 33 3.3.1. Variabel Dependen... 33 3.3.2. Variabel Independen... 34 3.4 TEKNIK ANALISIS DATA... 41 3.4.1. Uji Beda... 41 3.4.2. Analisis Diskriminan... 41 BAB IV ANALISIS DATA... 46 4.1 SATISTIK DESKRIPTIF... 46 4.2 UJI BEDA MANOVA... 48 4.3 ANALISIS DISKRIMINAN... 51 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN... 59 5.1. KESIMPULAN... 59 5.2. IMPLIKASI PENELITIAN... 60
xi DAFTAR TABEL TABEL 3.1 TABEL OBSERVASI... 32 TABEL 3.2 KATEGORI SAMPEL... 32 TABEL 4.1 STATISTIK DESKRIPTIF 1... 47 TABEL 4.2 STATISTIK DESKRIPTIF 2... 48 TABEL 4.3 MANOVA LABARUGI & NERACA... 50 TABEL 4.4 MANOVA ARUS KAS... 51 TABEL 4.5 HASIL PENGUJIAN STEPWISE... 52 TABEL 4.6 NILAI EIGENVALUE & CANONICAL CORRELATION... 53 TABEL 4.7 NILAI WILK S LAMBDA... 53 TABEL 4.8 NILAI KOEFISIEN FUNGSI DISKRIMINAN... 54 TABEL 4.9 NILAI STANDAR KOEFISIEN FUNGSI DISKRIMINAN... 54
xii DAFTAR GAMBAR KERANGKA PIKIR... 8