PDB Indonesia
|
|
- Bambang Chandra
- 6 tahun lalu
- Tontonan:
Transkripsi
1 BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Indonesia merupakan salah satu negara yang memiliki pertumbuhan tertinggi dalam beberapa tahun terakhir dengan tingkat pertumbuhandi atas 6% dalam pada tahun (BPS).Salah satu hal yang mendasari keberhasilan ini adalah keberhasilan Indonesia dalam menjaga kondisi makroekonominya. Beberapa indikator utama antara lain kurs mata uang USD yang terkendali berkisar pada ,500 pada , suku bunga BI Rate yang terkendali antara 6.5% hingga 5.75% selama serta tingkat inflasi yang single digit dan terkendali pada level 7% hingga 4.5% dari PDB Indonesia % 91.69% 92.22% 92.74% 93.14% 93.48% 93.83% 94.26% 9.07% 8.31% 7.78% 7.26% 6.86% 6.52% 6.17% 5.74% PDB Non Migas PDB Migas Gambar 1.1 PDB Indonesia (Sumber: BPS) Salah satu industri yang memiliki pertumbuhan yang menonjol adalah industri telekomunikasi dimana pada tahun 2004 memiliki kontribusi 2.3% pada PDB non Migas menjadi 6.4% pada tahun Peningkatan ini dikarenakan sektor telekomunikasi merupakan salah satu jasa yang menjadi konsumsi warga Indonesia dimana saat ini penduduk Indonesia rela 1
2 mengalokasikan 11% dari pendapatannya untuk kebutuhan ini (sesuai dengan hasil penelitian MarkPlus yang diapaparkan dalam acara The Borderless World of Communication, 2011). Ini menyebabkan industry telekomunikasi tumbuh rata-rata sebesar 23% secara rata-rata per tahunnya dari 2004 hingga Gambar 1.2 PDB Indonesia per Lapangan Usaha (Sumber: BPS) Untuk menjaga pertumbuhan tersebut, setiap perusahaan didalamnya ingin memberikan yang terbaik bagi pelanggannya dengan memberikan produk paling inovatif dan sesuai dengan kebutuhan pelanggannya. Namun demikian dalam prakteknya hal ini lebih rumit dari yang disebutkan sebelumnya. Menurut Kasali (2011), peningkataan peneterasi internet serta peningkatan pendapatan per kapita penduduk Indonesia menyebabkan timbulnya generasi C di Indonesia. Generasi ini memiliki beberapa ciri-ciri antara lain mudah berubah, sangat mengenal teknologi informasi (pintar), danmandiri. Hal ini juga tercermin dari peningkatan kedinamisan terhadap keinginan pelanggan. Untuk menghadapi permintaan yang dinamis di masyarakat ini maka perusahaan-perusahaan harus dapat melakukan perubahan sewaktu-waktu pada saat yang 2
3 diperlukan. Fenomena ini menyebabkan proses perencanaan dan penganggaran menjadi sangat rumit. Hal ini senada dengan analisis periset dari Price Waterhouse Cooper (2011), perkembangan industri telekomunikasi yang sangat tinggi di beberapa tahun terakhir menyisakan suatu masalah yaitu terjadinya kesalahan alokasi anggaran investasi modal (capital expenditure) serta adanya penurunan pertumbuhan dari anggaran investasi modal. Hal ini terlihat dari menurunnya produktivitas aset tetap (fixed asset turnover) dalam menghasilkan keuntungan operasi di perusahaan Telekomunikasi terbesar (Telkom, Indosat, Excellcomindo, Smartfren dan Bakrie Telecom) yang tercatat di BEI pada periode 2009 sampai dengan Gambar 1.3 Tren Produktivitas aset tetap Perusahaan Telekomunikasi di BEI (Sumber: Bloomberg) Melihat tren di atas, operator telekomunikasi indonesia harus khawatir bahwa industri ini akan mengalami penurunan akibat dari pengalokasian sumber daya perusahaan khususnya investasi modal yang tidak menghasilkan pendapatan bagi perusahaan. Untuk melihat efektifitas kebijkan investasi modal dalam suatu perusahaan, beberapa penelitian sebelumnya melihat bahwa terdapat beberapa faktor yang mempengaruhi pengambilan keputusan investasi modal perusahaan antara lain: kinerja operasi, kebijakan dividen, aktivitas pendanaan, dan future 3
4 investment opportunity signal dari pasar saham (Beatty et. al., 1997; Bolbol et. al., 2005; Morcket. al., 1990; Penman, 1996; Welch et. al., 2000). Berdasarkan penelitian sebelumnya disimpulkan bahwa pendapatan, pendapatan operasi, pendapatan bersih dan aliran kas operasi merefleksikan permintaan masa kini (presumably future) dari produk perusahaan dan merupakan ukuran profitabilitas pengeluaran modal yang telah dilakukan (Morcket. al., 1990). Di lain pihak, Bolbol et al. (2005) dengan menggunakan sampel pada beberapa perusahaan yang terdaftar di lima pasar saham Arab membuktikan secara empiris bahwa tidak terdapat pengaruh dari aliran kas operasi terhadap pengeluaran modal perusahaan. Penelitian tersebutmengasumsikan kemungkinan telah terjadi trade-off dari manajer perusahaan antara mengeluarkan dividen dan mengeluarkan investasi (pengeluaran modal) yang perlu diteliti lebih lanjut. Terdapat beberapa pandangan yang berseberangan berkenaan pola hubungan antara dividen dan investasi (pengeluaran modal). Modigliani dan Miller (1961) beranggapan bahwa pengeluaran modal perusahaan tidak dipengaruhi oleh kebijakan dividen perusahaan dikarenakan keputusan pengeluaran modal perusahaan adalah keputusan alokasi sumber daya ekonomi terlepas dari sumber pendanaan pengeluaran modal tersebut. Sumber pendanaan akan menentukan struktur modal dan kebijakan dividen perusahaan (Ross et. al., 2010). Pandangan lain berasumsi bahwa terdapat dua pola hubungan antara dividen dan pengeluaran modal perusahaan yang antara lain dividen bersifat komplementari dan dividen bersifat subtitusi atas pengeluaran modal (Beatty et. al., 1997; Welch et. al., 2000). Pandangan subtitusi berasumsi bahwa perusahaan memiliki cash yang terbatas dari transaksi internalnya maka perusahaan tersebut harus memilih antara membayar dividen atau berinvestasi. Pada pandangan ini, manajer akan memilih untuk berinvestasi dibandingkan dengan memberikannya kepada pemegang 4
5 saham. Sedangkan pandangan komplementari berasumsi bahwa perusahaan memiliki kelebihan cash dari transaksi internalnya sehingga manajer dapat melakukan keduanya dengan mendahulukan investasi. Pada pandangan ini, manajer akan memilih ivestasi yang sesuai dengan imbal hasil yang diinginkan (meet the requirement) dan jika tidak ada lagi investasi yang sesuai maka excess resource yang ada akan diberikan ke pemegang saham sebagai dividen (Beatty et. al., 1997; Morcket. al., 1990; Welch et. al., 2000). Faktor lain yang digunakan oleh manajer perusahaan dalam pengambilan keputusan pengeluaran modal perusahaan adalah aktivitas pendanaan dan future investment opportunitysignal (Bolbol et. al., 2005; Morcket. al., 1990). Penelitian tersebut mengungkapkan peran dari pasar saham sebagai pemberi sinyal kepada manajer perusahaan atas kesempatan investasi masa depan yang ada (future investment opportunity signal) dan peran eksternal perusahaan dalam memfasilitasi pendanaan melalui biaya pendanaan perusahaan. Modigliami dan Miller (1958, 1963) berpandangan bahwa keputusan pengeluaran modal yang optimal tidak dipengaruhi oleh pendanaan dari pengeluaran modal tersebut dikarenakan manajer memilih suatu pengeluaran modal berdasarkan potensi keuntungan pengeluaran modal tersebut dimasa depan. Namun demikian, aktivitas pendanaan akan mempengaruhi biaya modal perusahaan dan hal tersebut adalah salah satu faktor dalam proses evaluasi suatu pengeluaran modal dalam penganggaran modal. Jika hasil evaluasi proyek pengeluaran modal memberikan nilai NPV (Net Present Value) yang positif atau negatif maka pada tingkatdiscount rate (biaya modal) tertentu, suatu proyek dapat diterima atau ditolak (Kohet. al., 2014). Lebih jauh lagi, pengambilan keputusan pengeluaran modal perusahaan juga dipengaruhi oleh future investment opportunity signal. Pasar saham diekspektasikan mengirimkan informasi 5
6 kepada manajer (agent) perusahaan atas semua potensi investasi yang dihadapi perusahaan (Bolbol et. al., 2005; Morcket. al., 1990). Nilai suatu perusahaan akan ditentukan oleh investor di pasar saham melalui kemampuan menghasilkan laba perusahaan baik dimasa lalu, sekarang, dan masa depan (Ross et. al., 2010). Future investment opportunity signaldiukur menggunakanprice to earning ratio (PER) yang menggambarkan besaran dari ekspektasi masa depan perubahan suatu perusahaan (corporate growth) yang diduga menjadi informasi bagi manajer perusahaan dalam pengambilan keputusan investasi (Penman, 1996). Untuk menanggulangi kemungkinan inkonsistensi perlakuan akuntansi dari denumerator price to earning ratio (PER) yaitu laba bersih, penelitian ini menggunakan price to aliran kas operasi sebagai alternatif pengukuran (CFA Program Curriculum vol.3, 2009). Uraian teori di atas menggambarkan bahwa kebijakan investasi merupakan suatu yang kompleks karena dipengaruhi oleh banyak hal. Namun demikian kebijakan investasi menjadi suatu hal yang sangat penting untuk memenangkan persaingan dan memberikan competitive advantage perusahaan khususnya pada industri padat modal seperti industri telekomunikasi. Berdasarkan data industri telekomunikasi indonesia mengalami pertumbuhan yang sangat tinggi namun tidak dibarengi dengan kebijakan investasinya. Hal ini terlihat pada grafik tren tahun antara pengeluaran capex dan pendapatan bersih arus kas operasi (cashflow operation (CFO)) dibawah ini. 6
7 Gambar 1.4. Grafik Tren Pengeluaran Investasi (Capex) dan Arus Kas Operasi (CFO) Perusahaan Telekomunikasi di BEI periode (Sumber: Datastream Reuters) Grafik di atas menunjukkan bahwa pada periode terdapat hubungan berbanding lurus antara pertumbuhan investasi dengan pendapatan perusahaan telekomunikasi Indonesia. Ini menunjukkan bahwa semakin besar investasi yang dikeluarkan semakin baik kinerja perusahaan. Pertumbuhan investasi disebabkan adanya tren penggunaan teknologi CDMA dengan harga yang jauh lebih murah dari teknologi GSM yang telah dikeluarkan lebih dulu. Pada periode tahun terjadi perubahan tren dimana pertumbuhan investasi tidak lagi berbanding lurus terhadap pertumbuhan pendapatan perusahaan. Hal ini terjadi karena perusahaan-perusahaan yang menggunakan CDMA (Bakrie Telecom, Fren) sulit bersaing dengan perusahaan berbasis teknologi GSM (Telkom, Indosat & XL) yang menurunkan harga jasanya. Fenomena ini merupakan kelanjutan dari adanya peningkatan kompetisi khususnya persaingan harga di perusahaan berbasis teknologi GSM dengan kualitas layanan yang lebih baik dan jangkauan yang lebih besar. Berdasarkan uraianteori dan fenomena industri telekomunikasi Indonesia tersebut peneliti ingin menguji faktor apa saja yang mempengaruhi kebijakan investasi modal perusahaan di industri telekomunikasi di Indonesia. Hal ini menarik bagi peneliti mengingat manajemen investasi modal yang efektif dan efisien dapat menjadicompetitive advantage bagi perusahaan 7
8 untuk medukung pertumbuhan perusahaan pada saat pertumbuhan industri mengalami penurunan akibat adanya peningkatan persaingan dikarenakan perang harga dan masuknya pesaing baru. 1.2 Rumusan Masalah Berdasarkan pemaparan di atas maka penelitian ini merumuskan masalah penelitan yaitu faktor-faktor apa saja yang mempengaruhi kebijakan manajemen investasi modal yang dilakukan oleh perusahaan telekomunikasi di Indonesia. 1.3 Tujuan Penelitian Tujuan dari penelitian ini adalah menganalisis faktor-faktor yang digunakan oleh manajer perusahaan dalam pengambilan keputusaninvestasi modal perusahaan telekomunikasi di Indonesia Manfaat Penelitian Manfaat penelitian ini adalah: 1. Bagi penelitian selanjutnya menjadi referensi penelitian atas proses manajemen investasi modal di perusahaan dan faktor-faktor yang digunakan manajer dalam pengambilan keputusan investasi modal di perusahaan Telekomunikasi. 2. Bagi perusahaan menjadi informasi berkenaan analisis dan rekomendasifaktor-faktor yang perlu diperhatikan oleh manajer perusahaan telekomunikasi dalam alokasi investasi modal perusahaan. 8
9 1.5 Batasan Penelitian Batasan penelitian dalam penelitian ini : Variabel independen yang digunakan adalah Perubahan aliran kas operasi ( CFO), Perubahan rasio total hutang terhadap total ekuitas ( LEVERAGE), Perubahan Dividen Payout Ratio tahun sebelumnya ( DPRt-1), Perubahan price to cash flow operation ratiotahun sebelumnya ( PCRt-1) Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang bergerak pada industri telekomunikasi di Indonesia yang tercatat pada Bursa Efek Indonesia periode 2004 sampai 2012 Data yang digunakan merupakan data sekunder yang didapat dari Indonesian Capital Market Directory (ICMD), Bloomberg, Datastream Reuters 1.6 Sistematika Penulisan Sistematika penulisan penelitian ini adalah: BAB 1 : PENDAHULUAN Bagian ini membahas latar belakang, pertanyaan dan tujuan penelitian serta manfaat penelitian. Latar belakang penelitian ini membahasmengenai industri telekomunikasi dan fenomena kenaikan dari investasi modal perusahaan yang tidak dibarengi dengan peningkatan produktivitas penggunaan aset (fixed asset turnover) pada industri Telekomunikasi. Pertanyaan penelitian dan tujuan penelitian ini mempelajari dan menganalisis faktor-faktor yang diduga memiliki 9
10 hubungan dengan investasi modal perusahaan pada industri Telekomunikasi. Bagian akhir bab ini akan menyertakan manfaat penelitian bagi perusahaan dan peneliti selanjutnya. BAB 2 : LANDASAN TEORI Bagian landasan teori ini membahas berbagai landasan teoretis yang digunakan dalam penelitian. Landasan teoretis akan memaparkan definisi dan kategori investasi modal, proses manajemen investasi modal perusahaan serta beberapa faktor yang diduga sebagai penentu keputusan investasi modal perusahaan yaitu kinerja operasi, kebijakan dividen, aktivitas pendanaan, dan future investment opportunity signal dari beberapa sumber relevan yaitu Beatty et al. (1997); Penman (1996); Morck et al., (1990); Welch et al. (2000); Bolbol et al. (2005), Henderson et al. (1987), dan Tendelin (2001). BAB 3 : METODE PENELITIAN Bagian ini membahas uraian metodepenelitian berupa populasi, sample, data, populasi variable, model pengujian dan alat uji statistik untuk menjawab pertanyaan penelitian melalui analisis regresi yang digunakan yaitu analisis regresi Uji Signifikansi BAB 4 : HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN Bagian ini memaparkan temuan penelitian dari hasil uji statistik untuk mengidentifikasikan faktor-faktor yang digunakan manajer perusahaan di industri Telekomunikasi dalam pengambilan keputusan investasi modal perusahaan. 10
11 BAB 5 :SIMPULAN DAN SARAN Bagian ini memaparkansimpulan atas pertanyaan penelitian yaitu analisis atas faktor-faktor yang digunakan manajer perusahaan di industri telekomunikasi dalam pengambilan keputusan investasi modal perusahaan (CAPEX determinan). Selain itu, bagian ini akan memberikan beberapa rekomendasi dan saran penelitian serta keterbatasan penelitian yang relevan bagi penelitian selanjutnya dan bagi perusahaan merujuk kepada hasil penelitian. 11
BAB I PENDAHULUAN. yang merupakan pemilik korporasi, maka secara alami tujuan keuangan suatu
BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Sebagai suatu organisasi bisnis, tujuan utama dari korporasi adalah profit atau keuntungan. Mengingat banyak pemangku kepentingan terutama pemegang saham yang merupakan
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. terlepas dengan masalah pengalokasian dana (allocation fund) dan pemenuhan
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian Setiap perusahaan yang didirikan memiliki kas dalam sebuah catatan perusahaannya. Perusahaan yang bergerak dalam bidang usaha apapun tidak akan terlepas
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. perusahaan dan menjadi pusat perhatian stakeholders. Keputusan finansial
BAB I PENDAHULUAN 1. 1 Latar Belakang Keputusan finansial merupakan hal yang sangat penting bagi suatu perusahaan dan menjadi pusat perhatian stakeholders. Keputusan finansial yang diambil oleh manajer
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Perkembangan ekonomi yang meningkat dalam suatu periode, menuntut pihak
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Penelitian Perkembangan ekonomi yang meningkat dalam suatu periode, menuntut pihak manajemen perusahaan untuk dapat bekerja lebih efisien. Hal tersebut bertujuan agar
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. pemilik (principal) dengan manajemen perusahaan (agent). Hal ini terjadi karena
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Tujuan berdirinya perusahaan adalah maksimalisasi nilai bagi pemegang saham (Brigham dan Houston, 2011). Namun, seringkali terjadinya konflik antara pemilik (principal)
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN Gambaran Umum Objek Penelitian
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1. Gambaran Umum Objek Penelitian Bursa Efek Indonesia (BEI) menurut Undang-Undang Republik Indonesia No.8 Tahun 1995 adalah pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem dan atau
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. perusahaan perlu mempertimbangkan berbagai faktor dalam menentukan
BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Kebijakan pembayaran dividen merupakan salah satu hal krusial yang menjadi perhatian manajemen perusahaan dan pemegang saham. Manajemen perusahaan perlu mempertimbangkan
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian Dalam menjalankan kegiatan bisnisnya, perusahaan memiliki beberapa tujuan diantaranya adalah kelangsungan hidup perusahaan (going concern), laba dalam jangka
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. saham keputusan investasi sangat penting karena investasi dijadikan indikator
1 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Aktivitas investasi merupakan aktivitas yang diharapkan pada berbagai macam resiko dan ketidakpastian yang sering kali sulit diprediksi oleh para investor.
Lebih terperinciBAB 2 TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS
BAB 2 TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS 2.1 Tinjauan Teoretis 2.1.1 Nilai Perusahaan Suharli (2006) menjelaskan bahwa salah satu hal yang dipertimbangkan oleh investor dalam melakukan investasi
Lebih terperinciBAB III METODOLOGI PENELITIAN. antara variabel-variabel melalui analisis data dalam pengujian hipotesis.
BAB III METODOLOGI PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian Jenis penelitian ini adalah pengujian hipotesis yang menjelaskan sifat dari hubungan antar variabel, yang bertujuan untuk menjelaskan hubungan kausalitas
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. adalah pihak yang menjalankan dan mengendalikan jalannya perusahaan.
1 BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah Di dalam era ekonomi modern sekarang ini, khususnya pada perusahaan Go Public, terdapat pemisahan antara pihak manajemen dan pemilik. Manajemen adalah pihak
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. sehingga keuntungan yang dihasilkan bisa maksimal. sebagian besar didanai dengan internal equity maka akan mempengaruhi
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah Kebijakan bidang keuangan yang dijalankan perusahaan harus selaras dan serasi dengan tujuan maksimalisasi keuntungan yang merupakan tujuan utama dari perusahaan.
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. perusahaan. Pengelolaan fungsi keuangan ini terkait pengelolaan modal. Modal kerja
BAB I PENDAHULUAN 1. Latar Belakang Fungsi keuangan merupakan salah satu fungsi penting dalam menjalankan perusahaan. Pengelolaan fungsi keuangan ini terkait pengelolaan modal. Modal kerja merupakan investasi
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN. mengambil peluang ini karena industri sektor properti yang terus berkembang
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Berinvestasi dalam bentuk properti merupakan salah satu tren investasi yang saat ini sangat berkembang di masyarakat. Tidak sedikit pula perusahaan yang mengambil
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Pelaporan keuangan merupakan sarana yang digunakan perusahaan untuk
1 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Pelaporan keuangan merupakan sarana yang digunakan perusahaan untuk menyediakan dan menyampaikan informasi keuangan bagi pihak investor, kreditur, dan pemakai eksternal
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Signaling Theory 2.1.1. Pengertian Signaling Theory Menurut Jama an (2008) Signaling Theory mengemukakan tentang bagaimana seharusnya sebuah perusahaan memberikan sinyal kepada
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. merupakan sarana yang mempertemukan pihak-pihak yang kelebihan dana dengan
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Dewasa ini perkembangan dunia usaha sangat pesat, dimana perusahaanperusahaan tidak lagi hanya mengandalkan modalnya sendiri tetapi dapat memperoleh modal lain
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. perusahaan berlomba-lomba untuk dapat menghasilkan keuntungan atau laba yang
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian Seiring dengan semakin sengitnya persaingan antar perusahaan, kini perusahaan berlomba-lomba untuk dapat menghasilkan keuntungan atau laba yang besar untuk
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Rasio Keuangan 2.1.1 Pengertian Rasio Keuangan Rasio keuangan merupakan alat analisis untuk menjelaskan hubungan antara elemen satu dengan elemen lain dalam suatu laporan keuangan
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Pasar modal mengalami perkembangan yang cukup pesat dari waktu ke
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Pasar modal mengalami perkembangan yang cukup pesat dari waktu ke waktu. Perkembangan pasar modal ini bisa dilihat dari semakin banyaknya perusahaan yang ingin go public.
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. suatu persaingan yang semakin tajam antar perusahaan. Dalam
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Perkembangan dunia bisnis yang semakin ketat dewasa ini menciptakan suatu persaingan yang semakin tajam antar perusahaan. Dalam menghadapi persaingan tersebut, perusahaan
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. selisih harga jual saham terhadap harga belinya (capital gain). Perusahaan yang
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Suatu perusahaan agar dapat berkompetensi dengan baik berusaha untuk memberikan keuntungan bagi para investor. Keuntungan tersebut tidak lepas dari usaha serta kerja
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. sekuritas pada negara tersebut. Pasar modal Indonesia memiliki peran besar
BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Penelitian Perkembangan ekonomi suatu negara dapat diukur dengan banyak cara, salah satunya dengan mengetahui tingkat perkembangan dunia pasar modal dan industriindustri
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN Latar Belakang
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Kinerja perusahaan dapat diukur dari sejauh mana perusahaan mampu meningkatkan nilainya sehingga dapat meningkatkan kemakmuran baik bagi para stockholders maupun stakeholders
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN. suatu hal yang dapat menunjukkan trend negatif dalam pergerakan saham
1 BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Aktivitas investasi merupakan aktivitas yang dihadapkan pada berbagai macam resiko dan ketidakpastian yang seringkali sulit diprediksikan oleh para investor.
Lebih terperinciABSTRAK. Keywords : Likuiditas, Operating Leverage, Profitabilitas, Struktur Aktiva, Pertumbuhan Penjualan dan Struktur Modal (DER).
ABSTRAK Makmur. 2011. Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. (dibimbing oleh Drs. Mushar Mustafa, MM., Ak dan Drs. Syarifuddin Rasyid.,
Lebih terperinciBAB V KESIMPULAN DAN SARAN
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan Berdasarkan hasil analisis data dan pembahasan yang telah dilakukan pada bab sebelumnya, maka penulis mengambil kesimpulan sebagai berikut : 1. Secara parsial
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh invesment opportunity
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Penelitian Terdahulu Penelitian terdahulu yang dijadikan sebagai acuan penelitian ini, yaitu : 1. Kadek dan Luh (2016) Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh invesment
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. tahun 2015 karena akan diberlakukannya AFTA (Asean Free Trade Area). AFTA
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Ekspor adalah kegiatan dimana sebuah negara menjual produknya ke negara lain. Ekspor Indonesia pada Desember 2013 mengalami kenaikan sebesar 10.33% dibandingkan dengan
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. tinggi akan diikuti oleh tingginya kemakmuran pemegang saham (Brigham et.al,
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Nilai Perusahaan Nilai perusahaan sangat penting, karena dengan nilai perusahaan yang tinggi akan diikuti oleh tingginya kemakmuran pemegang saham (Brigham et.al, 1996). Semakin
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. perdagangan dan investasi di negara ASEAN lainnya. Bagi produsen, permintaan. keuntungan dari penjualan produk antar negara ASEAN.
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Pada tahun 2015, Indonesia menghadapi AFTA (Asean Free Trade Area), dimana tujuan AFTA adalah meningkatkan daya saing ekonomi negara ASEAN dan menarik investor asing
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. yang sedang mengalami pertumbuhan ekonomi. Kondisi ini didukung oleh adanya
1 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Indonesia tidak dapat disangsikan lagi merupakan salah satu negara yang sedang mengalami pertumbuhan ekonomi. Kondisi ini didukung oleh adanya perkembangan
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN. kemakmuran pemegang saham (Sartono, 2002). pemilik atau pemegang saham dapat tercapai (Linda, 2010).
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Pada saat berdirinya sebuah perusahaan harus memiliki tujuan yang jelas. Dalam tujuan tersebut terdapat dua tujuan yaitu tujuan jangka pendek dan tujuan jangka
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Landasan Teori 2.1.1 Nilai Perusahaan Nilai perusahaan diciptakan oleh perusahaan melalui kegiatan perusahaan dari waktu ke waktu agar mencapai nilai perusahaan yang maksimum
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. dari suatu perusahaan secara proporsional sesuai dengan jumlah lembar
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Tinjauan Teoritis 2.1.1 Pengertian Kebijakan Dividen Dividen merupakan pembagian pendapatan kepada pemegang saham dari suatu perusahaan secara proporsional sesuai dengan jumlah
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. minimal yang harus dikeluarkan perusahaan atas pengembalian terhadap investor
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Setiap perusahaan membutuhkan modal untuk mengoperasikan suatu perusahaan. Perusahaan menerbitkan saham untuk memenuhi kebutuhan operasi. Investor mengharapkan imbalan
Lebih terperinciBAB III. METODE PENELITIAN
BAB III. METODE PENELITIAN 3.1. Populasi dan Sampel Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yaitu sektor manufaktur selama kurun waktu tahun 2009
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN. 1 Universitas Indonesia. Friksi investasi..., Fajar Irawan, FE UI, 2010.
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Keputusan investasi yang dilakukan perusahaan sebagai salah satu strategi keuangan merupakan proses mendasar dalam keuangan perusahaan. Imbal hasil saham dalam
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. cukup penting didalam kegiatan perekonomian, bahkan pasar modal juga dapat
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Pada era globalisasi saat ini, pasar modal sangatlah membawa peranan yang cukup penting didalam kegiatan perekonomian, bahkan pasar modal juga dapat dipandang sebagai
Lebih terperinciBAB V SIMPULAN DAN SARAN. BUMN di Indonesia yang terdaftar di BEI periode diperoleh kesimpulan sebagai berikut:
77 BAB V SIMPULAN DAN SARAN 1.1 Simpulan Berdasarkan hasil analisis data tentang pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan, dan kebijakan dividen secara parsial maupun secara simultan terhadap
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN. 1.1 Latar Belakang Masalah. Sebuah organisasi didirikan oleh seseorang atau sekelompok orang dengan
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Sebuah organisasi didirikan oleh seseorang atau sekelompok orang dengan memberikan modal usaha dalam bentuk saham yang digunakan untuk menjalakan aktivitas
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN. 1.1 Latar Belakang. Di era globalisasi ini, perusahaan melakukan kegiatan ekonomi tanpa batas
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Di era globalisasi ini, perusahaan melakukan kegiatan ekonomi tanpa batas negara dan menimbulkan persaingan ketat antara perusahaan. Persaingan bisnis di Indonesia
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. diprediksi akan meningkat di tahun ini karena akan diberlakukannya AFTA (Asean
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Ekspor adalah kegiatan dimana sebuah negara menjual produknya ke negara lain. Ekspor Indonesia pada Desember 2014 mengalami kenaikan sebesar 9.05% dibandingkan dengan
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN. 1.1 Latar Belakang Masalah. Perusahaan adalah suatu organisasi yang didirikan oleh perseorangan atau
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Perusahaan adalah suatu organisasi yang didirikan oleh perseorangan atau sekelompok orang atau badan lain yang kegiatannya adalah melakukan produksi dan distribusi
Lebih terperinciBAB V KESIMPULAN DAN SARAN
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan Berdasarkan hasil penelitian yang diperoleh dan pembahasan yang telah dilakukan secara sistematis pada bab IV, maka dapat diambil kesimpulan sebagai berikut :
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. keputusan, yaitu keputusan pendanaan dan keputusan investasi. Keputusan
BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Setiap manajer keuangan di perusahaan akan menghadapi dua keputusan, yaitu keputusan pendanaan dan keputusan investasi. Keputusan pendanaan merupakan keputusan untuk
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. investor atau calon investor menilai bahwa perusahaan berhasil dalam mengelola
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Harga saham merupakan salah satu indikator keberhasilan pengelolaan perusahaan, jika harga saham suatu perusahaan selalu mengalami kenaikan, maka investor atau
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Persaingan di dunia usaha semakin lama semakin tajam dalam era globalisasi
BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Persaingan di dunia usaha semakin lama semakin tajam dalam era globalisasi seperti sekarang ini. Pengembangan perusahaan terus dilakukan, baik oleh perusahaan besar
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. menjaga kontinuitas perkembangan usahanya dari waktu ke waktu. Masyarakat
1 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Seiring dengan laju tatanan perekonomian dunia yang telah mengalami perkembangan dan mengarah pada sistem ekonomi pasar bebas, perusahaanperusahaan semakin terdorong
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Tujuan investor perorangan maupun badan usaha menanamkan dana ke dalam suatu
1 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Tujuan investor perorangan maupun badan usaha menanamkan dana ke dalam suatu perusahaan adalah untuk meningkatkan kemakmuran dengan memperoleh pendapatan
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. 1.1 Latar Belakang Masalah. Dengan adanya globalisasi membuat perekonomian dunia semakin terbuka dan
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Dengan adanya globalisasi membuat perekonomian dunia semakin terbuka dan mengarah pada suatu kesatuan global. Globalisasi juga membuat perusahaanperusahaan
Lebih terperinciBAB II KAJIAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS PENELITIAN. menentukan tujuan yang harus dicapai. Diketahuin bahwa nilai perusahaan
BAB II KAJIAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS PENELITIAN 2.1 Landasan Teori dan Konsep 2.1.1 Nilai perusahaan Dalam mengambil keputusan keuangan, manajer keuangan perlu menentukan tujuan yang harus dicapai. Diketahuin
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN. 1.1 Latar Belakang Masalah. Dalam kegiatan investasi sangat erat kaitannya dengan seorang
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Dalam kegiatan investasi sangat erat kaitannya dengan seorang investor. Investor melakukan investasi dengan tujuan untuk meningkatkan kemakmurannya. Kemakmuran
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN. untuk tetap going concern. Pertumbuhan perusahaan menunjukkan kemampuan
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Setiap entitas bisnis dalam menjalankan usahanya selalu memiliki harapan untuk tetap going concern. Pertumbuhan perusahaan menunjukkan kemampuan perusahaan
Lebih terperinci1 BAB II 2 TINJAUAN PUSTAKA. debt to equity ratio, arus kas operasi, return on assets dan earnings terhadap
1 BAB II 2 TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Penelitian Terdahulu Terdapat beberapa penelitian terdahulu yang berkaitan dengan pengaruh debt to equity ratio, arus kas operasi, return on assets dan earnings terhadap
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah
1 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Perkembangan ekonomi suatu negara dapat diukur dengan banyak cara, salah satunya dengan mengetahui tingkat perkembangan dunia pasar modal pada negara tersebut.
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN. 1.1 Latar Belakang Penelitian
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian Aktivitas keuangan dari setiap perusahaan secara umum mengacu kepada tiga jenis pengambilan keputusan, yakni (1) capital budgeting, (2) capital structure
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULAN. Menurut Bursa Efek Indonesia (BEI), pasar modal (capital market)
BAB 1 PENDAHULAN 1.1 Latar Belakang Penelitian Menurut Bursa Efek Indonesia (BEI), pasar modal (capital market) merupakan pasar untuk berbagai instrument keuangan jangka panjang yang bisa diperjualbelikan.
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Penelitian Terdahulu Pada penelitian ini tidak mengabaikan adanya penelitian terdahulu yang sangat bermanfaat sebagai acuan penulis, dalam penelitian ini menggunakan dua peneliti
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Setiap perusahaan di berbagai negara mampu beradaptasi dalam kondisi
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Setiap perusahaan di berbagai negara mampu beradaptasi dalam kondisi yang dipengaruhi oleh faktor internal dan faktor eksternal. Faktor internal perusahaan lebih difokuskan
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Tujuan utama dari sebuah bisnis adalah untuk menghasilkan pertumbuhan perusahaan yang terus-menerus termasuk memaksimalkan kesejahteraan pemegang saham. Oleh karena
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. selisih antara harga beli dan harga jual saham, sedangkan yield merupakan cash. biasanya dalam bentuk deviden (Jones, 2002:124).
BAB I PENDAHULUAN 1.1.Latar Belakang Pasar modal memiliki peranan penting dalam memfasilitasi kegiatan perekonomian suatu negara. Pasar modal memberikan sarana utama dalam mempertemukan investor sebagai
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. maupun dagang yang saling bersaing untuk dapat bertahan dan menjadi yang
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Perkembangan perekonomian saat ini begitu pesat. Dengan adanya situasi perekonomian global, suatu perusahaan dapat melakukan kegiatan ekonomi tanpa batas negara.
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian Perusahaan pada umumnya mempunyai keinginan untuk tumbuh dan berkembang. Berkembangnya suatu perusahaan sangat dipengaruhi oleh manajemen perusahaan itu
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Investor dalam menanamkan dananya di pasar modal tidak hanya. bertujuan dalam jangka pendek tetapi bertujuan untuk memperoleh
1 BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah Salah satu sektor pendukung untuk kelangsungan suatu industri adalah tersedianya dana. Sumber dana murah dapat diperoleh oleh suatu industri adalah dengan
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. yang dapat meningkatkan harga saham. Perusahaan yang sudah listing pada bursa,
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Tujuan perusahaan dalam perspektif manajemen keuangan adalah memaksimumkan nilai perusahaan yang juga berarti memaksimumkan kekayaan pemilik saham. Aktivitas utama
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Pertumbuhan ekonomi yang meningkat akan memaksa pihak manajemen
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Pertumbuhan ekonomi yang meningkat akan memaksa pihak manajemen perusahaan untuk dapat bekerja lebih efektif dan efesien. Perusahaan yang dapat bekerja dengan efektif
Lebih terperinciUNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI DEVIDEN PERUSAHAAN-PERUSAHAAN YANG GO PUBLIC DI BURSA EFEK INDONESIA (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur di BEI) SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. 1.1 Latar Belakang Masalah
1 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Saat ini dalam mengembangkan usahaanya perushaan memerlukan pendanaan dalam jumlah yang besar. Tersediannya dana tersebut dapat dipenuhi dari dalam dan dari
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. bisnis khususnya dalam bidang perekonomian. Tujuan perusahaan yakni mencapai
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Keberadaan perusahaan menjadi faktor yang sangat penting didalam kegiatan bisnis khususnya dalam bidang perekonomian. Tujuan perusahaan yakni mencapai laba
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Dunia usaha yang semakin berkembang saat ini membuat persaingan semakin
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Dunia usaha yang semakin berkembang saat ini membuat persaingan semakin meningkat. kelangsungan hidup serta kesempatan berkembang bagi suatu perusahaan sangat
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN. 1.1 Latar Belakang Masalah. dimana pertumbuhan tersebut sejalan dengan era globalisasi ekonomi. Dengan
1.1 Latar Belakang Masalah BAB 1 PENDAHULUAN Perekonomian di Indonesia mengalami pertumbuhan dari waktu ke waktu, dimana pertumbuhan tersebut sejalan dengan era globalisasi ekonomi. Dengan semakin bertumbuhnya
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Dengan berkembangnya perekenomian saat ini, persaingan perusahaan
1 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Dengan berkembangnya perekenomian saat ini, persaingan perusahaan sangat ketat apalagi dalam hal pendanaan mengingat dalam fungsi keuangan menurut James Van
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN. A. Latar Belakang. Tujuan utama dari suatu perusahaan adalah menjalankan kebijakan
BAB 1 PENDAHULUAN A. Latar Belakang Tujuan utama dari suatu perusahaan adalah menjalankan kebijakan bidang keuangan yang harus selaras dan serasi dengan memaksimalisasi keuntungan suatu perusahaan. Kegiatan
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. perusahaan, sehingga setiap keputusan yang diambil harus dipertimbangkan
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Setiap perusahaan pasti memiliki tujuan untuk bisa memaksimalkan nilai perusahaan, sehingga setiap keputusan yang diambil harus dipertimbangkan dengan baik supaya bisa
Lebih terperinciBAB II LANDASAN TEORI
BAB II LANDASAN TEORI 2.1 Nilai Perusahaan Tujuan utama perusahaan adalah memaksimalkan keuntungan atau kekayaan, terutama bagi para pemegang sahamnya, terwujud berupa upaya peningkatan atau memaksimalkan
Lebih terperinciBAB II KAJIAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS
BAB II KAJIAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS A. Kajian Pustaka 1. Signalling Theory Teori ini pertama kali dikemukakan oleh Michael Spense di dalam artikelnya tahun 1973. Teori tersebut menyatakan
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Landasan Teori 2.1.1 Teori Struktur Modal 2.1.1.1 Model Modigliani-Miller Tanpa Pajak Menurut Brigham dan Houston (2012:179), teori struktur modal modern yang pertama adalah
Lebih terperinciDAFTAR ISI... Halaman HALAMAN JUDUL... i HALAMAN PENGESAHAN... HALAMAN PERNYATAAN... PRAKATA...
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... i HALAMAN PENGESAHAN... HALAMAN PERNYATAAN... PRAKATA... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR PERSAMAAN... DAFTAR LAMPIRAN... INTISARI... ABSTRACT... BAB I
Lebih terperinciI. PENDAHULUAN. suatu hal yang sangat berhubungan. Tingkat kesehatan perusahaan akan
1 I. PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah Pengukuran kinerja perusahaan dan tingkat kesehatan perusahaan merupakan suatu hal yang sangat berhubungan. Tingkat kesehatan perusahaan akan membawa dampak dalam
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN. pemilik atau pemegang saham dapat tercapai (Nugroho, 2014). bertujuan untuk mencapai keuntungan maksimal dengan menggunakan sumber
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Nilai perusahaan sangat penting karena mencerminkan kinerja perusahaan yang dapat mempengaruhi persepsi investor terhadap perusahaan. Perusahaan mengharap manajer
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. penting dalam keuangan perusahaan. Struktur modal sangat dipengaruhi oleh
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian Struktur modal telah menjadi salah satu faktor pertimbangan yang penting dalam keuangan perusahaan. Struktur modal sangat dipengaruhi oleh perkembangan pasar
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. yang perlu dipertimbangkan perusahaan dalam melakukan kebijaakn
BAB I PENDAHULUAN 1.1.Latar Belakang Masalah Tujuan para investor yang ingin menginvestasikan dananya di pasar modal adalah untuk memperoleh pendapatan tambahan berupa dividen atau capital gain. Menurut
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. dana yang produktif dari pihak yang memiliki kelebihan dana (investor) kepada pihak
BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Kedudukan pasar modal di suatu negara merupakan salah satu tempat alokasi dana yang produktif dari pihak yang memiliki kelebihan dana (investor) kepada pihak yang
Lebih terperinciUKDW BAB I PENDAHULUAN. 1.1 Latar Belakang Masalah. Kemampuan suatu perusahaan untuk dapat berkompetisi sangat ditentukan
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Kemampuan suatu perusahaan untuk dapat berkompetisi sangat ditentukan oleh kinerja perusahaan itu sendiri. Perusahaan yang tidak mampu bersaing untuk mempertahankan
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. 1.1 Latar Belakang
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Tujuan suatu perusahaan yaitu untuk mendapatkan keuntungan atau laba maksimal. Keuntungan yang diperoleh tidak saja digunakan untuk membiayai operasi perusahaan, membayar
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. pemegang saham/pemilik. Nilai perusahaan yang sudah go public tercermin dalam
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian Tujuan perusahaan adalah memaksimumkan kekayaan/nilai perusahaan bagi pemegang saham/pemilik. Nilai perusahaan yang sudah go public tercermin dalam harga
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. cara meningkatkan nilai perusahaan. Harga pasar saham menunjukkan nilai perusahaan,
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah Perusahaan memiliki tujuan memaksimalkan kesejahteraan pemegang saham dengan cara meningkatkan nilai perusahaan. Harga pasar saham menunjukkan nilai perusahaan,
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. ditanamkan oleh para pemilik modal. Investasi merupakan penempatan sejumlah
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Salah satu komponen penting dalam dunia usaha adalah investasi yang ditanamkan oleh para pemilik modal. Investasi merupakan penempatan sejumlah dana pada saat ini dengan
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. kepada pertumbuhan pasar saham. Menurut Husnan (2012) menyatakan bahwa
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Landasan Teori 1. Nilai Perusahaan Pertumbuhan suatu perusahaan akan lebih mudah terlihat dari adanya penilaian tinggi pihak eksternal perusahaan terhadap aset perusahaan ataupun
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Persaingan bisnis yang semakin ketat seperti sekarang ini dan dengan semakin maraknya krisis perekonomian dunia membuat banyak perusahaan harus berusaha semaksimal
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah Kebijakan dividen telah menjadi masalah terpenting dalam berbagai literatur keuangan sejak munculnya saham perusahaan. Dividen umumnya didefinisikan sebagai
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. luar negeri. Sementara itu bagi investor, pasar modal merupakan wahana untuk
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Kehadiran pasar modal mempunyai pengaruh yang penting dalam menunjang perekonomian suatu negara. Pasar modal merupakan suatu sarana yang dapat dimanfaatkan untuk memobilisasi
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. pembiayaan dari dalam perusahaan (internal financing) maupun
1 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah keuangan merupakan salah satu masalah pendanaan yang sangat vital bagi perusahaan. Setiap perusahaan membutuhkan dana untuk menunjang jalannya aktifitas perusahaan,
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. luar negeri misalnya kebijakan pemerintah, suku bunga, tingkat
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah Sektor real estate and property merupakan bagian dari sektor bisnis yang menjadi bagian indikator bangkitnya pasar modal dan pasar uang di Bursa Efek Indonesia
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Salah satu kebijakan keuangan yang dilakukan oleh perusahaan adalah UKDW
1 BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Salah satu kebijakan keuangan yang dilakukan oleh perusahaan adalah investasi yang dimaksudkan untuk memaksimalkan keuntungan yang didapat perusahaan. Investasi
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. A. Latar Belakang Masalah. Kondisi perekonomian saat ini telah menciptakan suatu persaingan
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah Kondisi perekonomian saat ini telah menciptakan suatu persaingan yang ketat antar perusahaan. Pertumbuhan dalam dunia bisnis dan ekonomi yang pesat, menyebabkan
Lebih terperinciBAB III METODE PENELITIAN. Ketiga perusahaan tersebut adalah PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLKM) dengan
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Obyek Penelitian Penelitian ini mengambil objek perusahaan yang tergolong ke dalam sektor industri telekomunikasi yang listing di Bursa Efek Indonesia (BEI). Dari perusahaan
Lebih terperinciANALISIS PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS DAN STRUKTUR AKTIVA TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI
ANALISIS PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS DAN STRUKTUR AKTIVA TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2011-2013 NASKAH PUBLIKASI Diajukan untuk Memenuhi Tugas
Lebih terperinci