ANALISIS PERFORMANSI PERUSAHAAN SYARIAH DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) MENGGUNAKAN METODE DISCRIMINANT ANALYSIS DAN SUPPORT VECTOR MACHINE (SVM)

Transkripsi

1 ANALISIS PERFORMANSI PERUSAHAAN SYARIAH DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) MENGGUNAKAN METODE DISCRIMINANT ANALYSIS DAN SUPPORT VECTOR MACHINE (SVM) NUR SYAFRIDA Pembimbing : Muhammad Mashuri, MT Co. Pembimbing : Santi Wulan P, S.Si, M.Sc 13 Desember 2011

2 2 Pendahuluan Tinjauan Pustaka Metodologi Penelitian Analisis dan Pembahasan Kesimpulan dan Saran Daftar Pustaka

3 PENDAHULUAN 3 Indonesia adalah negara muslim terbesar Pasar yang sangat besar untuk pengembangan industri keuangan syariah 221 saham syariah dari 432 saham di BEI Pasar Syariah memiliki peran penting Syariah Non-Syariah Rasio Keuangan Investor perlu informasi Mengenai performansi perusahaan

4 PENDAHULUAN 4 Fatah, 2008 Pada tahun 2008, indeks saham syariah pada BEI yang tergabung dalam JII menunjukkan bahwa perubahan satu poin saham syariah menyebabkan perubahan sebesar 2221 poin di IHSG. Mudasir, 2008 Dengan metode Multiple Discriminant Analysis untuk saham syariah di BSM diperoleh kesesuaian model sebesar 64,6%. Fei dan Feng, 2010 Pendekatan feature selection menggunakan SVM pada klasifikasi credit scoring dan memperoleh hasil klasifikasimenggunakan kombinasi antara analisis diskriman linear dan SVM menghasilkan akurasi yang lebih tinggi dibandingkan klasifikasi menggunakan SVM saja.

5 PENDAHULUAN 5 Rasio keuangan apa saja yang berpengaruh terhadap saham syariah? Discriminant Analysis SVM Klasifikasi Saham Syariah

6 PENDAHULUAN 6 Memperoleh pengelompokan perusahaan syariah dengan metode analisis diskriminan dengan menggunakan seluruh variabel prediktor. Mendapatkan pengelompokan perusahaan syariah berdasarkan rasio keuangan dengan menggunakan metode SVM. Mengetahui rasio keuangan yang berpengaruh pada perusahaan bersaham syariah. Mengetahui analisis performansi perusahaan syariah berdasarkan 14 rasio keuangan.

7 PENDAHULUAN 7 Manfaat penelitian yang ingin dicapai adalah memperoleh pengelompokan perusahaan bersaham syariah di Bursa Efek Indonesia (BEI). Selanjutnya dapat memberikan informasi pada investor mengenai rasio keuangan yang membedakan saham syariah dan saham non-syariah.

8 TINJAUAN PUSTAKA 8 Analisis diskriminan merupakan metode bertujuan untuk memisahkan objek pengamatan yang berbeda yang mengalokasikan objek pengamatan baru ke dalam kelompok yang telah didefinisikan (Johnson dan Winchern, 2007). Uji Asumsi : 1. Uji multivariate normal 2. Uji kesamaan matriks varians kovarians Tahap-tahap analisis diskriminan 1. Uji asumsi multivariat normal dan kehomogenan matriks varian kovarians 2. Mengevaluasi signifikansi variabel pembeda 3. Mengestimasi fungsi diskriminan 4. Mengevaluasi signifikansi fungsi diskriminan 5. Memilih metode pengelompokkan 6. Mengevaluasi fungsi diskriminan.

9 TINJAUAN PUSTAKA 9 SVM adalah metode learning machine yang bekerja atas prinsip Structural Risk Minimization (SRM) dengan tujuan menemukan hyperplane terbaik yang memisahkan dua buah class pada input space (Nugroho dan Witarto, 2003). Problem klasifikasi adalah usaha menemukan garis (hyperplane) yang memisahkan antara kedua kelompok tersebut.

10 TINJAUAN PUSTAKA 10 Himpunan data sampel Pemisahan hyperplane memenuhi yi w xi + b 1, i = 1,..., 1 2 Penyesaian dengan meminimalkan φ ( w ) = w 2 Hyperplane pembagi optimal diberikan oleh rumus : l 1 w = α x y dan b = w r + i i i i= 1 2 [ x x ] Pengklasifikasian menggunakan persamaan : ( x) = sign( w x b ) f + n ( y1, x1),...,( yl, x l ), x R, y { 1,1 }, [( ) ] l s

11 TINJAUAN PUSTAKA 11 Data sampel X diklasifikasikan dengan fungsi : f l ( x) sign( w x + b ) = sign α y ( x, x) + b = i= 1 Pengklasifikasian data non-separable sering terjadi miss classification sehingga menggunakan variable slack. Pemisahan hyperplane memenuhi Hyperplane pembagi optimal l 1 w = α y x dan b = w r + i i i i= 1 2 i i i ( x x ) [( w x ) + b] 1 ξ, i = 1,2 l yi i,..., s

12 TINJAUAN PUSTAKA 12 Hyperplane pembagi optimal α = arg min 1 2 dimana K(x,y) adalah fungsi kernel. l l α α y ( x, x ) Pengklasifikasian dengan hard classifier adalah : f y K Dimana 1 w x = α ( ) dan i yi K xi, x b = α i yi K( x r, xi ) + K( x s, xi ) 2 i j i j i j i= 1 j= 1 i= 1 ( x ) = sign α y K( x, x) + b SVs SVs i i i + l α i [ ]

13 TINJAUAN PUSTAKA 13 Kernel Polynomial : ( x,y) = (( x, y) + ) d K 1 dimana d=1, Kernel Gaussian Radial Basis Function : K( x,y) exp ( x y) = 2 2σ 2 Kernel Linear: K( x, y) = xy

14 TINJAUAN PUSTAKA 14 Produk-produk syariah ada 3 antara lain. 1. Saham syariah adalah efek berupa saham, termasuk Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (HMETD) syariah dan Waran syariah, yang diterbitkan oleh Emiten atau Perusahaan Publik yang tidak menyatakan bahwa kegiatan usaha serta cara pengelolaan usahanya dilakukan berdasarkan prinsip syariah. 2. Sukuk adalah efek syariah berupa sertifikat atau bukti kepemilikan yang bernilai sama dan mewakili bagian yang tidak tertentu (tidak terpisahkan atau tidak terbagi). 3. JII adalah indeks yang diharapkan menjadi tolok ukur kinerja saham-sahamberbasissyariah serta untuk mengembangkan pasar modal syariah.

15 TINJAUAN PUSTAKA 15 Rasio keuangan adalah rasio yang menggambarkan suatu hubungan atau perimbangan antara suatu jumlah tertentu dengan jumlah tertentu lainnya, rasio ini akan dapat menjelaskan atau memberikan gambaran kepada penganalisis tentang baik buruknya keadaan atau posisi keuangan suatu perusahaan (Hanafi, 1996). 1. Rasio likuiditas adalah rasio yang menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menyelesaikan kewajiban jangka pendeknya. 2. Rasio solvabilitas/ leverage menunjukkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka panjangnya. 3. Rasio profitabilitas/rentabilitas digunakan untuk mengukur efisiensi suatu perusahaan dalam menggunakan aktivanya. 4. Rasio aktivitas adalah rasio yang mengukur tingkat efisiensi utilisasi/penggunaan berbagai harta yang telah diinvestasikan pada perusahaan. 5. Rasio performansi perusahaan yang ditunjukkan dengan book value dan earning growth.

16 METODE PENELITIAN 16 Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder dari Bursa Efek Indonesia (BEI). Data yang diambil adalah data tentang performansi perusahaan yang memiliki saham syariah yaitu berupa rasio-rasio keuangan sebanyak 14 buah rasio. Pada penelitian ini unit observasi yang digunakan adalah 155 perusahaan yang memiliki saham syariah di BEI.

17 METODE PENELITIAN 17 Variabel dependen terdiri dari dua kategori sebagai berikut. Y = 0, untuk saham yang menunjukkan performansi syariah. Y = 1, untuk saham yang tidak menunjukkan performansi syariah. Variabel prediktornya antara lain :

18 METODE PENELITIAN 18 Variabel prediktornya antara lain :

19 METODE PENELITIAN Melakukan pengumpulan data sekunder, yaitu rasio keuangan perusahaan yaitu sebanyak 14 rasio. 2. Melakukan standarisasi variabel prediktor karena variasi data yang besar pada rasio keuangan. 3. Melakukan klasifikasi perusahaan syariah dengan metode analisis diskriminan menggunakan variabel prediktor asli dan variabel prediktor yang telah distandarisasi. 4. Melakukan pengelompokan perusahaan syariah dengan metode SVM menggunakan variabel prediktor asli dan variabel prediktor yang telah distandarisasi. 5. Mencari faktor-faktor atau rasio keuangan yang berpengaruh terhadap perusahaan bersaham syariah.

20 METODE PENELITIAN 20

21 ANALISIS DAN PEMBAHASAN 21 Uji Multivariate Normal H 0 : Data berdistribusi multivariat normal H 1 : Data tidak berdistribusi multivariat normal 2 2 Nilai d j χ ( p, α ) diperoleh sebesar 0.85 atau 85%. Hasil pengujian lebih dari 50%, data berdistribusi MULTIVARIATE NORMAL Uji Kesamaan Matriks Varians Kovarians H 0 : Σ1 = Σ 2 = Σ3 = Σ 4 = Σ5 H 1 : Minimal ada satu Σ i Σ j, i j P-value Box s M : 0,00 Kesimpulan : Tidak terdapat kesamaan antar variansi-kovariansi. Rasio keuangan yang memiliki kontribusi besar adalah EPS, BV, TAT, DT

22 ANALISIS DAN PEMBAHASAN 22 APER = = 9,68% Klasifikasi perusahaan syariah menggunakan diskriminan analisis dengan variabel prediktor original memiliki kesalahan klasifikasi sebesar 9,68 %

23 ANALISIS DAN PEMBAHASAN 23 Uji Multivariate Normal H 0 : Data berdistribusi multivariat normal H 1 : Data tidak berdistribusi multivariat normal 2 2 Nilai d j χ ( p, α ) diperoleh sebesar 0.85 atau 85%. Hasil pengujian lebih dari 50%, data berdistribusi MULTIVARIATE NORMAL Uji Kesamaan Matriks Varians Kovarians H 0 : Σ1 = Σ 2 = Σ3 = Σ 4 = Σ5 H 1 : Minimal ada satu Σ i Σ j, i j P-value Box s M : 0,00 Kesimpulan : Tidak terdapat kesamaan antar variansi-kovariansi. Rasio keuangan yang memiliki kontribusi besar adalah EPS, BV, TAT, DT

24 ANALISIS DAN PEMBAHASAN 24 APER = = 9,68% Klasifikasi perusahaan syariah menggunakan diskriminan analisis dengan variabel prediktor original memiliki kesalahan klasifikasi sebesar 9,68 %

25 ANALISIS DAN PEMBAHASAN 25 Nilai missclasification terkecil dihasilkan jika menggunakan kernel linear dengan nilai C = 1, yaitu sebesar 10,87% Perusahaan yang tergolong syariah dan terklasifikasi dalam syariah sebanyak 6 perusahaan (sebesar 66,67 %). Perusahaan yang tergolong non-syariah dan juga terklasifikasi dalam non-syariah sebanyak 35 perisahaan (sebesar 94,59%)

26 ANALISIS DAN PEMBAHASAN 26 Nilai missclasification terkecil dihasilkan jika menggunakan kernel RBF dengan nilai C = 100 dan σ=1, yaitu sebesar 0% Pengklasifikasian menggunakan kernel RBF dapat mengklasifikasikan perusahaan syariah dengan sempurna.

27 ANALISIS DAN PEMBAHASAN 27 Rasio likuiditas, solvabilitas, profitabilitas, dan aktivitas menunjukkan perusahaan syariah lebih sehat dibandingkan perusahaan nonsyariah.

28