CETAK BIRU PENGEMBANGAN PERBANKAN SYARIAH INDONESIA

Transkripsi

1 CETAK BIRU PENGEMBANGAN PERBANKAN SYARIAH INDONESIA V

2 ,3/,8,3 : :2!07-,3,3 $,7, 1. UU No.7/1992 tentang Perbankan memberikan peluang untuk membuka bank yang beroperasi dengan prinsip bagi hasil. Indonesia memasuki era dual banking system, di mana bank dengan prinsip bagi hasil dan bank konvensional secara bersama-sama mendukung pembangunan perekonomian Nasional. 2. UU No.10/1998, yang merupakan amandemen dari UU No.7/1992 tentang Perbankan, memberikan landasan hukum yang lebih kuat bagi keberadaan bank yang melakukan kegiatan usaha berdasarkan prinsip syariah. Bank konvensional dimungkinkan untuk membuka unit usaha syariah. 3. UU No.23/1999 yang selanjutnya diamandemen dengan UU No.3/2004 tentang Bank Indonesia, memberi kewenangan kepada BI sebagai otoritas pengawasan perbankan syariah, dan memungkinkan BI untuk dapat menggunakan instrumen kebijakan moneter berdasarkan prinsip syariah. Back to Framework 2

3 Perbankan Syariah Sebagai Bagian dari Sistem Keuangan Nasional Pengembangan Perbankan Syariah sejalan dengan API dan ASKI Sistem Keuangan yang Sehat, Efisien dan Stabil untuk Mendukung Pertumbuhan Ekonomi Nasional Arsitektur Sistem Keuangan Indonesia (ASKI) The Indonesian Financial System Architecture Perbankan Arsitektur Perbankan Indonesian Indonesia Banking Architecture (API) Cetak Biru Pengembangan Perbankan Syariah Indonesia Pasar Modal Dana Pensiun Microfinance Asuransi Pegadaian Perusahaan Pembiayaan Sistem Pembayaran Sektor Moneter Pasar Valas Sektor Riil dan Fiskal 3

4 Kebijakan Pengembangan Perbankan Syariah adalah untuk Mendukung Pertumbuhan Ekonomi yg Tinggi dan Berkualitas 1. Menyediakan alternatif jasa keuangan dan perbankan. 2. Tidak melakukan transaksi yg bersifat spekulatif di pasar valas dan di pasar modal, (built-in characteristic dari bank syariah). 1. Meningkatkan mobilisasi dana masyarakat u/ pembiayaan pembangunan nasional & mendukung kelancaran sistem pembayaran. 2. Mendukung stabilitas harga dan meningkatkan daya tahan sistem keuangan terhadap economic shocks. 3. Menciptakan harmonisasi antara sektor keuangan dengan sektor produktif riil (re-attachment) melalui penyediaan likuiditas yang sesuai dengan aktivitas riil perekonomian. 4.Mendorong fungsi sosial, memperluas jangkauan pertumbuhan ekonomi kepada UMK dan ekonomi lemah, melalui peran perbankan syariah dalam voluntary sector (CSR, ZISWaH). 3. Mengurangi excess liquidity trap. Memperkuat sektor produktif perekonomian dan mendukung pencapaian inflasi yg rendah. 4. Memperkuat ketahanan sistem perekonomian melalui pemberdayaan UMKM yg dapat menyerap tenaga kerja/mengurangi pengangguran dan social safety net menciptakan quality of growth. Link to: Perbankan Syariah Mendorong Harmonisasi Antara Sektor Keuangan dan Sektor Riil Ekonomi 4

5 7, , 7:!03 02-,3,3!07-,3,3 $,7, 80-:, ,9,,3 /, ,3,3 3/:897!07-,3,3 $,7, VISI ARSITEKTUR PERBANKAN INDONESIA 6 Pilar API LANDASAN HUKUM PERBANKAN SYARIAH VISI & MISI PENGEMBANGAN PERBANKAN SYARIAH LANDASAN FILOSOFI PERBANKAN SYARIAH Peluang & Tantangan Pengembangan Perbankan Syariah Paradigma Pengembangan Perbankan Syariah Struktur Industri Perbankan Syariah Infrastruktur Industri Perbankan Syariah 6 Sasaran Strategis Pengembangan 6 Pilar Pengembangan Perbankan Syariah 4 Tahapan Pencapaian 112 Program Inisiatif 5

6 Visi dan Enam Pilar API Sistem perbankan yang sehat, kuat, dan efisien guna menciptakan kestabilan sistem keuangan dalam rangka membantu pertumbuhan ekonomi nasional Struktur Perbankan yang Sehat Sistem Pengawasan yang Independen dan Efektif Infrastruktur Pendukung yang Mencukupi Sistem Pengaturan yang Efektif Industri Perbankan yang Kuat Perlindungan Nasabah Pilar 1 Pilar 2 Pilar 3 Pilar 4 Pilar 5 Pilar 6 Back to Framework CetakBiru 6

7 Falsafah Ekonomi Syariah sebagai Landasan Filosofis Perbankan Syariah Masyarakat Sejahtera Material & spiritual 1 Tujuan Kesuksesan yang hakiki dalam berekonomi berupa tercapainya kesejahteraan yang mencakup kebahagiaan (spiritual) dan kemakmuran (material) pada tingkatan individu dan masyarakat. Keadilan Keseimbangan Kemaslahatan 3 Pilar Tiga Pilar Ekonomi Syariah: - aktifitas ekonomi yang berkeadilan dg menghindari eksploitasi berlebihan, excessive hoardings/ unproductive, spekulatif, dan kesewenang-wenangan. - adanya keseimbangan aktivitas di sektor riil-finansial, pengelolaan risk-return, aktivitas bisnis-sosial, aspek spiritual-material & azas manfaat-kelestarian linkungan - Orientasi pada kemaslahatan yg berarti melindungi keselamatan kehidupan beragama, proses regenarasi, serta perlindungan keselamatan jiwa, harta dan akal. Kebersamaan Universal Hukum Muamalah Akhlak Ketuhanan Yang Maha Esa 4 Fondasi Fondasi Ekonomi Syariah: Meletakkan tata hubungan bisnis dalam konteks kebersamaan universal untuk mencapai kesuksesan bersama. Kaidah2 hukum muamalah di bidang ekonomi yang membimbing aktivitas ekonomi shg selalu sesuai dgn syariah. Akhlak yang membimbing aktivitas ekonomi senantiasa mengedepankan kebaikan sbg cara mencapai tujuan. Ketuhanan Yang Maha Esa yg menimbulkan kesadaran bahwa setiap aktivitas manusia memiliki akuntabilitas ketuhanan sehingga menumbuhkan integritas yg sejalan dg prinsip GCG dan market discipline. 7 Back to Framework CetakBiru

8 Visi dan Misi Pengembangan Perbankan Syariah A. VISI Terwujudnya sistem perbankan syariah yang sehat, kuat dan selaras dengan prinsip syariah dalam kerangka keadilan, kemaslahatan dan keseimbangan guna mencapai masyarakat yang sejahtera secara material dan spiritual B. MISI Mewujudkan iklim yang kondusif untuk pengembangan perbankan syariah yang sehat, efisien dan kompetitif atas dasar prinsip syariah dan prinsip kehati-hatian, yang mampu mendukung sektor riil melalui kegiatan pembiayaan berbasis bagi hasil dan transaksi riil, dalam rangka mendorong pertumbuhan ekonomi nasional Back to Framework CetakBiru 8

9 Paradigma Pengembangan Perbankan Syariah 1. Fair Treatment 2. Market Driven 3. Sustainable Approach 4. Comply to Sharia Principles 5. Consistent Back to Framework CetakBiru 9

10 6 Pilar Pengembangan Perbankan Syariah Visi Arsitektur Perbankan Indonesia Visi dan Misi Pengembangan Perbankan Syariah Struktur Perbankan Syariah yg sehat Perlindung- an nasabah Terpenuhi- nya prinsip kehati- hatian & kepatuhan syariah Sistem pengawas- an yg indepen- den dan efektif Industri perbankan syariah yg kuat Infrastruktur pendukung yg mencukupi Pilar 1 Pilar 2 Pilar 3 Pilar 4 Pilar 5 Pilar 6 Back to Framework Cetak Biru 10

11 6 Sasaran Strategis Pengembangan Perbankan Syariah Nasional 1. Terpenuhinya prinsip syariah dalam operasional perbankan syariah. 2. Diterapkannya prinsip kehati-hatian dalam operasional perbankan syariah. 3. Terciptanya sistem perbankan syariah yang kompetitif dan efisien. 4. Mendukung penciptaan stabilitas sistemik serta terealisasinya kemanfaatan bagi masyarakat luas. 5. Meningkatnya kualitas SDM dan tersedianya SDM secara memadai untuk mendukung pertumbuhan perbankan syariah. 6. Optimalnya fungsi sosial bank syariah melalui perannya dalam memfasilitasi keterkaitan antara voluntary sector dengan pemberdayaan ekonomi rakyat (dhua fa, usaha mikro dan kecil). Back to Framework Cetak Biru 11

12 %,,5,3!03.,5,,3 $,8,7,3!03 02-,3,3!07-,3,3 $,7, Tahap IV ( ) Pencapaian pangsa yang signifikan dalam kondisi mulai terbentuknya integrasi dg sektor keuangan syariah lainnya. Tahap III ( ) Pencapaian standar keuangan dan kualitas pelayanan internasional. Fokus aktivitas meningkatkan kualitas layanan dan operasional perbankan syariah. Tahap II ( ) Penguatan struktur industri, Fokus aktifitas peningkatan daya saing, efisiensi operasi, pengayaan produk, serta kompetensi dan profesionalisme SDM perbankan syariah Tahap I ( ) Peletakan landasan pengembangan. Fokus aktivitas dalam tahap ini adalah menyusun ketentuan kelembagaan bank syariah dan menyiapkan infrastruktur dasar yang diperlukan untuk pertumbuhan bank syariah Back to Framework Cetak Biru 12

13 Infrastruktur Industri Perbankan Syariah (2015) Bank Indonesia: Pengawasan bank, Kebijakan moneter & Sistem pembayaran BUS Pasar modal Syariah DPS DPS DPS UUS Pasar Uang Antar Bank Syariah DepKeu-RI: Kebijakan Fiscal Bappepam LK: Pengawasan LKBB & PS Modal BPRS Sektor Sosial Syariah Lembaga Pengawasan LAZ/UPZ Dewan Syariah Nasional Lembaga fatwa Lembaga Arbitrase Syariah Asosiasi Akuntan Asosiasi Bank Syariah Lembaga Keuangan Syariah Non Bank Lembaga Keuangan Mikro Syariah Lembaga Amil Zakat & wakaf Forum Komunikasi Ekonomi Syariah Lembaga Sertifikasi Profesi Lembaga Pendidikan & Pelatihan Lembaga Penjaminan Simpanan Lembaga Peradilan Muamalah Lembaga Rating Lembaga Riset IFSB, IIFM, IDB, AAOIFI F Pengawasan F Koordinasi Transaksi Perbankan Kepatuhan syariah 13 Back to Framework Cetak Biru

14 %,7 09!03.,5,,3 809!07-,3,3 $,7, Share Aset Bank Syariah 1,6% 2,8% 5% 7% 9% 10% 15% Asumsi: - momentum akselerasi tetap terjaga dan berkelanjutan. - Faktor-faktor kunci yg mempengaruhi keberhasilan pencapaian target: jumlah bank, jaringan kantor/layanan, variasi produk, SDM, IT, fungsi pengawasan BI, dukungan pemerintah & stakeholder lainnya, kondisi perekonomian dan efektifnya market discipline. 14

15 Penjabaran Sasaran Strategis untuk mendukung pencapaian Pilar I Back to matrix 1. Terwujudnya bank-bank syariah dengan standar operasi internasional, didukung oleh permodalan yang memadai, berdaya saing serta kompetensi pada jenis pasar yang dipilihnya. 2. Tercapainya pangsa pasar perbankan syariah yang cukup signifikan pada akhir tahun 2015 (sekitar 15%). 3. Jumlah BUS minimal 10% dari perbankan nasional dicapai pada tahun Terwujudnya aliansi strategis bank syariah dengan lembaga-lembaga keuangan syariah lain. 5. Terwujudnya linkage program antara BUS, UUS dan BPRS dalam melayani sektor UMK, Usaha Menengah dan Korporasi. 15

16 Penjabaran Sasaran Strategis untuk mendukung pencapaian Pilar II Back to matrix 1. Perbankan syariah memiliki undang-undang tersendiri (UU Bank Syariah) 2. Berlakunya ketentuan perpajakan yang fair bagi transaksi perbankan syariah 3. Tersusunnya standar keuangan syariah untuk mendukung pengembangan produk yang selaras antara aspek syariah dan kehatihatian; 4. Terimplementasinya nilai-nilai syariah secara mikro dalam bentuk ketentuan Good Corporate Governance (GCG) dan terbentuk market discipline. 5. Diterapkannya kebijakan exit dan entry yang efisien 6. Dibuatnya peraturan yang spesifik sesuai dengan karakteristik operasional bank syariah. 16

17 Penjabaran Sasaran Strategis untuk mendukung pencapaian Pilar III Back to matrix 1. Terwujudnya sistem pengaturan dan pengawasan berbasis risiko yang dapat mendorong ke arah terbentuknya self-regulatory system, dengan dukungan IT dan SDM yg memadai. 2. Tercukupinya kebutuhan SDM pengawas bank syariah yang memiliki tingkat keahlian yang tinggi dan dalam jumlah yang proporsional dengan kebutuhan pengawasan; 3. Terwujudnya kerjasama antara otoritas pengawasan perbankan syariah nasional dengan otoritas pengawasan negara lain dalam rangka cross border supervision. 4. Terwujudnya mekanisme dan harmonisasi pengawasan prinsip syariah dalam industri perbankan syariah dan lembaga keuangan syariah non-bank; 5. Menyempurnakan organisasi Direktorat Perbankan Syariah dan satker lainnya termasuk KBI sesuai dengan kebutuhan pengawasan bank syariah. 6. Terjaganya tingkat kepercayaan masyarakat yang tinggi dalam hal penerapan prinsip syariah dalam setiap transaksi. 17

18 Penjabaran Sasaran Strategis untuk mendukung pencapaian Pilar IV Back to matrix 1. Diterapkannya GCG dalam operasional perbankan syariah. 2. Semakin efisien operasional perbankan syariah. 3. Tercapainya porsi pembiayaan berbasis bagi hasil secara signifikan. 4. Tersedianya SDM bank syariah yang memiliki kualifikasi keahlian internasional dan dalam jumlah yang memadai. 5. Perbankan syariah memiliki IT yang memadai. 6. Perbankan syariah memiliki Internal Control yang memadai untuk memastikan pemenuhan prinsip kehati-hatian dan kepatuhan syariah. 7. Pengembangan produk perbankan syariah yang disesuaikan dengan kebutuhan pengguna jasa perbankan syariah dengan selalu memperhatikan aspek kehati-hatian dan kepatuhan syariah. 8. Pengembangan jaringan kantor dan layanan bank syariah hingga ke daerah-daerah secara merata serta sesuai kebutuhan masyarakat. 9. Berkembangnya fungsi sosial bank syariah untuk mendorong pengembangan UMK dan pengentasan kemiskinan. 18

19 Penjabaran Sasaran Strategis untuk mendukung pencapaian Pilar V Back to matrix 1. Terwujudnya pasar keuangan syariah yang efisien dan merefleksikan prinsipprinsip syariah dalam instrumen dan jenis transaksinya. 2. Telah berdiri/berkembang/berfungsinya institusi infrastruktur perbankan syariah, seperti lembaga rating, asosiasi perbankan syariah, lembaga sertifikasi, lembaga arbitrase, lembaga peradilan muamalah, lembaga pendidikan,lembaga riset, lembaga amil zakat & wakaf dan DSN. 3. Semakin meningkatnya kerjasama dg lembaga keuangan Internasional (IFSB, IIFM, IDB, AAOIFI dll) dalam rangka peningkatan standar pengawasan dan standar industri perbankan syariah. 4. Semakin meningkatnya kerjasama dg lembaga domestik dalam mendukung perkembangan industri perbankan syariah. 5. Adanya kesamaan visi dan misi serta kejelasan kedudukan perbankan syariah dalam optimalisasi pengelolaan dana-dana voluntary sector dalam pengembangan dan pemberdayaan UMKM (Cetak biru pengembangan shariah voluntary sector) 6. Mulai berkembangnya pasar keuangan sosial (voluntary sectory) dimana perbankan syariah memiliki peran yang signifikan dalam hal monilisasi danadana sosial dan penyalurannya ke UMK dan pengentasan kemiskinan. 19

20 Penjabaran Sasaran Strategis untuk mendukung pencapaian Pilar VI Back to matrix 1. Tercapainya tingkat pemahaman masyarakat yang tepat mengenai fungsi, peran dan positioning bank syariah dalam masyarakat, produkproduk bank syariah melalui proses sosialisasi yang efektif. 2. Tercapainya tingkat pemahaman nasabah terkait dengan hak dan kewajiban nasabah serta mekanisme penyelesaian apabila terdapat perselisihan melalui proses sosialisasi yang efektif. 3. Terbentuknya Lembaga Mediasi yang memiliki kemampuan untuk melayani pengaduan nasabah/bank syariah. 4. Terwujudnya safety-net keuangan syariah yang merupakan kesatuan dengan konsep operasional perbankan yang berhati-hati. 5. Terwujudnya mekanisme perlindungan konsumen. 20

21 Harmonisasi sektor keuangan dan sektor riil (Perspektif Ekonomi Syariah) Share/Equity Holder REAL ECONOMY FINANCIAL MARKET Entrepreneur Money Market Capital Market Voluntary Sector Market Sh. STN Market Sh. Bond Market Equity Market REGULATOR PLAYER SUPERVISOR ARBITRAGE RATING INSTITUTION Back 21

22 Peran Perbankan Syariah Dalam Mendorong Sektor UMKM INFRASTRUCTURE Donor Institutions T/A Providers Business class fund Voluntary sector funds Technical assistance Regulation CCBs Supervision Information ICBs/IBUs IRBs MSEs Law enforcement Insurance Government voluntary sector funds collecting agency IMFIs Unit Back CCBs=Conventional Commercial Banks; IRBs=Islamic Rural Banks; ICBs=Islamic Commercial Banks; IBUs=Islamic Business Unit; IMFs=Islamic Microfinance Institutions 22

23 Program Akselerasi Back I. Penguatan Sisi Permintaan PENABUNG DEPOSAN INVESTOR DN-LN PEMERINTAH DANA SOSIAL DN-LN BUK (Bank Umum Konvensional) BUK dg UUS BUS (Bank Umum Syariah) Subsidiary BUS Konversi BUS Mendirikan UUS (Unit Usaha Syariah) Mendirikan BUS Ekspansi pembiayaan Pengembangan jaringan & layanan BS Permodalan, manajemen, SDM BS yg kuat Korporasi Retail II. Penguatan Sisi Penawaran 23

24 Infrastruktur Industri Perbankan Syariah: kondisi saat ini (2007) Bank Indonesia: Pengawasan bank, Kebijakan moneter & Sistem pembayaran BUS Pasar modal Syariah DPS DPS DPS UUS Pasar Uang Antar Bank Syariah BPRS DepKeu-RI: Kebijakan Fiscal Bappepam LK: Pengawasan LKBB & PS Modal Dewan Syariah Nasional Lembaga fatwa Lembaga Arbitrase Syariah Asosiasi Akuntan Asosiasi Bank Syariah Lembaga Keuangan Syariah Non Bank Lembaga Keuangan Mikro Syariah Lembaga Amil Zakat Forum Komunikasi Ekonomi Syariah Lembaga Sertifikasi Profesi Lembaga Pendidikan Lembaga Penjaminan Simpanan Lembaga Peradilan Muamalah IFSB, IIFM, IDB, AAOIFI F Pengawasan F Koordinasi Transaksi Perbankan Kepatuhan syariah Back 24

25 Penjabaran Strategi Pengembangan Industri Perbankan syariah 1.Terpenuhinya prinsip syariah dalam operasional perbankan syariah: Tersusunnya standar keuangan syariah untuk mendukung pengembangan produk yang selaras antara aspek syariah dan kehati-hatian; Terimplementasinya nilai-nilai syariah secara mikro dalam bentuk ketentuan Good Corporate Governance (GCG) dan terbentuk market discipline; Terwujudnya mekanisme dan harmonisasi pengawasan prinsip syariah dalam industri perbankan syariah dan lembaga keuangan syariah non-bank; Terjaganya tingkat kepercayaan masyarakat yang tinggi dalam hal penerapan prinsip syariah dalam setiap transaksi. 25

26 Penjabaran Strategi Pengembangan Industri Perbankan syariah 2. Diterapkannya prinsip kehati-hatian dalam operasional perbankan syariah: Diterapkannya kebijakan exit dan entry yang efisien Terwujudnya sistem pengaturan dan pengawasan berbasis risiko yang dapat mendorong ke arah terbentuknya self-regulatory system Diterapkannya konsep GCG dalam operasional perbankan syariah Terbentuknya mekanisme dan harmonisasi pengawasan antara perbankan syariah dengan lembaga keuangan syariah non-bank Terlibatnya lembaga-lembaga penelitian perbankan syariah secara konstruktif 26

27 Penjabaran Strategi Pengembangan Industri Perbankan syariah 3. Terciptanya sistem perbankan syariah yang kompetitif dan efisien: Tercapainya pertumbuhan perbankan syariah dalam segi volume yang didukung oleh daya jangkau pelayanan dan varietas produk yang kompetitif Terwujudnya bank-bank syariah dengan standar operasi internasional, daya saing pada tingkat global serta kompetensi pada jenis pasar yang dipilihnya Terwujudnya aliansi strategis dengan lembaga-lembaga keuangan syariah lain, otoritas pengaturan dan lembaga riset secara domestik dan internasional Terwujudnya mekanisme kerja sama dengan lembaga-lembaga pendukung termasuk instansi terkait dan satuan-satuan kerja di Bank Indonesia Terwujudnya pasar keuangan syariah yang efisien dan merefleksikan prinsip-prinsip syariah dalam instrumen dan jenis transaksinya. Tercapainya Pangsa pasar perbankan syariah 15% pada akhir tahun 2015 dengan jumlah bank 10% dari perbankan nasional. 27

28 Penjabaran Strategi Pengembangan Industri Perbankan syariah 4. Terciptanya stabilitas sistemik serta terealisasinya kemanfaatan bagi masyarakat: Terwujudnya safety-net keuangan syariah yang merupakan kesatuan dengan konsep operasional perbankan yang berhati-hati Tercapainya tingkat pemahaman masyarakat yang tepat mengenai fungsi, peran dan positioning bank syariah dalam masyarakat Terwujudnya mekanisme perlindungan konsumen Tercapainya porsi pembiayaan berbasis bagi hasil secara signifikan Berdirinya pusat-pusat penelitian, pendidikan dan pengembangan ekonomi dan perbankan syariah yang dapat mendukung kebijakan secara makro. 28

29 Penjabaran Strategi Pengembangan Industri Perbankan syariah 5. Tercapainya SDM yang memadai dari segi kuantitas dan kualitas untuk mendukung pertumbuhan bank syariah: Tersedianya SDM bank syariah yang memiliki kualifikasi keahlian internasional dan dalam jumlah yang memadai; Tercukupinya kebutuhan SDM pengawas bank syariah yang memiliki tingkat keahlian yang tinggi dan dalam jumlah yang proporsional dengan kebutuhan pengawasan; Tersedianya lembaga pendidikan dan pelatihan perbankan syariah yang memiliki kualitas yang baik yang dapat mempersiapkan SDI dalam industri perbankan syariah secara berkesinambungan. 29

30 Penjabaran Strategi Pengembangan Industri Perbankan syariah 6. Optimalnya fungsi sosial bank syariah melalui perannya dalam memfasilitasi keterkaitan antara voluntary sector dengan pemberdayaan ekonomi rakyat (Dhua fa, usaha mikro dan kecil): Adanya kesamaan visi dan misi serta kejelasan kedudukan perbankan syariah dalam optimalisasi pengelolaan dana-dana voluntary sector dalam pengembangan dan pemberdayaan UMKM; Terwujudnya aliansi strategis yang efektif antara perbankan syariah dengan lembaga-lembaga keuangan syariah lain, didukung oleh otoritas pengaturan dan lembaga riset baik domestik maupun internasional dalam hal pembangunan struktur syariah voluntary sector. 30

31 MODEL OF ISLAMIC SOCIAL SECTOR Supervisor/Regulator Surplus Spending Unit Institutions, Individuals CSR Funds Zakat (Shariah obligatory Funds) Infaq+Shodaqah+Hibah (Shariah voluntary Funds) Cash Waqf (Shariah Evergreen Funds) Social Financial Intermediary Institutions MARKET Social Financial Intermediary Institutions Deficit Spending Unit Institutions, Individuals A. Productive investment (un-bankable): Micro and Small Scale Enterprises Un-employment (start-up business) B. Consumptive investment: Basic needs (food, education, health care). Arbitrage Rating Institution 31

32 Terima Kasih