BAB I PENDAHULUAN. telekomunikasi semakin terasa penting. Kebutuhan akan adanya perangkat

Transkripsi

1 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian Seiring dengan semakin berkembangnya zaman, kebutuhan manusia akan telekomunikasi semakin terasa penting. Kebutuhan akan adanya perangkat telekomunikasi yang dapat menunjang kehidupan manusia pun senantiasa berkembang. Sehingga dewasa ini peran para pelaku industri yang bergerak dalam bidang telekomunikasi semakin terasa nyata. Dan banyaknya para pelaku industri di bidang telekomunikasi ini mengakibatkan munculnya berbagai persaingan. Terlebih dalam perekonomian global persaingan ekonomi menjadi semakin kompetitif. Khusus dalam industri telekomunikasi, persaingan yang terjadi menuntut setiap perusahaan baik yang baru berdiri maupun yang telah berdiri sejak lama untuk selalu mengembangkan strategi agar dapat mempertahankan kelangsungan hidup perusahaan dan bahkan agar dapat menjadikan perusahaan lebih berkembang dari sebelumnya karena tujuan utama didirikan perusahaan selaku entitas bisnis adalah mendapatkan keuntungan yang digunakan untuk kelangsungan usaha. Selain itu, upaya tersebut juga diharapkan dapat menciptakan peningkatan kinerja yang akhirnya dapat meningkatkan kemampulabaan perusahaan atau dengan kata lain perusahaan diharapkan dapat menciptakan kinerja keuangan yang senantiasa baik agar aktivitas perusahaan dapat terus berjalan. Keadaan keuangan yang baik dapat mengurangi risiko-risiko keuangan perusahaan sehingga dapat membuat investor lebih tertarik untuk menanamkan

2 modalnya di perusahaan tersebut. Agar kondisi keuangan perusahaan dapat selalu berada dalam keadaan yang stabil, manajer keuangan harus dapat mengambil keputusan keuangan yang paling tepat. Keputusan keputusan tersebut dibuat setelah manajer keuangan melihat kinerja keuangan perusahaan yang didapat dari menganalisis laporan keuangan tahun sebelumnya untuk kemudian menyusun proyeksi proyeksi yang terdapat dalam anggaran perusahaan untuk tahun-tahun selanjutnya. Analisis kinerja keuangan adalah salah satu alat bagi pengambilan keputusan manajer keuangan. Dengan melakukan analisa data finansial dari tahun-tahun yang lalu, dapat diketahui kelemahan-kelemahan perusahaan serta hasil-hasil yang dianggap cukup baik. Untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam mengelola modal yang disetor oleh para investor dalam rangka kemajuan perusahaan, diperlukan adanya pengukuran terhadap kinerja perusahaan. Berbagai aspek perlu dipertimbangkan dalam pengukuran kinerja ini, terutama dari pihak-pihak yang menginvestasikan dananya. Hal ini untuk mengetahui sejauh mana perusahaan mampu mengelola dana yang berasal dari investor atau pemegang saham, dengan menilai dari seberapa besar capital gain yang dapat dihasilkan perusahaan. Semakin tinggi tingkat capital gain yang diberikan perusahaan kepada investor maka akan semakin tinggi nilai perusahaan yang tercermin dalam nilai saham di bursa efek. Kondisi ini biasanya terjadi pada perusahaan yang go public atau perusahaan terbuka (Tbk), yang menjual saham di pasar modal atau bursa efek. Namun, investor dalam menilai suatu perusahaan tentunya tidak hanya melihat tingkat pengembalian (return) yang dihasilkan, tetapi juga risiko yang dihadapi perusahaan.

3 Perusahaan-perusahaan telekomunikasi sebagai unit analisis yang go public antara lain adalah PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk. dan PT. Indosat Tbk. Alasan pemilihan perusahaan tersebut adalah karena PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk. dan PT. Indosat Tbk. merupakan perusahaan yang bergerak di bidang telekomunikasi yang saat ini sedang menghadapi persaingan industri yang cukup ketat dan kedua perusahaan ini memiliki prospek yang cukup baik, mengingat pada saat ini telekomunikasi telah menjadi kebutuhan utama namun dari keseluruhan penduduk Indonesia belum semua tersentuh oleh fasilitasfasilitas telekomunikasi. Studi terbaru lembaga penelitian ROA (Research On Asia) Group mengungkapkan perkembangan pasar ponsel Indonesia yang terus tumbuh pesat. Diprediksikan juga angka pertumbuhan tahun 2007 sampai Disebutkan, pengguna ponsel di Indonesia tercatat sebanyak 68 juta pada akhir tahun 2006 dan tumbuh menjadi 94,7 juta pada tahun Pada tahun 2010, angka pengguna ponsel di Indonesia pun diprediksikan mencapai angka 133 juta. Dengan kata lain, sekitar separuh dari seluruh populasi negeri ini yang diperkirakan mencapai 250 juta jiwa, merupakan pengguna ponsel. Dengan demikian, peluang untuk mengembangkan usaha telekomunikasi dan memperoleh pangsa pasar yang lebih luas masih terbuka lebar. (Sumber :Fino Yurio Kristo Untuk mengukur kinerja perusahaan telekomunikasi ini dapat digunakan rasio keuangan, kelebihan pengukuran rasio keuangan ini adalah kemudahan dalam perhitungannya selama data historis tersedia. Sedangkan kelemahannya adalah metode tersebut tidak dapat mengukur kinerja perusahaan secara akurat. Hal ini disebabkan karena data yang digunakan adalah data akuntansi yang tidak

4 terlepas dari penafsiran/estimasi yang dapat mengakibatkan timbulnya berbagai macam distorsi sehingga kinerja keuangan perusahaan tidak terukur secara tepat dan akurat. Untuk mengatasi berbagai permasalahan yang timbul dalam pengukuran kinerja keuangan berdasarkan data akuntansi, maka timbullah pemikiran pengukuran kinerja keuangan berdasarkan nilai (value based). Dengan value based sebagai alat pengukur kinerja perusahaan, manajemen dituntut untuk meningkatkan nilai perusahaan. Pengukuran value added yang telah banyak dikemukakan dalam beberapa tulisan maupun penelitian adalah Economic Value Added (EVA). Dengan menggunakan konsep EVA kita dapat mengukur berapa nilai tambah yang dihasilkan dari kegiatan operasional perusahaan. EVA ini dikembangkan pertengahan 1980-an dan dipopulerkan Majalah Fortune. Sejak itu, lebih dari 600 perusahaan telah menerapkan program EVA bersama Stern Stewart & Co, dan ratusan telah menunjuk kompetitor Stern Stewart dalam penerapan EVA. Kemudian, Majalah SWA, MarkPlus & Co., dan Magister Akuntansi Universitas Indonesia (Maksi UI) secara konsisten menghadirkan peringkat SWA100 dengan menggunakan EVA. SWA, MarkPlus & Co. dan Maksi UI meyakini bahwa pendekatan ini sangat baik untuk mengukur kinerja (manajemen) perusahaaan. Sebagaimana diketahui, prinsip pendekatan ini adalah tak ada modal yang gratis. Semua modal yang digunakan untuk operasional perusahaan dihitung biayanya termasuk setoran modal dari pemegang saham dihitung opportunity cost-nya. Dengan menghitung semua biaya modal, akan terlihat kemampuan riil perusahaan dalam menciptakan nilai tambah. Perusahaan yang laba bersihnya

5 tampak bagus, belum tentu memiliki nilai tambah dari kegiatan operasionalnya. Bisa saja ini disebabkan sebagian besar modal kerjanya bersumber dari pemegang saham yang dalam penghitungan kinerja keuangan konvensional dianggap sebagai modal gratis. Sebaliknya, perusahaan yang mencatat EVA bagus, dipastikan bahwa laba bersihnya bagus pula. Pemeringkatan SWA100 menggunakan pendekatan EVA ini dimaksudkan untuk memberikan perspektif lain kepada investor di pasar modal. Betul, perusahaan dalam SWA100 yang memiliki EVA positif belum tentu memberikan keuntungan kepada investor. Untuk perusahaan publik yang beraset di bawah Rp 1 triliun, kebanyakan sahamnya tidak likuid, sehingga kurang menarik di mata investor. Akibatnya, harga sahamnya pun cenderung stagnan, bahkan turun karena peminatnya jarang. Namun, untuk perusahaan beraset di atas Rp 1 triliun yang EVA-nya bagus dan sahamnya likuid, menjadi buruan investor alias masuk kategori perusahaan blue chips, misalnya Telkom, Astra International, Unilever dan Astra Agro Lestari. Jadi, bagi investor yang memilih saham berdasarkan fundamental dan berorientasi jangka panjang, pendekatan EVA layak dipertimbangkan. ( Secara sederhana EVA dapat ditafsirkan sebagai pengurangan total biaya modal (cost of capital) terhadap laba operasi setelah pajak (Net Operating Profit After Tax atau NOPAT). Yang menarik dari konsep EVA ini adalah dimasukkan atau diperhitungkan unsur cost of capital. Konsep ini berbeda dengan pengukuran konvensional dimana unsur cost of capital tidak diperhatikan dalam perhitungan. Salah satu alasannya adalah karena cost of capital tidak tampak dalam laporan keuangan. Tidak tersedianya informasi ini menyebabkan kesulitan dalam

6 melakukan analisis apakah dalam suatu periode tertentu suatu perusahaan telah menciptakan nilai tambah atau tidak. Konsep pengukuran EVA ini pun cenderung tidak memperhitungkan atau mengukur kontribusi dari fixed assets. Fixed assets seperti bangunan, mesinmesin, peralatan-peralatan, kendaraan, serta berbagai sistem pendukung dalam perusahaan secara tidak langsung berkontribusi dalam menghasilkan keuntungan perusahaan (Iramani&Febrian, 2005). Oleh karena itu, muncul lagi satu paradigma pengukuran value based yaitu FVA (Financial Value Added). Konsep pengukuran ini bisa dikatakan merupakan konsep baru dalam pengukuran kinerja dan nilai tambah perusahaan. Metode ini mempertimbangkan kontribusi fixed assets dalam menghasilkan keuntungan perusahaan, dimana hal ini tidak dipertimbangkan dalam metode sebelumnya yaitu metode EVA. FVA diperoleh dari selisih laba operasi setelah pajak (Net Operating Profit After Tax atau NOPAT) dengan (Equivalent Depreciation Depreciation). Jika keuntungan bersih perusahaan dapat mengcover equivalent depreciation atau dengan kata lain (NOPAT+D) lebih besar daripada ED, maka perusahaan tersebut dapat dikatakan memiliki nilai tambah finansial. Metode FVA memberikan solusi terhadap mekanisme kontrol dalam periode tahunan, sehingga perusahaan dapat mengukur tingkat keberhasilan perusahaan dalam menghasilkan pendapatan bersih dibandingkan dengan investasi pada aktiva yang dikeluarkan. Mengingat pentingnya pengukuran terhadap kinerja keuangan perusahaan, terutama untuk memenuhi keinginan pihak yang berkepentingan dengan perusahaan dan tersedianya alat ukur keuangan baru, yaitu Financial Value Added, maka dilakukan penelitian dan membuat analisis perbandingan mengenai

7 kinerja keuangan dua perusahaan telekomunikasi dengan menggunakan pendekatan dua metode yaitu EVA dan FVA dengan judul ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN PT. TELEKOMUNIKASI INDONESIA TBK. DAN PT. INDOSAT TBK. DENGAN MENGGUNAKAN ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) DAN FINANCIAL VALUE ADDED (FVA). 1.2 Identifikasi Masalah dan Rumusan Penelitian Semakin meningkatnya kebutuhan akan telekomunikasi dewasa ini memicu semakin bermunculannya para pelaku usaha dalam industri ini. Hal tersebut mengakibatkan terjadinya persaingan industri yang semakin ketat yang mau tidak mau menuntut perusahaan-perusahaan telekomunikasi tersebut untuk selalu mengembangkan strategi agar eksistensinya dapat tetap dipertahankan dan kinerjanya dapat senantiasa baik terutama dilihat dari kinerja keuangannya. Mengingat pentingnya memperhatikan kinerja keuanga perusahaan maka rumusan masalah ini adalah : 1. Bagaimana kinerja keuangan PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk. dan PT. Indosat Tbk. berdasarkan EVA (Economic Value Added) pada periode triwulan I 2006 hingga triwulan IV Bagaimana kinerja keuangan PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk. dan PT. Indosat Tbk. berdasarkan FVA (Financial Value Added) pada periode triwulan I 2006 hingga triwulan IV Bagaimana perbandingan kinerja keuangan PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk. dan PT. Indosat Tbk. berdasarkan EVA (Economic Value Added) dan

8 FVA (Financial Value Added) pada periode triwulan I 2006 hingga triwulan IV Maksud dan Tujuan Penelitian Maksud dari penelitian ini adalah untuk memperoleh data dan informasi mengenai kinerja keuangan PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk. Dan PT. Indosat Tbk. dengan menggunakan FVA (Financial Value Added) dan EVA (Economic Value Added) pada periode , selanjutnya hasil penelitian tersebut akan dituangkan dalam bentuk skripsi sebagai salah satu syarat untuk mengikuti ujian tingkat Sarjana Fakultas Bisnis dan Manajemen Universitas Widyatama. Adapun tujuan dari penelitian ini adalah untuk menjawab beberapa permasalahan yang telah diidentifikasikan diatas yaitu : 1. Untuk menganalisis kinerja keuangan PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk. dan PT. Indosat Tbk. berdasarkan EVA (Economic Value Added) pada periode triwulan I 2006 hingga triwulan IV Untuk menganalisis kinerja keuangan PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk. dan PT. Indosat Tbk. berdasarkan FVA (Financial Value Added) pada periode triwulan I 2006 hingga triwulan IV Untuk menganalisis perbandingan kinerja keuangan PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk. dan PT. Indosat Tbk. berdasarkan EVA (Economic Value Added) dan FVA (Financial Value Added) pada periode triwulan I 2006 hingga triwulan IV Kegunaan Hasil Penelitian Penelitian ini diharapkan memberikan manfaat bagi :

9 1. Manajemen perusahaan, hasil penelitian ini diharapkan dapat menjadi suatu sumbangsih bagi pemikiran dalam menata struktur keuangan perusahaan yang bersangkutan dengan tingkat kesehatan perusahaan dan penciptaan nilai bagi perusahaannya sendiri. 2. Penulis, penelitian ini merupakan sarana untuk belajar dan memperdalam ilmu pengetahuan mengenai manajemen keuangan serta sebagai media untuk menerapkan teori yang didapat dibangku kuliah pada permasalahan yang nyata. 3. Kalangan Akademis, hasil dari penelitian ini diharapkan dapat menjadi bahan masukan untuk pengembangan teori dan penelitian lebih lanjut mengenai manajemen keuangan, khususnya penilaian kinerja keuangan dengan FVA dan EVA pada perusahaan. 1.5 Kerangka Berpikir Tujuan perusahaan hanya untuk menghasilkan laba sebesar-besarnya sudah kurang relevan lagi dimasa sekarang karena tanggung jawab perusahaan tidak hanya kepada pemilik saja. Tanggung jawab kepada seluruh stakeholder menjadi sangat penting sehingga hal ini menuntut perusahaan untuk menimbang semua strategi yang diambil dan dampaknya kepada stakeholder tersebut. Berdasarkan hal ini maka tujuan yang sesuai adalah untuk memaksimalkan nilai suatu perusahaan. Pada kasus perusahaan publik nilai perusahaan dikaitkan dengan nilai saham yang beredar di pasar. Penetapan tujuan yang benar akan sangat berpengaruh pada proses pencapaian tujuan dan pengukuran kinerja perusahaan nantinya. Karena kesalahan menentukan tujuan akan berakibat pada kesalahan

10 strategi yang diambil. Kesalahan pengukuran kinerja akan mengakibatkan kesalahan dalam memberi imbalan atas prestasi yang ada. Menurut Gary Siegel dan Helene Ramanauskas-marconi yang dikutip dalam Mulyadi (2004:416), mengungkapkan pengertian dari : Penilaian kinerja adalah penentuan secara periodik efektifitas operasional suatu organisasi, bagian organisasi, dan karyawannya berdasarkan sasaran, standar, dan kriteria yang telah ditetapkan sebelumnya. Salah satu pengukuran kinerja perusahaan dapat menggunakan rasio keuangan. Penggunaan rasio-rasio keuangan dalam mengukur kinerja dan prestasi manajemen tidak menghasilkan pengukuran yang cukup akurat. Hal tersebut disebabkan karena rasio keuangan yang dihasilkan sangat bergantung pada metode atau perlakuan akuntansi yang digunakan. Dengan adanya distorsi akuntansi ini maka pengukuran kinerja berdasarkan laba per saham (earning per share), tingkat pertumbuhan laba (earnings growth), dan tingkat pengembalian (rate of return) tidak cukup efektif untuk digunakan. Karena pengukuran dengan hanya berdasarkan rasio saja tidak cukup dapat diandalkan dalam mengukur nilai tambah yang tercipta dalam periode tertentu, maka muncul satu pemikiran pengukuran kinerja baru yaitu pengukuran berdasarkan nilai (value based). Pengukuran kinerja berdasarkan nilai tambah tetap dilakukan dengan berdasar pada laporan keuangan. Metode yang dapat digunakan adalah Economic Value Added (EVA) dan Financial Value Added (FVA).

11 Menurut Reilly (2008:588) mendefinisikan EVA sebagai berikut : Economic Value Added is an internal management performance measure that compares Net Operating Profit to Total Cost of Capital. Indicates how profitable company projects are as sign of management performance. Artinya bahwa Economic Value Added adalah suatu ukuran kinerja manajemen yang membandingkan laba bersih terhadap total biaya modal. Menunjukan seberapa menguntungkannya proyek perusahaan sebagai suatu tanda kinerja manajemen. Cornelius, seorang pakar keuangan dalam Stern Stewart & Co (2009). dalam websitenya ( mengatakan : Economic Value Added put simply is Net Operating Profit after Tax Minus a charge for cost of capital necessary to generate that profit. EVA tells you whether you are beating your Cost of Capital and if you are not, it forces you rethink your business strategy. Artinya bahwa Economic Value Added secara sederhana menempatkan laba operasi bersih setelah pajak dikurangi ongkos biaya modal yang diperlukan untuk menghasilkan keuntungan. EVA memberitahukan anda apakah anda memukul biaya modal anda dan jika anda tidak, maka memaksa anda memikirkan kembali strategi bisnis anda. Dari beberapa definisi diatas dapat disimpulkan bahwa Economic Value Added (EVA) merupakan suatu sistem manajemen keuangan untuk mengukur laba ekonomi dalam suatu perusahaan, yang menyatakan bahwa kesejahteraan hanya dapat tercipta jika perusahaan mampu memenuhi semua biaya operasi

12 (Operating Cost) dan biaya modal (Cost of Capital). Jadi, EVA merupakan selisih dari laba operasi bersih setelah pajak (Net Operating Profit After Tax / NOPAT) dikurangi dengan biaya modal (Cost of Capital). Laba operasi setelah pajak menggambarkan hasil penciptaan value didalam perusahaan, sedangkan biaya modal dapat diartikan sebagai pengorbanan yang dikeluarkan dalam penciptaan value. Pendekatan yang dapat digunakan untuk mengukur EVA, tergantung dari struktur modal dari perusahaan (O byrne 2001:39). Apabila dalam struktur modalnya perusahaan terdiri dari hutang dan modal sendiri, secara matematis EVA dapat dirumuskan sebagai berikut : EVA (EP) = NOPAT WACC x modal yang diinvestasikan di mana : NOPAT= Net Operating Profit After Taxes WACC = Weighted Average Cost of Capital Konsep Financial Value Added (FVA) merupakan salah satu pengukuran kinerja perusahaan berdasarkan nilai (value based) yang belum begitu banyak dikaji. Menurut Iramani dan Febrian (2005), mendefinisikan FVA sebagai berikut : Financial Economic Value Added atau lebih singkat disebut Financial Value Added (FVA) merupakan metode baru dalam mengukur kinerja dan nilai tambah perusahaan. Metode ini mempertimbangkan kontribusi dari fixed assets dalam menghasilkan keuntungan bersih perusahaan. Jika keuntungan bersih perusahaan dapat mengcover equivalent depreciation atau dengan kata lain (NOPAT+D) lebih besar daripada ED, maka perusahaan tersebut dapat dikatakan memiliki nilai tambah finansial. Jadi, FVA merupakan

13 selisih dari laba operasi setelah pajak (Net Operating Profit After Tax atau NOPAT) dengan (Equivalent Depreciation Depreciation). Langkah yang harus dilakukan untuk mengukur nilai Financial Value Added ini adalah dengan menentukan NOPAT (Net Operating Profit After Tax) serta menentukan besarnya beban penyusutan (Depresiasi). Secara matematis pengukuran FVA dinyatakan sebagai berikut (Rodriquez 2002): FVA = NOPAT (ED D) (6) di mana: FVA = Financial Value Added NOPAT = Net Operating Profit After Taxes ED-D = Equivalent Depreciation Depreciation Penelitian tentang pengukuran kinerja perusahaan berdasarkan nilai tambah dengan menggunakan EVA dan FVA sudah pernah dilakukan oleh Rodríguez (2002) dan oleh Iramani dan Febrian (2005) dan kesimpulannya adalah bahwa kinerja pengukuran dengan menggunakan FVA lebih baik dibandingkan dengan menggunakan EVA. Kinerja FVA lebih baik dibandingkan dengan EVA terutama dalam hal sinkronisasi hasil pengukurannya dengan hasil NPV. Dengan adanya alat ukur, manajemen dapat melihat sejauh mana pencapaian kinerja perusahaan. Apakah perusahaan telah menciptakan nilai tambah, baik secara ekonomis maupun secara finansial, atau tidak. Dalam penelitian ini akan dilakukan perbandingan kinerja keuangan dua perusahaan publik, yaitu PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk. dan PT. Indosat Tbk. dengan pengukuran kinerja berdasarkan nilai (value based). Dilihat dari laporan keuangan kedua perusahaan

14 tersebut dari periode tahun 2006 sampai dengan 2009, kinerja keuangan mengalami peningkatan dan penurunan yang kurang lebih sama. Namun, PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk. dinilai memiliki kinerja yang lebih baik dibandingkan dengan PT. Indosat Tbk. karena dalam laporan keuangannya PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk. terlihat lebih stabil walaupun terbagi atas beberapa anak perusahaan. ( dan Atas dasar kerangka pemikiran tersebut, maka dapat dibuat paradigma penelitian mengenai pengukuran kinerja keuangan perusahaan dengan menggunakan metode Economic Value Added (EVA) dan Financial Value Added (FVA) pada PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk. dan PT. Indosat Tbk. seperti pada gambar berikut ini:

15 Perusahaan PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk PT. Indosat Tbk. Analisis Kinerja Analisis Kinerja EVA FVA EVA FVA Cost of Capital NOPAT Depresiasi Cost of Capital NOPAT Depresiasi CAPM laporan keuangan CAPM laporan keuangan perbandingan Gambar 1.5 Bagan Kerangka Pemikiran Keterangan : Tidak dilakukan perhitungan Dilakukan perhitungan

16 Berdasarkan kerangka pemikiran diatas, maka dalam penelitian ini penulis mengambil hipotesis awal bahwa terdapat perbedaan antara kinerja keuangan PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk dan PT. Indosat Tbk bila diukur dengan menggunakan analisis EVA dan FVA. 1.6 Metodologi Penelitian Metode penelitian yang digunakan dalam penyusunan skripsi ini adalah metode deskriptif verifikatif dengan pendekatan komparatif. Menurut Nazir (2003:54) pengertian metode deskriptif adalah sebagai berikut : Suatu metode dalam meneliti status kelompok manusia, suatu objek, suatu set kondisi, suatu sistem pemikiran ataupun suatu peristiwa pada masa sekarang yang bertujuan untuk membuat deskripsi, gambaran, atau lukisan secara sistematis, faktual, dan akurat mengenai faktafakta, sifat-sifat serta hubungan antar fenomena yang diselidiki. Sedangkan pengertian metode komparatif menurut Nazir (2003:58) adalah : Metode komparatif adalah sejenis penelitian deskriptif yang ingin mencari jawaban secara mendasar tentang perbandingan sebab-akibat, dengan menganalisis faktor-faktor penyebab terjadinya ataupun munculnya suatu fenomena tertentu. Dalam penelitian ini, metode yang digunakan yaitu membandingkan dua kelompok data mengenai kinerja perusahaan yang diukur dengan pendekatan Economic Value Added (EVA) dan Financial Value Added (FVA) pada PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk. dan PT. Indosat Tbk. serta melakukan pengujian statistik nonparametris untuk menguji hipotesis komparatif dua sampel independen yaitu test kolmogorov-smirnov dua sampel, untuk mengetahui perusahaan mana yang memiliki kinerja yang lebih baik.

17 1.7 Lokasi dan Waktu Penelitian Untuk memperoleh data dan menjawab masalah yang akan diteliti, penulis mengambil data sekunder yang terdapat pada situs resmi internet yang dipublikasikan PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk. dan PT. Indosat Tbk. Adapun waktu penelitian ini dilakukan pada bulan Juni 2009 sampai dengan bulan Agustus BAB II TINJAUAN PUSTAKA