ANALISIS MODAL KERJA DAN PROFITABILITAS PT. BERAU COAL ENERGY Tbk. Rachmaniah

Transkripsi

1 ANALISIS MODAL KERJA DAN PROFITABILITAS PT. BERAU COAL ENERGY Tbk Rachmiah Fakultas Ekonomi Universitas 17 Agustus 1945 Samarinda nia_r45ya@yahoo.co.id ABSTRACT The use of working capital should be maged as effectively as possible so that the profitability of the compy c be improved. Working capital magement in a compy is considered successful when working capital according to established stdards, so as not to cause advtages or disadvtages d c provide a satisfactory ratio. Ratio alysis of the compy's working capital is necessary to know d interpolate the short-term fincial position of the compy d exne the efficiency d use of working capital in the compy. The formulation of the problem in this research is whether the increase of working capital turnover, the increase of inventory turnover d the increase of cash turnover is followed by the increase of profitability (Return On Equity) of PT. Berau Coal Energy Tbk. This study aims to alyze the increase of working capital turnover, inventory turnover, cash turnover on corporate profitability of PT. Berau Coal Energy Tbk. The hypothesis in this research is the increase of working capital turnover, the increase of inventory turnover d the increase of cash turnover followed by profitability of PT. Berau Coal Energy Tbk. The data alysis used is comparative alysis. Analysis conducted in this study there are 4 stages of work-capital rotation alysis (Turnover Capital Turnover), inventory turnover (Inventory Turnover), cash turnover (Cash Turnover) d alysis tool to measure profitability of PT. Berau Coal Energy Tbk is Return on Equity (ROE). The results revealed that of the three calculated turnover alysis is the turnover of working capital, inventory turnover d cash turnover, only inventory turns are able to predict profitability (ROE). The increase in inventory turnover is followed by increase in profitability (ROE), but the increase in working capital turnover d cash turnover is not followed by increase in ROE. The ratio of working capital turnover, inventory turnover d cash turnover not simulteously have effect on profitability, then the compy must know the other ratios that c affect profitability. For the next researcher is suggested to use other variable beside variable of cash turnover, inventory turnover d cash turnover as variable affecting profitability. Keywords: Capital, Profitability. Pendahulu A. Latar Belakg Perusaha melakuk berbagai aktivitas untuk tetap hidup, berkembg d mempertahk serta meningkatk tingkat keuntung atau laba operasional perusaha sehingga mencapai tuju yg telah ditetapk. Setiap aktivitas yg dilaksak selalu memerluk da, baik untuk membiayai kegiat operasional sehari-hari maupun membiayai investasi jgka pjg. Berhasil atau tidaknya suatu perusaha dalam mengelola da yg dimiliki tergtung pada efisiensi pengelola da yg ada dalam perusaha.

2 Pengguna modal kerja harus dikelola seefektif mungkin agar profitabilitas perusaha dapat ditingkatk. Kebijak perusaha dalam mengelola jumlah modal secara tepat ak mengakibatk keuntung, sedgk akibat dari penam modal kerja yg kurg tepat ak mengakibatk kerugi. Analisis rasio terhadap modal kerja perusaha pun sgat perlu dilakuk untuk mengetahui d menginterprestasik posisi keug jgka pendek perusaha serta meneliti efisiensi d pengguna modal kerja dalam perusaha. Deng kata lain, pengelola modal kerja ini berpengaruh pada kemampu perusaha untuk menghasilk keuntung (profitabilitas). Perusaha yg dikatak memiliki tingkat profitabilitas tinggi berarti tinggi pula pengguna modal kerja yg digunak perusaha tersebut. Dalam menjalk aktivitasnya seharihari, PT Berau Coal Energy Tbk dituntut untuk mempunyai modal kerja yg cukup. Modal kerja pada PT Berau Coal Energy Tbk digunak untuk membiayai kegiat operasional perusaha seperti membayar gaji karyaw, pembeli mesin, d lain-lain. Da atau ug yg telah keluar untuk membiayai operasi sehari-hari berputar kembali masuk ke perusaha melalui hasil penjual-penjual batubara. Deng penjual tersebut perusaha diharapk memperoleh keuntung atau laba yg ak digunak lagi sebagai modal kerja perusaha untuk periode seljutnya. Laba (Rugi) PT Berau Coal Energy Tbk Laba (Rugi) No Dalam Juta Rupiah Rp Rp Rp. ( ) Rp. ( ) Rp. (84.900) Sumber : PT Berau Coal Energy Tbk, Enam tahun terakhir terjadi penurun laba bersih setelah pajak pada PT Berau Coal Energy Tbk. Pada akhir periode tahun 2009 PT Berau Coal Energy Tbk mendapatk laba bersih setelah pajak Rp pada tahun 2010 hingga 2011 penurun yg cukup tajam. Kerugi perusaha terjadi pada tahun Pada tahun 2014 perusaha masih menderita kerugi walupun jumlah kerugi lebih kecil jika dibdingk deng tahun sebelumnya. PT Berau Coal Energy Tbk. diharapk terus mengelola modal kerjya untuk membiayai kegiat operasi perusaha seharihari, seperti membayar upah buruh, gaji pegawai, pelunas kewajib jgka pendek yg segera jatuh tempo d sebagainya. Dima ug atau da yg telah digunak itu diharapk ak dapat kembali lagi masuk dalam perusaha dalam waktu yg relatif pendek melalui kegiat perusahanya. Tinggi rendahnya tingkat perputar modal kerja ak mempengaruhi tingkat laba atau

3 profitabilitas perusaha, deng demiki majemen perusaha dituntu untuk menetapk kebijaksa-kebijaksa yg diingink perusaha tercapai. Berdasark urai diatas, maka penulis tertarik meneliti lebih ljut deng judul peneliti Pengaruh Perputar Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Perusaha Pada PT Berau Coal Energy Tbk.. DASAR TEORI A. Majemen Keug 1. Pengerti Majemen Keug Majemen keug merupak salah satu fungsi operasional perusaha yg sgat penting disamping fungsi operasional lainnya seperti majemen pemasar, majemen operasi, d lain sebagainya. Fuad (2002: 92) menjelask majemen merupak suatu proses yg melibatk kegiat perenca, peng-orgisasi, pengarah d pengendali yg dilakuk untuk mencapai sasar perusaha melalui pemfaat sumber daya musia d sumber daya lainnya. Sundjaja (2002: 34) menjelask keug merupak ilmu d seni dalam mengelola ug yg mempengaruhi kehidup setiap org d setiap orgisasi. Keug berhubung deng proses, lembaga, pasar, d instrumen yg terlibat dalam trsfer ug ditara individu maupun tara bisnis d pemerintah. Majemen keug menurut Sutrisno (2003: 3) adalah sebagai semua aktivitas perusaha yg berhubung deng usahausaha mendapatk da perusaha deng biaya yg murah serta usaha untuk menggunak d okasik da tersebut secara efisien. Dari urai diatas dapat disimpulk bahwa majemen keug adalah usahausaha pengelola secara optimal da-da yg ak digunak untuk membiayai segala aktivitas yg dilakuk oleh perusaha. 2. Fungsi Majemen Keug Riyto (2001:6) berpendapat bahwa fungsi pembelja atau majemen keug mencakup dua hal: pertama; fungsi menggunak da atau okasik da yg dalam pelaksanya menejer keug harus mengambil keputus investasi, kedua; fungsi memperoleh da yg dalam pelaksanya menejer keug harus mengambil keputus penda. 3. Lapor Keug Lapor keug menurut Baridw (2007: 17) adalah ringkas dari suatu proses pencatat yg merupak ringkas dari trsaksi-trsaksi keug yg terjadi selama tahun buku yg bersgkut. Pengerti lapor keug menurut Stdar Akuntsi Keug (2002:2) menyatak bahwa lapor keug meliputi neraca, lapor rugi laba, lapor perubah posisi keug (yg dapat disajik dalam berbagai cara seperti misalnya sebagai lapor

4 arus kas atau lapor arus da), catat d lapor lain serta materi penjelas merupak bagi integral dari lapor keug. a. Neraca Pengerti neraca menurut Munawir (2004: 13) adalah lapor keug yg sistematis tentg aktiva, hutg serta modal dari suatu saat tertentu. Kasmir (2008: 28) juga mendefinisik neraca (balce sheet) merupak lapor yg menunjukk posisi keug perusaha pada tggal tertentu. Arti dari posisi keug dimaksudk adalah posisi jumlah d jenis aktiva (harta) d pasiva (kewajib d ekuitas) suatu perusaha. Dari definisi diatas dapat disimpulk bahwa neraca adalah lapor keug yg menjelask tentg aktiva d pasiva suatu perusaha pada periode tertentu. b. Lapor Laba Rugi Kasmir (2008: 29) mengemukak lapor laba rugi (income statement) merupak lapor keug yg menggambark hasil usaha perusaha dalam suatu periode tertentu. James C. V Horne (2005: 30) mendefinisik lapor laba rugi yaitu ringkas pendapat d biaya perusaha selama periode tertentu diakhiri deng laba atau rugi pada periode tersebut. Pengerti diatas dapat disimpulk bahwa lapor laba rugi adalah suatu lapor yg menunjukk keuntung yg diperoleh dari suatu unit usaha untuk suatu periode tetentu. c. Lapor Perubah Modal Lapor perubah modal menurut Kasmir (2008: 29) merupak lapor yg berisi jumlah d jenis modal yg dimiliki pada saat ini. Urai diatas dapat disimpulk bahwa lapor perubah modal menjelask perubah posisi modal d sebab-sebab terjadinya perubah modal pada perusaha tersebut. d. Lapor Arus Kas Kasmir (2008: 29) mendefinisik tentg lapor arus kas merupak lapor yg menunjukk semua aspek yg berkait deng kegiat perusaha, baik yg berpengaruh lgsung atau yg tidak lgsung terhadap kas. Pengerti diatas dapat disimpulk bahwa lapor arus kas adalah lapor yg disusun untuk memberik gambar arus kas masuk d arus kas keluar. e. Pemakai Lapor Keug Dwi Prastowo d Rifka Julity (2005: 90) menjelask mengenai pemakai lapor keug ditarya sebagai berikut: 1. Investor 2. Kreditor (pemberi pinjam) 3. Pemasok d kreditor usaha lainnya 4. Shareholders (para pemegg saham) 5. Pelgg 6. Pemerintah 7. Karyaw 8. Masyarakat. 4. Analisis Lapor Keug

5 a. Pengerti Analisis Lapor Keug Kasmir (2008:67) mengemukak alisis lapor keug dapat dilakuk deng cara menentuk d mengukur pospos yg ada dalam satu lapor keug. Munawir (2004:35) menyebutk pula bahwa alisis-alisis lapor keug terdiri dari penelaah atau mempelajari dari pada hubung-hubung d tendensi atau kecenderung (trend) untuk menentuk posisi keug d hasil operasi serta perkembg perusaha yg bersgkut. Dari definisi diatas maka dapat diketahui bahwa alisis lapor keug merupak proses penelaah, penginterprestasi lapor keug agar mudah dimengerti untuk menctumk keputus yg ak diambil serta mengetahui kondisi keug perusaha. b. Tuju Analisis Lapor Keug Tuju alisis lapor keug menurut Kasmir (2008:68) adalah sebagai berikut: 1) Untuk mengetahui posisi keug perusaha dalam suatu periode tertentu, baik harta, kewajib, modal, maupun laba usaha yg telah dicapai untuk beberapa periode. 2) Untuk mengetahui kelemah-kelemah apa saja yg menjadi kekurg perusaha. 3) Untuk mengetahui kekuat-kekuat yg dimiliki. 4) Untuk mengetahui lgkah-lgkah perbaik apa saja yg perlu dilakuk ke dep yg berkait deng posisi keug perusaha saat ini. 5) Untuk melakuk penilai kinerja majemen ke dep apakah perlu penyegar atau tidak karena sudah diggap berhasil atau gagal. 6) Dapat juga digunak sebagai pembding deng perusaha sejenis tentg hasil yg mereka capai. 5. Modal Kerja a. Pengerti Modal Kerja Pengerti modal kerja atau working capital menurut Bambg Riyto (2001:57) adalah da yg diperluk untuk memenuhi kebutuh operasional perusaha sehari-hari. Modal kerja menurut Djarwto (2001:85) adalah berhubung deng keseluruh da yg digunak selama periode akuntsi tertentu yg dimaksudk untuk menghasilk pendapat untuk periode akuntsi yg bersgkut (current income). Khasmir (2012:250) menjelask pengerti modal kerja merupak modal yg digunak untuk melakuk kegiat operasi perusaha. Pengerti modal kerja menurut Sundjadja d Barli (2003 : 187) adalah sebagai berikut : Aktiva lcar yg mewakili bagi dari investasi yg berputar dari satu bentuk ke bentuk linnya dalam melaksak suatu usaha, atau modal kerja adalah kas/bk, suratsurat berharga yg mudah dilugk (misal giro,cek,deposito, piutg dagg d persedia yg tingkat perputarnyatidak melebihi satu tahun atau jgka waktu operasi normal perusaha b. Konsep Modal Kerja Menurut Riyto (2001:29) mengenai pengerti modal kerja dapat dikemukak adya beberapa konsep, yaitu: 1) Konsep Kutitatif 2) Konsep Kualitataif 3) Konsep Fungsional

6 c. Jenis Modal Kerja Munawir (2010:119) menggolongk modal kerja dalam beberapa jenis: 1) Modal Kerja Permen (Perment Working Capital) 2) Modal Kerja Variabel (Variable Working Capital) d. Faktor-faktor Yg Mempengaruhi Jumlah Modal Kerja Penentu jumlah modal kerja yg diggap cukup bagi suatu perusaha buk merupak hal yg mudah, karena modal kerja yg dibutuhk oleh suatu perusaha dipengaruhi oleh beberapa faktor sebagai (Kasmir, 2010:254) sebagai berikut 1) Sifat atau jenis perusaha 2) Waktu yg diperoleh untuk memproduksi barg yg ak dijual 3) Syarat pembeli d penjual 4) Tingkat perputar persedia 5) Tingkat perputar piutg 6) Volume penjual 7) Faktor musim d siklus e. Sumber Modal Kerja Pada dasarnya modal kerja terdiri dari dua bagi pokok Menurut Munawir (2007: 120) yaitu: a. Bagi yg tetap atau permen, yaitu jumlah minimum yg harus tersedia agar perusaha dapat berjal deng lcar tpa kesulit keug. b. Jumlah modal kerja variabel yg jumlahnya tergtung pada aktivitas musim d kebutuh-kebutuh di luar aktifitas biasa. Pada umumnya sumber modal kerja suatu perusaha menurut Kasmir (2009:219) dapat berasal dari: 1) Hasil Operasi Perusaha Hasil operasi perusaha adalah jumlah net income yg nampak dalam lapor perhitung rugi laba ditambah deng depresiasi d amortisasi, jumlah ini menunjuk jumlah modal kerja yg berasal dari hasil operasi perusaha. Jadi jumlah modal kerja yg berasal dari hasil operasi perusaha dapat dihitung deng mengalisa lapor perhitung rugi laba perusaha tersebut. 2) Keuntung dari penjual surat-surat berharga (inventaris jgka pendek) Deng adya penjual surat berharga ini menyebabk terjadinya perubah dalam unsur modal kerja yaitu dari bentuk surat berharga berubah menjadi ug kas. Keuntung yg diperoleh dari penjual surat berharga ini merupak suatu sumber untuk bertambahnya modal kerja, sebaliknya apabila dalam penjual tersebut terjadi kerugi maka ak menyebabk berkurgnya modal kerja. 3) Penjual aktiva tidak lcar. Perubah dari aktiva ini ak menjadi kas atau piutg yg menyebabk bertambahnya modal kerja dari hasil penjual tersebut. 4) Penjual saham atau obligasi. Untuk menambah modal kerja yg dibutuhk, perusaha dapat pula mengadak emisi saham baru atau meminta kepada para pemilik perusaha untuk menambahk modalnya. Disamping itu perusaha juga bisa mengeluark obligasi atau bentuk hutg jgka pjg lainnya guna memenuhi kebutuh modal kerjya. Keempat sumber selain tersebut diatas masih ada lagi sumber lain yg dapat diperoleh oleh perusaha untuk dapat menambah aktiva lcarnya (walaupun deng

7 bertambahnya aktiva lcarnya tersebut tidak mengakibatk bertambahnya modal kerja). f. Komponen-Komponen Modal Kerja Komponen-komponen modal kerja adalah semua aktiva lcar yg dalam jgka waktu pendek (satu tahun) dapat berubah kembali menjadi ug kas. Komponen modal kerja menurut Martono d Harjito (2011 : 74) terdiri dari aktiva lcar d hutg lcar yaitu: 1) Kas 2) Surat Berharga 3) Piutg 4) Persedia 5) Hutg Lcar g. Majemen Modal Kerja Majemen modal kerja menurut Kasmir (2009:210) merupak suatu pengelola investasi perusaha dalam aset jgka pendek. Esra d Apriweni (2002) menjelask majemen modal kerja adalah kegiat yg mencakup semua fungsi majemen atas aktiva lcar d kewajib jgka pendek perusaha yg terdapat dalam perusaha agar mampu membiayai pengeluar atau operasi perusaha. Sehingga dapat disimpulk bahwa perhati utama dalam majemen modal kerja adalah majemen aktiva lcar perusaha, yaitu kas, sekuritas, piutg d persedia serta penda (terutama kewajib lcar) yg diperluk untuk mendukung aktiva lcar. Martono d Harjito (2007:4) mengemukak beberapa alas yg mendasari pentingnya majemen modal kerja, yaitu: 1) Aktiva lcar dari perusaha baik perusaha mufaktur maupun perusaha jasa memiliki jumlah yg cukup besar dibding deng jumlah aktiva secara keseluruh. 2) Untuk perusaha kecil, hutg jgka pendek merupak sumber utama bagi penda eksternal. Perusaha ini tidak memiliki akses pada pasar modal untuk penda jgka pjgnya. 3) Majer keug d ggotya perlu memberik porsi waktu yg sesuai untuk pengelol tentg hal-hal yg berkait deng modal kerja. 4) Keputus modal kerja berdampak lgsung terhadap tingkat risiko, laba, d harga saham perusaha. 5) Adya hubung lgsung tara pertumbuh penjual deng kebutuh da untuk membeljai aktiva lcar. Pengelola modal kerja disuatu perusaha diggap berhasil apabila modal kerja sesuai stdar yg ditetapk, sehingga tidak menimbulk kelebih atau kekurg d dapat memberik rasio yg memuask. Berikut ini adalah rasio - rasio yg di gunak untuk mengukur perputar modal kerja menurut Riyto (2008 : 335) adalah : a. Perputar Modal Kerja (Working Capital Turnover) Ratio ini menunjuk byaknya penjual yg dapat diperoleh perusaha untuk tiap rupiah modal kerja. Modal kerja selalu dalam keada berputar dalam perusaha yg bersgkut dalam keada usaha. Periode perputar modal kerja dimulai dari saat di ma kas diinvestasik dalam komponen-komponen modal kerja sampai saat di ma kembali lagi menjadi kas. Makin pendek periode tersebut berarti makin cepat perputarya. Berapa lama waktu perputar itu tergtung dari berapa lama periode perputar dari masing-masing

8 komponen dari modal kerja tersebut. b. Perputar Persedia (Inventory Turnover) Rasio ini mengukur efektivitas pengelola persedia barg dagg. Rasio ini merupak indikasi yg digunak utnuk menilai efektivitas operasional, yg memperlihatk seberapa baiknya majemen mengontrol modal yg ada dalam persedia. c. Perputar Kas (Cash Turnover) Perputar kas adalah perbding tara penjual deng jumlah kas rata-rata Rasio ini mengukur tingkat perputar kas yg dimulai pada saat kas diinvestasik dalam komponen modal kerja sampai saat kembali menjadi kas. Kas merupak komponen modal kerja yg paling tinggi likuiditasnya. Rasio perputar kas berfungsi untuk mengukur tingkat kecukup modal kerja perusaha yg dibutuhk untuk membayar tagih d membiayai penjual. 6. Profitabilitas Profitabilitas menurut Riyto (2001:98) adalah kemampu perusaha untuk menghasilk laba selama periode tertentu. Weston d Copeld (1999:211) mengemukak bahwa profitabilitas adalah hasil bersih dari sergkai kebijak d keputus. Sartono (2010:122) mendefinisik profitabilitas adalah kemampu perusaha memperoleh laba dalam hubungnya deng penjual, total aktiva maupun modal sendiri. Munawir (2002:152) mengemukak bahwa profitabilitas adalah kemampu suatu perusaha dalam memperoleh laba. Profitabilitas menurut Mulyono (2008:102) adalah kemampu perusaha memperoleh laba dalam hubungya deng penjual, total aktiva, investasi maupun modal sendiri. Rahardjo (2009:184) menyatk profitabilitas adalah kemampu suatu perusaha untuk menghasilk keuntung dari penjual yg dilakuk terhadap barg d jasa yg di produksi oleh perusaha tersebut. Pengerti profitabilitas dapat disimpulk sebagai alat yg digunak untuk mengalisis kinerja majemen, tingkat profitabilitas menggambark posisi laba perusaha. Jika perusaha berhasil meningkatk profitabilitasnya, dapat dikatak bahwa perusaha tersebut mampu mengelola secara efektif sehingga mampu menghasilk laba yg tinggi. Sebaliknya, jika perusaha memiliki profitabilitas rendah maka perusaha tersebut tidak mampu mengelola sumber dayya, sehingga tidak mampu menghasilk laba tinggi. a. Jenis jenis Rasio Profitabilitas Secara umum ada empat jenis alisis utama yg digunak untuk menilai tingkat profitabilitas menurut Irham Fahmi (2011 : 135) yakni terdiri dari : 1) Net Profit Margin (NPM) 2) Gross Profit Margin (GPM) 3) Return On Investment (ROI) 4) Return On Equity (ROE) b. Tuju d Mfaat Rasio Profitabilitas Mfaat rasio profitabilitas tidak terbatas hya pada pemilik usaha atau majemen saja, tetapi juga bagi pihak luar perusaha, terutama pihak pihak yg memiliki hubung atau kepenting deng perusaha Kasmir (2008:197), menergk bahwa

9 tuju d mfaat pengguna rasio profitabilitas bagi perusaha maupun bagi pihak luar perusaha yakni : 1) Untuk mengukur atau menghitung laba yg diperoleh perusaha dalam satu periode tertentu 2) Untuk menilai laba perusaha tahun sebelumnya deng sekarg 3) Untuk menilai perkembg laba dari waktu ke waktu 4) Untuk menilai besarnya laba bersih sesudah pajak deng modal sendiri 5) Untuk mengukur produktivitas seluruh da perusaha yg digunak baik modal pinjam maupun modal sendiri Pengguna rasio profitabilitas dapat dilakuk deng menggunak perbding tara berbagai komponen yg ada di lapor keug, terutama lapor keug neraca d lapor laba rugi. Pengukur dapat dilakuk untuk beberapa periode operasi. Tujunya adalah agar terlihat perkembg posisi keug perusaha dalam rentg waktu tertentu, baik penurun atau kenaik, segus sebagai evaluasi terhadap kinerja majemen sehingga dapat diketahui penyebab dari perubah kondisi keug perusaha tersebut. B. Definisi Konsepsional Definisi konsepsional dalam penulis ini yg di buat oleh penulis adalah satu alisa untuk mengetahui efektivitas modal kerja perusaha dalam melaksak operasinya. 1. Modal kerja adalah keseluruh da yg digunak dalam satu periode akutsi untuk menghasilk pendapat ( laba ) dalam periode tersebut ( Djarwto 2001: 34) 2. Return On Equity adalah kemampu perusaha memperoleh laba bagi pemegg saham perusaha atau untuk mengetahui besarnya kembali yg diberik oleh perusaha untuk setiap modal dari pemilik. (Sawir 2008 : 18). C. Kergka Berfikir Riyto (2001 : 62) mengemukak modal kerja (kas, piutg d persedia) selalu dalam keada operasi atau berputar selama perusaha dalam keada usaha. Periode perputar modal kerja (working capital turnover period) dimulai sejak dari saat dima kas diinvestasik dalam komponen-komponen modal kerja sampai pada saat kembali menjadi kas d lamya periode perputar masingmasing elemen modal kerja tersebut. Sebagaima dikemukak Husn (2002 : 98) bahwa indikasi pengelola modal kerja yg baik adalah adya efisiensi modal kerja yg dilihat dari perputar modal kerja. Makin pendek periode perputarnya, makin cepat perputarnya sehingga perputar modal kerja makin tinggi d perusaha makin efisien yg pada akhirnya rentabilitas semakin baik. Munawir (2007 : 85) mengemukak bahwa profitabilitas suatu perusaha dapat diukur deng menghubungk tara keuntung atau laba yg diperoleh dari kegiat pokok perusaha deng kekaya/ asset yg digunak untuk menghasilk keuntung (operating assets). Model pengukur yg dipakai yaitu Return On Equity (ROE). Setiap

10 elemen dalam modal kerja meliputi kas d persedia dalam suatu periode akuntsi (dalam perjal usaha) ak perputar. Semakin tinggi perputar modal kerja semakin cepat da atau kas yg dinvestasik dalam modal kerja kembali menjadi kas, hal itu berarti keuntung perusaha dapat lebih cepat dapat diterima yg seljutnya ak mempengaruhi tingkat profitabilitas dari perusaha. D. Hipotesis Berdasark urai rumus masalah d dasar teori maka dapat dirumusk hipotesa dalam peneliti ini jika : H1 : Kenaik perputar modal kerja diikuti deng kenaik profitabilitas PT. Berau Coal Energy Tbk H2 : Kenaik perputar persedia diikuti deng kenaik profitabilitas PT. Berau Coal Energy Tbk H3 : Kenaik perputar kas diikuti deng kenaik profitabilitas PT.Berau Coal Energy Tbk Metode Penelitia A. Definisi Operasional Definisi operasional dalam peneliti ini adalah sebagai berikut : 1. Perputar Modal Kerja (Working Capital Turnover) adalah untuk melihat bagaima tingkat perputar modal kerja perusaha. Indikator pengukur dari variabel perputar modal kerja adalah perbding tara penjual d modal kerja. 2. Perputar Persedia (Inventory Turnover) adalah untuk mengetahui seberapa cepat perusaha memperoleh kembali modal dari kebijak persedia. Indikator pengukur dari variabel perputar persedia adalah perbding tara harga pokok penjual d persedia rata-rata. 3. Perputar Kas (Cash Turnover) adalah untuk mengetahui tingkat ketersedia kas untuk membayar tagih d biaya. Indikator pengukur dari variabel perputar kas adalah perbding tara penjual bersih d rata-rata kas. 4. Profitabilitas perusaha (Return On Equity) diggap sebagai variabel terikat, yg mengukur tingkat penghasil bersih yg diperoleh dari total equitas perusaha. Indikator pengukur profitabilitas perusaha (ROE) adalah perbding laba bersih d ekuitas. B. Jgkau Peneliti Peneliti ini ak di fokusk pada kinerja keug alisi perputar modal kerja, alisis perputar persedia, alisis peputar kas d profitabilitas deng mengambil data modal kerja, persedia kas, laba d ekuitas selama lima tahun dari tahun 2010 hingga tahun Yg menitikberatk pada lapor keug Laba Rugi PT. Berau Coal Energy Tbk.

11 C. Alat Analisis d Penguji Hipotesis 1. Alat Analisis Analisis data yg digunak adalah alisis perbding deng prosedur sebagai berikut : a. Menghitung perputar modal kerja, perputar kas, perputar persedia deng menggunak alat alisis modal kerja sebagai berikut : 1. Perputar Modal Kerja (Working Capital Turnover) Rasio ini menurut Munawir (2007 : 80) menunjukk hubung tara modal kerja deng penjual d menujukk byaknya penjual yg dapat diperoleh perusaha (jumlah rupiah) untuk tiap rupiah modal kerja. Perputar Modal kerja dalam peneliti ini diukur deng menggunak rumus : WCT = Penjual (Aktiva Lcar - Utg Lcar) 2. Perputar Persedia (Inventory Turnover) Perputar persedia menurut Munawir (2002:77) menujukkk berapa persedia dijual d digti dalam waktu satu mengindikasik bahwa tingkat penjual yg tinggi pada perusaha. Perputar Persedia dalam peneliti diukur deng menggunak rumus : IT = Harga Pokok Penjual Rata-rata persedia 3. Perputar Kas (Cash Turnover) Perputar kas menurut Bambg Riyto (2011 : 95) adalah perbding tara penjual deng jumlah kas ratarata. Perputar kas dalam peneliti ini diukur deng menggunak rumus : CT Penjual Bersih = Rata Rata Kas b. Menghitung profitabilitas Return On Equity menurut Sawir (2000 : 17) adalah rasio untuk mengetahui kemampu majemen dalam menghasilk net income ditinjau dari sudut equity capital-nya. Rasio ini diukur deng menggunak rumus : Laba Bersih X ROE = Ekuitas 100 % c. Melakuk alisis perbding Metode alisis data yg digunak dalam peneliti ini adalah metode deskriptif alitis, yaitu metode deng cara mengumpulk data d mendeskriptifk atau menjelask data-data tersebut. Hasil Peneliti Pada peneliti ini data lapor keug yg digunak oleh penulis yaitu data dari periode tahun 2010 sampai 2014 diperoleh dari Indonesia Stock Exchge yg diakses melalui Data yg di dapat dalam peneliti ini adalah sebagai berikut :

12 Data Keug PT. Berau Coal Energi tahun Data Keug Penjual Aktiva Lcar Utg Lcar Harga Pokok Penjual Persedia Akhir Persedia Awal Kas Awal Kas Akhir Laba (rugi) bersih Ekuitas ( ) ( ) (84.900) (41.890) Sumber : Lapor Keug PT. Berau Coal Energy Tbk. Analisis d Pembahas A. Analisis Analisis yg dilakuk dalam peneliti ini ada 4 tahap yaitu sebagai berikut: 1. Analisis Modal Kerja PT.Berau Coal Energy Tbk. Rekapitulasi Perhitung Perputar Modal Kerja tahun Data Keu g Penjua l Aktiva Lcar Utg Lcar Perput ar Modal Kerja (WCT) Selisih WCT , , , , , kenaik 3,11 kenaik 1,60 kenaik 20,19 penuru n -31,60 2. Analisis Perputar Kas PT.Berau Coal Energy Rekapitulasi Perhitung Perputar Kas tahun , ,39 Data Keu g Penjua l Kas Awal Kas Akhir Ratarata kas Perput ar Kas Selisih WCT kenaik 0, , kenaik 0, , kenaik 0, , penuru n -0,03 3. Analisis Perputar Persedia (IT) PT.Berau Coal Energy Rekapitulasi Perhitung Perputar Persedia tahun Data Keu g Harga Pokok Penjual Persedi a Akhir Persedi a Awal Tahu n

13 Persedi a Rata- Rata Perputa r Persedi a (IT) Selisih IT , , kenaika n 3,6 29, kenaika n -1,15 27, kenaika n -1,89 33, penuru n 5,85 4. Analisis Profitabilitas PT.Berau Coal Energy Tbk Rekapitulasi Return of Equity (ROE) tahun Tahu n Laba(rug i) bersih Ekuitas , , , , (179, (170,658 ) ) , (84,900) (41,89 B. Pembahas 2 RO E (%) 80,151 (213 0) Keterg ROE naik (74) ROE ) turun ROE turun 203 ROE naik 1. Perputar Modal Kerja PT. Berau Coal Energy Tbk Perputar Modal Kerja merupak perbding tara penjual deng jumlah keseluruh aktiva lcar yg dimiliki suatu perusaha pada suatu periode tertentu. Semakin besar rasio perputar modal kerja maka semakin baik suatu perusaha dima persentase modal kerja yg ada mampu menghasilk jumlah penjual tertentu. Perhitung perputar modal kerja PT. Berau Coal Energy memberik gambar bahwa perputar modal kerja perusaha tersebut kenaik setiap tahunnya kecuali pada tahun Kenaik gka perputar modal kerja cukup bertahap dari tahun ke tahun d yg paling besar kenaik tingkat perputar modal kerja adalah pada tahun 2013 yaitu naik 20,19 jika dibdingk deng perputar modal kerja tahun 2012 sehingga dapat disimpulk bahwa perputar modal kerja PT. Berau Coal Energy Tbk kondisi yg membaik dari tahun 2010 hingga 2014 kondisi yg memburuk di tahun Hasil studi ini secara empiris, memberi arti bahwa semakin cepat working capital turnover ratio berputar maka semakin byak penjual yg berhasil dilakuk d semakin besar keuntung yg dapat diraih perusaha sehingga dapat meningkatk profitabilitas. Perputar modal kerja untuk mengukur berapa modal kerja tersebut berputar dalam satu periode, karena sgat berpengaruh terhadap peningkat profitabilitas. Pengaruh working capital turnover yg signifik mengindikasik bahwa semakin tinggi rasio perputar modal kerja semakin tinggi profitabilitas perusaha yg ak

14 meningkatk nilai perusaha (saham). Pada peneliti ini PT. Berau Coal Energy Tbk. ratarata memiliki perputar modal kerja yg tinggi sehingga memiliki hubung yg positif terhadap profitabilitas. 2. Perputar Kas Pt. Berau Coal Energy Tbk Perputar kas merupak perbding tara penjual deng jumlah kas rata-rata. Perputar kas menunjukk kemampu kas dalam menghasilk pendapat sehingga dapat dilihat berapa ug kas berputar dalm satu periode tertentu. Semakin tinggi perputar kas ini ak semakin baik karena ini berarti semakin tinggi efisiensi pengguna kasnya d keuntung yg diperoleh ak semakin besar pula. Perputar kas PT. Berau Coal Energy Tbk tahun 2010 hingga 2014 kenaik walaupun tidak terlalu signifik. Perputar kas tahun 2011 kenaik dari tahun sebelumnya (2010) yaitu 3,39. Kenaik ini terus berljut pada tahun seljutnya hingga 2013, lalu penurun sedikit pada tahun 2014 yaitu dari 3.69 menjadi 3,66. Ini berarti kemampu kas dalam menghasilk pendapat peningkat setiap tahunnya. Hal ini menunjukk peningkat kemampu PT.Berau Coal Energy Tbk. dalam mempertahk tingkat likuiditasnya d membiayai kegiat operasionalnya. 3. Perputar persedia PT.Berau Coal Energy Tbk. Periode perputar persedia ini perlu diperhatik untuk mengetahui berapa lama waktu yg dibutuhk oleh perusaha untuk menghabisk persedia dalam proses produksinya. Hal ini dikarenak semakin lama periode perputar persedia, maka semakin byak biaya yg harus dikeluark oleh perusaha untuk menjaga agar persedia di gudg tetap baik. Perputar persedia PT.Berau Coal Energy Tbk., tahun 2010 hingga 2014 relatif stabil pada gka 27,41 33,82. Kondisi ini memberik gambar bahwa PT.Berau Coal Energy Tbk., mampu mengelola persedianya deng baik pada kisar 2-3 per bul artinya tidak ada persedia yg tersimp lama karena persedia yg ada selalu berhasil dijual kepada konsumen. 4. Profitabilitas PT.Berau Coal Energy Tbk Salah satu indikator profitabilitas suatu perusaha adalah ditunjukk oleh besarnya Return On Equity (ROE) perusaha yg bersgkut. Pada umumnya investor ak mempertimbgk penam investasi sahamnya dalam suatu perusaha deng melihat besarnya ROE, karena ROE tersebut menyatak seberapa jauh kemampu perusaha dalam membayar kembali penarik da yg dilakuk investor. Rekapitulasi Return on Equity (ROE) tahun menunjukk rasio ekuitas PT. Berau Coal Energy Tbk rasio kenaik dari 0,18 pada tahun 2010 menjadi 0,31 pada tahun 2011 ini menunjukk

15 peningkat keefisien perusaha dalam mengelola seluruh ekuitasnya untuk memperoleh pendapat. Namun terjadi penurun pada tahun 2012 d 2013 karena ketidak mampu majemen perusaha dalam menggunak ekuitasnya untuk menghasilk laba. Kenaik ROE terjadi pada tahun 2014 menjadi 2.03 karena kemampu perusaha untuk mengurgi jumlah kerugi secara signifik dari tahun sebelumnya. 5. Perputar Modal Kerja, Perputar Kas, Perputar Persedia d ROE Kondisi perputar modal kerja, perputar kas, perputar persedia d ROE PT. Berau Coal Energy Tbk. tersaji dalam tabel berikut ini : Rekapitulasi Perputar Modal Kerja, Persedia, Kas d ROE PT.Berau Coal Energy Tbk. Tahu n Perputar Modal Kerja (WCT) Perputar Persedia (IT) Perputar Kas (CT) ROE (%) ,46 x 27,41 x 2,86 x 0, ,57 x 31,01 x 3,39 x 0, ,17 x 29,86 x 3,46 x ,36 x 27,97 x 3,69 x (0,7 4) (2,1 3) x 33,82 x 3,66 x 2,03 Keterg - WCT, IT, CT, ROE a mi kenaik WCT, IT, CT, ROE a mi penuruna n WCT, IT, CT, ROE a mi penuruna n WCT, IT, CT, ROE Sumber : Data Diolah, 2016 a mi kenaik Tingkat perputar modal kerja, perputar kas d perputar persedia ak selalu mempengaruhi jumlah penjual yg dihasilk, pada saat perputar peningkat atau penurun maka ak memberik pengaruh terhadap profitabilitas. Pada tabel 5.25 di atas, diketahui bahwa PT. Berau Coal Energy Tbk. fluktuasi yg cukup dins baik dari perputar modal kerja, persedia, kas d ROE. Perputar modal kerja, kas d persedia di tahun 2011 kenaik dibding tahun sebelumnya. Kondisi serupa juga terjadi pada ROE dima ROE tahun 2011 lebih baik dibding tahun sebelumnya. Ini berarti ketiga variabel perputar mampu menghasilk profitabilitas yg lebih baik. Pada tahun 2012 kenaik perputar hya terjadi pada modal kerja d kas. Perputar persedi penurun yg juga diikuti deng penurun ROE. Ini berarti bahwa hya perputar persedia yg mampu memprediksi penurun ROE. Kondisi yg sama terjadi kembali di tahun 2013 dima kenaik perputar hya terjadai pada modal kerja d kas, sedgk perputar persedia penurun yg diikuti oleh penurun ROE. Ini berarti perputar persedia memiliki kemampu memprediksi penurun ROE pada periode waktu tertentu.

16 Pada tahun 2014 terjadi penurun yg sgat drastis pada modal kerja dikarenak senior notes yg harus dibayar deng jumlah 12 lipat dibdingk tahun sebelumnya. Kewajib tersebut menyebabk perputar modal kerja menjadi negatif diikuti deng penurun perputar kas. Pada periode tersebut perputar persedia justru kenaik yg cukup signifik. Kenaik perputar persedia ini diikuti deng kenaik ROE. Ini berarti perputar persedia mampu memprediksi ROE. Kesimpul Berdasark hasil alisis d pembahas disimpulk sebagai berikut : 1. Kenaik perputar modal kerja tidak diikuti deng kenaik profitabilitas PT. Berau Coal Energy Tbk, sehingga hipotesis pertama ditolak. 2. Kenaik perputar persedia diikuti deng kenaik profitabilitas PT. Berau Coal Energy Tbk, sehingga hipotesis kedua diterima. 3. Kenaik perputar kas tidak diikuti deng kenaik profitabilitas PT. Berau Coal Energy Tbk, sehingga hipotesis ketiga ditolak. Sar Rasio perputar modal kerja, perputar persedia d perputar kas tidak secara serentak memiliki pengaruh terhadap profitabilitas, maka perusaha haruslah mengetahui rasio lainnya yg dapat mempengaruhi profitabilitas selain rasio di atas. Bagi peneliti seljutnya disark menggunak variabel lain selain variabel perputar kas, perputar persedia d perputar kas sebagai variabel yg mempengaruhi profitabilitas. Daftar Pustaka Arikunto, Prosedur Peneliti : Suatu Pendekat Praktek Bambg Riyto Dasar-Dasar Pembelja Perusaha. Yogyakarta : BPFE UGM. Baridw, Z Intermediate Accounting. Edisi Kedelap. Cetak Kedua. Yogyakarta : Penerbit BPFE. Djarwto Pokok-Pokok Analisis Lapor Keug. Yogyakarta : Penerbit BPFE. Dwi Prastowo d Rifka Julity Analisis Lapor Keug (Konsep d Aplikasi). Edisi Kedua, Yogyakarta : UPP AMP YKPN. Esra d Apriweni Majemen Modal Kerja. Jurnal Ekonomi Perusaha. STIE IBII. Fuad, M Pengtar Bisnis, Jakarta : PT. Gramedia Pustaka Utama Kasmir Pengtar Majemen Keug. Jakarta : Kenca Marihot Mullg d Dearlina Sinaga Pengtar Majemen Keug.Yogyakarta: ANDI Martono d Harjito Majemen Keug. Yogyakarta : Ekonosia

17 Munawir S Analisis Lapor Keug. Edisi Keempat, Cetak Kesebelas. Yogyakarta : Penerbit Liberty Rahardjo, Budi Keug d Akuntsi untuk Majer Non Keug Reksohadiprodjo, Sukto Dasar dasar Majemen, Edisi Kedua,. Yogyakarta : BPFE. Riyto, B Dasar-Dasar Pembelja Perusaha. Yogyakarta : BPFE. Sartono, Agus Majemen Keug Teori d Aplikasi, Edisi Keempat. Cetak Pertama. Yogyakarta: Penerbit BPFE, Sawir Agnes, 2001, Analisis Kinerja d Perenca Keug Perusaha. Jakarta : PT. Gramedia Pustaka Utama. Sawyer, Lawrence B., Mortimer A. Dittenhofer d James H. Scheiner. (2005). Internal Auditing, Edisi ke-5. diterjemahk oleh Desi Adharii, Jakarta: Salemba Empat. Sundjaja, S Ridw d Inge Barli, Majemen Keug Satu, Edisi Keempat. Jakarta : Prenhallindo. Sutrisno Majemen Keug (Teori, Konsep, d Aplikasi). Edisi Pertama, Cetak Kedua.