PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN SKRIPSI Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi Oleh: DIAN PURNAMASARI 07610274 UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG FAKULTAS EKONOMI OKTOBER 2011 SKRIPSI
PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN SKRIPSI Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi Oleh: Dian Purnamasari 07610274 UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG FAKULTAS EKONOMI OKTOBER 2011
PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN Oleh: Dian Purnamasari 07610274 Diterima dan disetujui Pada tanggal... Pembimbing I Pembimbing II Dra. Dewi Nurjannah, M.M, AFP Dra. Erna Retna R., M.M. Mengetahui: Dekan Fakutas Ekonomi Ketua Jurusan Manajemen Dr. Nazaruddin Malik, M. Si. Dra. Aniek Rumijati, M.M.
KATA PENGANTAR Assalamualaikum wr.wb. Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan rahmat dan hidayah-mu peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul: Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Di dalam tulisan ini disajikan pokok-pokok bahasan yang meliputi pembahasan tentang Good Corporate Governance, Nilai Perusahaan, dan Pengaruh penerapan Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan. Peneliti menyampaikan ucapan terima kasih yang sebesarbesarnya kepada: 1. Ibu Dra. Dewi Nurjanah, M.M., AFP. Dan Ibu Dra. Erna Retna R., M.M, selaku pembimbing skripsi. 2. Bapak Dr. Nazaruddin Malik, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang. 3. Ibu Dra. Aniek Rumijati, M.M, selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang. 4. Ibu Dra. Eny Suprapti, M.M., selaku Kepala Laboratorium Komputer Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang.
Disadari bahwa dengan kekurangan dan keterbatasan yang dimiliki peneliti, oleh karena itu peneliti mengharapkan saran dan yang membangun agar tulisan ini bermanfaat bagi yang membutuhkan. Wassalamualaikum wr.wb. Malang, 8 November 2011 Peneliti
DAFTAR ISI ABSTRAK... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR TABEL... DAFTAR LAMPIRAN... v vii viii x xi xii I. PENDAHULUAN A. Latar Belakang... 1 B. Rumusan Masalah... 5 C. Batasan Masalah... 5 D. Tujuan dan Manfaat Penelitian... 5 II. TINJAUAN PUSTAKA A. Tinjauan Peneliti Terdahulu... 7 B. Tinjauan Pustaka 1. Konsep Dasar Good Corporate Governance... 8 2. Manfaat Penerapan Good Corporate Governance... 11 3. Prinsip-prinsip Good Corporate Governance... 12 4. Tahap-tahap Penerapan Good Corporate Governance 15 5. Sistem Penilaian dan Pemeringkatan CGPI... 19 6. Nilai Perusahaan... 21 7. Keterkaitan Good Corporate Governance dan Nilai Perusahaan... 27 C. Kerangka Pikir... 29 D. Hipotesis... 31
III. METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian... 32 B. Data dan Sumber Data... 32 C. Teknik Pengumpulan Data... 33 D. Populasi dan Sampel... 33 E. Definisi Operasional Variabel... 35 F. Teknik Analisis Data... 35 IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Analisis Hasil Penelitian 1. Hasil Analisis Statistik Deskriptif... 42 2. Hasil Uji Normalitas Data... 44 3. Hasil Uji Autokorelasi... 52 4. Hasil Uji Heterokedastisitas... 53 5. Hasil Analisis Regresi Linier Sederhana... 55 6. Hasil Uji Hipotesis... 59 B. Pembahasan Hasil Penelitian... 62 V. KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan... 65 B. Keterbatasan Penelitian... 65 C. Saran... 66 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Skema Keterkaitan GCG Terhadap Nilai Perusahaan... 31 Gambar 4.1 Normal P-Plot Skor GCG... 46 Gambar 4.2 Histogram PER... 48 Gambar 4.3 Normal P-Plot PER... 49 Gambar 4.4 Histogram PBV... 51 Gambar 4.5 Normal P-Plot PBV... 51 Gambar 4.6 Scatterplot Uji Heterokedastisitas PER... 54 Gambar 4.7 Scatterplot Uji Heterokedastisitas PBV... 55
DAFTAR TABEL Tabel 1.1 Corporate Governance Watch Market Score... 2 Tabel 2.1 Tahapan dan Bobot Penilaian CGPI... 20 Tabel 2.2 Kategori Pemeringkatan CGPI... 21 Tabel 4.1 Statistik Deskriptif Total Skor GCG... 42 Tabel 4.2 Statistik Deskriptif Total PER... 43 Tabel 4.3 Statistik Deskriptif Total PBV... 44 Tabel 4.4 Uji Normalitas Skor GCG... 45 Tabel 4.5 Hasil Uji Normalitas PER 1... 47 Tabel 4.6 Hasil Uji Normalitas PER 2... 47 Tabel 4.7 Hasil Uji Normalitas PBV 1... 49 Tabel 4.8 Hasil Uji Normalitas PBV 2... 50 Tabel 4.8 Hasil Uji Autokorelasi PER... 52 Tabel 4.9 Hasil Uji Autokorelasi PBV... 53 Tabel 4.10 Hasil Analisis Regresi terhadap PER... 56 Tabel 4.11 Adjusted R 2 PER... 57 Tabel 4.12 Hasil Analisis Regresi terhadap PBV... 58 Tabel 4.13 Adjusted R 2 PBV... 59 Tabel 4.14 Hasil Uji F terhadap PER... 60 Tabel 4.15 Hasil Uji F terhadap PBV... 61
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Indonesian Most Trusted Company 2010... 72 Lampiran 2 Indonesian Most Trusted Company 2009... 74 Lampiran 3 Indonesian Most Trusted Company 2008... 76 Lampiran 4 Indonesian Most Trusted Company 2007... 77 Lampiran 5 Indonesian Most Trusted Company 2006... 77 Lampiran 6 Indonesian Most Trusted Company 2005... 78 Lampiran 7 Daftar Populasi dan Sampel... 79 Lampiran 8 Data Penelitian Variabel X Skor GCG... 80 Lampiran 9 Data Penelitian Variabel Y 1 PER... 82 Lampiran 10 Data Penelitian Variabel Y 2 PBV... 84 Lampiran 11 Statistik Deskriptif... 86 Lampiran 12 Uji Normalitas Data... 87 Lampiran 13 Uji Autokorelasi... 92 Lampiran 14 Uji Heterokedastisitas... 93 Lampiran 15 Hasil Regresi Linier Sederhana... 97 Lampiran 16 Tabel Durbin Watson... 102 Lampiran 17 Tabel Uji t... 116 Lampiran 18 Tabel Uji F... 122
DAFTAR PUSTAKA Agnita, Ariani. 2011. Analisis Pengaruh Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan yang Terdaftar di Indonesian Institue For Corporate Governance. Skripsi Dipublikasikan. Medan: Universitas Sumatera Utara. Amir, Ernawati. 2010. Pengaruh Penerapan Struktur Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Skripsi Tidak Dipublikasikan. Malang: Universitas Muhammadiyah Malang. Brigham, E. F., dan Houston, J. F., 2001. Manajemen Keuangan. Edisi Kedelapan. Diterjemahkan oleh: Dodo Suharto dan Herman Wibowo. Jakarta: Erlangga. Copeland, Thomas E., J. Fred Weston, Kuldeep Shastri. Financial Theory and Corporate Policy; Fourth Edition. United State: Pearson Addison Wesley. Djawahir, Kusnan M. 2010. Artikel: Agar Perusahaan Dipercaya Stakeholders, SWA 26/XXVI/9-19 Desember 2010: 56-60. Herawaty, Vinolia. 2008. Peran Praktek Corporate Governance Sebagai Moderating Variable dari Pengaruh Earnings Management Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol. 10 No. 2 November: 97-108. Isnanta, Rudi. 2008. Pengaruh Corporate Governance dan Struktur Kepemilikan Terhadap Manajemen Laba dan Kinerja Keuangan. Skripsi Dipublikasikan. Yogyakarta: Universitas Islam Indonesia. Kaihatu, Thomas S,. 2006. Good Corporate Governance dan Penerapannya di Indonesia, Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan Vol 8 No. 1 Maret 2006: 1-9. Keown, Arthur J., David F. Scott., John D. Martin., dan Jay William Petty. 1996. Basic Financia Management; Seventh Edition. USA: Prentice Hall.
Kim, Kenneth A., dan John R. Nofsinger. 2006. Corporate Governance. New Jersey: Pearson Education. Kurniawan, Reno. 2008. Analisis Good Corporate Governance, Kualitas Laba, dan Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEJ. Skripsi S1 Akuntansi. Semarang: Universitas Diponegoro. Mitra Riset. 2010. Most Trusted Company 2006 Based On Corporate Governance Perception Index. www.mitrariset.com. Diunduh tanggal: 15 September 2011. Paradita, Dita. 2009. Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Kinerja keuangan Pada Perusahaan Yang Termasuk Kelompok Sepuluh Besar Menurut Corporate Governance Perception Index (CGPI). Pranata, Yudha. 2007. Pengaruh Penerapan Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Skripsi Dipublikasikan. Yogyakarta: Universitas Islam Indonesia. Sheridan, Thomas dan Nigel Kendall. 1999. Corporate Governance: Pengendalian Perusahaan. Jakarta: PT. Elex Media Computindo. Soliha, Euis., dan Taswan. 2002. Pengaruh Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan serta Beberapa Faktor yang Mempengaruhinya. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia Vol 9 No. 2 Hal 149-163. Solomon, Jill. 2007. Corporate Governance and Accountability. Second Edition. England: John Wiley & Sons (Asia) Pte Ltd. Suharli, Michell. 2002. Studi Empiris terhadap Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan pada Perusahaan Go Public di Indonesia. Jurnal Maksi, Volume 6 Nomor 1. Januari: 23 41. Supranto. 2001.Statistik: Teori dan Aplikasi. Jakarta: Penerbit Erlangga. Susanti, Rika. 2010. Analisis Faktor-faktor Yang Berpengaruh Terhadap Nilai Perusahaan. Skripsi Dipublikasikan. Semarang: Universitas Diponegoro. SWA. 2006. Most Trusted Company 2006 Based On Corporate Governance Perception Index. No. 26/XXII/11-20 Desember 2006.
SWA. 2007. Most Trusted Company 2007 Based On Corporate Governance Perception Index. No. 01/XXIV/9-23 Januari 2008. SWA. 2008. Most Trusted Company 2008 Based On Corporate Governance Perception Index. No. 26/XXVI/18 Desember 2008. SWA. 2009. Most Trusted Company 2009 Based On Corporate Governance Perception Index. No. 27/XXV/21 Des 2009 6 Januari 2010. SWA. 2010. Most Trusted Company 2010 Based On Corporate Governance Perception Index. No. 26/XXVI/9-19 Desember 2010. Wallace, Peter dan John Zinkin. 2006. Mastering Business in Asia: Corporate Governance. England: John Wiley & Sons (Asia) Pte Ltd. Warsono. 2003. Manajemen Keuangan Perusahaan. Edisi Ketiga. Malang: Bayumedia Publishing. Wayan, Ni Rustiarini. 2010. Pengaruh Corporate Governance Pada Hubungan Corporate Social Responsibility dan Nilai Perusahaan. Purwokerto: Simposium Nasional Akuntansi XIII.