BAB III METODOLOGI PENELITIAN. mengambil data perusahaan yang dibutuhkan ataupun mengakses situs

Transkripsi

1 30 BAB III METODOLOGI PENELITIAN A. Waktu dan Tempat Penelitian Waktu dan tempat penelitian dapat dilakukan di universitas mercu buana yang terdapat bursa efek online untuk mahasiswa sehingga dapat mengambil data perusahaan yang dibutuhkan ataupun mengakses situs resmi bursa efek Indonesia yaitu adan juga mengakses situs lain seperti untuk menambah data-data penelitian ini, dan untuk waktu penelitian dilakukan selama 3 bulan yaitu April 2015 hingga Juni B. Desain Penelitian Penelitian ini menggunakan metodologi studi peristiwa (event Study). Pengujian kandungan informasi dimaksudkan untuk melihat reaksi suatu pengumuman. Pengumuman dividen merupakan salah satu even yang mengandung sumber informasi dan menyebabkan reaksi pasar kuat dan positif (Asquith dan Mullins 1983 dalam Bandi dan Hartono, 2000). Penelitian ini bertujuan juga untuk menguji dan membadingkan apakah pengumuman dividen berpengaruh terhadap reaksi pasar. 30

2 31 C. Definisi Operasional Variable 1. Tanggal Pengumuman Dividen Tanggal pengumuman Dividen adalah tanggal yang dikeluarkan pada saat rapat umum pemegang saham yang kemudian dipublikasikan di JII dan Dividen sendiri adalah merupakan nilai pendapatan bersih perusahaan setelah dikurangi dengan laba ditahan (returned earning) yang ditahan sebagai cadangan bagi perusahaan (Ang, 1997). Pendapatan bersih setelah pajak disebut NIAT (Net Income After Tax) atau EAT (Earning After Tax). Dividen ini dibagikan kepada para pemegang saham sebagai keuntungan laba perusahaan. Keputusan mengenai jumlah yang ditahan dan dividen yang akan dibagikan diputuskan dalam RUPS (Rapat Umum Pemegang Saham) (Ang, 1997). 2. Abnormal Return Saham Besarnya Return dari saham ditentukan dari besarnya return yang diharapkan. Untuk menghitung return yang diharapkan menggunakan model pasar (market-model) dengan langkah-langkah sebagai berikut : a. Menghitung abnormal return AR it = R it - E(R it) AR it R it E (Rit) : abnormal return saham I pada waktu t : return realisasi : return saham yang diharapkan

3 32 b. Menghitung actual return saham R it = P it - P it-1 P it-1 Rit Pit : actual return/return realisasi saham I pada waktu t : harga saham I pada waktu t Pit-1 : harga saham I pada waktu t-1 c. Menghitung return pasar R mt = IHSG t - IHSG t-1 IHSG t-1 Rmt IHSG t : return pada waktu t : indeks harga saham gabungan pada waktu t IHSG t-1 : indeks harga saham gabungan pada waktu t-1 D. Populasi dan Sample Populasi merupakan satu kesatuan atas dasar apa penelitian dilakukan dan bagi siapa kesimpulan atas hasil penelitian diberlakukan (Sekaran, 1992). Populasi dalam penelitian ini adalah semua perusahaan yang sahamnya diikut sertakan di JII untuk periode tahun 2009 sampai dengan tahun 2013 yaitu sebanyak 15 perusahaan. Sampel diambil dengan metode purposive sampling. Purposive sampling adalah pengambilan sampel yang dilakukan sesuai dengan tujuan

4 33 penelitian yang di tetapkan (Sekaran, 1992). Sampel ini ditentukan berdasarkan syarat yang di tentukan sebagai berikut : 1. Terdaftar di JII sebagai emiten dari tahun 2009 sampai tahun Emiten terus menerus membagikan cash dividend selama periode tahun 2009 sampai dengan tahun Data tanggal pengumuman dividen emiten selama periode tahun 2009 sampai 2013 terpublikasi di bursa sehingga ex-dividend date bisa diketahui. 4. Kelengkapan data harga saham emiten selama periode tahun 2009 sampai dengan tahun Tidak sedang dalam proses delisting. Dengan mempertimbangkan kriteria pengambilan sampel dalam penelitian ini secara keseluruhan berjumlah 15 perusahaan. Sumber data dalam penelitian ini adalah data sekunder. Menurut Jogiyanto (2004) dalam indah (2007), data skunder adalah data yang di peroleh dari hasil pengumpulan orang lain dengan maksud tertentu dan mempunyai kategorisasi atau klasifikasi menurut kebutuhan pengumpulannya.

5 34 No Table 3.1 Penentuan Jumlah Sampel Keterangan Perusahaan telah terdaftar di Jakarta Islamic Index sejak 1 januari 2009 sampai dengan 31 Desember 2013 secara terus menerus sebanyak Perusahaan terdaftar di Jakarta Islamic Index yang tidak secara terus menerus membagikan cash dividen selama tahun Data tanggal pengumuman dividen selama periode tahun 2009 dan 2013 tidak terpublikasi dibursa sehingga ex-dividend date tidak diketahui Data harga saham emiten tidak lengkap selama periode tahun 2009 sampai dengan tahun 2013 Jumlah Perusahaan 30 (15) Jumlah sampel penelitian 15 E. Teknik Pengumpulan Data Metode penarikan sample yang diambil dalam penelitian ini dengan purposive sampling dengan berdasarkan pada tujuan penelitian, sample tersebut dipilih dengan tidak acak (non random). Data yang akan menjadi landasan penelitian ini adalah data yang terdapat pada Jakarta Islamic Index. Data yang digunakan dalam penelitian ini bersifat data sekunder yang diambil Studi kepustakaan dilakukan untuk memperoleh data dengan mengutip dan mempelajari literatur-literatur, buku-buku yang bersifat ilmiah, dan sumber-sumber lainnya yang berkaitan dengan penulisan ilmiah ini sebagai landasan teori, dasar penelitian dan analisis data Dalam penelitian

6 35 ini pengumpulan data dilakukan dengan cara mengumpulkan data dari berbagai literatur. F. Metode Analisis Data 1. Penelitian Deskriptif Analisis statistik deskriptif digunakan untuk memberikan deskripsi atas variabel-variabel penelitian secara statistik. Statistik deskriptif yang digunakan dalam penelitian ini adalah nilai rata-rata (mean), maksimum, minimum, dan standar deviasi. 2. Penelitian Pengujian Hipotesis. Dalam Penelitian ini, untuk mengetahui diterima atau ditolaknya suatu hipotesis penelitian tentang ada atau tidaknya perbedaan perdagangan saham dan abnormal return sebelum dan setelah pengumuman, maka perlu dilakukan uji beda dengan menggunakan T-test. Sedangkan kriteria untuk menentukan diterima atau ditolaknya hipotesis adalah sebagai berikut: Apabila harga t hitung > t tabel, berarti ada perbedaan antara sebelum dan setelah pengumuman. Dan sebaliknya. (Supranto, 2009)