ANALISIS KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH MERGER DENGAN MENGGUNAKAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) PADA PT. BANK OCBC NISP Tbk.

Transkripsi

1 ANALISIS KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH MERGER DENGAN MENGGUNAKAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) PADA PT. BANK OCBC NISP Tbk. OLEH: M. HANIF FUNASHOR NPM : PROGRAM STUDI : MANAJEMEN SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA 2014 ii

2 ANALISIS KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH MERGER DENGAN MENGGUNAKAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) PADA PT. BANK OCBC NISP Tbk. Skripsi Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi : Manajemen Konsentrasi : Manajemen Keuangan Oleh: M. HANIF FUNASHOR NPM : SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA(STIESIA) SURABAYA 2014 iii

3 iv

4 v

5 DAFTAR RIWAYAT HIDUP 1. MAHASISWA Nama : M. HANIF FUNASHOR NPM : Program Studi : Manajemen Tempat, Tanggal Lahir : Surabaya, 22 April 1992 Agama : Islam Jumlah Saudara/Anak yang ke : 4/Anak yang Ke 4 Alamat Rumah : Sememi Jaya RT 3 RW 1, Benowo - Surabaya Status : Belum Menikah 2. ORANG TUA Nama : H. Moch. Dja far Efendi Alamat Rumah/Telepon : Sememi Jaya RT 3 RW 1, Benowo Surabaya/ Alamat Kantor/Telepon : - Pekerjaan : Wiraswasta 3. RIWAYAT PENDIDIKAN 1. Tamat SD di SDI Nurul Iman Surabaya Tahun Tamat SLTP di SMP Ta miriyah Surabaya Tahun Tamat SLTA di SMA Ta miriyah Surabaya Tahun Pendidikan Tinggi (PT) Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan STIESIA Surabaya I VIII D. RIWAYAT PEKERJAAN Tahun Bekerja di Pangkat/Golongan Jabatan Dibuat dengan Sebenarnya Oleh M. HANIF FUNASHOR vi

6 KATA PENGANTAR Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT atas berkat dan rahmat-nya, sehingga terselesaikan tugas penulisan skripsi ini dengan judul : Analisis Kinerja Keuangan Sebelum Dan Sesudah Melakukan Merger Dengan Menggunakan Metode Economic Value Added (EVA) Pada PT. OCBC NISP Tbk. Dalam penulisan skripsi ini tentu tidak akan berhasil tanpa adanya bantuan dan dukungan dari berbagai pihak yang telah banyak membantu. Untuk itu pada kesempatan ini perkenankanlah saya ucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada : 1. Bapak Dr. Akhmad Riduwan,S.E, M.S.A., Ak., selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 2. Ibu Dra. Tri Yuniati, M.M. selaku Ketua Program Studi Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya sekaligus dosen pembimbing yang dengan sabar meluangkan waktunya dalam memberikan saran, bimbingan, nasihat, motivasi, dukungan dan arahan sehingga penelitian ini dapat terselesaikan dengan baik. 3. Bapak Dr. Suwitho, MSi. Selaku dosen wali VIII-SM 4 yang telah memberikan pengarahan dan nasehat kepada penulis. 4. Seluruh Bapak dan Ibu dosen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya yang telah memberikan bekal ilmu kepada penulis selama proses pembelajaran. vii

7 5. Bapak Bambang Hadi Santoso Dwidjosumarno, SE., M.Si. beserta staff PT.Galeri Investasi Bursa Efek Indonesia STIESIA Surabaya yang telah membantu dalam penyelesaian skipsi ini. 6. Kedua orang tua saya tercinta Bapak H. Moch. Dja far Efendi dan Ibu Hj. Puji Rahayu yang selalu menjadi kebanggaan dan motivasi bagi hidup saya, telah memberikan banyak dukungan moral, spiritual, maupun finansial sehingga penulisan skripsi ini dapat sesuai dengan yang diinginkan. 7. Sahabat-sahabat terbaik saya Syaiful, Upik, Dani, Hari, Erfan, Sandra, dan Mbak Jum, terima kasih atas dukungan serta semangatnya dan untuk kenangan-kenangan yang tidak akan terlupakan bersama kalian. 8. Semua pihak yag tidak dapat disebutkan satu persatu, yang telah banyak memberikan bantuan dan dukungan selama proses penulisan skripsi ini. Dalam penyusunan skripsi ini peneliti menyadari banyak hal yang masih belum sempurna. Oleh karena itu, dengan segala kerendahan hati, kritik serta saran yang bersifat menbangun diharapkan dari pembaca dan semua pihak demi kesempurnaan skripsi yang dibuat, sehingga skripsi ini dapat bermanfaat dan menambah pengetahuan bagi semua pihak sebagaimana mestinya. Surabaya, 26 April 2014 Penulis M. Hanif Funashor viii

8 DAFTAR ISI Halaman HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI... i HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI... ii HALAMAN JUDUL SKRIPSI... iii HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI... iv HALAMAN PERNYATAAN v DAFTAR RIWAYAT HIDUP... vi KATA PENGANTAR... vii DAFTAR ISI... ix DAFTAR TABEL... xii DAFTAR GAMBAR xiii DAFTAR LAMPIRAN xiv INTISARI... xv ABSTRACT xvi BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Rumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian Ruang Lingkup Penelitian... 5 BAB 2 TINJAUAN TEORITIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS 2.1 Pengukuran Kinerja Perusahaan Kinerja Perusahaan Tujuan Pengukuran Kinerja Perusahaan Manfaat Pengukuran Kinerja Perusahaan Laporan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan Tujuan Laporan Keuangan Isi Laporan Keuangan Sifat dan Keterbatasan Laporan Keuangan Economic Value Added (EVA) Pengertian EVA ix

9 2.3.2 Manfaat EVA Keunggulan dan Kelemahan EVA Biaya Modal Pengertian Biaya Modal Perhitungan Biaya Modal Biaya Modal Hutang Biaya Modal Saham Preferen Biaya Modal Saham Biasa Struktur Modal Biaya Modal Rata Rata Tertimbang Merger Pengertian Merger Jenis Jenis Merger Tahap Tahap Proses Melakukan Merger Faktor Pertimbangan Perusahaan Melakukan Merger Penelitian Terdahulu Rerangka Pemikiran Hipotesis BAB 3 METODOLOGI PENELITIAN 3.1. Jenis Penelitian dan Gambaran dari Populasi (Objek) Penelitian Teknik Pengambilan Sampel Teknik Pengumpulan Data Variabel dan Definisi Operasional Variabel Teknik Analisis Data Analisis Economic Value Added (EVA) Analisis Uji Beda Rata-Rata Berpasangan BAB 4 HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Sejarah Perusahaan Pendirian dan Informasi Umum Penawaran Umum Saham Bank dan Obligasi Subordinasi Bank Penggabungan Usaha PT. Bank OCBC Indonesia Ke Dalam PT. Bank OCBC NISP Tbk Analisis Rasio Keuangan Terhadap Kinerja Keuangan PT. Bank OCBC NISP Tbk Sebelum dan Sesudah Merger Analisis Rasio Likuiditas Quick Ratio x

10 2. Banking Ratio Loan to Deposit Ratio Analisis Rasio Profitabilitas Return On Assets Return On Equity Rasio Biaya Operasional Net Profit Margin Analisis Rasio Solvabilitas Primary Ratio Capital Adequacy Ratio Capital Ratio Economic Value Added (EVA) Menghitung Biaya Modal Hutang Perhitungan Biaya Modal Hutang Sebelum Pajak Perhitungan Tarif Pajak Perhitungan Biaya Modal Hutang setelah Pajak Menghitung Biaya Modal Saham Tingkat Suku Bunga Bebas Resiko Tingkat Pengembalian Pasar Tingkat Pengembalian Saham Individu Perhitungan Beta Menghitung Struktur Modal dan WACC Menghitung EVA Analisis EVA Hasil pengujian Hipotesis BAB 5 SIMPULAN DAN SARAN 5.1. Simpulan Saran JADWAL PENELITIAN DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xi

11 DAFTAR TABEL Tabel 1. Perhitungan Total Cash Asset Perhitungan Total Deposit Tingkat Quick Ratio Tingkat Banking Ratio Tingkat Loan to Deposit Ratio Rekapitulasi Hasil Penilaian Rata-Rata Rasio Likuiditas Tingkat Return On Assets Tingkat Return On Equity Tingkat Rasio Biaya Operasional Tingkat Net Profit Margin Rekapitulasi Hasil Penilaian Rata-Rata Rasio Profitabilitas Tingkat Primary Ratio Tinngkat Capital Adequacy Ratio Tingkat Capital Ratio Rekapitulasi Hasil Penilaian Rata-Rata Rasio Solvabilitas Rekapitulasi Hasil Penilaian Rata-Rata RasioKeuangan Perhitungan Biaya Modal Hutang Sebelum Pajak Perhitungan Tarif Pajak Perhitungan Biaya Modal Hutang Setelah Pajak Tingkat Suku Bunga Bebas Resiko Perhiitungan Return Market Perhitungan Return Individual Perhitungan Koefisien Beta Perhitungan Biaya Modal Saham Perhitungan Struktur Modal Perhitungan Nilai Biaya Modal Perhitungan NOPAT Perhitungan Economic Value Added Hasil Uji Paired Sample t Test xii

12 DAFTAR GAMBAR Gambar 1. Rerangka Pemikiran xiii

13 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1. Laporan Keuangan PT. Bank OCBC NISP Tbk Tahun Kinerja Keuangan PT. Bank OCBC NISP Tbk Tahun Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Tahun Data Hasil SPSS 5. Surat Bimbingan Skripsi Kepada Dosen Pembimbing 6. Kartu Konsultasi Bimbingan 7. Surat Pengantar Ijin Riset Ke Instansi 8. Surat Keterangan Selesai Riset 9. Berita Acara Bimbingan Skripsi 10. Sertifikat Seminar Metodologi xiv