18/09/2013. Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 1. Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 2

Transkripsi

1 ANALISIS PROYEK/INVESTASI Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 1 PROYEK ADALAH SUATU RANGKAIAN KEGIATAN YANG MENGGUNAKAN SEJUMLAH SUMBER DAYA UNTU MEMPEROLEH SUATU MANFAAT (BENEFIT). MEMERLUKAN BIAYA (COST), YANG DIHARAPKAN DAPAT MEMBERIKAN SUATU HASIL (RETURN)) DALAM JANGKA WAKTU TERTENTU. Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 2 1

2 PROYEK MEMERLUKAN SUATU PERENCANAAN, PEMBIAYAAN, dan PELAKSANAAN YANG DISESUAIKAN DENGAN TUJUAN YANG INGIN DICAPAI. TERDIRI TIGA UNSUR UTAMA - BIAYA (INVESTASI) Biaya investasi yang dikeluarkan pada tahap persiapan dan biaya produksi selama pelaksanaan. - MANFAAT - JANGKA WAKTU Ditetapkan mulai titik awal sampai titik akhir. Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 3 PROYEK NILAI INVESTASI PADA SAAT AWAL MEMPUNYAI NILAI CUKUP BESAR, SEHINGGA KADANG-KADANG DIPERLUKAN PENTAHAPAN DALAM PENGELUARAN / PELAKSANAAN. SUMBER DAYA YANG DIGUNAKAN MEMPUNYAI NILAI YANG TERBATAS SEHINGGA DALAM PENGGUNAANYA HARUS DAPAT DILAKUKAN SECARA OPTIMAL. Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 4 2

3 ANALISIS PROYEK DILAKUKAN UNTUK MEMBANTU PENGAMBIL KEPUTUSAN DALAM MENENTUKAN PEMILIHAN PENANAMAN INVESTASI DI DALAM SUATU PROYEK YANG TEPAT, DARI BERBAGAI ALTERNATIF YANG DAPAT DILAKSANAKAN. PERLU DIKAJI BEBERAPA ASPEK YANG IKUT MENENTUKAN KELAYAKAN SUATU PROYEK YANG AKAN DILAKSANAKAN. Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 5 ASPEK-ASPEK PROYEK TEKNIS Mencakup penggunaan komponen input dan output dalam bentuk barang atau jasa. Perlu ditentukan jumlah, waktu/kapan digunakan, dan tenaga yang diperlukan. MANAJEMEN dan ADMINISTRASI - Kemampuan tenaga yang akan menangani proyek Perlu dievaluasi apkh sdh cukup mampu untuk menangani semua kegiatan, terutama untuk proyek berskala besar. - Keterlibatan masyarakat setempat Apakah tenaga setempat mungkin diikutsertakan dalam pelaksanaan proyek sebagai tenaga kerja, atau apkh masyarakat setempat dpt menerima alih teknologi yang baru dengan adanya proyek tsb. Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 6 3

4 ASPEK-ASPEK PROYEK KELEMBAGAAN Membahas masalah hubungan kerjasama antara pelaksana proyek dengan pemerintah daerah setempat yang perlu dijaga agar proyek dpt berjalan dengan lancar. KOMERSIAL Membahas segala sesuatu yang berhubungan dengan cara mendapatkan input yang diperlukan, dan bagaimana cara memasarkan output yang akan dihasilkan suatu proyek. Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 7 ASPEK-ASPEK PROYEK FINANSIIL Membahas masalah cara untuk memperoleh modal/dana yang diperlukan, serta bagaimana proyek dapat mengembalikan dana yang telah diperolehnya (dalam bentuk kredit). EKONOMIS Melihat apakah proyek yang akan dilaksanakan akan dapat memberi manfaat yang menguntungkan kepada masyarakat secara keseluruhan. Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 8 4

5 JENIS ANALISIS PROYEK BERDASARKAN CARA dan TUJUAANNYA ANALISIS FINANSIAL Dilakukan untuk kepentingan individu atau lembaga yang menanamkan modalnya dlm proyek tsb, misalnya petani, wiraswastawan, atau perusahaan. Menggunakan nilai yang berlaku di pasar (market price) ANALISIS EKONOMI Lebih ditujukan untuk melihat manfaat yang diperoleh oleh masyarakat luas, atau perekonomian sebagai suatu sistem keseluruhan. Menggunakan nilai ekonomi yang sebenarnya (shadow price / accounting price). Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 9 KOMPONEN BIAYA dan MANFAAT dalam ANALISIS PROYEK Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 10 5

6 ANALISIS PROYEK NILAI PENYUSUTAN TIDAK PERLU DIMASUKKAN KARENA SUDAH TERCAKUP DALAM KOMPONEN INVESTASI INFLASI TIDAK IKUT DIPERHITUNGKAN KARENA DIASUMSIKAN BAHWA INFLASI MEMPUNYAI PENGARUH YANG SEIMBANG TERHADAP BIAYA DAN MANFAAT Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 11 KRITERIA PENILAIAN INVESTASI NET PRESENT VALUE ( NPV ) INTERNAL RATE of RETURN ( IRR ) BENEFIT COST RATIO ( BC Ratio ) Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 12 6

7 KRITERIA INVESTASI DAPAT DIGUNAKAN MASING-MASING TERSENDIRI SECARA TERPISAH DAPAT DIGUNAKAN BERSAMAAN tergantung MASALAH TUJUAN Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 13 PENILAIAN KELAYAKAN PROYEK MENGGUNAKAN SALAH SATU DARI KETIGA KRITERIA INVESTASI CARA TERMUDAH dengan BC Ratio atau NPV IRR MEMERLUKAN CARA PERHITUNGAN LEBIH RUMIT dan PANJANG PENGGUNAAN KETIGA KRITERIA INVESTASI AKAN LEBIH MELENGKAPI INFORMASI YANG DIPEROLEH TENTANG PROYEK Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 14 7

8 PENYUSUNAN dan PEMILIHAN BEBERAPA PROYEK yang dapat dipilih dalam PENANAMAN MODAL KETIGA KRITERIA INVESTASI HARUS DIGUNAKAN UNTUK MEMPERMUDAH PENYUSUNAN PERINGKAT PROYEK dan KEPUTUSAN YANG HARUS DIAMBIL Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 15 ARUS KAS suatu PROYEK TAHAP AWAL DALAM MENENTUKAN NILAI KRITERIA INVESTASI PADA SETIAP TAHUN SELAMA UMUR PROYEK UNTUK ARUS BIAYA ataupun MANFAAT DAPAT DIHITUNG NILAI SEKARANG (PRESENT VALUE), dengan menggunakan DISCOUNT FACTOR (DF) Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 16 8

9 DF = 1 ( 1 + i ) t DF t i = discount factor = tahun yang sedang berjalan = discount rate (%) Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 17 ARUS KAS suatu PROYEK ARUS BIAYA dan MANFAAT yang terjadi pada setiap akhir tahun proyek DIASUMSIKAN TERJADI PADA AKHIR TAHUN YANG SEDANG BERJALAN PENGGUNAAN ANGKA TAHUN UNTUK MENGGAMBARKAN ARUS ADA 2 BENTUK - dimulai dari tahun ke-0 - dimulai dari tahun ke-1 Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 18 9

10 ARUS KAS dimulai dari TAHUN ke-0 - DIGUNAKAN APABILA INVESTASI DIKELUARKAN PADA MASA PERSIAPAN (umumnya 1 tahun) SEBELUM PROYEK DIMULAI - PADA SAAT PROYEK DIMULAI, INVESTASI SUDAH SELESAI DIKELUARKAN SELURUHNYA - INVESTASI DIKELUARKAN PADA TAHUN KE-0 - PROYEK DIMULAI PADA TAHUN KE-1 Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 19 ARUS KAS dimulai dari TAHUN ke-1 - DIGUNAKAN APABILA pada saat INVESTASI mulai DIKELUARKAN, DIANGGAP BAHWA PROYEK SUDAH DIMULAI (tanpa masa persiapan) - DAPAT DIJUMPAI SUATU PENGELUARAN INVESTASI YANG BERJALAN dalam BEBERAPA TAHUN - PENERIMAAN (MANFAAT) MUNGKIN BARU AKAN MULAI DIPEROLEH PADA TAHUN KEDUA, KETIGA, atau BAHKAN PADA TAHUN-TAHUN BERIKUTNYA - PENENTUAN BENTUK ARUS KAS tergantung PERENCANAAN PROYEK YBS Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 20 10

11 ARUS KAS suatu PROYEK Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 21 Contoh ARUS KAS umur proyek 6 tahun BENTUK PERTAMA - PENGELUARAN INVESTASI dilakukan pada MASA PERSIAPAN (tahun ke-0) - MANFAAT mulai diterima pada tahun ke-1 BENTUK KEDUA - PENGELUARAN INVESTASI dalam DUA TAHUN PERTAMA - MANFAAT baru mulai diperoleh pada tahun ke-3 s/d tahun ke-6 Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 22 11

12 CONTOH SOAL 1 Sebuah proyek perkebunan memerlukan investasi sebesar Rp 7500 juta pada tahun pertama dan Rp 6000 juta pada tahun kedua. Produksi mulai dilaksanakan pada tahun ke-3 s/d tahun ke-7. Besarnya biaya pemeliharaan Rp 600 juta per tahun dan biaya produksi Rp 700 juta per tahun. Dari hasil produksi dapat diperoleh penerimaan sebesar Rp 6000 juta per tahun. Setelah proyek selesai pada tahun ke-7, proyek mempunyai nilai sisa sebesar Rp 331 juta. Discount Rate yang digunakan 12% per tahun. Susunlah suatu tabel yang menunjukkan arus kas setiap tahun serta nilai sekarang. Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 23 ARUS KAS BIAYA dan MANFAAT ( dalam juta Rp ) Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 24 12

13 SELANJUTNYA DAPAT DIHITUNG NPV IRR BC ratio Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 25 Net Present Value ( NPV ) PERBEDAAN antara NILAI SEKARANG (PRESENT VALUE ) dari MANFAAT dan BIAYA Jika POSITIP Jika NEGATIP KEUNTUNGAN yang diperoleh KERUGIAN yang dialami Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 26 13

14 n NPV = Σ B t C t ( 1 + i ) t t=1 ( 1 + Atau NPV = ( B C) n t t t= 1 (1 + i) NPV = net present value (Rp) B t = manfaat pada tahun ke-t (Rp) C t = biaya pada tahun ke-t (Rp) n = umur proyek (tahun) t = tahun yang sedang berjalan i = discount rate (%) Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 27 NPV 0 NPV < 0 NPV = 0 PROYEK LAYAK dilaksanakan PROYEK TIDAK LAYAK dilaksanakan Proyek akan mendapatkan modalnya kembali setelah diperhitungkan discount rate yang berlaku Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 28 14

15 Dari CONTOH SOAL 1 Dihitung NPV dengan 2 cara : Menghitung selisih manfaat dan biaya pada setiap tahun, kemudian dicari nilai NPV-nya Mencari nilai sekarang dari manfaat dan biaya, kemudian dicari selisih keduanya pada nilai sekarang Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 29 Perhitungan NPV Cara I NPV : penjumlahan kolom terakhir (Rp 2177 juta) Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 30 15

16 Perhitungan NPV Cara II NPV : selisih jumlah nilai sekarang manfaat dan biaya Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 31 NPV = PV B PV C PV B = nilai sekarang manfaat PV C = nilai sekarang biaya NPV = Rp juta Rp juta = Rp juta NPV > 0 PROYEK LAYAK Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 32 16

17 JIKA DISCOUNT RATE BERUBAH 12% 20% NPV < O PROYEK TIDAK LAYAK Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 33 JIKA MANFAAT atau BIAYA SAMA BESARNYA maka penyelesaian untuk unsur yang berbeda saja Kriteria NPV > 0 TIDAK PERLU DIGUNAKAN LAGI Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 34 17

18 Contoh Kasus Proyek Umur ekonomi mesin dari setiap alternatif sama dengan periode analisis Umur ekonomi mesin berbeda dengan periode analisis Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 35 CONTOH 2 untuk umur ekonomi mesin dari setiap alternatif sama dengan periode analisis Sebuah perusahaan mempertimbangkan untuk membeli sebuah alat tambahan yang dapat mengurangi biaya produksi pada bagian tertentu. Ada 2 alat yang ditawarkan, yaitu X dan Y, yang mempunyai harga yang sama sebesar Rp ,00 dan umur ekonomi 5 tahun tanpa nilai sisa. Alat X dapat menghemat biaya produksi sebesar Rp ,00 setiap tahunnya, sedangkan alat Y dapat menghemat Rp ,00 pada tahun pertama, kemudian penghematan tahun berikutnya turun Rp ,00 setiap tahunnya. Jika discount rate yang digunakan 7%, alat mana yang sebaiknya digunakan? Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 36 18

19 PENYELESAIAN BIAYA mempunyai nilai yang SAMA Hanya memperhitungkan MANFAAT yang diperoleh PENGHEMATAN dianggap suatu MANFAAT bukan biaya, karena penghematan justru akan mengurangi biaya yang seharusnya dikeluarkan, jika perusahaan tsb tidak menggunakan alat tambahan Kesimpulan yang diambil berdasarkan NILAI MANFAAT TERBESAR Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 37 Alat Y dapat dipilih karena memberikan manfaat lebih besar, yaitu sebesar Rp ,00 Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 38 19

20 Cara penyelesaian lain dg diagram arus kas : dipilih Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 39 CONTOH 3 untuk umur ekonomi mesin dari setiap alternatif sama dengan periode analisis Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 40 20

21 CONTOH 4 untuk umur ekonomi mesin dari setiap alternatif berbeda dengan periode analisis Apabila komputer IBC pada contoh sebelumnya mempunyai umur ekonomi 10 tahun, dan kondisi yang lainnya tetap, maka penyelesaiannya : PV biaya komputer IBC = (P/F, 15%, 10) = (0.2472) = Umur ekonomi komputer ABM 5 tahun dalam analisis harus menggunakan periode yang sama (10 tahun) Berarti dlm 10 tahun periode analisis dilakukan 2 kali pembelian komputer ABM pada awal tahun pertama pada awal tahun ke-6 (akhir tahun ke-5) Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 41 Arus kas komputer ABM akan menjadi seperti berikut : PV Biaya IBC (Rp ,00) < PV Biaya ABM (Rp ,00) Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 42 21

22 Benefit-Cost Ratio ( BC ratio ) Dua cara penentuan BC ratio Net Benefit-Cost Ratio ( Net B/C ) Gross Benefit-Cost Ratio ( Gross B/C ) Pengambilan keputusan Jika B/C 1 Jika B/C < 1 PROYEK LAYAK PROYEK TDK LAYAK Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 58 Net Benefit-Cost Ratio ( Net B/C ) Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 59 22

23 Contoh 9 : Dari Contoh 1, hitunglah Net B/C! NPV B-C + = NPV B-C = Net B/C = 1.19 karena > 1 maka proyek LAYAK Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 60 Gross Benefit-Cost Ratio ( Gross B/C ) Merupakan perbandingan antara NPV manfaat dan NPV biaya sepanjang umur proyek Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 61 23

24 Contoh 10 : Gross B/C Dari Contoh 1, hitunglah Gross B/C! 1 PROYEK LAYAK Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 62 Internal Rate of Return ( IRR ) TINGKAT PENGEMBALIAN MODAL YANG DIGUNAKAN DALAM SUATU PROYEK DINYATAKAN dalam PERSEN PER TAHUN IRR > Discount Rate PROYEK LAYAK MERUPAKAN NILAI TINGKAT BUNGA, dimana NILAI NPV-nya SAMA DENGAN NOL Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 43 24

25 n B t C t Σ = 0 t=1 ( 1 + IRR ) t PV manfaat PV biaya = 0 PV manfaat PV biaya = 1 Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 44 IRR discount rate PROYEK LAYAK dilaksanakan IRR < discount rate PROYEK TIDAK LAYAK dilaksanakan Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 45 25

26 Prosedur Penentuan IRR Tentukan suatu nilai i yang diduga mendekati nilai IRR yang dicari (dilambangkan dengan i ). Dengan nilai i, hitung nilai NPV dari arus kas biaya dan manfaat setiap tahun. Apabila NPV + NPV Nilai NPV dengan i Nilai NPV dengan i i terlalu rendah selanjutnya dipilih nilai i yang lebih tinggi agar NPV + i terlalu tinggi selanjutnya dipilih nilai i yang lebih rendah agar NPV dilambangkan NPV dilambangkan NPV Perkiraan nilai IRR NPV IRR = i + ( i i ) ( NPV NPV ) Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 46 CONTOH 5 : Pengembangan CONTOH SOAL 1 Dihitung IRR pada beberapa nilai discount factor Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 47 26

27 i = 12% NPV + i = 15% NPV + i = 20% NPV Untuk menghitung IRR digunakan i =15% dan i =20% 977 IRR = 15 + ( ) ( 977 ( 560) ) = 18.2% Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 48 Hubungan nilai NPV dan IRR NPV i Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 49 27

28 Umumnya nilai B t C t pd tahun pertama atau tahun- tahun awal adalah NEGATIP, karena - pd tahun-tahun pertama masih diperlukan banyak investasi - proyek blm dpt menghasilkan, sehingga blm mempunyai manfaat Apabila dlm arus kas nilai B t C t tidak mempunyai satupun nilai negatip (SELALU POSITIP) - nilai IRR akan menjadi tak terhingga - proyek sangat menguntungkan sekali - selama tahun proyek dilaksanakan tidak memerlukan investasi yg besar, tetapi memberikan manfaat yg besar Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 50 Contoh 6 : soal IRR = IRR > discount rate (20%) PROYEK LAYAK Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 52 28

29 Contoh 7 : soal IRR Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 53 Incremental Rate of Return ( IRR ) - Digunakan untuk memilih dua alternatif dari suatu proyek yang mempunyai fungsi yang sama - Perlu dihitung perbedaan arus kas tiap tahun dari setiap alternatif shg diperoleh arus kas baru dari perbedaan tsb Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 54 29

30 Contoh 8 : IRR Sebuah perusahaan batubara akan memasang elektromagnit dalam konveyor pengangkut batubara. Pemasangan elektromagnit ini dapat memisahkan logam yang tercampur dalam batubara, sehingga dapat menghemat biaya pemeliharaan sebesar Rp ,00 per tahun. Dua perusahaan mengajukan penawaran pemasangan alat tersebut. Perusahaan A menawarkan harga Rp 3 juta, yang pembayarannya dapat diangsur selama 3 tahun dan dibayar setiap awal tahun. Sedangkan perusahaan B menawarkan harga Rp ,00 dan harus dibayar tunai pada awal tahun. Kalau umur ekonomis alat tersebut 5 tahun, dan discount rate yang berlaku 10% per tahun, alternatif mana yang sebaiknya diambil? Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 55 PENYELESAIAN : Karena pembayaran dilakukan setiap awal tahun, maka dpt dianggap pembayaran I dilakukan pada akhir tahun ke-0 (awal tahun ke-1) Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 56 30

31 Nilai IRR arus kas B A = 8% ( pd nilai NPV=0 ) < discount rate (10%) dipilih perusahaan A Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 57 ANALISIS SENSITIVITAS DILAKUKAN APABILA TERJADI SUATU KESALAHAN PENDUGAAN SUATU NILAI BIAYA atau MANFAAT KEMUNGKINAN TERJADI PERUBAHAN SUATU UNSUR HARGA PADA SAAT PROYEK DILAKSANAKAN Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 63 31

32 ANALISIS SENSITIVITAS PERHITUNGAN YANG TELAH DILAKUKAN PERLU DIULANG LAGI DENGAN PERUBAHAN YANG TERJADI atau MUNGKIN AKAN TERJADI ANALISIS PROYEK UMUMNYA DIDASARKAN PADA PROYEKSI-PROYEKSI YANG MENGANDUNG BANYAK UNSUR KETIDAKPASTIAN TENTANG APA YANG AKAN TERJADI PADA WAKTU YANG AKAN DATANG Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 64 HAL-HAL YANG HARUS DIPERHATIKAN dalam ANALISIS SENSITIVITAS ADANYA COST OVERRUN,, misalnya KENAIKAN BIAYA KONSTRUKSI PERUBAHAN dalam PERBANDINGAN HARGA terhadap TINGKAT HARGA UMUM, misalnya PENURUNAN HARGA HASIL PRODUKSI MUNDURNYA JADWAL PELAKSANAAN PROYEK KHUSUS UNTUK PROYEK-PROYEK PERTANIAN HARUS DIPERHATIKAN TERJADINYA KESALAHAN DALAM PENAKSIRAN HASIL PRODUKSI Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 65 32

33 Contoh 11 : Analisis Sensitivitas Sebuah penggilingan padi mempunyai arus kas seperti terlihat pd tabel berikut (discount rate = 15%, 30%, dan 50%) : Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 66 Setelah pelaksanaan terjadi perubahan dlm biaya operasi, yg besarnya 30% dr perhitungan semula. Setelah dilakukan ANALISIS SENSITIVITAS, diperoleh hasil analisis pada tabel berikut : ada penurunan nilai NPV, B/C, dan IRR tapi masih di atas batas kelayakan, shg masih LAYAK Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 67 33