BAB III METODE PENELITIAN. Indonesia periode tahun 2012 sampai dengan tahun Pengambilan sampel data dilakukan secara online melalui situs online

Transkripsi

1 BAB III METODE PENELITIAN A. Waktu dan Tempat Penelitian Pengambilan data pada penelitian ini dilakukan pada bulan Oktober. Tempat melakukan penelitian di Jakarta. Data yang diambil adalah data laporan keuangan perusahaan Batu Bara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2012 sampai dengan tahun Pengambilan sampel data dilakukan secara online melalui situs online Bursa Efek Indonesia yaitu dengan periode penelitian tahun 2012 sampai dengan tahun 2015, selama 4 (Empat) tahun. Selain itu penelitian ini juga menggunakan sumber lain refrensi lain seperti jurnal ilmiah, buku-buku, serta skripsi terdahulu yang berkaitan dengan penelitian ini, yang diambil secara online maupun langsung di perpustakaan Universitas Mercu Buana Meruya. B. Desain Penelitian Penelitian ini bertujuan untuk menjelaskan tentang suatu fenomena atau mendeskripsikan fenomena, maka desain penelitian ini adalah deskriptif. Penelitian ini menggunakan jenis penelitian kausal (causal research), penelitian kausal adalah penelitian yang digunakan untuk menguji hipotesis tentang pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen. 34

2 35 Variabel independen pada penelitian ini adalah Return On Asset (ROA), Debt To Equity Ratio ( DER), dan Return On Investment (ROI). Sedangkan variabel dependen pada penelitian ini adalah Harga Saham. Dengan melakukan uji hipotesis terhadap variabel-variabel terkait. Penelitian ini memerlukan pengujian hipotesis statistik, dengan tujuan untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh antara Return On Asset (ROA), Debt To Equity Ratio ( DER), dan Return On Investment (ROI) terhadap Harga Saham pada perusahaan Batu Bara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode C. Definisi dan Operasionalisasi Variabel Menurut Supranto dan Limakrisna (2013) Variabel adalah sesuatu yang dinilai bervariasi, berubah menurut waktu untuk mengetahui perubahan (change) atau berbeda menurut tempat untuk mengetahui perbedaan(difference). Dalam penelitian ini digunakan dua (2) variabel, yaitu sebagai berikut: 1) Variabel Terikat (Dependent Variable) Variabel terikat atau variabel dependen merupakan variabel terikat yang sifatnya tidak dapat berdiri sendiri serta menjadi perhatian utama peneliti. Dalam penelitian ini variabel terikat adalah Harga Saham. a. Harga Saham Menurut Hidayat (2011) Harga saham merupakan salah satu indikator pengelolaan perusahaan. Keberhasilan dalam

3 36 menghasilkan keuntungan akan memberikan kepuasan bagi investor yang rasional. Harga saham yang cukup tinggi akan memberikan keuntungan, yaitu berupa capital gain dan citra yang lebih baik bagi perusahaan sehingga memudahkan bagi manajemen untuk mendapatkan dana dari luar perusahaan. Harga saham mengalami perubahan naik turun dari satu waktu ke waktu yang lain. Perubahaan tersebut tergantung pada kekuatan permintaan dan penawaran. Apabila suatu saham mengalami kelebihan permintaan, maka harga saham akan cenderung naik. Sebaliknya, apabila kelebihan penawaran, maka harga saham cenderung turun. Pada penelitian ini harga saham yang digunakan adalah harga saham pada saat penutupan (closing price) sehari setelah penerbitan laporan keuangan. Hal ini dilakukan agar penelitian ini lebih akurat untuk mendeteksi pasar setelah mengetahui laporan keuangan setiap perusahaan Batu Bara. 2) Variabel Bebas (Independent Variable) Variabel bebas atau independent variable adalah variabel yang dapat mempengaruhi variabel terikat secara positif maupun negatif, serta sifatnya dapat berdiri sendiri. Dalam penelitian ini, yang menjadi variabel bebas adalah Return On Asset (ROA), Debt To Equity Ratio (DER), dan Return On Investment (ROI).

4 37 a. Return On Asset (ROA) Menurut Hanafi dan Halim (2012) Analisa ROA mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan laba dengan menggunakan total aset (kekayaan) yang dipunyai perusahaan setelah disesuaikan dengan biaya-biaya untuk mendanai aset tersebut. ROA bisa diinterpretasikan sebagai hasil dari serangkaian kebijakan perusahaan (strategi) dan pengaruh dari faktor-faktor lingkungan (environmental factors). Analisis difokuskan pada profitabilitas aset, dan dengan demikian tidak diperhitungkan cara-cara untuk mendanai aset tersebut. ROA = Laba bersih setelah pajak Total Asset b. Debt to Equity Ratio (DER) Menurut Hery (2011) rasio utang terhadap modal merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur besarnya proporsi utang terhadap modal. Rasio ini berguna untuk mengetahui besarnya perbandingan antara jumlah yang tersedia oleh kreditur dengan jumlah dana yang berasal dari pemilik perusahaan. Semakin tinggi DER maka berarti semakin kecil jumlah modal sendiri yang dapat dijadikan jaminan utang. Sehingga jika perusahaan memiliki DER tinggi para investor akan takut

5 38 berinvestasi diperusahaan tersebut karena perusahaan mengutamakan memenuhi kewajiban utangnya yang berdampak pada return yang diterima investor akan kecil. Menurut Hery (2011) DER dapat dirumuskan sebagai berikut: DER = Total Utang Total Modal c. Return On Investment (ROI) Menurut Munawir (2010) analisis ROI dalam analisis rasio keuangan memiliki arti yang penting sebagai salah satu teknik analisis rasio keuangan yang bersifat menyeluruh (komprehensif). Analisis ROI lazim digunakan oleh pihak manajemen untuk mengukur efektivitas operasi perusahaan secara menyeluruh. Laba bersih setelah pajak yang digunakan dalam rumus ROI mencerminkan hasil operasional yang sepenuhnya dimiliki oleh pemilik modal. ROI = Laba bersih setelah pajak Total Modal di setor

6 39 D. Pengukuran Variabel TABEL 3.1 OPERASIONAL VARIABEL Variabel Indikator Skala Pengukuran Variabel Dependen : Harga Saham (Y) Variabel Independen : Return On Asset (ROA) X1 Debt To Equity Ratio (DER) X2 Harga pada saat penutupan (Closing Price) sehari setelah laporan keuangan diterbitkan Laba bersih setelah pajak Total Asset Total Utang Total Ekuitas Rasio Rasio Rasio Return on Investment (ROI) X3 Laba bersih setelah pajak Total modal disetor Rasio E. Populasi dan Sampel Penelitian 1. Populasi Penelitian Menurut Supranto dan Limakrisna (2013) Populasi adalah seluruh kumpulan elemen yang sejenis akan tetapi berbeda karena karakteristiknya. Dalam penelitian ini populasi yang diambil adalah perusahaan Batu Bara yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan periode yaitu sebanyak 23 perusahaan. Alasan pemilihan

7 40 populasi ini adalah karena adanya fenomena yang menyangkut penurunan harga saham sektor Pertambangan khususnya sub sektor Batu Bara. 2. Sampel Penelitian Pemilihan sampel pada perusahaan Batu Bara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) berdasarkan beberapa alasan dengan teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling yakni pengambilan sampel sesuai dengan kriteria yang dibutuhkan penulis. Kriterianya adalah sebagai berikut : 1. Perusahaan Batu Bara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2012 sampai dengan Perusahaan Batu Bara yang mempublikasikan laporan keuangan secara lengkap per 31 Desember secara berturut-turut, disajikan dalam mata uang rupiah maupun dollar dan telah diaudit dari tahun 2012 sampai dengan Perusahaan Batu Bara yang menghasilkan laba secara berturut-turut selama tahun 2012 sampai dengan 2015.

8 41 Adapun proses seleksi sampel yang dilakukan adalah sebagai berikut: TABEL 3.2 KRITERIA PEMILIHAN SAMPEL No. Keterangan Jumlah Perusahaan Perusahaan Batu Bara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012 sampai dengan Perusahaan Batu Bara yang tidak terdaftar di Bursa Efek Indonesia berturut-turut tahun 2012 sampai dengan Perusahaan Batu Bara yang tidak menghasilkan laba berturut-turut tahun 2012 sampai dengan (2) (13) Sampel Final 8 Sumber : Data yang diolah penulis, 2016 Berdasarkan pertimbangan dan kriteria diatas, yang dijadikan sampel pada penelitian ini sebanyak 8 perusahaan Batu Bara. Data yang diambil berupa laporan tahunan keuangan perusahaan dalam tiga tahun berturut-turut, yaitu laporan laba rugi dan neraca yang berakhir 31 Desember Adapun jumlah sampel yang diambil adalah 8 perusahaan seperti pada tabel 3.3, yaitu :

9 42 TABEL 3.3 DAFTAR PERUSAHAAN BATU BARA PADA PERIODE 2012 SAMPAI DENGAN 2015 YANG DIGUNAKAN DALAM PENELITIAN No Perusahaan Batu Bara Kode 1. PT Adaro Energy Tbk. ADRO 2. PT Baramulti Suksessarana Tbk BSSR 3. PT Golden Eagle Energy Tbk GEMS 4. PT Indo Tambangraya Megah Tbk ITMG 5. PT Reseurce Alam Indonesia Tbk KKGI 6. PT Samindo Resource Tbk MYOH 7. PT Tambang Batu Bara Bukit Asam Tbk PTBA 8. PT Toba Bara Sejahtra Tbk TOBA Sumber : yang telah diolah oleh penulis F. Teknik Pengumpulan Data Teknik pengumpulan data pada penelitian ini menggunakan teknik pengumpulan data arsip (dokumen/copy) yang dilakukan melalui : 1. Riset Kepustakaan Riset kepustakaan pada penelitian ini dengan cara mengumpulkan data dan mempelajari literatur-literatur serta membaca buku, jurnal penelitian, artikel dan skripsi yang berhubungan dengan penelitian ini

10 43 untuk mendapatkan teori, definisi, dan analisa yang dapat digunakan dalam penelitian ini. Hal-hal yang berkaitan dalam proses pengumpulan data adalah sebagai berikut : a. Jenis Data Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder berupa laporan keuangan tahunan perusahaan Batu Bara. Menurut Nur Indriantoro dan Bambang Supono dalam Mutiara (2015) Data sekunder merupakan data penelitian yang diperoleh penelitian yang diperoleh peneliti secara tidak langsung melalui media perantara atau diperoleh dan dicatat oleh pihak lain. b. Sumber Data Sumber data merupakan laporan keuangan tahunan perusahaan Batu Bara yang telah diaudit pada tahun 2012 sampai dengan 2015 yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia, melalui alamat website : G. Metode Analisis Untuk mencapai tujuan dari penelitian ini yaitu untuk melihat pengaruh antara variabel independen terhadap variabel dependen dan pengujian hipotesis, maka penulis menggunakan analisa statistik, dengan bantuan Statisical Product and Service Solution (SPSS) versi 21. Adapun analisa statistik yang digunakan adalah sebagai berikut :

11 44 1. Uji Analisis Statistik Deskriptif Analisa statistik deskriptif adalah statistik yang berfungsi untuk mendeskripsikan atau memberikan gambaran terhadap objek yang diteliti melalui sampel atau populasi, tanpa melakukan analisis dan membuat kesimpulan yang berlaku umum. Dalam penggunaan statistik deskriptif, penulis memberikan suatu gambaran mengenai suatu data yang dapat dilihat dari nilai rata-rata (mean), standar deviasi, varian, nilai maksimum, nilai minimum dari setiap variabel. 2. Uji Asumsi Klasik Uji asumsi klasik adalah uji yang dilakukan untuk mengetahui apakah model yang digunakan dalam regresi benar-benar menunjukan hubungan yang signifikan dan representatif. Dengan pengujian asumsi klasik diharapkan dengan tujuan agar model regresi yang diperoleh dapat dipertanggungjawabkan dan tidak bias, asumsi-asumsi dasar berikut ini adalah : a. Uji Normalitas Menurut Ghozali (2016) Uji normalitas dilakukan dengan tujuan menguji apakah dalam model regresi, variabel penganggu atau residual memiliki distribusi normal. Diketahui bahwa uji t dan f mengasumsikan bahwa nilai residual distribusi normal. Jika asumsi

12 45 ini tidak dapat dipenuhi maka uji statistik menjadi tidak valid untuk jumlah sampel yang kecil. Untuk mendeteksi apakah data berdistribusi normal terdapat dua cara yaitu dengan analisis grafik dan uji statistik. Uji statistik dapat dilakukan dengan uji Kolmogorov Smirnov. Kriteria yang digunakan dalam pengambilan kesimpulan adalah jika p<0,05; maka distribusi data tidak normal, jika p>0,05; maka distribusi data normal. b. Uji Multikolonieritas Menurut Ghozali (2016) Uji multikoloniearitas dilakukan untuk menguji apakah model regresi ditemukan adanya korelasi antara variabel bebas (independen). Tidak terjadinya korelasi antara variabel independen merupakan model regresi yang baik. untuk mendeteksi multikoloniearitas dalam model regresi dapat dilihat dari tolerance value atau Variance Inflation Factor (VIP). Sebagai dasar acuannya untuk melihat adanya multikolonieritas dapat dilihat dari nilai tolerance 0,10 atau sama dengan nilai VIP 10. c. Uji Heteroskedastisitas Menurut Ghozali (2016) Uji heteroskedastisitas dilakukan untuk menguji apakah model regresi terjadi ketidaksamaan variance dari residual dari satu pengamatan ke pengamatan lain. Jika variance dari residual satu pengamatan ke pengamatam lain tetap, maka

13 46 disebut homoskedastisitas dan jika berbeda disebut heteroskedastisitas dan tidak terjadi heteroskedastisitas. Beberapa cara untuk mendeteksi heterokedastisitas yaitu dengan melihat grafik plot antara lain prediksi variabel terikat (dependen) yaitu ZPRED dengan residualnya SRESID. Untuk mendeteksi ada tidaknya heterokedastisitas dapat dilakukan dengan melihat ada tidaknya pola tertentu pada grafik scatteplot antara ZPRED dan SRESID dimana sumbu Y adalah Y yang telah dipredeksi, dan sumbu X adalah residual Uji Park, Uji Glejser dan Uji White Dasar analisis scatteplot adalah sebagai berikut : 1) Jika ada pola tertentu seperti titik-titik yang membentuk pola tertentu atau teratur (bergelombang, melebar kemudian menyempit), maka pola tersebut mengindikasikan terjadinya heterokedastisitas. 2) Jika tidak ada pola yang jelas atau teratur, serta titik-titik yang menyebar diatas dan dibawah angka 0 pada sumbu Y, maka tidak terjadi heterokedastisitas. d. Uji Autokorelasi Menurut Ghozali (2016) Uji autokorelasi dilakukan untuk menguji apakah dalam suatu model regresi linear terjadi korelasi antara kesalahan penganggu pada periode t-1 (sebelumnya). Model

14 47 regresi yang baik adalah model yang tidak adanya autokorelasi. Uji yang dapat dilakukan untuk mendeteksi ada atau tidaknya autokorelasi adalah uji Durbin Watson (DW Test). Hipotesis nol adalah tidak terdapat autokorelasi. Hipotesis nol diterima jika nilai Durbin Watson lebih besar dari batas atas nilai pada tabel Durbin Waston. Untuk menentukan ada atau tidaknya autokorelasi, ada pertimbangan yang harus dipenuhi, antara lain: 1) Bila nilai DW terletak diantara batas atas (du) dan (4-du), maka koefisien autokorelasi =0, berarti tidak ada autokorelasi. 2) Bila DW lebih rendah daripada batas bawah (di), maka koefisien autokorelasi >0, berarti ada autokorelasi positif. 3) Bila nilai DW lebih besar dari (4-di), maka koefisien autokorelasi <0, berarti terjadi autokorelasi negatif. 4) Bila nilai DW terletak diantara (du) dan (di) atau DW terletak diantara (4-du) dan (4-di), maka hasilnya tidak dapat disimpulkan. Menurut Santoso (2010) panduan mengenai angka D-W (Durbin Watson) untuk mendeteksi autokorelasi bisa dilihat pada tabel D-W, namun secara umum ada beberapa ketentuan, diantaranya : 1. Angka D-W dibawah -2 berarti ada autokorelasi positif. 2. Angka D-W diantara -2 sampai +2, berarti tidak ada autokorelasi. 3. Angka D-W diatas +2 berarti ada autokorelasi negatif.

15 48 3. Uji Kelayakan Model a. Koefisien Determinasi (R 2 ) Menurut Ghozali (2016) Nilai koefisien determinasi adalah antara nol dan satu, koefisien determinasi (R 2 ) bertujuan untuk mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi dependen. Nilai R 2 yang kecil menunjukan kemampuan variabel-variabel independen dalam menjelaskan variasi variabel dependen amat terbatas. Nilai yang mendekati satu berarti kemampuan variabel-variabel independen memberikan hampir semua informasi yang dibutuhkan dalam memprediksi variasi variabel dependen. Koefisien determinasi secara umum untuk data silang (crossection) relatif rendah karena adanya variasi yang besar antara masing-masing pengamatan, sedangkan untuk runtun waktu (time series) biasanya mempunyai nilai koefisien determinasi yang tinggi. Apabila R 2 mendekati 1 berarti variabel dependen semakin berpengaruh terhadap variabel independennya. b. Uji Signifikasi Simultan (Uji F) Menurut Ghozali (2016) Uji signifikasi simultan atau uji F dilakukan untuk mengetahui ada atau tidaknya hubungan antara seluruh variabel bebas (independen) secara bersama-sama terhadap variabel terikat (dependen), patokan yang digunakan dengan membandingkan nilai sig yang didapat dengan derajat signifikan

16 49 α=0,05. Apabila nilai sig lebih kecil dari derajat signifikan, maka persamaan regresi yang diperoleh dapat diandalkan. 4. Uji Hipotesis a. Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji-t) Uji t dilakukan bertujuan untuk mengetahui ada atau tidaknya pengaruh antar masing-masing variabel bebas (independen) secara individual terhadap variabel terikat (dependen). Uji t membandingkan nilai t hitung dengan t tabel dengan ketentuan interval kepercayaan sebesar 95% dan tingkat signifikasi sebesar 5%. Jika probabilitas atau signifikasi α>0,05 maka variabel bebas secara individu tidak berpengaruh terhadap variabel terikat, jika α<0,05 maka variabel bebas secara individual berpengaruh terhadap variabel terikat. b. Uji Analisis Regresi Linear Berganda Uji analisis regresi linear berganda (multiple regression analysis model) dapat digunakan untuk melakukan pengujian terhadap data yang telah dikumpulkan guna mendapatkan koefisien regresi yang akan menentukan apakah hipotesis yang dibuat diterima atau ditolak. Jumlah variabel independen (X) berjumlah lebih dari satu dan bersifat kuantitatif (metrik), dan variabel dependen terdiri dari satu

17 50 variabel dan bersifat kuantitatif (metrik), maka analisis regresi linear berganda dirumuskan sebagai berikut Y=α+β1X1+β2X2+β3X3+e Dimana : Y = Harga Saham α = Konstanta Β = Koefisien Regresi X1 = Return On Asset (ROA) X2 = Debt To Equity Ratio ( DER) X3 = Return On Investment (ROI) e = Error