BAB I PENDAHULUAN. PT Kalbe Farma Tbk yang beralamat di Gedung Kalbe Jl. Let. Jend. Suprapto

Transkripsi

1 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah PT Kalbe Farma Tbk yang beralamat di Gedung Kalbe Jl. Let. Jend. Suprapto Kav. 4 Cempaka Putih Jakarta Pusat Didirikan pada tahun PT Kalbe Farma Tbk. ( Perseroan atau Kalbe ) telah jauh berkembang dari awal mulanya sebagai usaha farmasi yang dikelola di garasi rumah pendirinya di wilayah Jakarta Utara. Saat ini, Kalbe adalah salah satu perusahaan farmasi terbesar di Asia Tenggara yang sahamnya telah dicatat di bursa efek dengan nilai kapitalisasi pasar di atas US$ 1 miliar dan penjualan melebihi Rp 7 triliun. Misi PT Kalbe Farma Tbk. ( Kalbe ) adalah memberikan dukungan bagi terciptanya masyarakat Indonesia yang memiliki kualitas hidup lebih tinggi, dengan cara menyediakan produk-produk yang meningkatkan kesehatan serta kenyamanan hidup. Selama lebih dari 40 tahun sejarah Perseroan, pengembangan usaha telah gencar dilakukan melalui akuisisi strategis terhadap perusahaanperusahaan farmasi lainnya, membangun merek-merek produk yang unggul dan menjangkau pasar internasional. Kalbe menjadi perusahaan produk kesehatan serta nutrisi yang terintegrasi dengan daya inovasi, strategi pemasaran, pengembangan merek, distribusi, kekuatan keuangan, keahlian riset dan pengembangan serta produksi yang sulit ditandingi dalam mewujudkan misinya untuk meningkatkan kesehatan untuk kehidupan yang lebih baik. 1

2 2 PT Kalbe Farma Tbk telah menangani portofolio merek yang handal dan beragam untuk produk obat resep, obat bebas, minuman energi dan nutrisi, yang dilengkapi dengan kekuatan bisnis usaha kemasan dan distribusi yang menjangkau lebih dari 1 juta outlet. Perseroan telah berhasil memposisikan merek-mereknya sebagai pemimpin di dalam masing-masing kategori terapi dan segmen industri tidak hanya di Indonesia namun juga di berbagai pasar internasional, dengan produk-produk kesehatan dan obat-obatan yang telah senantiasa menjadi andalan keluarga seperti Promag, Mixagrip, Woods, Komix, Prenagen dan Extra Joss. Lebih jauh, pembinaan dan pengembangan aliansi dengan mitra kerja internasional telah mendorong pengembangan usaha Kalbe di pasar internasional dan partisipasi dalam proyek-proyek riset dan pengembangan yang canggih serta memberi kontribusi dalam penemuan terbaru di dalam bidang kesehatan dan farmasi. Pada tanggal 16 Desember 2005, Manajemen Kalbe mengumumkan penggabungan (merger) PT Kalbe Farma Tbk, PT Dankos Laboratories Tbk, dan PT Enseval, menjadi PT Kalbe Farma Tbk. Tujuan penggabungan adalah sebagai berikut : (a) Menjadi perusahaan farmasi dan produsen produk-produk kesehatan terbesar di Asia Tenggara; (b) Meningkatkan daya saing perusahaan hasil penggabungan dengan terciptanya sinergi dalam strategi pemasaran; (c) Meningkatkan efisiensi pada bidang pemasaran, produksi, penelitian serta pengembangan produk dan lain-lain; (d) Meningkatkan transparansi kepada semua pemangku kepentingan perusahaan hasil penggabungan dengan bergabungnya unit distribusi; (e) Meningkatkan kapitalisasi pasar dan likuiditas

3 3 perdagangan saham perusahaan hasil penggabungan di bursa; dan (f) Memperbaiki kualitas neraca keuangan perusahaan hasil penggabungan yang dapat mendukung pengembangan usaha masa depan baik di dalam negeri maupun regional. Selain itu merger dilaksanakan guna peningkatan efisiensi dan efektivitas mengingat naiknya biaya produksi, serta untuk memperluas jaringan distribusi, menghapus fungsi-fungsi ganda yang berlebihan, memperbaiki kinerja manajemen mata rantai pasokan, meningkatkan likuiditas saham, serta daya tawar yang meningkat terhadap para pemasok. Penggabungan yang dilakukan oleh PT Kalbe Farma Tbk. ("Kalbe"), PT Dankos Laboratories Tbk ( Dankos ) dan PT Enseval ("Enseval") dilakukan karena terdapat transaksi benturan kepentingan sebagaimana dimaksud dalam Peraturan Nomor IX.E.1., lampiran dari Keputusan Ketua BAPEPAM Nomor Kep-84/PM/1996, tanggal 24 Januari 1996, sebagaimana diubah dengan Kep- 12/PM/1997, tanggal 30 April 1997 dan terakhir diubah dengan Kep-32/PM/2000, tanggal 22 Agustus 2000, tentang Benturan Kepentingan Transaksi Tertentu. Transaksi benturan kepentingan terjadi karena (i) hubungan kepemilikan, dan (ii) hubungan kepengurusan sebagai berikut: Hubungan kepemilikan terjadi pada ketiga perusahaan yang akan melakukan penggabungan. Kalbe, dimiliki oleh Enseval dengan kepemilikan sebesar 52,65% dari seluruh saham yang telah ditempatkan dan disetor penuh dalam Kalbe.Kalbe memiliki Dankos sebesar 71,46% dari seluruh saham yang telah ditempatkan dan disetor penuh dalam Dankos. Dankos dimiliki oleh Kalbe sebesar 71,46% dari seluruh saham yang telah ditempatkan dan disetor penuh dalam Dankos. Secara

4 4 tidak langsung Dankos dimiliki oleh Enseval melalui Kalbe. Di sisi yang lain Enseval memiliki Kalbe dengan kepemilikan sebesar 52,65% dari seluruh saham yang telah ditempatkan dan disetor penuh dalam Kalbe. Secara tidak langsung Enseval memiliki Dankos melalui Kalbe. Hubungan kepengurusan juga terjadi pada ketiga perusahaan. Adapun hubungan kepengurusan yang terjadi disajikan dalam tabel 1 berikut. Tabel 1.1 Hubungan Kepengurusan Nama Kalbe Dankos Enseval Johannes Setijono Presiden Direktur Presiden Direktur Utama Komisaris Nina Gunawan Komisaris Komisaris Direktur Santoso Oen Direktur Komisaris - Dr. Boenjamin Presiden - Komisaris Utama Setiawan Komisaris Bernadette Ruth Irawati Setiady Direktur - Komisaris Sumber: www. kalbe.co.id Bertitik tolak dari merger yang dilakukan PT Kalbe Farma Tbk pada tahun 2005 tersebut maka peneliti tertarik untuk menganalisis pengaruh merger yang dilakukan oleh menajemen terhadap rasio keuangan perusahaan. Untuk itu penulis akan menulis Analisis Rasio Keuangan PT Kalbe Farma Tbk Sebelum dan Sesudah Merger. 1.2 Rumusan Masalah Rumusan masalah yang dibahas dalam penelitian ini adalah bagaimana rasio keuangan PT Kalbe Farma Tbk sebelum dan sesudah melakukan merger?

5 5 1.3 Tujuan Penelitian Tujuan dilakukannya penelitian ini adalah menganalisis perkembangan rasio keuangan PT Kalbe Farma Tbk sebelum dan sesudah melakukan merger. 1.4 Batasan Masalah 1. Merger PT Kalbe Farma Tbk dilakukan pada akhir tahun 2005 sehingga periode analisis Rasio keuangan dibatasi 2 periode sebelum merger yaitu tahun dan 2 periode sesudah merger yaitu tahun Rasio keuangan yang di analisis adalah Return On Assets (ROA), Return on Equity (ROE), Debt to Equity Ratio (DER), Debt to Total Asset Ratio (DAR), Gross Profit Margin (GPM), Operating Profit Margin (OPM), Net Profit Margin (NPM), Earnings per Share (EPS), Price Earnings Ratio (PER), dan Price to Book Value (PBV). 1.5 Manfaat Penelitian Manfaat dan penelitian ini adalah 1. Bagi penulis: mengetahui dampak kebijakan merger PT Kalbe Farma Tbk terhadap Rasio keuangan perusahaan. 2. Bagi institusi: memperkaya berbagai pengetahuan di bangku perkuliahan serta memberikan kontribusi bagi perkembangan ilmu ekonomi khususnya dalam hal merger sehingga penelitian ini dapat menjadi referensi bagi penerapan merger khususnya di PT Kalbe Farma Tbk.