PEREKONOMIAN INDONESIA: PROSPEK DAN BAURAN KEBIJAKAN

Transkripsi

1 Kuliah Umum Universitas Airlangga Surabaya, 19 Mei 2017 PEREKONOMIAN INDONESIA: PROSPEK DAN BAURAN KEBIJAKAN Perry Warjiyo, Ph.D Deputi Gubernur Bank Indonesia

2 Pesan Utama 1 Pemulihan ekonomi Indonesia terus berlanjut, didorong permintaan domestik, sementara stabilitas makroekonomi tetap terjaga. Ekspor meningkat sejalan dengan pemulihan ekonomi global dan kenaikan harga komoditas. 2 Ke depan, prospek ekonomi akan lebih baik. Sejumlah tantangan tetap perlu diwaspadai baik dari global, khususnya kebijakan AS dan geopolitik di EU, maupun domestik, khususnya kenaikan inflasi dan berlanjutnya konsolidasi perbankan dan korporasi. 3 Bank Indonesia terus mengoptimalkan bauran kebijakan moneter, makroprudensial, dan sistem pembayaran untuk menjaga stabilitas makroekonomi dan sistem keuangan. Koordinasi dengan Pemerintah diperkuat dalam pengendalian inflasi dan reformasi struktural untuk mendorong pertumbuhan ekonomi. 2

3 PEREKONOMIAN INDONESIA: PERKEMBANGAN TERKINI

4 Momentum Pemulihan Ekonomi Global Mulai kuat, khususnya di AS dan India... Tetapi ketidakpastian masih berlanjut Kebijakan Moneter AS AS 2016: 1,6% 2017: 2,3% 2018: 2,4% Pemulihan ekonomi AS didukung konsumsi dan investasi. Ketidakpastian kebijakan AS: ekspansi fiskal, trade protectionism, deregulasi sektor keuangan Kenaikan FFR diperkirakan 3 25 bps di Euro 2016: 1,7% 2017: 1,7% 2018: 1,6% Risiko Geopolitik EU: Brexit Vox Populi (Netherland, France,Germany, etc) Greece Debt default Negara Maju: ,7%; ,0%; ,0% Negara Emerging: EM: ,1%; ,5%; ,8% China 2016: 6,7% 2017: 6,6% 2018: 6,5% India 2016: 7,4% 2017: 7,4% 2018: 7,5% Japan 2016: 1% 2017: 1,2% 2018: 0,6% Kenaikan Harga Komoditas Global Growth: 2016: 3,1% 2017: 3,5% 2018: 3,6% 4

5 Pemulihan Ekonomi Indonesia berlanjut Didorong konsumsi RT dan pemulihan ekspor... Namun investasi swasta belum kuat FY13 FY14 Pertumbuhan PDB sisi Pengeluaran (%) Q1 Q2 Q3 Q4 FY15 Q1 Q2 Q3 Q4 FY16 Q1 Household Cons. * ,93 Government Cons ,71 Investment ,81 Export ,04 Import ,02 Overall GDP ,01 Pertumbuhan PDB Indonesia (%) Pertumbuhan PDB per Sektor Ekonomi (%) % to GDP Q1 Q2 Q3 Q4 FY Q1 Q2 Q3 Q4 FY Q1 Agriculture, Forestry, Fishery Mining Industrial Processing Construction General Trading and Retail Transportation and Warehousing Infocomm Financial Services Other services GDP

6 Kinerja Ekonomi Daerah membaik... Jawa lebih baik karena investasi bangunan.. Kalimantan dan sejumlah daerah karena ekspor. 4,19 4,47 4,03 4,49 4,05 I'16 Sumatera II'16 III'16 IV'16 I'17p 1,97 1,62 2,21 2,22 4,92 2,81 I'16 I'16 Kalimantan II'16 III'16 IV'16 I'17p II'16 III'16 IV'16 I'17p KALTARA ,02 5,56 8,72 9,21 6,08 I'16 Sulampua II'16 III'16 IV'16 I'17p 4,92 5,18 Nasional 5,01 4,94 5,01 I'16 II'16 III'16 IV'16 I'17p* Jawa 5,82 5,70 5,66 5,38 5,45 Balnusra 6,74 6,83 5,22 4,87 3,26 KTI 4,33 4,03 5,39 5,54 5,01 I'16 II'16 III'16 IV'16 I'17p I'16 II'16 III'16 IV'16 I'17p I'16 II'16 III'16 IV'16 I'17p PDRB 7,0% 6,0% PDRB < 7,0% 5,0% PDRB < 6,0% 4,0% PDRB < 5,0% 0% PDRB < 4,0% PDRB < 0% Sumber BPS (diolah), Proyeksi RDG April 17 6

7 Inflasi tetap terkendali... Dampak kenaikan tarif listrik dapat dikurangi dengan deflasi di harga pangan.. Inflasi IHK April 2017 relatif rendah 0,09% (mtm), 4,17% (yoy), karena deflasi harga pangan dapat menekan kenaikan tarif listrik dan adm. prices lainnya. Inflasi Inti Tetap rendah, 3.28% (yoy). Inflasi terutama: emas dan perhiasan, tarif HP, dan sewa rumah. Inflasi Adm. Prices Relatif tinggi, 8.68% (yoy). Terutama kenaikan listrik (900 VAtahap II) dan lainnya seperti BBMnon subsidi dan rokok. Inflasi Volatile Food Rendah, 2.66% (yoy) Deflasi pada harga cabe, bawang, daging sapi, beras. Risiko Inflasi Kedepan: Kenaikan administered prices Kenaikan harga pangan bulan Ramadhan 7

8 8 Nilai Tukar Rupiah stabil Didukung konfiden investor, surplus neraca pembayaran, meningkatnya cadangan devisa Nilai Tukar Rupiah Stabil USD Miliar Cadangan Devisa cukup besar hadapi tekanan eksternal Cadangan Devisa sd April 2017: US$123.2 milyar (Setara 8.6 bulan impor + pembayaran ULN pemerintah) Bulan Cadangan Devisa (LHS) Bulan Impor + ULN (RHS) Neraca Pembayaran Indonesia:

9 PEREKONOMIAN INDONESIA: OUTLOOK DAN BAURAN KEBIJAKAN

10 Outlook Ekonomi Indonesia semakin positif ke depan Didukung permintaan domestik, ekspor, dan reformasi struktural... PDB Inflasi CAD Kredit % 4.0±1% 2-2.5% PDB 10-12% % 3.5±1% 2-2.5% PDB 11-13% % 3.5±1% % 3.0±1% % 3.0±1% Global Peluang Perbaikan pertumbuhan ekonomi global Peningkatan harga komoditas, migas dan non migas Tantangan Peningkatan inflasi global Kebijakan AS: Ekspansi fiskal dan moneter ketat, proteksionisme perdagangan, relaksasi regulasi sektor keuangan Risiko geopolitik, terutama populisme di Eropa Domestik Perbaikan pertumbuhan ekonomi domestik Defisit transaksi berjalan relatif rendah Tekanan nilai tukar dari faktor global Tekanan inflasi dari administered prices Efektivitas transmisi kebijakan moneter melalui jalur kredit dan suku bunga 10

11 Bauran Kebijakan BI, Fiskal & Reformasi Struktural Koordinasi kebijakan BI dengan kebijakan fiskal dan reformasi struktural Pemerintah sangat erat untuk mendorong pertumbuhan yang tinggi dan inklusif dengan tetap menjaga stabilitas makroekonomi dan sistem keuangan. Kebijakan Bank Sentral Menjaga stabilitas harga dan mendukung stabilitas keuangan Bauran kebijakan suku bunga, nilai tukar, manajemen aliran modal asing, dan makroprudensial. Kebijakan Bank Sentral Reformasi Struktural Kebijakan Fiskal Reformasi Struktural Mencapai pertumbuhan tinggi melalui produktivitas modal, tenaga kerja, dan tekonologi. Reformasi di bidang infrastruktur, iklim investasi, perdagangan, dan tenaga kerja. Kebijakan Fiskal Menjaga stabilitas makroekonomi melalui defisit fiskal dan utang publik yang wajar. Kebijakan pajak dan alokasi pengeluaran produktif untuk stimulus pertumbuhan yang tinggi dan inklusif. 11

12 Bauran Kebijakan BI Pelonggaran moneter dan makroprudensial untuk mendorong pertumbuhan.. 1. Kebijakan Moneter BI 7 RR Rate turun 150 bps ke 4.75% GWM turun 50 bps (Nov 2015) dan 100 bps (Feb 2016) 3. Kebijakan Makroprudensial Pelonggaran LTV kredit properti dan otomotif (June 2015) & LTV kredit properti (Sep 2016) Memperluas GWM-LDR ke GWM-LFR. Penguatan systemic surveilance dan protokol manajemen krisis SSK. 4. Kebijakan Sistem Pembayaran 2. Kebijakan Nilai Tukar Penguatan efektifitas Kewajiban Rupiah semua transaksi NKRI transmisi kebijakan untuk stabilitas dan pertumbuhan ekonomi. Stabilisasi nilai tukar konsisten dengan fundamental. Intervensi ganda di pasar valas dan pembelian SBN di pasar sekunder Gerakan Nasional Non-tunai (GNNT) dan penggunaan e-money utk bantuan sosial Uang emisi baru 2016 dan clean money. Fintech Office. 12

13 Bauran Kebijakan BI 2017 Kebijakan moneter untuk stabilitas, kebijakan makroprudensial longgar untuk pertumbuhan. 1. PENGENDALIAN INFLASI Kebijakan moneter utk pengendalian inflasi, khususnya dampak 2nd round administered prices and volatile foods. Penguatan koordinasi dengan Pemerintah (pusat dan daerah) m/ TPI dan TPID. 2. STABILISASI NILAI TUKAR Operasi Moneter dengan intervensi ganda (Pasar Valas dan SBN) Manajemen aliran modal asing Penguatan cadangan devisa dan kerjasama internasional. 3. PENGUATAN EFEKTIVITAS TRANSMISI KEBIJAKAN Operasi Moneter dengan variable rate tender sejak Feb 2017 & term structure Kebijakan likuiditas yang longgar melalui GWM Averaging mulai Juli Pendalaman pasar keuangan (NCD, CP, hedging, infrastructure bonds, dll) KEBIJAKAN MAKROPRUDENSIAL 04 Tetap akomodatif untuk mendorong kredit perbankan dan pengendalian risiko kredit (NPL) Systemic surveilance thd perbankan dan korporasi untuk stabilitas keuangan. 5. KEBIJAKAN SISTEM PEMBAYARAN Percepatan transaksi non-tunai (NPG, GNNT) Fasilitas bantuan sosial melalui sistem pembayaran (e-money, financial inclusion) 13

14 Kredit bank membaik, pembiayaan non-bank cukup besar Didukung permintaan serta berakhirnya konsolidasi perbankan dan korporasi Pertumbuhan kredit Maret 2017 tercatat 9.2%, naik dari 8.6% (yoy) February, di tengah konsolidasi perbankan dan korporasi. Pertumbuhan Kredit Mar 17 CAR: 22,7% NPL: 3,04% (gross) Peningkatan efisiensi dan penurunan beban utang korporasi No. Sektor ROA ROE DER Current Ratio TA/TL Asset TO Inventory TO Pertanian 2.16% 2.86% 4.15% 5.47% Industri Dasar & Kimia 2.37% 4.77% 4.96% 9.61% Industri Barang Konsumsi 12.83% 14.20% 23.23% 23.77% Infrastruktur, Utilitas & Transportasi 4.44% 4.37% 11.60% 10.67% Aneka Industri 5.03% 5.51% 9.79% 10.56% Pertambangan 1.42% 4.51% 2.86% 8.58% Properti & Real Estate 5.01% 4.39% 10.56% 9.29% Perdagangan, Jasa & Investasi 3.71% 5.85% 6.56% 10.31% Agregat 4.59% 5.62% 9.47% 11.25% TW I TW II TW III TW IV Total Jan Feb Mar Apr TW I Jan-Apr Total Pembiayaan Non Bank Total o/w Emiten Sektor Keuangan Saham o/w Emiten Sektor Keuangan Obligasi o/w Emiten Sektor Keuangan MTN dan Promissory Notes + NCD o/w Emiten Sektor Keuangan Pembiayaan Non-Bank ke Korporasi cukup besar 14

15 Stimulus Fiskal diperkirakan sesuai APBN Dengan realisasi defisit s.d. April mencapai 0,9% PDB dan perkembangan penerimaan pajak terkini, defisit fiskal tahun 2017 sekitar 2.6% PDB tanpa tambahan penghematan belanja. Sumber: Kemenkeu, Bank Indonesia. Projection per 2 Mei

16 Rp2,952 T Infrastruktur meningkatkan pertumbuhan jangka menengah Melalui peningkatan Kapital dan Produktivitas ekonomi.. 1. Sumatera Jawa Kalimantan Sulawesi 28 Jalan Komunikasi LOKASI 4. Bali & Nusa Tenggara SEKTOR Maluku & Papua Nasional 10 Perbatasan Negara Zona Ekonomi Perkiraan Biaya Investasi dari Proyek Strategis Nasional APBN (Rp360 T) BUMN (Rp813 T) Swasta (Rp1,778 T) Note: Biaya investasi dihitung berdasarkan 164 PSN Tidak mencakup PSN yang telah selesai konstruksi, dalam review, atau belum selesai estimasi biaya konstruksi Mencakup biaya progam 35,000 MW Perkembangan Proyek Strategis Nasional (s.d. Februari 2017) Perumahan Energi Perikanan/ Maritim Pasokan Air Airport 7% 9% 20 proyek selesai 96 proyek dalam proses konstruksi 12 proyek dalam proses transaksi Pelabuhan Laut Rel Kereta Api Bendungan Smelter Pembangkit Sumber: Komite Percepatan Penyediaan Infrastruktur Prioritas (KPPIP) 35% 6% 43% 81 proyek dalam proses persiapan 16 proyek dikeluarkan* * Proyek yang dikeluarkan dari PSN karena tidak memenuhi prinsip, strategi, dan/atau kriteria operasional dari PSN 16

17 Deregulasi mendorong iklim investasi dan sektor ekonomi Paket deregulasi I-XIV memperbaiki ease of doing business dan daya tarik investasi 6 Isu Kebijakan dalam Paket I-XIV: meningkatkan memperluas efisiensi meningkatkan ekspansi meningkatkan Fase selanjutnya dari Paket Kebijakan berdasarkan isu sektoral dan tematik tingkat kompetitif industri investasi sektor logistik sektor turisme ekspor daya beli masyarakat Progres dari Paket Kebijakan Ekonomi Sumber: Kemenko Perekonomian 17

18 Kuliah Umum Universitas Airlangga Surabaya, 19 Mei 2017 PEREKONOMIAN INDONESIA: PROSPEK DAN BAURAN KEBIJAKAN Perry Warjiyo, Ph.D Deputi Gubernur Bank Indonesia