ANALISIS JANUARI EFFECT TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN OTOMOTIF YANG TERCATAT DI BEI TAHUN

Transkripsi

1 ANALISIS JANUARI EFFECT TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN OTOMOTIF YANG TERCATAT DI BEI TAHUN Oleh : AUNUR ROFIQ NIM F FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA 2013 i

2 ABSTRACT ANALISIS JANUARY EFFECT TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN OTOMOTIF YANG TERCATAT DI BEI TAHUN Aunur Rofiq F Efficient Market Hypothesis says that efficient market react swiftly to relevant information. If the market is efficient, it will quickly respond to new information so that will quickly reached a new balance price. In capital market emerge phenomenon showing deviation which oppose against efficient market concept (anomaly market) or the Anomaly s is January Effect. The data was employed in this study is secondary data from otomotif companies listed in Indonesian Stock Exchange between 2010 until Purposive sampling method is taken and generates 13 stocks as sample. Statistical analysis which used in this study is multiple regression dummy variables for the January Effect. From the regression shows result that January is month of the highest return, so that the January Effect is exist in otomotif companies listed BEI. While the t test shows only January of the significan result, so the result can trusted that January Effect is exist again stock market otomotif company listed in BEI. Key Word : January Effect, Stock, Return, Anomaly, BEI, Otomotif Company ii

3 ABSTRAK ANALYSIS JANUARY EFFECT AGAINST STOCK RETURN OTOMOTIF COMPANY EXIST IN BEI Aunur Rofiq F Hipotesis pasar modal yang efisien mengatakan bahwa pasar yang efisien bereaksi dengan cepat terhadap informasi yang relevan. Pada pasar yang efisien, pasar akan cepat bereaksi terhadap informasi baru yang masuk sehingga akan cepat tercapai harga keseimbangan yang baru. Pada prakteknya di pasar modal muncul fenomena yang menunjukkan penyimpangan yang bertentangan dengan konsep pasar modal yang efisien (market anomaly) atau yang disebut juga dengan January Effect Data yang digunakan pada penelitian ini adalah data sekunder dari perusahaan otomotif yang tercatat di Bursa Efek Indonesia selama periode penelitian 2010 sampai Sampel yang digunakan pada penelitian ini sejumlah 13 perusahaan dengan metode purposive sampling. Analisis statistik yang digunakan dalam penelitian ini adalah dengan analisis regresi berganda dengan variabel dummy untuk mengetahui adanya efek Januari terhadap pasar modal. Hasil uji regresi berganda variabel dummy menunjukkan return tertinggi ada pada bulan Januari, sehingga terbukti adanya efek Januari di perusahaan otomotif yang tercatat di BEI. Sedangkan Uji t diperoleh hasil yang signifikan hanya terdapat pada bulan Januari, sehingga lebih meyakinkan bahwa terdapat efek Januari terhadap pasar modal perusahaan otomotif yang tercatat di BEI. Kata Kunci: January Effect, Saham, commit Return, to user Anomali, BEI, Perusahaan Otomotif iii

4 iv

5 v

6 MOTTO DAN PERSEMBAHAN Moto : Tujuan bukan utama, yang utama adalah prosesnya. Proses mencakup niat, usaha, dan do a. Jika kita sudah melakukan proses dengan baik niscaya apa pun tujuan kita Insya Allah akan tercapai. Tugas Akhir ini Dipersembahan untuk: Ayah dan Ibu tercinta Adik-Adiku tersayang Almamaterku UNS vi

7 KATA PENGANTAR Assalamu alaikkum Wr. Wb. Tak ada yang utama dari yang pertama selain rasa syukur kepada Allah SWT, Tuhan semesta alam yang selalu melimpahkan nikmat dan karunia-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan Skripsi ini dengan judul Analisis January Effect terhadap return saham Perusahaan Ottomotif yang Tercatat di BEI Tahun Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat guna memperoleh gelar sarjana pada Fakultas Ekonomi Jurusan Manajemen Universitas Sebelas Maret Surakarta. Persiapan, perencanaan, dan pelaksanaan hingga terselesaikannya penyusunan skripsi ini tidak terlepas dari peran dan bantuan berbagai pihak baik secara moril maupun materiil. Oleh karena itu dengan kerendahan hati dan ketulusan yang mendalam penulis mengucapkan terima kasih kepada : 1. Bapak Dr. Wisnu Untoro, SU selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta yang secara langsung maupun tidak langsung telah banyak membantu penulis selama menuntut ilmu di Fakultas Ekonomi UNS. 2. Drs. Wiyono. MM. selaku ketua Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta. vii

8 3. Ibu Dra. Mahastuti Agoeng. MSi, selaku pembimbing yang telah meluangkan waktu, tenaga, dan pikiran dalam membimbing dan memberikan masukan yang berarti dalam penyusunan skripsi ini. 4. Keluarga, Papa, Mama, dan adik-adiku Riki, Riko, Zain yang senantiasa selalu mendoakan, memberi inspirasi, dorongan, dan bimbingan kepada penulis. 5. Kekasihku Ary Mariyani yang telah memberikan semangat, do a, dan cinta kasih sayang sebagai bentuk dukungan hingga terselesaikannya skripsi ini. 6. Sahabat-sahabatku yang telah memberikan dukungan serta banyak kenangan selama penulis berada di FE UNS. Demikian skripsi ini penulis susun dan tentunya masih banyak kekurangan yang perlu dibenahi. Semoga karya ini dapat bermafaat bagi seluruh pihak yang membaca dan terkait dengan skripsi ini. Wassalamu alaikum Wr. Wb Surakarta, 3 September 2013 Penulis viii

9 DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL.. ABSTRAKSI.. HALAMAN PERSETUJUAN... HALAMAN PENGESAHAN i ii iv v MOTTO DAN PERSEMBAHAN... vi KATA PENGANTAR. vii DAFTAR ISI.. ix DAFTAR TABEL.... xi 1. PENDAHULUAN Latar Belakang Masalah Rumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian TINJAUAN PUSTAKA Pasar Modal Konsep Efisiensi Pasar Modal Bentuk Efisiensi Pasar Modal Efisiensi Pasar Bentuk Lemah Efisiensi Bentuk Setengah Kuat Efisiensi Bentuk Kuat Anomali Pasar January Effect Tax Loss Selling Window Dressing.. 11 ix

10 2.5.3 Small Stock s Beta Kerangka Pemikiran Hipotesis METODOLOGI PENELITIAN Ruang Lingkup Penelitian Sumber Data dan Teknik Pengumpulan Data Sumber Data Teknik Pengumpulan Data Populasi dan Sampel Populasi Sampel Pengukuran Variabel Teknik Analisis Data PEMBAHASAN Analisis Data Pengujian Hipotesis Uji t Uji F Uji Regresi KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpulan Keterbatasan Penelitian Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN x

11 DAFTAR TABEL Tabel Halaman 4.1 Indeks Harga Saham Perusahaan Otomotif Tahun Indeks Harga Saham Perusahaan Otomotif Tahun Indeks Harga Saham Perusahaan Otomotif Tahun Hasil Uji-t Test Hasil Uji F Test Hasil Analisis Regresi Januari Effect terhadap Stock Market Perusahaan Otomotif yang tercatat di BEI Tahun Rata-rata Return Pasar pada Perusahaan Otomotif yang tercatat di BEI Tahun xi