BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS. termasuk di dalamnya mendelegasikan beberapa wewenang pengambilan

Transkripsi

1 BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS 2.1. Tinjauan Pustaka Teori Agensi (Agency Theory) Menurut Jansen dan Meckling (1976), hubungan agensi merupakan sebuah kontrak yang mengikat seseorang (agen) untuk melakukan sesuatu, termasuk di dalamnya mendelegasikan beberapa wewenang pengambilan keputusan, atas nama dan kepentingan pihak yang mengontrak dirinya (prinsipal). Dalam kontrak ini pihak prinsipal mengharapkan pihak agen untuk bertindak sesuai dengan kepentingan dan mengutamakan keuntungan bagi prinsipal. Namun hal ini cukup sulit dilakukan karena terdapat pemisahan antara kepemilikan dengan manajemen perusahaan. Dengan adanya pemisahan ini, agen biasanya akan bertindak sesuai dengan kepentingannya sendiri jika tidak ada mekanisme pengawasan yang baik. Perusahaan dengan corporate governance yang baik tentunya akan fokus dalam meningkatkan nilai dan kinerja mereka dengan cara meningkatkan pelatihan dan kemampuan sumber daya manusia, mempekerjakan para ahli terbaik yang sesuai dengan bidang usaha perusahaan, meningkatkan inovasi dan meningkatkan hubungan baik dengan external stakeholders. Usaha-usaha tersebut akan meningkatkan kinerja perusahaan dan meningkatkan nilai perusahaan. Hal ini sesuai dengan tanggung jawab dewan, yaitu untuk meningkatkan shareholder value (Yusoff 11

2 12 & Alhaji, 2012). Untuk meningkatkan kinerja, tentunya pemilik akan memilih agen yang dianggap mampu dalam melaksanakan kinerja yang baik. Dengan meningkatnya kinerja perusahaan maka akan tercermin dari kinerja IC yang semakin meningkat (Saleh et al, 2009). Dampak struktur kepemilikan terhadap kinerja perusahaan mungkin tidak terjadi secara langsung. Dengan melakukan penunjukan wakil mereka di Dewan Komisaris maupun Dewan Direksi, pemilik dapat mempengaruhi keputusan yang berkaitan dengan IC. Tentu saja pemilik akan memilih wakilwakil yang kompeten dan mampu membawa perubahan yang positif terhadap kinerja perusahaan. Secara tidak langsung pemilik dapat menetapkan arah perusahaan lewat wakil mereka di dewan. Dengan demikian, maka dapat diduga bahwa pemilik memiliki peran terhadap kinerja IC (Saleh et al, 2009). Selain pemilik, keberadaan Komisaris dan Direktur yang bertindak sebagai agen juga diduga berpengaruh terhadap kinerja IC. Hal ini karena mereka merupakan agen dari pemilik yang memahami dan bertanggung jawab terhadap kinerja perusahaan Intellectual Capital (IC) Sampai saat ini belum ada definisi ataupun komponen pembentuk IC yang diterima secara universal dan pengaturan akuntansi juga belum mampu mengakomodasi pelaporannya, hal ini sejalan dengan Saleh et al (2009) dan Schiavone et al, (2014). Beberapa penelitian terdahulu seperti Edvinsson (1997), Bontis (1998); Bontis, Keow & Richardson (2000) menyatakan

3 13 bahwa IC didasarkan pada human capital, structural capital dan customer capital. Penelitian-penelitian tersebut mendefinisikan IC sebagai berbagai sumberdaya tak berwujud yang dikuasai perusahaan seperti kompetensi karyawan, pengetahuan, edukasi, keahlian, merk dagang, hubungan dengan pelanggan dan struktur organisasi. Bueno, Salmador & Rodriguez (2004) bahkan menambahkan social capital ke dalam komponen yang membentuk IC. Bontis et al (2000) merumuskan berbagai definisi dan poin penting yang terdapat dalam berbagai literatur IC sebagai berikut: 1. Meskipun IC sukar dipahami namun ketika sudah ditemukan, IC dapat memberikan sumberdaya yang baru bagi organisasi dan dari sumberdaya yang berasal dari IC, organisasi tersebut dapat berkompetisi dan menang. 2. IC merupakan istilah yang diberikan untuk kombinasi aset tak berwujud yang berupa pasar, properti intelektual, sumberdaya manusia dan infrastruktur yang menyebabkan perusahaan dapat berfungsi. 3. IC merupakan semua proses dan aset yang tidak termasuk dalam neraca dan semua aset tak berwujud 4. IC merupakan materi intelektual seperti pengetahuan, informasi, properti intelektual dan pengalaman yang dapat digunakan untuk menciptakan kemakmuran 5. IC merupakan tindakan yang efektif dalam mempergunakan pengetahuan 6. IC merupakan sebuah elemen dari nilai pasar perusahaan

4 14 Menurut Saleh et al (2009) IC dapat diklasifikasikan ke dalam tiga kategori yaitu : 1. Human Capital Human capital didefinisikan sebagai pengetahuan yang dimiliki masingmasing karyawan. Pengetahuan ini dapat berupa pengetahuan di bidang tertentu atau umum, seperti inovasi, motivasi, loyalitas, edukasi, pelatihan dan kepuasan. Pengetahuan ini dapat diformalkan melalui paten dan hak cipta. 2. Internal Structure Internal structure didefinisikan sebagai pengetahuan yang tumbuh dan berkembang di dalam organisasi, pengetahuan ini akan tetap berada di organisasi meskipun karyawan yang bekerja di organisasi tersebut datang dan pergi, contohnya adalah informasi, sistem, kontrak, budaya, prosedur dan praktek manajerial. 3. External Capital. External capital didefinisikan sebagai pengetahuan berharga yang berinteraksi dengan sumber eksternal organisasi, sebagai contoh adalah reputasi, loyalitas konsumen, promosi dan kemampuan bernegosiasi. Menurut Schiavone et al (2014) berbagai penelitian terdahulu telah berkontribusi terhadap tiga isu penting yang berkaitan dengan IC. Isu pertama adalah mengenai pengukuran IC itu sendiri. Banyak peneliti yang menyadari bahwa penggunaan ROA, ROE dan EVA tidak dapat digunakan untuk mengukur IC. Salah satu metode yang paling sering digunakan adalah metode

5 15 VAIC yang diciptakan oleh Pulic (1998). Dari sudut pandang stakeholder, metode VAIC menawarkan pengukuran efisiensi dari perusahaan yang menggunakan aset fisik, sumberdaya finansial dan IC untuk meningkatkan nilai stakeholder. Isu kedua adalah mengenai pengaruh IC terhadap proses penciptaan nilai perusahaan yang berdampak pada peningkatan kinerja operasional perusahaan. Banyak peneliti seperti Riahi-Belkaoui (2003); Massaro et al (2015); Nimtrakoon (2015); Mondal & Ghosh (2012); Kalkan, Bozkurt & Arman (2014) telah membuktikan dalam penelitian mereka bahwa IC berpengaruh positif terhadap kinerja ekonomi dan finansial perusahaan. Isu ketiga yang merupakan topik yang paling menarik untuk diteliti saat ini adalah faktor-faktor yang mempengaruhi kinerja IC. Menurut Schiavone et al (2014) topik yang berkaitan dengan faktor-faktor yang mempengaruhi kinerja IC masih jarang dibahas Value Added Intellectual Coefficient (VAIC) Metode yang digunakan untuk mengukur IC adalah metode VAIC yang diperkenalkan dan dikembangkan oleh Pulic (1998). Pulic mengembangkan pengukuran ini didasarkan pada fakta bahwa hasil kinerja diekspresikan oleh unit moneter. Dengan demikian metode VAIC ini menjadi relatif mudah dipergunakan karena semua sumber data yang dibutuhkan ada di dalam laporan keuangan perusahaan.

6 16 Metode VAIC dirancang untuk memberikan informasi mengenai value creation dari tangible dan intangible assets. Aplikasi model ini dimulai dengan melihat value added (VA) perusahaan. VA diukur dengan menghitung selisih output (OUT) dan input (IN). OUT menggambarkan semua produk dan jasa yang berhasil dijual di pasaran (pendapatan) sedangkan IN merupakan semua beban yang terjadi untuk memperoleh pendapatan. Dalam metode ini total biaya tenaga kerja tidak diperhitungkan dalam komponen IN. Hal yang harus dilakukan berikutnya adalah menghitung Value Added Capital Employed (VACA). VACA merepresentasikan value added yang diciptakan oleh physical capital. VACA merupakan Rasio dari VA terhadap Capital Employed (CE) (Ulum et al, 2008). Rasio ini menunjukkan kontribusi yang dibuat oleh setiap unit dari CE terhadap value added organisasi. CE dihitung dengan cara total aset dikurangi intangible asset (Maditinos, Chatzoudes, Tsairidis & Theriou, 2011). Berikutnya adalah menghitung Value Added Human Capital (VAHU). VAHU merepresentasikan seberapa besar VA dapat dihasilkan dengan biaya tenaga kerja yang dikeluarkan oleh perusahaan. VAHU merupakan rasio dari VA terhadap human capital (HC). HC direpresentasikan dengan total biaya tenaga kerja yang dikeluarkan perusahaan. Berikutnya adalah structural capital value added (STVA), STVA merupakan rasio dari structural capital (SC) terhadap VA yang menunjukkan berapa jumlah structural capital (SC) yang dibutuhkan untuk menghasilkan 1

7 17 rupiah dari VA. SC diukur dengan VA dikurangi HC. Structural Capital sendiri merupakan infrastruktur yang mendukung berfungsinya sumber daya manusia seperti bangunan, peralatan, merk dagang, database dan sistem informasi. Hal terakhir adalah menghitung nilai IC perusahaan dengan menjumlahkan koefisien-koefisien tersebut (VACA + VAHU + STVA = VAIC). Hasil penjumlahan tersebut merupakan nilai dari indikator VAIC (Tan, Plowman & Hancock, 2007) Board Diversity Konsep board diversity berkaitan dengan komposisi dewan dan berbagai macam kombinasi sifat, karakteristik, dan keahlian yang dikontribusikan oleh tiap individu yang menjadi anggota dewan dalam proses pembuatan keputusan (Walt & Ingley, 2003). Dalam arti yang lebih luas, berbagai macam diversitas yang mungkin direpresentasikan diantara para anggota dewan seperti usia, gender, etnis, budaya, agama, latar belakang profesional, pengetahuan, keahlian, pengalaman hidup dan karir. Menurut Walt & Ingley (2003), terdapat dua pandangan teoritis dalam literatur manajemen dan corporate governance yang mendasari alasan terjadinya board diversity. Pertama adalah teori agensi, yang dapat disimpulkan sebagai peran pengawasan yang dilakukan oleh dewan dalam melindungi kepentingan pemegang saham dari tindakan kecurangan yang dilakukan oleh manajemen. Pandangan kedua berkaitan dengan argumen

8 18 bahwa diversitas merupakan sebuah sumberdaya yang dibutuhkan untuk menjembatani antara organisasi dan sumberdaya utama yang dibutuhkan untuk memaksimalkan kinerja. Salah satu bentuk diversitas yang umum terjadi pada era globalisasi adalah diversitas kewarganegaraan pada anggota dewan. Diversitas ini terjadi karena adanya pengaruh kepemilikan asing yang menempatkan anggota dewan untuk melindungi kepentingan mereka (Choi, Sul & Min, 2012). Selain untuk melindungi kepentingan, adanya diversitas kewarganegaraan juga dianggap menguntungkan bagi perusahaan karena pada saat ini aktivitas bisnis membutuhkan berbagai macam perspektif untuk menghadapi masalah yang dihadapi (Walt & Ingley, 2003). Adanya diversitas kewarganegaraan pada anggota dewan juga mengisyaratkan bahwa perusahaan bersiap untuk merubah sistem corporate governance yang lebih ketat yang memungkinkan untuk meningkatkan nilai perusahaan (Bremholm & Svensson, 2015) Penelitian-Penelitian Terdahulu Linawati (2010), Nurhayati (2010) dan Novitasari & Januarti (2009) telah melakukan penelitian mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi kinerja IC pada perusahaan-perusahaan di Indonesia. Linawati (2010) meneliti pengaruh kepemilikan manajemen, kepemilikan pemerintah dan kepemilikan keluarga terhadap IC dengan menggunakan variabel kontrol berupa ukuran perusahaan, profitabilitas dan leverage pada perusahaan-perusahaan yang terdaftar di BEI tahun Hasil yang diperoleh adalah adanya pengaruh signifikan antara

9 19 kepemilikan pemerintah dengan kinerja IC, sedangkan untuk variabel kontrol hanya ukuran perusahaan yang berpengaruh signifikan. Nurhayati (2010) meneliti mengenai pengaruh gender diversity, board size, latar belakang pendidikan dan Komisaris Independen terhadap kinerja IC pada perusahaan manufaktur yang tercatat di BEI pada tahun Hasil yang diperoleh adalah tidak adanya variabel independen yang berpengaruh signifikan terhadap kinerja IC. Novitasari & Januarti (2009) meneliti mengenai pengaruh kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional terhadap kinerja IC dengan menggunakan profitabilitas, ukuran perusahaan dan leverage sebagai variabel kontrol pada perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI pada tahun Hasil yang diperoleh adalah adanya pengaruh yang signifikan antara kepemilikan institusional dan kinerja IC, untuk variabel kontrol hanya profitabilitas yang berpengaruh signifikan. Di luar negeri, beberapa penelitian mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi kinerja IC pernah dilakukan oleh El-Bannany (2008), Saleh et al (2009), Swartz & Firer (2005) dan Schiavone et al (2014). El-Bannany (2008) melakukan penelitian mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi IC pada perusahaan-perusahaan perbankan di UK pada kurun waktu El- Bannany menemukan bahwa profitabilitas, risiko, investasi pada teknologi informasi, efisiensi dalam operasional dan investasi berpengaruh signifikan terhadap kinerja IC. Saleh et al (2008) melakukan penelitian mengenai pengaruh struktur kepemilikan terhadap kinerja IC pada perusahaan-perusahaan yang terdaftar di MESDAQ (Malaysia) tahun Hasil dari penelitian ini

10 20 adalah kepemilikan keluarga, manajemen, pemerintah dan asing tidak berpengaruh terhadap kinerja IC. Swartz & Firer (2005) melakukan penelitian mengenai pengaruh struktur dewan (persentase jumlah anggota perempuan dan ethnic diversity) pada Dewan Direksi terhadap kinerja IC pada perusahaanperusahaan yang terdaftar di Johannesburg Stock Exchange (JSE) Afrika Selatan dengan menggunakan ukuran perusahaan, tipe industri, risiko, produktivitas dan profitabilitas sebagai variabel kontrol. Hasil dari penelitian ini adalah ethnic diversity memiliki pengaruh yang signifikan terhadap kinerja IC dan semua variabel kontrol berpengaruh signifikan terhadap kinerja IC. Schiavone et al (2014) melakukan penelitian mengenai pengaruh keberadaan science park terhadap kinerja IC pada perusahaan-perusahaan di Italia dengan menggunakan ukuran, umur dan leverage sebagai variabel kontrol. Hasil dari penelitian ini adalah bahwa keberadaan science park berpengaruh signifikan terhadap kinerja IC dan semua variabel kontrol yang digunakan merupakan komponen yang penting untuk memprediksi kinerja IC Pengembangan Hipotesis Komisaris Asing Dewan Komisaris merupakan salah satu organ perusahaan yang penting dalam menjalankan GCG (KNKG, 2006). Dewan Komisaris berfungsi sebagai pengawas dan pemberi nasihat pada perusahaan. Dengan adanya fungsi pengawasan dan pengendalian yang baik maka diharapkan kualitas IC dapat meningkat. Ukuran yang dimaksud di sini merupakan

11 21 jumlah Komisaris dalam sebuah perusahaan. Nikmah, Ilyas & Arifianto (2013), menemukan bahwa anggota Dewan Komisaris asing berpengaruh positif pada nilai perusahaan. Keberadaan Komisaris asing dianggap mampu meningkatkan kemampuan manajerial yang lebih baik serta membawa nilainilai baru yang berdampak positif terhadap kinerja perusahaan. Hal serupa juga dikemukakan oleh Setyabudhi (2013) yang menemukan bahwa keberadaan Komisaris asing berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja perusahaan yang terdaftar di BEI tahun Hal ini mengindikasikan bahwa Komisaris asing memiliki kemampuan yang lebih, sehingga dapat meningkatkan kinerja perusahaan. Sesuai dengan tujuan Permenaker Nomor 16 Tahun 2015 yang berfokus pada tenaga kerja profesional dan transfer pengetahuan, maka dengan semakin banyaknya komposisi Komisaris asing dalam suatu dewan diharapkan dapat meningkatkan daya saing di dunia usaha yang direpresentasikan dalam bentuk peningkatan IC. Merujuk pada uraian tersebut maka dikembangkan hipotesis H 1 : Komisaris asing berpengaruh positif signifikan terhadap kinerja IC Direktur Asing Seperti halnya Dewan Komisaris, Dewan Direksi juga merupakan salah satu organ perusahaan yang penting dalam menjalankan GCG (KNKG, 2006). Sebagai organ perusahaan, Direktur bertugas untuk mengelola aktivitas perusahaan. Direktur bertugas dalam mengambil keputusan sesuai

12 22 dengan wewenangnya. Dalam penelitian Gulamhussen & Guerreiro (2009), ditemukan bahwa anggota Dewan Direksi yang berkewarganegaraan asing berpengaruh positif terhadap pengurangan biaya operasional karena direktur asing dapat membawa ide, gagasan, pengetahuan dan keahlian baru untuk membantu meningkatkan efektivitas organisasi dan efisiensi operasional perusahaan. Namun di sisi lain, dengan adanya Direktur asing dapat meningkatkan total beban yang harus ditanggung oleh perusahaan karena pengeluaran untuk gaji maupun bonus akan menjadi lebih besar. Ujunwa (2012) dalam penelitiannya, menemukan bahwa Direktur asing berpengaruh positif signifikan terhadap kinerja finansial karena kemampuan dalam memonitor dan memiliki informasi yang lebih baik. Penemuan tersebut serupa dengan penelitian Choi et al (2012), yang menyatakan bahwa Direktur asing memiliki kemampuan yang lebih dalam hal manajerial. Polovina & Peasnell (2015) mengemukakan bahwa dengan adanya Direktur asing maka akan dapat meningkatkan kemampuan Dewan Direksi karena adanya kemampuan dan pengalaman yang baru. Choi, Park & Yoi (2007) juga menemukan bahwa adanya orang asing di dalam dewan memiliki dampak yang positif terhadap kinerja perusahaan. Merujuk pada uraian tersebut maka dikembangkan hipotesis H 2 : Direktur asing berpengaruh positif signifikan terhadap kinerja IC Kepemilikan Asing Salah satu tujuan Indonesia membuka akses untuk penanaman modal asing (PMA) adalah untuk meningkatkan daya saing dan teknologi dunia

13 23 usaha di Indonesia. Dengan meningkatnya PMA di berbagai bidang industri diharapkan akan membawa perkembangan teknologi dan transfer pengetahuan yang lebih cepat. Dalam penelitian Saleh et al (2009), kepemilikan asing ditemukan tidak berpengaruh terhadap kinerja IC. Argumen yang dipakai untuk menjelaskan fenomena ini adalah karakteristik perusahaan-perusahaan sampel yang terdaftar di MESDAQ kebanyakan baru melantai di bursa kurang dari sepuluh tahun, sehingga investasi asing belum dapat memberikan dampak positif secara signifikan terhadap kinerja IC. Hal ini berbeda dengan sampel perusahaan manufaktur yang dipakai yang kebanyakan telah terdaftar sebagai anggota bursa selama lebih dari sepuluh tahun. Oleh karenanya kemungkinan hasil yang berbeda dapat terjadi. Berdasarkan penelitian Aitken & Harrison (1999), ditemukan bahwa kepemilikan asing berpengaruh positif terhadap peningkatan produktivitas dan teknologi namun dalam skala yang kecil. Gulamhussen & Guerreiro (2009) menyatakan bahwa adanya kepemilikan asing dapat meningkatkan monitoring dan mempengaruhi manajemen untuk mengadopsi teknologi dan tata kelola yang lebih baik dan efisien. Bremholm & Svensson (2015), menyatakan bahwa kepemilikan asing berpengaruh positif terhadap kinerja perusahaan dan investor asing mampu untuk menekan perusahaan untuk bekerja lebih baik. Choi et al (2012) dalam penelitian mereka terhadap kinerja perusahaan di Korea, menemukan bahwa keberadaan investasi asing dapat meningkatkan nilai perusahaan. Polovina & Peasnell (2015) dalam

14 24 penelitian mereka terhadap perbankan di Turki, menemukan bahwa perusahaan yang dimiliki oleh asing mulai merubah strategi, membawa sudut pandang dan ide baru dalam meningkatkan kinerja perusahaan. Masso, Roolaht & Varblane (2011) menemukan bahwa investasi asing membawa pengaruh yang positif terhadap inovasi perusahaan. Merujuk pada uraian tersebut maka dikembangkan hipotesis H 3 : Kepemilikan asing berpengaruh positif signifikan terhadap kinerja IC 2.4. Skema Konseptual Penelitian Penelitian ini mengembangkan model penelitian untuk menentukan pengaruh Komisaris asing, Direktur asing dan Kepemilikan asing terhadap kinerja Intellectual Capital. Skema konseptual dari hubungan antar variabel yang diteliti, dijelaskan dalam gambar berikut ini. Gambar 2.1 Skema Konseptual Penelitian Komisaris Asing H 1 (+) Direktur Asing H 2 (+) Kinerja Intellectual Capital Kepemilikan Asing H 3 (+)