PT Lautan Luas Tbk. Industry Sector: Trade, Services & Investment Industri Subsector: Wholesale (Durable & Non Durable Goods) Dec 12, 2014

Transkripsi

1 Industry Sector: Trade, Services & Investment Industri Subsector: Wholesale (Durable & Non Durable Goods) Dec 12, 2014 Mengusung Efisiensi, Meningkatkan Marjin Stock Code Reuters, Yahoo! Bloomberg Established Date Listing Date Share Price (Rp) 52 Week Lo/Hi (Rp) Nominal (Rp) Book Value (Rp) Intrinsic Value (Rp) Outstanding Share Market Cap (Rp) Beta Shareholders: (Sep 14) PT Caturkarsa Megatunggal Joan Fudiana Indrawan Masrin Jimmy Masrin Public LTLS LTLS.JK LTLS:IJ Jan 18, 1951 Jul 21, , , , M 1,419,600 M % 1.89% 0.57% 0.16% 41.33% Dec13 Mar14 Jun14 Sep14 Dec14 Headline: Sampai dengan bulan September 2014, (LTLS) telah membukukan Penjualan sebesar Rp.4,34 triliun atau meningkat 2,94% dari pencapaian tahun lalu (yoy) sebesar Rp.4,22 triliun. Angka penjualan tersebut setara 66% dari target penjualan 2014 sebesar Rp.6,54 triliun. Laba Kotor naik 17,26% menjadi Rp.756 miliar, laba usaha naik 80,17% menjadi Rp.342 miliar dan Laba bersih meningkat 185,81% menjadi Rp.148,35 miliar (yoy). Proyeksi laba sampai dengan akhir tahun 2014 diperkirakan sebesar Rp.180,35 miliar dengan Net Profit Marjin sebesar 2,76% menghasilkan Return on Equity (ROE) sebesar 14,30% Jumlah Aset relatif tidak banyak berubah, namun Total Ekuitas meningkat hampir 12% menjadi Rp.1,37 triliun. Sementara Kapitalisasi pasar tahun ini telah melewati angka Rp.1 triliun. Comment: Setelah lebih dari 62 tahun beroperasi sebagai perusahaan kimia terkemuka di Indonesia, PT lautan Luas Tbk terus tumbuh, berkembang dan melebarkan sayapnya ke pasar global. Untuk ekspansi tahun depan perseroan akan fokus menggarap tiga proyek utama dengan total nilai Rp.750 miliar berupa perluasan pabrik krimmer di Mojosari, pergudangan logistik di Tanjung Priok dan pembangunan pabrik bahan kimia di Tangerang. Perseroan mencanangkan target pendapatan di tahun 2015 sebesar Rp.7 triliun, atau sekitar 7% di atas target pendapatan 2014, termasuk cukup realistis mengingat tantangan yang akan dihadapi. RUPSLB pada 10 Des 2014 telah menyetujui dilakukan pemecahan saham (stock split) dengan rasio 1:2 untuk meningkatkan likuditas perdagangan saham di Bursa Efek Indonesia. Recommendation: Kami merekomendasikan BELI berdasarkan valuasi DCF dengan margin of safety sebesar 20% yang memperoleh nilai intrinsik sebesar Rp dengan proyeksi P/E 11,51x dan PBV 1,65x. Analyst Alex Muhairuddin alexmuhairuddin@gmail.com

2 Commissioner: Joan Fudiana Pranata Hajadi Hari Slamet Widodo Zaenal Arifin Directors: Indrawan Masrin Jimmy Masrin Joshua Chandraputra Asali Herman Santoso Soewandhi Soekamto Danny Suryadi Adenan Company Profile: Perseroan didirikan di Jakarta pada 18 Januari 1951 dengan nama Persekutuan Andil Maskapai Dagang dan Industri Lim Teck Lee (Indonesia) Coy Ltd. Perubahan nama menjadi PT Lautan Luas dilakukan pada 29 Desember Kegiatan utama perseroan adalah Distribusi Bahan Kimia serta melakukan penyertaan saham pada perusahaanperusahaan manufaktur bahan kimia. Kantor pusat perseroan bertempat di Gedung Graha Indramas, Jalan Aipda KS Tubun, Jakarta dan saat ini memiliki lima kantor cabang dan tujuh kantor perwakilan di Indonesia. Di sektor Distribusi perseroan memiliki 1 anak perusahaan di Singapura dan 1 perusahaan afiliasi. Di sektor Manufaktur, perseroan memiliki 12 anak perusahaan dan 7 perusahaan afiliasi, sedang di sektor pendukung dan jasa, perseroan memiliki 3 anak perusahaan dan 1 perusahaan afiliasi. Financial Summary: (Rp. Billion) 9M M 2014 Change 2014F 2015F 2016F Balance Sheet Cash % Other Current Asset 2, , % 2, , , NonCurrent Asset 2, , % 2, , , Total Asset 4, , % 5, , , Current Liabilities 2, , % 2, , , Longterm Liabilities 1, , % 1, , , Total Liabilities 3, , % 3, , , Shareholder's Equity 1, , % 1, , , Income Statement Sales/Revenue 4, , % 6, , , Gross Profit % , , Operating Profit % Net Profit % Cash Flow Operating Cash Flow % Investing Cash Flow % Financing Cash Flow % Ratio ROE (%) ROA (%) GPM (%) OPM (%) NPM (%) DER (X) Net Gearing (%) Per Share Info EPS (Rp) BVS (Rp) 1, , , , , Price (Rp) , , PER (X) PBV (X)

3

4

5 Distribution Market Segmentation

6 Financial Performance (Rp billion) LTLS 2014Q Sales 4, , , , , COGS 3, , , , , Gross Margin GM (%) Opr Profit OP (%) Net Profit NP (%) Assets 4, , , , , Liabilities 3, , , , , Equity 1, , Num of Share (bn) Stock Price (Rp) 1, Mkt Cap Sales Growth (%) OP Growth (%) NP Growth/EPS Growth (%) ROA (%) ROE (%) Book Value (Rp) 1,752 1,568 1,257 1,133 1,049 PBV (x) EPS (Rp) PER (x) PEG DPS (Rp) Payout Ratio (%) Yield (%) DAR (x) DER (x)

7 Financial Highlight Sales (Rp Billion) Net Income (Rp Billion) 7, ,000 5, ,000 3, ,000 1, Asset (Rp Billion) Equity (Rp Billion) 5,000 1,600 4,000 1,200 3,000 2, , PT Erdikha Elit Sekuritas Gedung Sucaco Lt.3 Jalan Kebon Sirih Kav. 71 Jakarta 10340, Indonesia Tel : Fax: Equity Team Institutional & AOnline Trading Research Team Billy Pebrianto Head of Equity Division Susi Lestari Equity Sales Manager Bayu Kusuma Wardhana Dicky Indra Saputra Ricky Rudolf Head of Institutional & AOnline Trading Among Setiawan AOnline Sales Manager Alex Muhairuddin Research Analyst Robby Haas Research Analyst