ANALISIS STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN YANG SKRIPSI

Transkripsi

1 ANALISIS STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI JAKARTA ISLAMIC INDEX SKRIPSI Disusun dan diajukan guna memenuhi salah satu syarat memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Islam Program Strata Satu pada Fakultas Agama Islam Jurusan Ekonomi dan Perbankan Islam Universitas M uhammadiyah Yogyakarta Disusun Oleh: INNI NURAENI FAKULTAS AGAMA ISLAM JURUSAN EKONOMI DAN PERBANKAN ISLAM UNIVERSI TAS MUHAMMADIYAH YOGYAKARTA 2011

2 ANALISIS STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI JAKARTA ISLAMIC INDEX SKRIPSI Disusun dan diajukan guna memenuhi salah satu syarat memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Islam Strata Satu Pada Fakultas Agama Islam Jurusan Ekonomi dan Perbankan Islam Universitas M uhammadiyah Yogyakarta Disusun Oleh: INNI NURAENI FAKULTAS AGAMA ISLAM JURUSAN EKONOMI DAN PERBANKAN ISLAM UNIVERSI TAS MUHAMMADIYAH YOGYAKARTA 2011 i

3 Abstrak Struktur modal merupakan masalah yang penting dalam sebuah perusahaan. Struktur modal merupakan perbandingan antara utang jangka panjang dengan modal sendiri. Dalam menentukan komposisi struktur modal, perusahaan harus mempertimbangkan dengan cermat sifat dan biaya dari masing-masing sumber dana yang akan dipilih, karena masing-masing sumber pendanaan mempunyai konsekuensi finansial yang berbeda. Struktur modal dipengaruhi oleh banyak faktor, baik yang dapat diukur maupun yang tidak. Sumber data dalam penelitian ini adalah data sekunder yang berupa data laporan keuangan perusahaan yang berupa naraca dan laporan laba rugi. Data tersebut diperoleh dari pojok Bursa Efek Indonesia (BEI) Universitas M uhammadiyah Yogyakarta, Indonesian Capital Market Directory (ICM D) dan website Indonesian Stock Exchange Objek penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index periode 2008 sampai dengan tahun Alat uji yang digunakan adalah uji regresi linear berganda. Pemilihan sampel dalam penelitian ini menggunakan purposive sampling dengan tujuan agar dapat diperoleh sampel yang sesuai dengan kriteria yang telah ditentukan. Hasil penelitian ini menyimpulkan bahwa variabel profitabilitas (PROF) berpengaruh negatif signifikan terhadap struktur modal dengan nilai koefisien sebesar dan nilai signifikansi sebesar dan variabel lain yang berpengaruh signifikan adalah ukuran perusahaan (SIZE) dengan nilai signifikansi sebesar dan koefisien sebesar Sedangkan variabel likuiditas, struktur aktiva, dan pertumbuhan penjualan berpengaruh tidak signifikan terhadap struktur modal. Berdasarkan hasil uji determinasi besarnya nilai adjusted R square adalah hal ini berarti bahwa 31.5% variasi struktur modal dapat dijelaskan oleh kelima variabel yang berpengaruh terhadap struktur modal, sedangkan sisanya dijelaskan oleh variabel lain. Kata Kunci: Likuiditas (CR), Struktur Aktiva (SA), Profitabilitas (PROF), Pertumbuhan Penjualan (GROWTH), dan Ukuran Perusahaan (SIZE). ii

4 iii

5 iv

6 v

7 Motto Hanya Engkaulah yang kami sembah, dan hanya (QS. Al-Fatihah, 1 : 5) kemampuan yang kita miliki dimanapun kita (Theodore Roosevelt) vi

8 Halaman Persembahan Segala persembahan, keagungan dan kemuliaan semata hanya milik dan bagi Allah SWT yang telah melimpahkan segala nikmat dan karunia-nya. Qu persembahkan goresan sederhana ini kepada: Alm. Mama yang akan selalu terkenang dalam hatiqu, dan Emih yang senantiasa mendoakan, mencintai, menyayangi serta memberi nasihat untukqu sehingga aq bisa menyelesaikan studi ini... Ang Iim, Ang Udus, Teh Nan, Mba Lia, Mba Khotimah, Pak Agus, serta adikqu Asep yang selalu menyayangi, mencintai, dan memberi semua yang terbaik dalam hidupqu... Keponakan-keponakan yang selalu membuatqu merindukan rumah... Kalian adalah penyemangat dalam setiap langkahqu. Nda, Mba Nurul, Mita, dan teman-teman kost flamboyan yang t lah banyak membantu dan memberikan motivasi,,, kebersamaan qita selama ini adalah pengalaman yang akan menjadi kenangan terindah... Serta teman-teman yang t lah membantu dalam proses penyelesaian skripsi ini, terimakasih semuanya... vii

9 KATA PENGANTAR, segala puji syukur dan sembah sujud kehadirat Allah SWT pemilik dari segala ilmu pengetahuan dan penguasa alam serta isinya. Shalawat dan salam untuk junjungan kita Nabi M uhammad SAW yang telah membawa nikmat Islam bagi sekalian alam. Atas rahmat, hidayah dan kasih sayang-nya sehingga penyusunan Analisis Struktur Modal pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index dapat terselesaikan. Skripsi adalah salah satu syarat yang harus ditempuh dalam menyelesaikan jenjang S1 di Universitas M uhammadiyah Yogyakarta, dalam pelaksanaan dan penyusunan skripsi ini penulis tidak lepas dari bimbingan, pengarahan, petunjuk bantuan dan saran-saran dari berbagai pihak, oleh karena itu penulis ingin mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada: 1. Bapak Muh. Samsudin, S. Ag., M. Pd. selaku Dekan Fakultas Agama Islam Universitas M uhammadiyah Yogyakarta. 2. Bapak Drs. Ag. selaku Ketua Jurusan Ekonomi dan Perbankan Islam Universitas M uhammadiyah Yogyakarta. viii

10 3. Ibu Lela Hindasah, SE., M. Si. selaku Dosen Pembimbing yang dengan sabar memberikan pengarahan, bimbingan serta meluangkan banyak waktu kepada penulis sehingga skripsi ini dapat terselesaikan. 4. Bapak Drs. Muhsin Hariyanto, M. Ag. selaku Dosen Penguji yang telah memberikan bimbingan dan saran dalam penyelesaian skripsi ini. 5. Ibu Miftah, S.E., M. Si. yang telah memberikan bimbingan dan saran. 6. Dosen-dosen Ekonomi dan Perbankan Islam UM Y. Terima kasih atas Ilmunya. 7. Karyawan Fakultas Agama Islam UM Y baik itu TU Jurusan, Laboratorium, dan pengajaran. 8. Ayah (alm) dan Ibunda tercinta, dan seluruh keluarga atas segala doa dan dukungan yang telah diberikan kepada penulis. Semoga Allah SWT berkenan membalas kebaikan semua pihak yang membantu saya dalam menyelesaikan Skripsi ini dengan balasan yang lebih besar, Aamiin... Dalam penulisan skripsi ini, penulis sadar masih belum sempurna, oleh karena itu penulis bersedia menerima kritikan, saran yang membangun guna memperoleh kesempurnaan skripsi ini. Yogyakarta, 5 Agustus 2011 Inni Nuraeni ix

11 DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... ABS TRAK... NOTA DINAS... PENGES AHAN... HALAMAN PERN YATAAN... MOTTO... HALAMAN PERS EMBAHAN... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR GAMBAR DAFTARTABEL... i ii iii iv v vi vii viii x xiii xiv BAB I. PENDAHULUAN... 1 A. Latar Belakang Masalah... 1 B. Rumusan Masalah... 7 C. Tujuan Penelitian D. Kegunaan Penelitian... 8 BAB II. TINJAUAN PUS TAKA... 9 A. Landasan Teori Pasar Modal Syariah Investasi dalam Perspektif Islam x

12 3. Struktur Modal Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal B. Penelitian Terdahulu C. Hipotesis D. Model Penelitian BAB III. METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian B. Populasi dan Sampel C. Teknik Pengumpulan Data D. Definisi Operasional Variabel E. Analisis Data BAB IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Objek Penelitian B. Analisis Penentuan Rasio Utang Efek Syariah C. Analisis Statistik Deskriptif D. Uji Asumsi Klasik Normalitas Multikolienaritas Heteroskedastisitas Autokorelasi E. Analisis Regresi Berganda xi

13 F. Pengujian Hipotesis Uji Determinasi Uji Hipotesis Secara Simultan Uji Hipotesis Secara Parsial G. Pembahasan BAB V. PENUTUP A. Kesimpulan B. Saran C. Keterbatasan DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN-LAMPIRAN xii

14 DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Hubungan Antar Variabel Gambar 4.1 Hasil Uji Heteroskedastisitas xiii

15 DAFTAR TABEL Tabel 2.1 Prinsip Dasar Pasar Modal Tabel 2.2 Perbandingan Investor dan Spekulator Tabel 3.1 Dasar Pengambilan Keputusan Durbin-Watson Tabel 4.1 Daftar Perusahaan yang Terpilih sebagai Sampel Tabel 4.2 Hasil Analisis Statistik Deskriptif Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinieritas Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi Tabel 4.6 Hasil Uji Analisis Regresi Tabel 4.7 Hasil Uji Determinasi Tabel 4.8 Hasil Uji Simultan Tabel 4.9 Hasil Uji Parsial xiv