ESTIMASI PARAMETER MODEL SEEMINGLY UNRELATED REGRESSION DENGAN METODE GENERALIZED LEAST SQUARE

Transkripsi

1 digilibunsacid ESTIMASI PARAMETER MODEL SEEMINGLY UNRELATED REGRESSION DENGAN METODE GENERALIZED LEAST SQUARE oleh RATNA MUFLICHAH M SKRIPSI ditulis dan diajukan untuk memenuhi sebagian persyaratan memperoleh gelar Sarjana Sains Matematika FAKULTAS MATEMATIKA DAN ILMU PENGETAHUAN ALAM UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA 2012 i

2 digilibunsacid SKRIPSI ESTIMASI PARAMETER MODEL SEEMINGLY UNRELATED REGRESSION DENGAN METODE GENERALIZED LEAST SQUARE yang disiapkan dan disusun oleh RATNA MUFLICHAH NIM M Dosen Pembimbing I dibimbing oleh Dosen Pembimbing II Dra Respatiwulan, MSi NIP Dr Sutanto, SSi, DEA NIP telah dipertahankan di depan Dewan Penguji pada hari Selasa, tanggal 10 Juli 2012 dan dinyatakan telah memenuhi syarat Anggota Tim Penguji 1 Dra Etik Zukhronah, MSi Tanda Tangan 1 NIP Dra Purnami Widyaningsih, MAppSc 2 NIP Disahkan oleh Fakultas Matematika dan Ilmu Pengetahuan Alam Dekan Ketua Jurusan Matematika Prof Ir Ari Handono Ramelan, MSc, (Hons), PhD NIP Irwan Susanto, SSi, DEA NIP ii

3 digilibunsacid ABSTRAK Ratna Muflichah, 2012 ESTIMASI PARAMETER MODEL SEEMINGLY UNRELATED REGRESSION DENGAN METODE GENERALIZED LEAST SQUARE Fakultas Matematika dan Ilmu Pengetahuan Alam Universitas Sebelas Maret Data panel adalah data gabungan antara data runtun waktu dan cross section Model regresi yang digunakan dalam data panel adalah regresi multivariat Model seemingly unrelated regression (SUR) adalah model yang digunakan dalam analisis regresi multivariat ketika sesatan berkorelasi antar unit cross section Estimasi parameter model SUR menggunakan metode generalized least square (GLS), karena metode ini mempertimbangkan pengaruh korelasi yang terdapat dalam sesatan pengamatan Tujuan dari penelitian ini adalah menurunkan ulang estimasi parameter model SUR dengan metode GLS Estimasi parameter yang diperoleh dari model SUR dengan metode GLS adalah yang bersifat tak bias dan memiliki variansi minimum Kata kunci: model SUR, metode GLS iii

4 digilibunsacid ABSTRACT Ratna Muflichah, 2012 THE PARAMETER ESTIMATION OF SEEMINGLY UNRELATED REGRESSION MODEL USING GENERALIZED LEAST SQUARE METHOD Faculty of Mathematics and Natural Sciences, Sebelas Maret University Panel data are combination of time series data and cross section data The regression model which used panel data is multivariate regression Seemingly unrelated regression (SUR) model is the model of multivariate regression when there are a correlation in error observation between cross section unit The parameters of SUR model are estimated using the generalized least square (GLS) method which considers effect of correlation in error observation The purpose of this research is to estimate the parameters of SUR model using the GLS method The research s conclusion is that is unbiased and has minimum variance Keywords: SUR model, GLS method iv

5 digilibunsacid KATA PENGANTAR Syukur alhamdulillah penulis panjatkan ke hadirat Allah Subhanahu wa Ta ala, yang telah melimpahkan rahmat dan karunia-nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini Penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bantuan beberapa pihak, oleh karena itu penulis ingin berterimakasih kepada 1 Ibu Dra Respatiwulan, MSi selaku Dosen Pembimbing I dan Bapak Dr Sutanto, SSi, DEA selaku Dosen Pembimbing II yang telah membimbing dan memotivasi penulis dalam penyusunan skripsi ini, 2 semua pihak yang telah membantu kelancaran penulisan skripsi ini Akhirnya penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pembaca Surakarta, Juli 2012 Penulis v

6 digilibunsacid DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL i HALAMAN PENGESAHAN ii ABSTRAK iii ABSTRACT iv KATA PENGANTAR v DAFTAR ISI vi BAB I PENDAHULUAN 1 11 Latar Belakang Masalah 1 12 Rumusan Masalah 2 13 Tujuan Penelitian 3 14 Manfaat Penelitian 3 BAB II LANDASAN TEORI 4 21 Tinjauan Pustaka Harga Harapan Variansi dan Kovariansi Matriks dan Operasi Matriks Model Regresi Linear Metode Generalized Least Square Koefisien Determinasi Kerangka Pemikiran 11 BAB III METODE PENELITIAN 12 BAB IV PEMBAHASAN Model Seemingly Unrelated Regression (SUR) Estimasi Parameter Model SUR Contoh Kasus 19 BAB V PENUTUP Kesimpulan Saran 23 vi

7 digilibunsacid DAFTAR PUSTAKA 24 vii

8 digilibunsacid BAB I PENDAHULUAN 11 Latar Belakang Masalah Menurut Montgomery dan Peck (1992), analisis regresi adalah metode statistik yang menjelaskan hubungan antara variabel tak bebas dan variabel bebas dalam bentuk model Jika hubungan antara variabel tersebut linear, maka disebut model regresi linear Yan dan Su (2009) menyatakan bahwa model regresi linear merupakan model regresi yang mempunyai fungsi regresi yang linear dalam parameter Berdasarkan jumlah variabel, model regresi linear terbagi menjadi tiga, yaitu model regresi linear sederhana, model regresi linear ganda, dan model regresi linear multivariat ganda (Rencher, 2001) Model regresi linear sederhana terdiri dari satu variabel tak bebas dan satu variabel bebas, model regresi linear ganda terdiri dari satu variabel tak bebas dan beberapa variabel bebas, sedangkan model regresi linear multivariat ganda terdiri dari beberapa variabel tak bebas dan beberapa variabel bebas Data panel sering dimodelkan menggunakan regresi multivariat Baltagi (2005) menyatakan bahwa data panel adalah data gabungan antara data runtun waktu dan cross section Data runtun waktu adalah data yang dikumpulkan menurut urutan waktu dalam suatu rentang waktu tertentu Sedangkan data cross section adalah data yang dikumpulkan untuk berbagai macam individu yang berbeda pada waktu atau periode yang sama Contoh unit cross section berupa rumah tangga, perusahaan, daerah, negara, dan lain-lain yang diamati secara berulang selama beberapa periode waktu Menurut Gujarati (2004), dalam data cross section, data dari satu atau lebih variabel dikumpulkan untuk beberapa unit sampel, pada waktu yang sama Dalam data panel, unit cross section disurvei dari waktu ke waktu Singkatnya, data panel memiliki dimensi ruang serta waktu Baltagi (2005) menyebutkan kelebihan data panel yaitu mengurangi heterogenitas, meminimalkan bias, memberikan data yang lebih informatif, lebih variatif, meningkatkan derajat bebas, sehingga dapat diperoleh hasil estimasi yang lebih 1

9 digilibunsacid 2 efisien, serta mengurangi kolinearitas antar variabel yaitu adanya hubungan linear antar variabel bebas dalam model regresi Model seemingly unrelated regression (SUR) adalah model regresi linear multivariat yang diperkenalkan oleh Zellner pada tahun 1962 Model ini mengandung pengamatan pada setiap variabel tak bebas dimana variabelvariabel tersebut sama dan diukur pada satu waktu yang sama (Davidson dan Mackinnon, 2004) Pada prinsipnya, model ini terbentuk dari seperangkat variabel yang diamati pada waktu yang sama untuk unit cross section yang sama (misalnya, tingkat inflasi untuk negara yang berbeda, atau nilai investasi dari beberapa perusahaan) Metode yang biasa digunakan untuk mengestimasi parameter regresi linear adalah metode ordinary least square (OLS) Asumsi yang harus dipenuhi dalam penggunaan OLS adalah sesatan tidak berkorelasi (nonautokorelasi) Sesatan dari pengamatan dalam persamaan regresi multivariat seringkali berkorelasi sehingga asumsi nonautokorelasi tidak terpenuhi Suatu model pendekatan pada regresi multivariat dengan sesatan berkorelasi disebut sebagai model seemingly unrelated regression (SUR) (Alaba et al, 2010) Model SUR digunakan untuk menangkap pengaruh perbedaan kovariat dalam persamaan regresi serta memungkinkan untuk memperkirakan model secara bersama Oleh karena itu, dalam mengestimasi parameter regresi multivariat dibutuhkan estimator yang lebih efisien dibandingkan OLS, salah satunya dengan metode generalized least square (GLS) Metode ini sudah mempertimbangkan efek heteroskedastisitas dan autokorelasi yang terdapat dalam sesatan pengamatan Berdasarkan hal tersebut, dalam penelitian ini penulis tertarik untuk menurunkan ulang estimasi parameter model SUR dengan menggunakan metode GLS ini adalah 12 Rumusan Masalah Berdasarkan uraian di atas, permasalahan yang dibahas dalam penelitian

10 digilibunsacid 3 1 bagaimana menentukan estimasi parameter model SUR dengan metode GLS? 2 bagaimana sifat estimator yang diperoleh? 13 Tujuan Penelitian Tujuan yang ingin dicapai dalam penulisan ini adalah 1 mengkaji ulang estimasi parameter model SUR dengan metode GLS, 2 menjelaskan sifat estimator yang diperoleh 14 Manfaat Penelitian Manfaat yang dapat diperoleh dari penulisan ini adalah menambah wawasan dan pengetahuan mengenai model SUR dan estimasi parameter dengan metode GLS

11 digilibunsacid BAB II LANDASAN TEORI Bab ini terdiri dari dua subbab, yaitu tinjauan pustaka dan kerangka pemikiran Pada tinjauan pustaka diberikan hal-hal yang mendasari penulisan skripsi ini, yaitu pengertian dan teori yang berkaitan dengan estimasi parameter model seemingly unrelated regression (SUR) dan metode generalized least square (GLS) Melalui kerangka pemikiran akan digambarkan langkah dan arah penulisan untuk mencapai tujuan penulisan 21 Tinjauan Pustaka Model SUR pertama kali diperkenalkan oleh Zellner pada tahun 1962 yang merupakan bahasan dari regresi multivariat, dan merupakan bagian dari regresi linear Estimasi parameter model SUR menggunakan metode maksimum likelihood telah dilakukan oleh Frasher et al (2005) Kemudian Baltagi dan Pirotte (2009) menggunakan metode maksimum likelihood dan generalized moments (GM) untuk mengestimasi model SUR dengan korelasi sesatan spasial bertipe autoregressive (AR) dan moving average (MA) Zellner (1962) menggunakan metode estimasi dua tahap Aitken (GLS dua tahap) untuk mengestimasi parameter model SUR Metode ini dapat diterapkan jika matriks variansi kovariansi sesatan dalam model SUR nonsingular Takada et al (1995) menggunakan metode GLS dua tahap untuk menyelesaikan estimasi parameter model SUR ketika matriks variansi kovariansi sesatannya singular Lebih lanjut, Wang (2009) mengembangkan model sparse seemingly unrelated regression (SSUR) dengan sesatan Gaussian, yaitu himpunan persamaanpersamaan regresi dengan koefisien-koefisien regresi dan matriks sesatan banyak yang bernilai nol Wang menggunakan analisis Bayesian untuk menyelesaikan model SSUR Kemudian Alaba et al (2010) membandingkan dua metode yaitu OLS dan GLS, dan menyimpulkan bahwa estimator model SUR dengan metode GLS lebih baik dari pada metode OLS karena standar error OLS lebih besar 4

12 digilibunsacid 5 Pada bagian ini diberikan beberapa teori yang mendukung dalam mencapai tujuan penulisan Teori-teori yang diberikan meliputi, harga harapan, variansi dan kovariansi, matriks dan operasi matriks, gambaran singkat mengenai model regresi linear, metode GLS, dan koefisien determinasi 211 Harga Harapan Harga harapan adalah rata-rata terbobot dan merupakan pusat suatu distribusi probabilitas Harga harapan variabel random diskrit adalah jumlahan dari hasil perkalian setiap harga variabel random dengan probabilitas dari harga variabel random tersebut Jika variabel randomnya kontinu, maka operasi yang digunakan adalah operasi integral Definisi tentang harga harapan variabel random diambil dari Bain dan Engelhardt (1992) Definisi 21 Jika X adalah suatu variabel random diskrit dengan fungsi densitas probabilitas f(x), maka harga harapan dari X didefinisikan sebagai Definisi 22 Jika X adalah suatu variabel random kontinu dengan fungsi densitas probabilitas f(x), maka harga harapan dari X didefinisikan sebagai Menurut Neter et al (1990) dan Bain dan Engelhardt (1992), harga harapan mempunyai sifat-sifat sebagai berikut Jika dan adalah variabel random, a dan c adalah konstanta, maka 1, 2, 3, 4

13 digilibunsacid 6 Sifat-sifat dari harga harapan yang telah dipaparkan akan digunakan untuk membentuk variansi Definisi dan sifat dari variansi dan kovariansi diberikan pada subsubbab selanjutnya 212 Variansi dan Kovariansi Variansi merupakan ukuran penyebaran variabel random dalam suatu distribusi Berikut diberikan definisi variansi dan kovariansi yang diambil dari Bain dan Engelhardt (1992) Definisi 23 Variansi dari variabel random X adalah Persamaan ekuivalen dengan Sifat-sifat variansi menurut Neter et al (1990) adalah 1, 2, dengan a dan c adalah konstanta Definisi 24 Kovariansi dari pasangan variabel random X dan Y didefinisikan sebagai Persamaan ekuivalen dengan Sebagai pendukung dalam penulisan pembahasan, diperlukan definisi dan teorema matriks dan operasi matriks Definisi dan teorema matriks dan operasi matriks diberikan pada subsubbab 213

14 digilibunsacid Matriks dan Operasi Matriks Menurut Anton dan Rorres (2005), matriks adalah susunan baris dan kolom yang terdiri dari entri (unsur) berupa bilangan-bilangan Matriks ini biasanya dinyatakan dengan sebuah huruf besar bercetak tebal Berikut diberikan beberapa sifat matriks Teorema 21 Misalkan matriks berukuran Jika adalah invers dari matriks, maka Teorema 22 Jika dan adalah matriks-matriks yang invertibel dengan ukuran yang sama, maka invertibel dan Toerema 23 Jika ukuran matriks adalah dan, maka Toerema 24 Jika adalah matriks berukuran yang invertibel, maka juga invertibel dan Selanjutnya, digunakan operasi matriks khusus yang dikenal sebagai perkalian Kronecker Perkalian Kronecker dari dua buah matriks akan menghasilkan matriks dalam bentuk partisi yang masing-masing submatriksnya adalah entri dari matriks pertama dikalikan matriks kedua Definisi dan sifat-sifat operasi Kronecker diambil dari Schott (2005) Definisi 25 Jika adalah matriks berukuran dan adalah matriks berukuran, maka perkalian Kronecker antara matriks dan, dituliskan dengan yang berukuran, adalah

15 digilibunsacid 8 Teorema 25 Misal,, dan adalah matriks dan dan adalah vektor, maka 1, 2, 3, 4, jika dan berukuran sama, 5, jika A dan B berukuran sama, 6, 7, 8, jika dan nonsingular Turunan dari suatu matriks juga diperlukan untuk menentukan estimasi parameter Sifat-sifat turunan suatu matriks diambil dari Schott (2005) Teorema 26 Jika dan adalah matriks fungsi dan adalah matriks konstan, maka 1, 2, 3, Model Regresi Linear Menurut Yan dan Su (2009) dan Rencher (2001), model regresi linear merupakan model regresi yang mempunyai fungsi regresi yang linear dalam parameter Regresi linear terbagi menjadi tiga 1 Regresi linear sederhana, tersusun dari satu variabel dan satu variabel Model ini dituliskan sebagai

16 digilibunsacid 9 dengan adalah variabel tak bebas, adalah variabel bebas,, adalah parameter model, dan adalah sesatan yang berdistribusi 2 Regresi linear ganda, tersusun dari satu variabel dan beberapa variabel Model regresi linear ganda dengan variabel bebas dituliskan sebagai dengan asumsi sebagai Dalam bentuk matriks dapat dinyatakan, dengan dengan asumsi 3 Regresi linear multivariat ganda, tersusun dari beberapa variabel dan beberapa variabel Model regresi linear multivariat ganda dengan variabel bebas dan variabel tak bebas yang masing-masingnya diamati sebanyak dituliskan sebagai Dalam bentuk matriks dapat dinyatakan seperti dalam persamaan dengan dengan asumsi

17 digilibunsacid 10 Masing-masing dan merupakan regresi linear ganda Struktur matriks variansi kovariansi dapat dituliskan dengan 215 Metode Generalized Least Squares (GLS) Estimasi dari dalam model regresi tergeneralisasi membutuhkan matriks variansi kovariansi yang diketahui Diasumsikan diketahui, simetris, dan matriks definit positif Karena adalah matriks definit positif yang simetris, maka dapat difaktorkan ke dalam bentuk dimana kolom dari adalah vektor-vektor karakteristik dari dan akar karakteristik dari terdapat dalam diagonal matriks Misalkan adalah diagonal matriks dengan elemen diagonal ke- adalah, dan misal Maka Misalkan juga, maka Dengan mengalikan ulang model dalam persamaan dengan didapat atau Variansi dari adalah Estimator GLS didapat dengan meminimumkan jumlah kuadrat sesatan tergeneralisasi

18 digilibunsacid Koefisien Determinasi Menurut Sembiring (1995), koefisien determinasi ( ) dapat digunakan untuk mengukur keberhasilan suatu prediksi variabel tak bebas dari variabel bebas Koefisien determinasi didefinisikan dengan : nilai estimasi dari variabel tak bebas, : nilai rata-rata dari variabel tak bebas Nilai koefisien determinasi,, berkisar antara sampai Semakin dekat dengan maka makin cocok model dengan data, sebaliknya jika makin dekat dengan maka makin jelek kecocokan model tersebut Besar dipengaruhi oleh banyaknya variabel bebas dalam model Jika jumlah variabel bebas lebih dari satu, maka digunakan koefisien determinasi yang disesuaikan, -adjusted, yang didefinisikan sebagai dengan : banyaknya pengamatan, : banyaknya parameter 22 Kerangka Pemikiran Model SUR adalah model yang digunakan untuk analisis regresi multivariat ketika variabel residu berkorelasi antar individu dalam satu waktu Model SUR digunakan untuk menangkap pengaruh perbedaan kovariat dalam persamaan regresi serta memungkinkan untuk memperkirakan model secara bersama Estimasi parameter dengan metode GLS diperlukan dalam pembentukan model SUR karena metode ini sudah mempertimbangkan efek heteroskedastisitas dan autokorelasi yang terdapat dalam residu pengamatan Setelah model SUR didapatkan, kemudian diaplikasikan dalam contoh kasus

19 digilibunsacid BAB III METODE PENELITIAN Metode penelitian yang digunakan adalah studi literatur dengan pengumpulan bahan melalui buku buku referensi dan karya ilmiah yang meliputi hasil-hasil penelitian dan jurnal yang berkaitan dengan model SUR dan metode GLS Langkah langkah penelitian ini ada tiga 1 Mengkaji ulang model SUR dari data panel dengan unit cross section yang sama 2 Menentukan estimasi parameter model SUR mengunakan metode GLS dengan langkah-langkah: a menghitung dari model SUR, b mencari harga minimum untuk memperoleh persamaan estimasi parameter dengan cara menurunkan terhadap parameter kemudian menyamakan dengan nol 3 Membuat interpretasi dari contoh kasus investasi Grunfeld yang diambil dari Greene (2002) serta membuat kesimpulan 12

20 digilibunsacid BAB IV PEMBAHASAN Pada bab ini dijelaskan tentang cara melakukan estimasi parameter model seemingly unrelated regression (SUR) serta penerapannya Pembahasan di sini mengacu pada Greene (2002) 41 Model Seemingly Unrelated Regression (SUR) Model SUR terbentuk dari seperangkat variabel yang diamati pada waktu yang sama untuk unit cross section yang sama, dengan kata lain model ini mengandung pengamatan pada setiap variabel tak bebas dimana variabelvariabel tersebut sama dan diukur pada satu waktu yang sama Model SUR dengan variabel bebas dan variabel tak bebas yang masing-masingnya diamati sebanyak dituliskan sebagai dengan Persamaan : variabel tak bebas ke- pada pengamatan ke-, : variabel bebas ke- pada pengamatan ke-, : parameter regresi ke-, : sesatan ke- pada pengamatan ke- dapat dituliskan dalam bentuk matriks blok atau 13

21 digilibunsacid 14 Model SUR memiliki asumsi 1, 2, 3, 4 jika jika, sehingga matriks variansi kovariansi sesatan diberikan oleh atau Uji hipotesis untuk mengetahui apakah ada korelasi sesatan antar persamaan digunakan statistik Lagrange multiplier (Su dan Ullah, 2006) yaitu dengan hipotesis null untuk semua dan daerah kritis untuk tingkat signifikansi adalah 42 Estimasi Parameter Model SUR Estimasi parameter model SUR dilakukan dengan mengestimasi parameter dalam persamaan Metode yang akan digunakan untuk mengestimasi adalah metode generalized least square (GLS) Prinsip penggunaan metode GLS untuk mengestimasi parameter model adalah dengan meminimumkan jumlah kuadrat sesatan tergeneralisasi (Greene, 2002) Harga minimum jika

22 digilibunsacid 15 diturunkan terhadap dan disamakan dengan nol Nilai dari persamaan adalah Matriks variansi kovariansi sesatan untuk pengamatan ke- adalah sehingga dalam persamaan menjadi, matriks variansi kovariansi model SUR akan dan Jumlah kuadrat sesatan tergeneralisasi dari model SUR adalah Kemudian persamaan diturunkan terhadap

23 digilibunsacid 16 Persamaan akan bernilai maksimum jika disamakan dengan nol, sehingga diperoleh estimasi parameter model SUR dengan generalized least square sebagai berikut Estimator yang baik bersifat tak bias Estimator harga harapan dari estimator sama dengan nilai parameter, dikatakan tak bias jika Selanjutnya dibuktikan bahwa tak bias dan dicari nilai Estimator dapat dinyatakan sebagai Variansi dari persamaan adalah

24 digilibunsacid 17 Variansi dalam persamaan dibuktikan sebagai variansi minimum diantara semua variansi estimator lain yang mungkin linear dan tak bias Pertamatama diasumsikan terdapat sebuah estimator alternatif yang linear dan tak bias, kemudian dibuktikan variansinya lebih besar daripada variansi Misal adalah estimator alternatif yang linear dan tak bias untuk Anggap bahwa dengan adalah matriks konstanta yang diketahui Sehingga dapat ditunjukkan merupakan estimator yang tak bias untuk sebagai berikut Estimator merupakan estimator untuk dengan atau merupakan matriks nol, sehingga Sehingga dapat dikatakan adalah estimator yang tak bias untuk Estimator juga dapat dijabarkan sebagai berikut Kemudian variansi dari persamaan adalah

25 digilibunsacid 18 Persamaan menunjukkan bahwa lebih besar daripada dengan kelebihan sebesar Sampai di sini telah didapatkan hasil estimasi parameter model SUR menggunakan metode GLS dalam persamaan (46) Dari persamaan (47) dan (410), estimator SUR adalah estimator terbaik, tak bias dan memiliki variansi minimum Untuk melihat pengaruh dalam (46) terhadap model (41), digunakan koefisien determinasi yang disesuaikan dalam subsubbab 216 Karena model SUR terbentuk dari data panel untuk unit cross section yang sama, maka koefisien determinasi dihitung dengan rumus dengan : nilai estimasi dari variabel tak bebas, : nilai rata-rata dari variabel tak bebas untuk individu ke-

26 digilibunsacid Contoh Kasus Pada penelitian ini, estimasi parameter model SUR dengan metode GLS diterapkan pada data investasi Grunfeld yang diambil dari Greene (2002), bersumber dari Moody s Industrial Manual, Survey of Current Bussiness Data terdiri dari 5 perusahaan di Amerika yang bergerak di bidang manufaktur yaitu General Motors (GM), Chrysler (CH), General Electric (GE), Westinghouse (WH), dan US Steel (US) Masing-masing perusahaan diambil 20 pengamatan dari tahun 1935 sampai tahun 1954, dengan tiga variabel yang diamati adalah : investasi, : nilai pasar perusahaan, : saham aset tetap Semua variabel dalam satuan juta dollar Model yang akan diestimasi adalah Sebelum menentukan estimasi parameter, dilakukan uji Lagrange multiplier untuk mengetahui apakah struktur variansi kovariansi sesatan merupakan struktur SUR 1 H 0 : untuk semua (struktur variansi kovariansi sesatan bersifat heteroskedastik dan tidak ada korelasi antar individu), H 1 : untuk semua (struktur variansi kovariansi sesatan bersifat heteroskedastik dan ada korelasi antar individu (struktur SUR)) 2 3 Daerah Kritis : H 0 ditolak jika

27 digilibunsacid 20 4 Statistik Uji : 5 Kesimpulan : Karena maka H o ditolak, sehingga dapat disimpulkan bahwa struktur variansi kovariansi sesatan bersifat heteroskedastik dan ada korelasi antar individu (struktur SUR) Matriks variansi kovariansi pengamatan ke- adalah Estimasi parameter model menggunakan metode generalized least square dengan menerapkan (46) terdapat pada Tabel 41 Nilai Adjusted R-squared diperoleh sebesar, artinya model dapat dijelaskan oleh variabel-variabel bebas nilai pasar perusahaan ( ) dan saham aset tetap ( ), dan sisanya dipengaruhi oleh variabel lain Akan tetapi jika dilihat dari nilai, konstanta untuk semua perusahaan tidak signifikan, ini menunjukkan bahwa semua konstanta tidak mempengaruhi investasi untuk semua perusahaan Koefisien pada perusahaan US Stell (US) juga tidak signifikan, artinya investasi perusahaan tersebut hanya dipengaruhi oleh variabel saham aset tetap ( ) Koefisien yang tidak signifikan adalah pada perusahaan Westinghouse (WH), sehingga variabel saham aset tetap ( ) tidak mempengaruhi nilai investasi perusahaan tersebut

28 digilibunsacid 21 Tabel 41 Estimasi Parameter Model SUR Perusahaan Parameter Nilai estimasi Nilai General Motors (GM) (intercept) Chrysler (CH) (intercept) General Electric (GE) (intercept) Westinghouse (WH) (intercept) US Steel (US) (intercept) Adjusted R-squared Berikut diberikan persamaan investasi untuk perusahaan General Motors (GM), Chrysler (CH), General Electric (GE), Westinghouse (WH), dan US Steel (US) berdasarkan Tabel 41 dengan menganggap semua nilai dan signifikan,,,, dan

29 digilibunsacid 22 Interpretasi dari model tersebut jika semua variabel bebas nyata adalah perusahaan General Motors (GM) akan mengalami kerugian sebesar juta dollar ketika nilai pasar perusahaan dan nilai asset tetap bernilai nol Jika nilai pasar meningkat 1 poin, maka nilai investasi perusahaan GM akan meningkat sebesar dollar Kemudian penambahan 1 poin saham aset tetap, akan meningkatkan nilai investasi GM sebesar dollar Pada perusahaan Perusahaan Chrysler (CH), perusahaan mempunyai nilai investasi dollar saat tidak ada pengaruh nilai pasar perusahaan dan saham aset tetap Kemudian nilai investasi perusahaan CH akan meningkat sebesar dollar untuk peningkatan nilai pasar per poinnya Peningkatan tiap poin saham aset tetap akan meningkatkan nilai investasi perusahaan CH sebesar dollar Nilai pasar dan saham aset tetap yang tidak berpengaruh menyebabkan perusahaan General Electric (GE) mengalami kerugian sebesar dollar Nilai investasi perusahaan GE akan bertambah sebesar juta dollar seiring bertambahnya 1 poin nilai pasar perusahaan Peningkatan per poin saham aset tetap, akan meningkatkan nilai investasi perusahaan GE sebanyak dollar Nilai investasi perusahaan Westinghouse (WH) sebesar juta dollar saat nilai pasar perusahaan dan saham aset tetap sebesar nol Koefisien untuk nilai pasar perusahaan sebesar artinya investasi perusahaan WH akan meningkat dollar ketika nilai pasar perusahaan meningkat 1 poin Koefisien saham aset tetap sebesar artinya investasi perusahaan WH akan meningkat dollar ketika saham asset tetap meningkat 1 poin Perusahaan US Steel (US) mempunyai nilai investasi juta dollar saat tidak ada pengaruh nilai pasar perusahaan dan saham aset tetap Kemudian nilai investasi perusahaan US akan meningkat sebesar dollar untuk peningkatan nilai pasar tiap poinnya Peningkatan tiap poin saham aset tetap akan meningkatkan nilai investasi perusahaan US sebesar dollar

30 digilibunsacid BAB V PENUTUP 51 Kesimpulan Berdasarkan uraian dalam pembahasan, dapat ditarik dua kesimpulan 1 Hasil estimasi parameter model SUR dengan metode GLS diberikan oleh persamaan 2 Sifat estimator model SUR yang diperoleh adalah tak bias dan memiliki variansi minimum 52 Saran Dalam skripsi ini, teori tentang estimasi parameter model SUR diulas kembali Metode estimasi parameter yang digunakan adalah metode GLS, untuk itu dapat dilakukan penelitian dengan metode estimasi maksimum likelihood (MLE) 23