PENDETEKSIAN KRISIS KEUANGAN DI INDONESIA BERDASARKAN INDIKATOR RASIO CADANGAN INTERNASIONAL TERHADAP M2 (UANG BEREDAR)

Transkripsi

1 PENDETEKSIAN KRISIS KEUANGAN DI INDONESIA BERDASARKAN INDIKATOR RASIO CADANGAN INTERNASIONAL TERHADAP M2 (UANG BEREDAR) oleh DIAH PUTRI UTAMI NIM. M SKRIPSI ditulis dan diajukan untuk memenuhi sebagian persyaratan memperoleh gelar Sarjana Sains Matematika FAKULTAS MATEMATIKA DAN ILMU PENGETAHUAN ALAM UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA 2015 i

2 perpustakaan.uns.ac.id ii

3 ABSTRAK Diah Putri Utami PENDETEKSIAN KRISIS KEUANGAN DI INDONESIA BERDASARKAN INDIKATOR RASIO CADANGAN INTERNASIONAL TERHADAP UANG BEREDAR (M2). Fakultas Matematika dan Ilmu Pengetahuan Alam. Universitas Sebelas Maret. Krisis keuangan Indonesia yang terjadi pada tahun 1983 dan menyebabkan cadangan devisa turun drastis yang dapat dipantau melalui sistem pendeteksian. Sistem pendeteksian krisis dilakukan melalui pemantau sejumlah indikator ekonomi makro, salah satunya rasio cadangan internasional terhadap uang beredar (M2). Data rasio cadangan internasional terhadap M2 bulan September 1981 sampai Desember 2010 diindikasikan adanya heteroskedastisitas dan perubahan struktur, sehingga model SWARCH dengan asumsi dua state (state stabil dan state volatil) dapat digunakan. Pada model SWARCH diperoleh nilai inferred probabilities tiap periode data, dimana nilai inferred probabilities yang lebih dari 0,5 mengindikasikan terjadinya krisis. Hasil penelitian menunjukkan bahwa data rasio cadangan internasional terhadap M2 bulan September 1981 sampai Desember 2010 terdapat heteroskedastisitas dan perubahan struktur, sehingga dapat dimodelkan menggunakan model SWARCH(2,2) dengan model AR(1) sebagai model rata-rata dan model ARCH(2) sebagai model variansi bersyarat. Berdasarkan model SWARCH(2,2), periode data yang memiliki nilai inffered probabilities yang lebih dari 0,5 sehingga mengindikasikan terjadinya krisis adalah bulan Mei sampai dengan Juli 1983 dan bulan Maret sampai dengan Juni Model SWARCH(2,2) berdasarkan indikator rasio cadangan internasional terhadap M2 dapat mendeteksi krisis pada bulan Mei sampai dengan Juli 1983 dan bulan Maret sampai dengan Juni Kata kunci : cadangan internasional, M2, SWARCH, inffered probabilities iii

4 ABSTRACT Diah Putri Utami DETECTION OF FINANCIAL CRISIS IN INDONESIA BASED ON THE RATIO OF INTERNATIONAL RESERVE TO BROAD MONEY (M2) INDICATOR. Faculty of Mathematics and Natural Sciences. Sebelas Maret University. Indonesian financial crisis that occurred in 1983 and 1997 to 1998 led to foreign exchange reserves dropped drastically. The financial crisis can be monitored through the detection system. Crisis detection system is done through monitoring a number of macro-economic indicators, one of which is the ratio of international reserves to broad money (M2). Data of the ratio of international reserves to M2 in September 1981 until December 2010 indicated the presence of heteroskedasticity and changes in the structure, so that the model SWARCH assuming two states (state stable and volatile state) can be used. In the model SWARCH obtained inferred probabilities values of each period of the data, where the value inferred probabilities of more than 0,5 indicates the occurrence of a crisis. The results showed that the data of the ratio of international reserves to M2 in September 1981 to December 2010 there were heteroskedasticity and changes in the structure, so that it can be modeled using a SWARCH (2,2) model with AR (1) as the average model and ARCH (2) as the conditional variance models. Based on the model SWARCH (2.2), the period of data that has inffered probabilities value of more than 0,5 to indicate the occurrence of a crisis is May to July 1983 and March to June The SWARCH (2.2) model based on indicators of the ratio of international reserve to M2 can detect the crisis in May to July 1983 and from March to June Key words : international reserve, M2, SWARCH, inferred probabilities iv

5 MOTO Siapa yang bersungguh-sungguh pasti akan berhasil. v

6 PERSEMBAHAN vi

7 KATA PENGANTAR Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT atas limpahan rahmat dan karunia-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini. Penulis sadar akan keterbatasan yang dimiliki serta kebutuhan akan bantuan dan dukungan berbagai pihak. Ucapan terima kasih penulis sampaikan kepada 1. Bapak Drs. Sugiyanto, M.Si., Pembimbing I atas pengarahan, pemberian ide dan kesabaran yang diberikan dalam membimbing penulis. 2. Bapak Bowo Winarno, S.Si, M.Kom., Pembimbing II yang telah memberi bimbingan dan arahan guna mencapai kesempurnaan penulisan. 3. Semua pihak yang berperan dalam penulisan skripsi ini. Penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat. Surakarta, Februari 2015 Penulis vii

8 DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... HALAMAN PENGESAHAN... ABSTRAK... iii ABSTRACT... iv MOTO... PERSEMBAHAN... vi KATA PENGANTAR... vii DAFTAR ISI... viii DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... xi DAFTAR NOTASI DAN SIMBOL... xii I. PENDAHULUAN Latar Belakang Masalah Perumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian... 3 II. LANDASAN TEORI Tinjauan Pustaka Indikator Rasio Cadangan Internasional terhadap M Proses Stokastik dan Stasioner Unit Root Test Log Return ACF dan PACF Model ARMA Identifikasi Model ARMA Estimasi Parameter Model ARMA Uji Heteroskedastisitas Model ARCH Kriteria Informasi Uji Kenormalan viii i ii v x

9 Uji Autokorelasi Perubahan Struktur Model Markov switching Model Markov switching ARCH Probabilitas Volatilitas Kerangka Pemikiran III. METODE PENELITIAN 21 IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN Deskripsi Data Log Return Pembentukan Model ARMA Identifikasi Model Estimasi Parameter Model ARMA Uji Heteroskedastisitas Pembentukan Model ARCH Uji Diagnostik Model ARCH Uji Kenormalan Uji Autokorelasi Uji Heteroskedastisitas Uji Perubahan Struktur Pembentukan Model SWARCH Pendeteksian Krisis Keuangan V. KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpulan Saran DAFTAR PUSTAKA 35 LAMPIRAN ix

10 DAFTAR TABEL Tabel 2.1 Karakteristik ACF dan PACF model ARMA(p,q)... 8 Tabel 4.1 Hasil estimasi model ARMA pada data log return Tabel 4.2 Hasil estimasi parameter model ARCH dengan residu AR(1) Tabel 4.3 Uji Chow breakpoint berdasarkan residu model AR(1) x

11 DAFTAR GAMBAR Gambar 4.1 Plot rasio cadangan internasional terhadap M Gambar 4.2 Plot log return rasio cadangan internasional terhadap M Gambar 4.3 Plot ACF dan PACF dari data log return Gambar 4.4 Plot residu dari model AR(1) Gambar 4.5 Plot ACF dan PACF dari residu terstandar model ARCH(1) dengan model AR(1) Gambar 4.6 Plot inferres probabilities tiap data rasio cadangan internasional terhadap M xi

12 : data pada waktu ke-t DAFTAR NOTASI DAN SIMBOL : log return pada waktu ke-t : jumlah observasi : harga harapan : autokovariansi pada lag-l : autokorelasi pada lag-l : autokorelasi parsial : parameter autoregressive : parameter moving average : order dari autoregressive : order dari moving average : rata-rata : variansi : variabel bebas : jumlah kuadrat residu : notasi penjumlahan : residu model rata-rata bersyarat pada waktu t : deret white noise berdistribusi normal dengan variansi satu dan ratarata nol : himpunan semua informasi sampai waktu ke-t : order dari ARCH : parameter ARCH : state : fungsi densitas probabilitas : probabilitas transisi state i akan diikuti state j : probabilitas state j waktu t berdasarkan informasi : fungsi likelihood : banyak parameter : fungsi log likelihood pada waktu ke-t xii

13 : vektor parameter ARCH : vektor parameter SWARCH : statistik uji pengali Lagrange : statistik uji Chow breakpoint : statistik uji Jarque-Berra : statistik uji Ljung-Box : hipotesis nol : hipotesis alternative : variabel eksogen xiii