Keputusan Penggantian

Transkripsi

1 Materi #11 TI205 EKOOMI TEKIK Keputusan Penggantian 2 Analisis Dasar Penggantian (Replacement Analysis Fundamentals). Masa Layanan Ekonomi (Economic Service Life). Analisis Penggantian Ketika Layanan Yang Dibutuhkan Panjang (Replacement Analysis When Required Service is Long). Analisis Penggantian Dengan Pertimbangan Pajak (Replacement Analysis with Tax Consideration) Taufiqur Rachman 1

2 Terminologi Penggantian 3 Defender : mesin yang lama. Challenger : mesin baru. Current market value : harga jual dari defender di pasar. Sunk cost : setiap biaya masa lalu yang tidak terpengaruh oleh keputusan apapun di masa depan. Trade-in allowance : nilai yang ditawarkan oleh vendor untuk mengurangi harga dari peralatan baru. Sunk Cost Terkait Pembuangan Aset 4 Original investment $20,000 Market value Lost investment (economic depreciation) Repair cost $10,000 $10,000 $5000 Sunk costs = $15, (x $1000) Taufiqur Rachman 2

3 Kriteria Keputusan Penggantian 5 Pendekatan Cash Flow Pendekatan Opportunity Cost Memperlakukan hasil penjualan mesin lama sebagai uang muka menuju pembelian mesin baru. Memperlakukan hasil penjualan mesin lama sebagai investasi yang dibutuhkan untuk mempertahankan mesin lama. Pendekatan Cash Flow 6 Hasil Penjualan dari defender $2, $10,000 $5, $8,000 (a) Defender $15,000 $6,000 (b) Challenger Taufiqur Rachman 3

4 Annual Equivalent Cost Pendekatan Cash Flow 7 Defender: PW(12%) D = $2,500(P/F, 12%, 3) $8,000(P/A, 12%, 3) = $17, AE(12%) D = PW(12%) D (A/P, 12%, 3) = $7, Challenger: PW(12%) C = $5,500(P/F, 12%, 3) $5,000 $6,000 (P/A, 12%, 3) = $15, AE(12%) C = PW(12%) C (A/P, 12%, 3) = $6, Keputusan: Mengganti defender! Pendekatan Opportunity Cost 8 a) Defender b) Challenger $5,500 $2, $10,000 $8,000 $6000 $15,000 Hasil penjualan dipandang sebagai opportunity cost untuk mempertahankan aset Taufiqur Rachman 4

5 Annual Equivalent Cost Pendekatan Opportunity Cost 9 Defender: PW(12%) D = $10,000 $8,000(P/A, 12%, 3) + $2,500(P/F, 12%, 3) = $27, AE(12%) D = PW(12%) D (A/P, 12%, 3) = $11, Challenger: PW(12%) C = $15,000 $6,000(P/A, 12%, 3) + $5,500(P/F, 12%, 3) = $25, AE(12%) C = PW(12%) C (A/P, 12%, 3) = $10, Keputusan: Mengganti defender! Masa Layanan Ekonomi 10 Definisi: Adalah masa manfaat defender atau challenger, yang menghasilkan equivalent annual cost minimal. Mengapa dibutuhkan? Masing-masing masa layanan ekonomi dari defender dan challenger harus digunakan ketika melakukan analisis penggantian. Minimize Ownership (Capital) cost Operating cost Taufiqur Rachman 5

6 Hubungan Matematika 11 Capital Cost : Operating Cost : Total Cost : Tujuan: AEC CR( i) OC( i) Menemukan n* yang meminimalkan AEC CR( i ) I ( A / P, i, ) S ( A / F, i, ) OC( i ) OC ( P / F, i, n ) ( A / P, i, ) n 1 n AEC OC(i) CR(i) n* Masa Layanan Ekonomi Lift Truck Taufiqur Rachman 6

7 Perhitungan Masa Layanan Ekonomi...(1/3) 13 = 1 AEC 1 = $18,000(A/P, 15%, 1) + $1,000 $10,000 = $11,700 Perhitungan Masa Layanan Ekonomi...(2/3) 14 = 2 AEC 2 = [$18,000 + $1,000(P/A, 15%, 2)](A/P, 15%, 2) $7,500 (A/F, 15%, 2) = $8, Taufiqur Rachman 7

8 Perhitungan Masa Layanan Ekonomi...(3/3) 15 = 3, AEC 3 = $7,406 = 4, AEC 4 = $6,678 = 5, AEC 5 = $6,642 Cost Minimum = 6, AEC 6 = $6,258 = 7, AEC 7 = $6,394 Masa Layanan Ekonomi Asumsi Yang Dibutuhkan 16 Planning horizon (study period). Teknologi. Informasi cash flow yang relevan. Kerangka keputusan Taufiqur Rachman 8

9 Strategi Penggantian Dengan Infinite Planning Horizon 17 Replace the defender now (Mengganti defender) Arus kas dari challenger akan digunakan mulai saat ini dan akan berulang karena challenger yang sama akan digunakan jika challenger menjadi diperlukan lagi di masa depan. Aliran arus kas setara dengan arus kas dari AEC* setiap tahun untuk jumlah tahun tak terbatas (infinite). Replace the defender (say, x years later)/mengganti defender (pada x tahun kemudian) Arus kas dari defender akan digunakan dalam x tahun pertama. Mulai tahun x + 1, arus kas dari challenger akan digunakan tanpa batas waktu (indefinitely). Contoh 18 Defender: Tentukan masa layanan ekonomi. 1: AE ( 1 5 % ) $5, 130 2: AE( 1 5 % ) $5, 116 3: AE ( 1 5 % ) $5, 500 * D 2 y e a rs 4: AE( 1 5 % ) $5, 961 AE D * $5, 116 5: AE( 1 5 % ) $6, Taufiqur Rachman 9

10 Contoh 19 Challenger Tentukan masa layanan ekonomi. C* = 4 tahun = 1: AE(15%) = $7,500 = 2: AE(15%) = $6,151 = 3: AE(15%) = $5,847 = 4: AE(15%) = $5,826 = 5: AE(15%) = $5,897 AE C* = $5,826 Keputusan Penggantian Contoh 20 D* = 2 tahun AE D* = $5,116 Apakah defender harus diganti? Tidak, karena AE D < AE C C* = 4 tahun AE C* = $5,826 Jika tidak, kapan waktu yang tepat untuk mengganti defender? Perlu dilakukan marginal analysis Taufiqur Rachman 10

11 Marginal Analysis 21 Pertanyaan: Berapa tambahan (incremental) biaya untuk menjaga defender satu tahun lagi dari akhir masa layanan ekonomi, dari tahun ke-2 sampai tahun ke-3? Data finansial: Opportunity cost pada tahun ke-2 sama dengan nilai pasar (market value) = $3,000 Operating cost tahun ke-3 = $5,000 Salvage value dari defender pada akhir tahun ke-3 = $2,000 Langkah Marginal Analysis 22 Langkah 1: Menghitung equivalent cost dengan mempertahankan defender satu tahun lagi dari akhir masa layanan ekonomi (dari 2 tahun menjadi 3 tahun). = $3,000(F/P,15%,1) + $5,000 $2,000 = $6,450 Langkah 2: Bandingkan hasil dari langkah 1 dengan AEC. = $5,826 (AEC challenger). Kesimpulan: Karena mempertahanlam defender selama 3 tahun lebih mahal daripada menggantinya dengan challenger, maka: JAGA mempertahankan defender melebihi masa layanan ekonomi. $ $3000 $ $6, Taufiqur Rachman 11

12 23 Analisis Penggantian Dengan Finite Planning Horizon Annual Equivalent Cost ($) Defender Challenger 1 5,130 7, ,116 6, ,500 5, ,961 5, ,434 5,897 Beberapa pola penggantian kemungkinan di bawah finite planning horizon 8 tahun dengan i=15%. Perhitungan Analisis Penggantian Dengan Finite Planning Horizon (PW Approach)...(1/3) 24 Option 1: (j 0, 0), (j, 4), (j, 4) PW(15%) 1 = $5,826(P/A, 15%, 8) = $26,143 Option 2: (j 0, 1), (j, 4), (j, 3) PW(15%) 2 = $5,130(P/F, 15%, 1) + $5,826(P/A, 15%, 4)(P/F, 15%, 1) + $5,857(P/A, 15%, 3)(P/F, 15%, 5) = $25, Taufiqur Rachman 12

13 Perhitungan Analisis Penggantian Dengan Finite Planning Horizon (PW Approach)...(2/3) 25 Option 3: (j 0, 2), (j, 4), (j, 2) PW(15%) 3 = $5,116(P/A, 15%, 4)(P/F, 15%, 2) + $5,826(P/A, 15%, 4)(P/F, 15%, 2) + $6,151(P/A, 15%, 2)(P/F, 15%, 6) = $25,217 (Minimum cost) Option 4: (j 0, 3), (j, 5) PW(15%) 4 = $5,500(P/A, 15%, 3) + $5,897(P/A, 15%, 5)(P/F, 15%, 3) = $25,555 Perhitungan Analisis Penggantian Dengan Finite Planning Horizon (PW Approach)...(3/3) 26 Option 5: (j 0, 3), (j, 4), (j, 1) PW(15%) 5 = $5,500(P/A, 15%, 3) + $5,826(P/A, 15%, 4)(P/F, 15%, 3) + $7,500(P/F, 15%, 8) = $25,946 Option 6: (j 0, 4), (j, 4) PW(15%) 6 = $5,826(P/A, 15%, 4)(P/F, 15%, 4) + $5,826(P/A, 15%, 4)(P/F, 15%, 4) = $26, Taufiqur Rachman 13

14 Planning Horizon = 8 tahun 27 (j 0, 0), (j, 4), (j, 4), (j 0, 1), (j, 4), (j, 3), (j 0, 2), (j, 4), (j, 2), (j 0, 3), (j, 5), (j 0, 3), (j, 4), (j, 1), (j 0, 4), (j, 4), Option 1 Option2 Option 3 Option 4 Option 5 Option Tahun Layanan 28 Analisis Penggantian Dengan Pertimbangan Pajak Bila memungkinkan, keputusan penggantian harus didasarkan pada arus kas setelah pajak. Ketika menghitung hasil bersih dari penjualan aset lama, keuntungan atau kerugian harus diidentifikasi untuk menentukan jumlah yang benar dari opportunity cost. Semua dasar aturan keputusan penggantian termasuk cara menghitung masa layanan ekonomi adalah tetap tidak berubah Taufiqur Rachman 14

15 29 Grafik Analisis Penggantian Dengan Pertimbangan Pajak Depreciation basis $20,000 Book value $14,693 Total depreciation $5307 Market value $10,000 Book loss $4693 Market value Loss tax credit $10,000 $ % $1877 et proceeds from disposal ($11,877) $0 $4000 $8000 $12,000 $16,000 $20,000 Ringkasan... (1/4) 30 Dalam analisis penggantian, defender merupakan aset yang sudah ada; sedangkan challenger merupakan calon pengganti terbaik yang tersedia. ilai pasar saat ini (current market value) adalah nilai yang digunakan dalam mempersiapkan analisis ekonomi suatu defender. Sunk costs adalah biaya masa lalu yang tidak dapat diubah oleh keputusan investasi masa depan (tidak harus dipertimbangkan dalam analisis ekonomi suatu defender) Taufiqur Rachman 15

16 Ringkasan... (2/4) 31 Dua pendekatan dasar untuk menganalisis masalah penggantian adalah pendekatan arus kas (cash flow approach) dan pendekatan biaya peluang (opportunity cost approach). Pendekatan cash flow secara eksplisit menganggap konsekuensi arus kas aktual untuk setiap alternatif pengganti saat terjadi. Pendekatan opportunity cost memandang hasil bersih dari penjualan defender sebagai opportunity cost untuk mempertahankan defender. Ringkasan... (3/4) 32 Masa layanan ekonomi adalah sisa umur dari defender, atau challenger, yang menghasilkan equivalent annual cost minimal atau annual equivalent revenue maksimum. Masa layanan ekonomi masing-masing dari defender dan challenger harus digunakan ketika melakukan analisis penggantian. Pada akhirnya, dalam analisis penggantian, pertanyaannya adalah bukan apakah untuk menggantikan defender, namun kapan saat melakukan penggantiannya. Metode AE memberikan dasar marginal yang membuat tahun demi tahun keputusan tentang waktu terbaik untuk menggantikan defender Taufiqur Rachman 16

17 Taufiqur Rachman Ringkasan... (4/4) 33 Sebagai kriteria keputusan umum, metode PW memberikan solusi yang lebih langsung ke berbagai masalah penggantian, baik untuk planning horizon tak terbatas (infinite) atau terbatas (finite), atau perubahan teknologi dalam masa depan challenger. Peran perubahan teknologi dalam peningkatan aset harus dipertimbangkan dalam membuat rencana penggantian jangka panjang. Bila memungkinkan, semua keputusan penggantian harus didasarkan pada arus kas setelah pajak Taufiqur Rachman 17