Manajemen Keuangan II Lembar Kerja dan Tugas: 2 Pertemuan: 2

Transkripsi

1 Petunjuk: 1. Kerjakanlah di kelas secara berdiskusi sesama. 2. Gunakan Lembar Kerja ini sebagai lembar jawaban Anda. 3. Waktu pengerjaan paling lama 60 menit. 4. Setelah 60 menit, lembar kerja dikumpulkan dan diperiksa. Nama Lengkap:... NIM :... Kelas :... Sebelum Anda mengerjakan soal: a. Cari, baca, pahami, dan buat kesimpulan dalam buku catatan Anda Apa yang dimaksud dengan Opsi Panggil dan Jual. b. Cari, baca, pahami, dan buat kesimpulan dalam buku catatan Anda Apa yang dimaksud dengan eksekusi opsi, harga eksekusi (Strike Price), tanggal jatuh tempo, opsi amerika, dan opsi eropa. c. Cari, baca, pahami, dan buat kesimpulan dalam buku catatan Anda Apa yang dimaksud dengan penawaran opsi saham serta cari kutipan Opsi Wall Street Journal dengan mengunjungi bursa-bursa opsi berikut: i. ii. iii. iv. v. vi. d. Cari, baca, pahami, dan buat kesimpulan dalam buku catatan Anda Apa yang dimaksud dengan Keuntungan Opsi. e. Cari, baca, pahami, dan buat kesimpulan dalam buku catatan Anda Apa yang dimaksud dengan Nilai Opsi Panggil Pada Jatuh Tempo. f. Cari, baca, pahami, dan buat kesimpulan dalam buku catatan Anda Apa yang dimaksud dengan Batasan Atas dan bawah Pada Nilai Opsi Panggil. g. Cari, baca, pahami, dan buat kesimpulan dalam buku catatan Anda Apa yang dimaksud dengan Empat faktor untuk menentukan Nilai Opsi serta sebutkan keempat faktor tersebut. h. Cari, baca, pahami, dan buat kesimpulan dalam buku catatan Anda Bagaimana menilai Opsi Panggil. i. Cari, baca, pahami, dan buat kesimpulan dalam buku catatan Anda Apa yang dimaksud dengan Opsi Kepemilikan Saham pegawai. j. Cari, baca, pahami, dan buat kesimpulan dalam buku catatan Anda Apa yang dimaksud dengan Ekuitas sebagai Opsi Panggil pada Aset Perusahaan. k. Cari, baca, pahami, dan buat kesimpulan dalam buku catatan Anda Apa yang dimaksud dengan Opsi dan Anggaran Permodalan.

2 l. Cari, baca, pahami, dan buat kesimpulan dalam buku catatan Anda Apa yang dimaksud dengan Opsi dan Sekuritas Korprasi serta berikan contoh-contohnya. Soal: 1. T-Bill saat ini menghasilkan 5.5 persen. Saham Baker Douglass saat ini terjual dengan harga 50 per saham dalam 1 tahun. a. Berapakah nilai dari suatu opsi panggil dengan harga eksekusi 45? Berapa nilai intrinsiknya? b. Berapakah nilai suatu opsi panggil dengan harga eksekusi 35? Berapakah nilai intrinsiknya? c. Berapakh nilai suatu opsi jual dengan harga eksekusi 35? Berapakah nilai intrinsiknya? 2. Gunakanlah informasi penawaran opsi yang ditampilkan di sini untuk menjawab pertanyaan yang mengikutinya. Saham tersebut saat ini dijual dengan harga 115. Opsi Harga jatuh Harga Opsi Panggil Opsi Jual tempo Eksekusi Vol. Akhir Vol. Akhir RKTC Februari Maret Mei Agustus a. Misalkan Anda membeli 20 kontrak opsi panggil Maret 110. Berapakah yang harus Anda bayar, tanpa menghiraukan komisi? b. Pada bagian (a), misalkan saja saham Europrint dijual dengan harga 140 per saham pada tanggal jatuh tempo. Berapakah nilai dari investasi opsi Anda? Bagaimana seandainya harga saham yang terakhir adalah 125? Jelaskan. c. Misalkan saja Anda membeli 20 kontrak opsi panggil Agustus 110. Berapakah keuntungan maksimal Anda? Pada tanggal jatuh tempo, Europrint dijual dengan harga 106 per saham. Berapakah nilai investasi opsi Anda? Berapakah keuntungan bersihnya? d. Pada bagian (c), misalkan saja Anda menjual 20 kontrak jual Agustus 110. Berapakah keuntungan atau kerugian bersih Anda jika Europrint dijual pada harga 103 pada saat jatuh tempo? Pada harga 132? Berapakah harga break-even, dengan kata lain, berapakah harga saham terakhir yang akan menghasilkan nol keuntungan?

3

4

5 Keterangan Langkah Benar, Hasil Benar, dan terdapat penjelasan prihal hasil secara singkat dan padat. Lingkari No Soal. Lingkari Kriteria Nilai Pemeriksa Nama: Langkah Benar tetapi Hasil Salah Langkah Salah dan Hasil Juga Salah Tidak ada penyelesaian atau jawaban sama sekali Tanda tangan Pemeriksa: Total Nilai Maks 100:... Tanda Tangan Dosen:

6 Petunjuk: 1. Kerjakanlah di luar kelas secara berdiskusi sesama. 2. Gunakan Lembar Kerja ini sebagai Lembar Jawaban Anda. 3. Waktu pengerjaan paling lama satu minggu. 4. Waktu Pertemuan ke 4, Kumpulkan Tugas ini untuk diperiksa. Nama Lengkap:... NIM :... Kelas :... Sebelum mengerjakan soal berikut, pelajari, pahami, dan catat kesimpulan Anda pada catatan Anda: a. Opsi b. Nilai Intrinsik c. Opsi Jual d. Penentuan Harga Opsi e. Risiko Opsi dan Saham f. Kenaikan Opsi g. Penentuan Harga h. Harga Opsi dan Tingkat Bunga i. Kewajiban Kontingensi j. Opsi untuk Membatalkan k. Opsi untuk Ekspansi l. Opsi Anggaran Permodalan m. Opsi untuk Menunda n. Opsi Kepemilikan Saham Soal 1. Kita sedang menelaah suatu proyek baru. Kita mengharapkan untuk menjual 8,000 unit per tahun pada 60 cash flow bersih per barang selama 10 tahun ke depan. Dengan kata lain, proyeksi cash flow operasional tahunan adalah 60 x 8,000 = 480,000. Tingkat suku bunga yang relevan adalah 15 persen, dan investasi awal yang dibutuhkan adalah 1,800,000. a. Berapakah nilai NPV dasar? b. Setelah satu tahun, proyek tersebut dapat ditutup dan dijual senilai 1,400,000. Jika tingkat penjualan yang diharapkan direvisi berdasarkan kinerja tahun pertama, kapankah waktu yang masuk akal untuk membatalkan investasi ini? Dengan kata lain, pada tingkatan penjualan berapakah yang masuk akal untuk membatalkan proyek ini? c. Jelaskan bagaimana nilai pembatalan 1,400,000 dapat dilihat sebagai biaya kesempatan (oppotunity cost) untuk meneruskan proyek tersebut dalam satu tahun.

7 2. Pada soal sebelumnya, misalkan Anda merasa bahwa kemungkinan penjualan yang diharapkan dapat direvisi ke atas menjadi unit jika tahun pertama tercapai kesuksesan dan direvisi ke bawah menjadi 4,000 unit jika tahun pertama tidak tercapai kesuksesan. a. Jika kesuksesan dan kegagalan sama kemungkinannya, berapakah NPV dari proyek ini? Pertimbangkan kemungkinan pembatalan dalam jawaban Anda. b. Berapakah nilai dari opsi pembatan tersebut?

8

9 Keterangan Langkah Benar, Hasil Benar, dan terdapat penjelasan prihal hasil secara singkat dan padat. Lingkari No Soal. Lingkari Kriteria Nilai Pemeriksa Nama: Langkah Benar tetapi Hasil Salah Langkah Salah dan Hasil Juga Salah Tidak ada penyelesaian atau jawaban sama sekali Tanda tangan Pemeriksa: Total Nilai Maks 100:... Tanda Tangan Dosen: