OLEH AJID HAJIJI H

Transkripsi

1 PENGARUH KURS DOLAR AMERIKA SERIKAT, SUKU BUNGA SBI DAN INFLASI TERHADAP PERUBAHAN INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN DI BURSA EFEK JAKARTA (Periode Januari 2000 Mei 2008) OLEH AJID HAJIJI H DEPARTEMEN ILMU EKONOMI FAKULTAS EKONOMI DAN MANAJEMEN INSTITUT PERTANIAN BOGOR B O G O R 2008

2 RINGKASAN AJID HAJIJI. Pengaruh Kurs Dolar Amerika Serikat, Suku Bunga SBI dan Inflasi terhadap Perubahan Indeks Harga Saham gabungan di Bursa Efek Jakarta. Di bawah bimbingan NUNUNG NURYARTONO. Dalam sistem keuangan, pasar uang (money market) dan pasar modal (capital market) merupakan bagian dari pasar keuangan (financial market). Untuk mengetahui faktor-faktor apa yang berpengaruh dari pasar keuangan seperti kurs Dolar Amerika Serikat, suku bunga SBI dan inflasi terhadap indeks harga saham gabungan (IHSG) dan perkembangannya digunakan metode analisis deskriptif dan model AutoRegressive Conditional Heteroscedasticity (ARCH) dan Generalized AutoRegressive Conditional Heteroscedasticity (GARCH). Untuk mengetahui pengaruh kurs Dolar Amerika Serikat, suku bunga SBI dan inflasi terhadap IHSG digunakan analisis deskriptif dan model ARCH dan GARCH. Perkembangan nilai indeks harga saham gabungan (IHSG) dipengaruhi oleh beberapa faktor dalam sistem pasar keuangan di Indonesia. IHSG selama periode penelitian mengalami fluktuasi namun secara umum mengalami kenaikan. Suku bunga SBI dan tingkat inflasi selama periode penelitian mengalami fluktuasi. Kurs Rupiah terhadap Dolar Amerika juga berfluktuasi namun pergerakannya cukup stabil. Perkembangan nilai IHSG secara simultan dipengaruhi oleh instrumen pasar keuangan seperti kurs Rupiah terhadap Dolar AS, suku bunga SBI dan inflasi. Kurs signifikan berpengaruh negatif terhadap IHSG sedangkan suku bunga SBI dan inflasi juga berpengaruh negatif tetapi tidak signifikan secara statistik. Hal ini menunjukkan bahwa investor selama periode penelitian tidak terlalu memperhatikan pergerakan SBI dan inflasi namun cenderung lebih memperhatikan pergerakan Rupiah terhadap Dolar AS. Perubahan dalam IHSG dapat dijelaskan oleh kurs Dolar Amerika, suku bunga SBI dan inflasi sebesar 26,5 persen. Kecilnya pengaruh faktor-faktor pasar keuangan di atas dalam mempengaruhi nilai IHSG karena banyak informasi dan faktor-faktor lain yang juga dijadikan bahan pertimbangan oleh para investor dalam menanamkan investasinya di bursa saham. Untuk penelitian berikutnya maka diharapkan ada penelitian yang sama yang memasukkan informasi atau faktor-faktor selain kurs, suku bunga SBI dan inflasi, baik dari pasar keuangan dalam negeri ataupun mungkin dari luar negeri. i

3 PENGARUH KURS DOLAR AMERIKA SERIKAT, SUKU BUNGA SBI DAN INFLASI TERHADAP PERUBAHAN INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN DI BURSA EFEK JAKARTA (Periode Januari 2000 Mei 2008) Oleh: AJID HAJIJI H SKRIPSI Sebagai Salah Satu Syarat untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi pada Departemen Ilmu Ekonomi DEPARTEMEN ILMU EKONOMI FAKULTAS EKONOMI DAN MANAJEMEN INSTITUT PERTANIAN BOGOR 2008 ii

4 DEPARTEMEN ILMU EKONOMI FAKULTAS EKONOMI DAN MANAJEMEN INSTITUT PERTANIAN BOGOR Dengan ini menyatakan bahwa skripsi yang ditulis oleh: Nama NIM Departemen Judul : Ajid Hajiji : H : Ilmu Ekonomi : Pengaruh Kurs Dolar Amerika Serikat, Suku Bunga SBI dan Inflasi terhadap Perubahan Indeks Harga Saham gabungan di Bursa Efek Jakarta Dapat diterima sebagai syarat kelulusan untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Departemen Ilmu Ekonomi Fakultas Ekonomi dan Manajemen, Institut Pertanian Bogor. Menyetujui, Dosen Pembimbing Dr. Ir. Nunung Nuryartono, MS. NIP Mengetahui, Ketua Departemen Dr. Ir. Rina Oktaviani, M.S. NIP Tanggal lulus: iii

5 PERNYATAAN DENGAN INI SAYA MENYATAKAN BAHWA SKRIPSI INI BENAR-BENAR HASIL KARYA SENDIRI DAN BELUM PERNAH DIAJUKAN SEBAGAI KARYA ILMIAH PADA PERGURUAN TINGGI MAUPUN LEMBAGA MANAPUN. Bogor, September 2008 Penulis Ajid Hajiji H iv

6 RIWAYAT HIDUP Penulis bernama Ajid Hajiji lahir di Serang pada tanggal 7 November Penulis merupakan anak pertama dari empat bersaudara dari Bapak Iyad dan Ibu Jikah. Penulis menamatkan sekolah dasar pada SD Negeri Sarandakan, Pontang Serang pada tahun 1991, selanjutnya menamatkan jenjang SLTP pada SMP Negeri Pontang Serang pada tahun Pada tahun yang sama penulis masuk ke SMU Negeri 1 Serang dan tamat pada tahun Setelah tamat SMU, pada tahun 1997 penulis melanjutkan pendidikan ke Sekolah Tingi Ilmu Statistik (STIS) Jakarta, tamat pada tahun 2001 dengan gelar Sarjana Sains Terapan (S.ST). Selama menempuh pendidikan di STIS Jakarta penulis mengambil konsentrasi Komputasi Statistik. Pada tahun 2008, penulis melanjutkan pendidikan pada Sekolah Pasca Sarjana Institut Pertanian Bogor Departemen Ekonomi Fakultas Ekonomi dan Manajemen Institut Pertanian Bogor. Sebagai bagian syarat memasuki jenjang strata dua (S-2) pada Fakultas Ekonomi dan Manajemen Institut Pertanian Bogor, maka penulis menyusun skripsi ini. v

7 KATA PENGANTAR Puja dan puji syukur yang tiada henti hanya terlimpah-curah kehadirat Allah Azza wa Jalla atas segala rahmat, karunia dan hidayah-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi yang berjudul Pengaruh Kurs Dolar Amerika Serikat, Suku Bunga SBI dan Inflasi terhadap Perubahan Indeks Harga Saham gabungan di Bursa Efek Jakarta ini dengan baik. Skripsi ini merupakan salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Departemen Ekonomi Fakultas Ekonomi dan Manajemen Institut Pertanian Bogor. Penulis mengucapkan terima kasih yang tak terhingga kepada semua pihak yang telah membantu penyelesaian penyusunan skripsi ini. Akhirnya, penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat. Bogor, September 2008 Ajid Hajiji H vi

8 UCAPAN TERIMA KASIH Puja dan puji syukur yang tiada henti hanya terlimpah kehadirat Allah SWT atas segala rahmat, karunia dan hidayah-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan dan penulisan skripsi ini. Penulis berkewajiban mengucapkan terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan dukungan moral-spritual dan material kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi ini, khususnya kepada: 1. Dr. Rusman Heriawan, M.S, sebagai Kepala BPS beserta staf dan jajarannya yang telah memberikan kesempatan sangat berharga kepada penulis untuk melanjutkan studi ke IPB. 2. Dr. Satwiko Darmesto, M.Sc, sebagai Kepala Pusdiklat BPS beserta staf dan jajarannya yang telah memberikan kepercayaan kepada penulis guna melanjutkan studi ke IPB. 3. Irlan Indrocahyo, M.Si, sebagai Kepala BPS Propinsi Riau beserta staf dan jajarannya yang telah memberikan dukungan yang sangat berharga kepada penulis dalam melanjutkan studi ke IPB. 4. Drs. Morhan Tambunan sebagai Kepala BPS Kabupaten Rokan Hilir beserta staf dan jajarannya yang telah memberikan dukungan yang sangat berharga kepada penulis. 5. Dr. Ir. Rina Oktaviani, M.S, sebagai Ketua Departemen Ekonomi Fakultas Ekonomi dan Manajemen Institut Pertanian Bogor beserta staf dan jajarannya atas semua keramahtamahannya menerima penulis sebagai peserta didiknya. 6. Dr. Ir. Nunung Nuryartono, M.S, selaku dosen pembimbing, semoga Allah SWT senantiasa memberikan cucuran pahala atas kesabaran, ketelatenan dan kesungguhan dalam mendampingi penulis menyusun skripsi ini. 7. Dr. Ir. Manuntun Parulian Hutagaol, MS., selaku dosen penguji dalam sidang skripsi ini. Terima kasih atas lontaran pertanyaan yang diberikan. Pertanyaan dan kritik yang diberikan tentu saja menjadi justifikasi ilmiah atas skripsi ini. vii

9 8. Yos Rusdiansyah, SE,MM., sebagai Kabid Statistik Neraca BPS Propinsi Riau yang telah memberikan ilmu pengetahuan yang sangat berharga kepada penulis dalam penusunan skripsi ini. 9. Kedua orang tuaku tercinta yang selalu mendo akan untuk kebaikan penulis dan anak-cucunya. Restumu adalah kunci surga bagiku. 10. Yang penuh kesabaran, ketabahan dan kesetiaan selalu memberi motivasi dan menyemangatiku, Leni Wahyuni istriku tersayang, Rani Indah Hajiji dan Aji Satria Hajiji buah hatiku, semoga Allah SWT senantiasa melindungi kalian. Bersama kalian hidupku semakin berarti. 11. Dosen dan staf pengajar selama matrikulasi; Pak Toni, Pak Alla, Pak Dedi, Pak Parulian, Pak Fahmi, Pak Firdaus, Pak Samsul, Pak Findi, Bu Rina, Bu Wid, Bu Henny, Bu Tanti, Bu Wiwiek, Bu Sri, Bu Fifi dan Bu Win, juga Kang Iwan (beserta crew cleaning servicenya). 12. Neles, Rindang, Evi, Risqal, Ananta serta teman-teman seperjuangan lainnya. Semoga kita terus bersatu dan berkarya. viii

10 DAFTAR ISI DAFTAR ISI... ix DAFTAR GAMBAR.. xii DAFTAR LAMPIRAN.. xiii I. PENDAHULUAN Latar belakang Masalah Perumusan masalah Tujuan penelitian Mafaat penelitian.. 7 II. TINJAUAN PUSTAKA Tinjauan Teori-teori Pengertian Saham Pengertian IHSG Pengertian Kurs (Valta Asing/Valas) Pengertian Tingkat Suku Bunga SBI Pengertian Inflasi Tinjauan Penelitian Terdahulu Kerangka Pemkiran Hipotesis III. METODOLOGI Sumber Data Metode Analisis Analisis Deskriptif Model AutoRegressive Conditional Heteroscedasticity (ARCH) dan Genealized AutoRegressive Conditional Heteroscedasticity (GARCH) Uji Akar-akar Unit (Unit Root Test) 22 ix