HALAMAN PENGESAHAN LAPORAN PENELITIAN HIBAH BERSAING. 1. Judul Penelitian : MODEL PENGUKURAN LIKUIDITAS DI PASAR MODAL INDONESIA: PENDEKATAN MEKANIKA

Transkripsi

1 HALAMAN PENGESAHAN LAPORAN PENELITIAN HIBAH BERSAING 1. Judul Penelitian : MODEL PENGUKURAN LIKUIDITAS DI PASAR MODAL INDONESIA: PENDEKATAN MEKANIKA 2. Ketua Peneliti: a. Nama Lengkap : Dr. Luluk Kholisoh b. Jenis Kelamin : Perempuan c. NIP : d. Jabatan Fungsional : S3/Lektor e. Jabatan Struktural : Kepala Program Studi f. Bidang Keahlian : Pasar Modal g. Fakultas/Jurusan : Program DIII Bisnis dan Kewirausahaan/ Manaj.Pemasaran h. Perguruan Tinggi : Universitas Gunadarma i. Tim Peneliti No Nama Bidang Perguruan Fakultas/Jurusan Keahlian Tinggi 1. Dr. Luluk Kholisoh Pasar Modal DIII Universitas BK/M.Pemasaran Gunadarma Ekonomi/Manajemen Universitas Gunadarma 2. Sri Hermawati, SE, MM Keuangan 3. Pendanaan dan Jangka Waktu Penelitian a. Jangka Waktu Penelitian yang diusulkan : 2 tahun b. Biaya Total yang diusulkan tahun 2 (kedua) : Rp c. Biaya yang disetujui tahun 2 (kedua) : Rp Mengetahui, Jakarta, 6 Desember 2010 Dekan Fakultas Ekonomi Ketua Peneliti, Ir. Toto Sugiharto, MSc, PhD Dr. Luluk Kholisoh NIP NIP Menyetujui, Ketua LPPM Universitas Gunadarma Dr. Hotniar Siringoringo NIP

2 A. LAPORAN HASIL PENELITIAN RINGKASAN DAN SUMMARY Penelitian ini menggunakan metoda studi peristiwa (event study) yang biasa dilakukan dalam penelitian di bidang mikrostruktur pasar (market microstructure) dengan menggunakan data intrahari. Penggunaan data transaksi intrahari (intraday) memungkinkan untuk penelitian ini lebih mendalam dan lebih representatif daripada penggunaan data transaksi harian atau bulanan yang selama ini banyak digunakan oleh peneliti di Indonesia. Kesulitan penggunaan data intrahari dikarenakan sulit dan mahalnya biaya pembelian data serta penggunaan program aplikasi yang cukup besar. Tujuan jangka panjang penelitian ini adalah tersusunnya formulasi baru untuk mengukur kinerja pasar modal dilihat dari likuiditasnya. Untuk pengukuran likuiditas selama ini masih menjadi perdebatan bagaimana cara pengukuran yang tepat, berbasis transaksi atau berbasis pesanan. Penelitian ini menggunakan data berbasis transaksipesanan. Penelitian ini dibuat dalam tiga tahapan, dua tahapan pertama adalah manajemen data dengan SAS dan melakukan uji coba formulasi baru dengan penggunaan data yang tidak terlalu besar dan pada tahapan akhir adalah pemantapan model dengan melakukan analisis sensitivitas dengan data yang cukup besar. Hasil akhir dari penelitian ini adalah suatu formulasi pengukuran likuiditas yang bisa diterima. Namun, untuk tahun pertama ini hanya menggunakan data yang tidak teralu besar dikarenakan model sedang dalam proses pengembangan. Pengembangan model belum selesai, namun sudah cukup menggambarkan waktu tereksekusinya suatu saham sejak dari order. Dengan menggunakan t-test mampu menjelaskan bahwa ada perbedaan waktu yang cukup signifikan setelah pengumuman penerapan pre-opening session dengan sebelum pengumuman. Dengan demikian, diharapkan tahun kedua dapat disempurnakan model yang sudah ada ini agar sesuai dengan tujuan dari keseluruhan penelitian ini.

3 PRAKATA Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT, akhirnya laporan penelitian Hibah Bersaing Tahun Anggaran 2010 yang dibiayai oleh DIKTI telah dapat kami selesaikan tepat pada waktunya. Kami menyadari bahwa selama proses pembuatan laporan ini banyak kendala yang kami hadapi, namun semua itu dapat kami lalui dengan kerjasama yang baik dan kesabaran yang selalu kami bina dalam melaksanakan kegiatan penelitian ini. Namun, kami menyadari bahwa hasil penelitian ini masih jauh dari sempurna. Untuk itu, saran dan kritik kami harapkan dari segala pihak guna penyempurnaan penelitian lanjutan jika masih mendapatkan kepercayaan dari DIKTI. untuk penyempurnaan rencana penelitian lanjutan kami. Dalam kesempatan kami mengucapkan terima kasih kepada DIKTI yang telah mendanai penelitian kami ini dengan harapan hasil dari penelitian ini bermanfaat bagi semua pihak yang berkepentingan. Selain itu tak lupa pula kami ucapkan terima kasih kepada: 1. Prof. Dr. E.S. Margianti, SE, MM selaku Rektor Universitas Gunadarma yang telah memberikan kesempatan dan dukungan kepada tim peneliti untuk ikut dalam kompetisi Hibah Bersaing yang dilaksanakan oleh DIKTI. 2. Dr. Hotniar Siringoringo selaku Ketua LPPM Universitas Gunadarma yang telah memberikan kesempatan dan dukungan kepada tim peneliti untuk ikut dalam kompetisi Hibah Bersaing yang dilaksanakan oleh DIKTI. 3. Dr. Mamduh Hanafi selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi UGM Yogyakarta yang telah membantu dalam penyediaan data intrahari pasar modal Indonesia. 4. Ir. Mardesiana analis sekuritas dari Kreshna Securities sebagai Tenaga Ahli Praktisi yang telah meluangkan waktu dalam memberikan pengetahuan dan masukan dalam penyempurnaan penelitian ini. 5. Sri Darini, SE, MM sebagai Dosen STIE Nusa Megarkencana yang telah meluangkan waktunya dalam memberikan masukan dalam penyempurnaan penelitian ini.

4 Demikian prakata yang dapat kami sampaikan pada laporan akhir penelitian Hibah Bersaing Anggaran tahun 2010 yang dibiayai oleh DIKTI. Akhir kata kami hanya bisa berharap agar hasil penelitian ini bisa dijadikan salah satu acuan untuk penelitian di bidang pasar modal, terutama dalam pengukur likuiditas. Jakarta, 6 Desember 2010 Tim Peneliti

5 DAFTAR ISI Halaman pengesahan A. Laporan Hasil Penelitian Ringkasan dan Summary Prakata Daftar Isi Daftar Lampiran i ii iii v vi BAB I : PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah Penelitian Tujuan Penelitian Urgensi Penelitian Kontribusi Penelitian 3 BAB II : STUDI PUSTAKA 2.1. Teori dan Penelitian Terdahulu Posisi Penelitian Ini 6 BAB III : METODE PENELITIAN 3.1. Data dan Sampel Jenis Penelitian Manajemen Data dengan SAS Pengukuran Likuiditas Tahapan dan Target Penelitian 9 A. Tahun Pertama 9 B. Tahun Kedua 11

6 B. Anggaran Penelitian Tahun II 13 C. Dukungan Terhadap Pelaksanaan Penelitian 14 D. Sarana 14 E. Dokumentasi 14 Daftar Pustaka 17

7 Daftar Lampiran Lampiran 1 Artikel hasil penelitian L1 Lampiran 2 Lampiran program L6 Lampiran 3 Log book L19