ANALISIS PENGARUH BUY BACK SAHAM PT TELKOM (PERSERO) TERHADAP DIVIDEN PERIODE

Transkripsi

1 ANALISIS PENGARUH BUY BACK SAHAM PT TELKOM (PERSERO) TERHADAP DIVIDEN PERIODE SKRIPSI Diajukan sebagai salah satu syarat untuk mendapatkan gelar sarjana pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Jurusan Akuntansi Jenjang Pendidikan Strata 1 Oleh Natasya Rusbandi Universitas Bina Nusantara Jakarta 2009 i

2 TANDA PERSETUJUAN SKRIPSI Nama : Natasya Rusbandi NIM : Fakultas Jurusan : Ekonomi : Akuntansi Bidang Studi : Pasar Modal Judul Skripsi : ANALISIS PENGARUH BUY BACK SAHAM PT TELKOM (PERSERO) TERHADAP DIVIDEN PERIODE Skripsi tersebut di atas disetujui dan diterima baik sebagai salah satu karya ilmiah mahasiswa yang bersangkutan dalam memenuhi salah satu syarat untuk mendapatkan gelar Sarjana pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Jurusan Akuntansi, Universitas Bina Nusantara. Jakarta, 26 Agustus 2009 Mengetahui Ketua/Sekretaris Jurusan Dosen Pembimbing (Gatot Soepriyanto, SE.,Ak., M.Buss (Acc)) (Mohamad Heykal SE., M.Si.) ii

3 ANALISIS PENGARUH BUY BACK SAHAM PT TELKOM (PERSERO) TERHADAP DIVIDEN PERIODE Skripsi Oleh Natasya Rusbandi Disetujui : Pembimbing Mohamad Heykal SE., M.Si. D3247 Universitas Bina Nusantara Jakarta 2009 iii

4 ANALISIS PENGARUH BUY BACK SAHAM PT TELKOM (PERSERO) TERHADAP DIVIDEN PERIODE SKRIPSI Diajukan sebagai salah satu syarat untuk mendapatkan gelar sarjana pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Jurusan Akuntansi Jenjang Pendidikan Strata 1 Oleh Natasya Rusbandi Universitas Bina Nusantara Jakarta 2009 i

5 TANDA PERSETUJUAN SKRIPSI Nama : Natasya Rusbandi NIM : Fakultas Jurusan : Ekonomi : Akuntansi Bidang Studi : Pasar Modal Judul Skripsi : ANALISIS PENGARUH BUY BACK SAHAM PT TELKOM (PERSERO) TERHADAP DIVIDEN PERIODE Skripsi tersebut di atas disetujui dan diterima baik sebagai salah satu karya ilmiah mahasiswa yang bersangkutan dalam memenuhi salah satu syarat untuk mendapatkan gelar Sarjana pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Jurusan Akuntansi, Universitas Bina Nusantara. Jakarta, 26 Agustus 2009 Mengetahui Ketua/Sekretaris Jurusan Dosen Pembimbing (Gatot Soepriyanto, SE.,Ak., M.Buss (Acc)) (Mohamad Heykal SE., M.Si.) ii

6 ANALISIS PENGARUH BUY BACK SAHAM PT TELKOM (PERSERO) TERHADAP DIVIDEN PERIODE Skripsi Oleh Natasya Rusbandi Disetujui : Pembimbing Mohamad Heykal SE., M.Si. D3247 Universitas Bina Nusantara Jakarta 2009 iii

7 KATA PENGANTAR Syukur alhamdulilah ke-hadirat Allah SWT, karena atas rahmat, petunjuk, dan hidayah-nya, skripsi ini dapat diselesaikan tepat pada waktunya. Penulisan skripsi dengan judul ANALISIS PENGARUH BUY BACK SAHAM PT TELKOM (PERSERO) TERHADAP DIVIDEN PERIODE ini merupakan karya ilmiah yang disusun oleh penulis sebagai salah satu syarat kelulusan dalam jenjang pendidikan Strata-1 (S1) pada jurusan Akuntansi peminatan Pasar Modal di Universitas Bina Nusantara, Jakarta. Penulis berusaha semaksimal mungkin dalam menyelesaikan skripsi ini agar dapat berguna bagi pembaca, namun penulis juga menyadari akan keterbatasan data, pengetahuan, dan pengalaman penulis. Selama proses penyusunan skripsi ini banyak pihak-pihak yang memberikan dukungan, bantuan, dan saran kepada penulis. Pada kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih atas kesempatan dan waktu yang telah diberikan hingga diselesaikannya skripsi ini. Adapun pihak-pihak tersebut adalah : 1. Orang tua, adik, dan keluarga yang selalu memberikan dukungan mental dan doa. 2. Bapak Prof. Dr. Gerardus Polla, M. Apt. Sc, selaku rektor Universitas Bina Nusantara. 3. Bapak Dr. Engkos Achmad Kuncoro, SE., MM. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Bina Nusantara. 4. Bapak Gatot Soepriyanto, SE., Ak., M.Buss (Acc) selaku Ketua Jurusan Akuntansi Universitas Bina Nusantara. vi

8 5. Ibu Rindang Widuri, S.Kom., MM. selaku Sekretaris Jurusan Akuntansi Universitas Bina Nusantara. 6. Bapak Mohamad Heykal SE., M.Si. selaku Dosen Pembimbing yang telah meluangkan waktu dan pemikirannya untuk memberikan bimbingan. 7. Bapak Tomy Gurtama Soemapradja SE., MM. selaku Dosen Pasar Modal yang selalu dapat memberikan saran dan masukan. 8. Bapak dan Ibu Dosen Universitas Bina Nusantara yang telah memberikan inspirasi, ilmu, dan jerih payahnya untuk mengajarkan penulis kepada hal-hal baru yang bermanfaat sampai terlaksananya skripsi ini. 9. PT TELKOM yang telah memberikan data-data sekunder yang mudah di akses. 10. Sahabat terdekat yang selalu memberikan dukungan moral, ilmu, dan semangat, Astri Andyani dan Helmi Zulkarnaen. 11. Sahabat terbaik yang setia menemani selama 8 semester dan selalu menyediakan waktu untuk membantu penulis menyusun dan melengkapi skripsi ini, Saltroi Sitepu dan Eky Lionita. Semoga Allah SWT selalu memberikan rahmat-nya kepada kita semua. Akhir kata, InsyaAllah skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi semua pihak yang berkepentingan. Jakarta, 26 Agustus 2009 Penulis vii

9 DAFTAR ISI Halaman Judul Luar Halaman Judul Dalam Tanda Persetujuan Skripsi Halaman Persetujuan Hard Cover Halaman Pernyataan Dewan Penguji Abstrak Kata Pengantar Daftar Isi Daftar Tabel Daftar Grafik Daftar Gambar i ii iii iv v vi viii xii xiii xiv Bab I : PENDAHULUAN I.1 Latar Belakang 1 I.2 Ruang Lingkup 2 I.3 Tujuan dan Manfaat 3 I.4 Metodologi Penelitian 4 I.5 Sistematika Pembahasan 4 Bab II : LANDASAN TEORI II.1 Pasar Modal 6 II.1.1 Pengertian Pasar Modal 6 II.1.2 Efek Yang Diperdagangkan di Pasar Modal 7 viii

10 II.1.3 Manfaat Pasar Modal 8 II.2 Pemahaman Mengenai Saham 9 II.2.1 Jenis-jenis Saham 10 II.2.2 Keuntungan Berinvestasi Saham 11 II.2.3 Risiko Berinvestasi Saham 12 II.2.4 Laba Per Saham (Earning Per Share/EPS) 15 II.2.5 Price-Earning Ratio (PER) 16 II.2.6 Return On Equity (ROE) 16 II.3 Aksi Korporasi (Corporate Action) 16 II.3.1 Aksi Korporasi dan Kepentingan Pemegang Saham 17 II.3.2 Landasan Hukum Pelaksanaan Aksi Korporasi 21 II.3.3 Rapat Umum Pemegang Saham 22 II.4 Dividen 24 II.4.1 Jenis-jenis Dividen 25 II.4.2 Dividen Tunai 26 II.4.3 Dividen Saham 27 II.4.4 Dividen Interim dan Final 29 II.4.5 Jadwal yang Berkaitan dengan Pembagian Dividen 29 II.4.6 Pengaruh Cum dan Ex-dividend Pada Harga Saham 30 II.4.7 Pengaruh Dividen terhadap Harga Saham 31 II.4.8 Dividend Payout Ratio dan Dividend Yield 31 ix

11 II.5 Pembelian Kembali Saham (Buy back) 32 II.5.1 Treasury Stock 35 II.5.2 Ketentuan Tentang Pembelian Kembali Saham 36 II.5.3 Ketentuan Pembelian Saham dan Penjualan Kembali di Bursa Efek 38 II.5.4 Buy Back dan EPS 40 II.5.5 Hubungan antara Dividen dengan Buy Back 43 Bab III : OBYEK PENELITIAN III.1 Profil Perusahaan PT Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk. 46 III.1.1 Sejarah PT Telkom (Persero) 46 III.1.2 Visi dan Misi 48 III.1.3 Struktur Organisasi Perusahaan 49 III.2 Informasi Saham PT Telkom 50 III.2.1 Aksi Korporasi Buy Back PT Telkom 50 III.2.2 Pembayaran Dividen 51 III.3 Hubungan Dengan Pemerintah Sebagai Pemegang Saham 52 Bab IV : PEMBAHASAN IV.1 Pasar 54 IV.1.1 Kinerja Perdagangan Saham TELKOM x

12 IV.1.2 Kinerja Perdagangan Saham TELKOM IV.1.3 Kinerja Perdagangan Saham TELKOM IV.2 Perhitungan Buy Back TELKOM Periode I & II 57 IV.2.1 Buy Back Periode I (Desember 2005 Juni 2007) 58 IV.2.2 Buy Back Periode II (Juli 2007 Juni 2008) 62 IV.2.3 Perbandingan Hasil Buy Back Periode I & II 65 IV.3 Perhitungan dan Perbandingan Buy Back TELKOM Periode IV.4 Perhitungan dan Perbandingan ROE TELKOM Periode Bab V : SIMPULAN DAN SARAN V.1 Simpulan 68 V.2 Saran 69 V.3 Keterbatasan 70 LAMPIRAN-LAMPIRAN DAFTAR PUSTAKA SURAT KETERANGAN PENELITIAN DAFTAR RIWAYAT HIDUP xi

13 DAFTAR TABEL Tabel 3.1 Tabel Organisasi PT Telkom Tahun Tabel 3.2 Kronologi Aksi Korporasi Buy Back PT Telkom 50 Tabel 3.3 Kronologi Pembayaran Dividen Saham Biasa PT Telkom 51 Tabel 4.1 Harga Saham TELKOM Per Kuartal Tahun Tabel 4.2 Harga Saham TELKOM Per Kuartal Tahun Tabel 4.3 Harga Saham TELKOM Per Kuartal Tahun Tabel 4.4 Perhitungan Buy Back Periode I (Januari Desember 2006) 59 Tabel 4.5 Data Laporan Keuangan (Januari Desember 2006) 59 Tabel 4.6 Mutasi Saham Buy Back (Januari Desember 2006) 60 Tabel 4.7 Perhitungan Buy Back Periode I (Januari Juni 2007) 60 Tabel 4.8 Data Laporan Keuangan (Januari Juni 2007) 61 Tabel 4.9 Mutasi Saham Buy Back (Januari Juni 2007) 61 Tabel 4.10 Perhitungan Buy Back Periode II (Juli Desember 2007) 62 Tabel 4.11 Mutasi Saham Buy Back (Januari Desember 2007) 63 Tabel 4.12 Perhitungan Buy Back Periode II (Januari Juni 2008) 63 Tabel 4.13 Data Laporan Keuangan (Januari Juni 2008) 64 Tabel 4.14 Mutasi Saham Buy Back (Januari Juni 2008) 65 Tabel 4.15 Perbandingan Hasil Buy Back Periode I 65 Tabel 4.16 Perbandingan Hasil Buy Back Periode II 66 Tabel 4.17 Perhitungan dan Perbandingan Buy Back Periode Tabel 4.18 Perhitungan dan Perbandingan ROE Periode xii

14 DAFTAR GRAFIK Grafik 4.1 Harga Saham TELKOM dan Volume Perdagangan di BEJ Tahun Grafik 4.2 Harga Saham TELKOM dan Volume Perdagangan di BEI Tahun Grafik 4.3 Harga Saham TELKOM dan Volume Perdagangan di BEI Tahun xiii

15 DAFTAR GAMBAR Gambar 3.1 Struktur Organisasi PT Telkom Tahun xiv