ANALISIS BANK LENDING CHANNEL DALAM TRANSMISI KEBIJAKAN MONETER DI INDONESIA OLEH DESY ANDRIYANI H

Transkripsi

1 ANALISIS BANK LENDING CHANNEL DALAM TRANSMISI KEBIJAKAN MONETER DI INDONESIA OLEH DESY ANDRIYANI H DEPARTEMEN ILMU EKONOMI FAKULTAS EKONOMI DAN MANAJEMEN INSTITUT PERTANIAN BOGOR 2008

2 RINGKASAN DESY ANDRIYANI. Analisis Bank Lending Channel dalam Transmisi Kebijakan Moneter di Indonesia (dibimbing oleh IMAN SUGEMA). Sebagaimana umumnya negara berkembang, pembiayaan sektor riil di Indonesia masih didominasi oleh perbankan. Kredit merupakan salah satu instrumen yang sangat berperan bagi dunia usaha untuk meningkatkan produktivitasnya. Hal ini diharapkan dapat menciptakan kondisi dunia usaha yang kondusif sehingga dapat meningkatkan investasi yang pada akhirnya berimplikasi pada meningkatnya output nasional. Menurunnya penyaluran kredit semasa krisis dan lambatnya pertumbuhan penyaluran kredit sering disebut sebagai salah satu faktor yang menyebabkan proses pemulihan ekonomi Indonesia berjalan lambat. Berbagai kebijakan mengenai perkreditan, misalnya dalam Pakjun 1983, Pakto 1988 dan Pakto 2006 membuktikan begitu besarnya perhatian otoritas moneter terhadap kredit sebagai pemacu pertumbuhan ekonomi. Kebijakan tersebut bertujuan agar perbankan sebanyak mungkin menyalurkan kredit kepada sektor riil. Hal ini membuktikan pentingnya jalur kredit sebagai mekanisme transmisi kebijakan moneter di Indonesia. Adanya informasi yang tidak simetris (assymetric information) antara bank dengan debitur menyebabkan pasar kredit tidak selalu berada dalam keseimbangan. Kenaikan simpanan masyarakat tidak selalu diikuti dengan kenaikan secara proporsional pada kredit yang disalurkan perbankan. Penelitian ini akan membahas hubungan jangka panjang penawaran dan permintaan kredit, serta suku bunga kredit. Penelitian ini juga akan menganalisis respon kredit, modal bank, suku bunga kredit, inflasi dan output terhadap guncangan kebijakan moneter. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data time series bulanan dari bulan Januari tahun 2000 sampai bulan Desember tahun 2006 yang terdiri dari data total kredit yang disalurkan perbankan, posisi modal bank, suku bunga kredit, suku bunga SBI, laju inflasi dan output riil. Metode yang digunakan untuk menganalisis data dalam penelitian ini adalah metode analisis Vector Eror Correction (VEC) dengan memberikan restriksi pada vektor kointegrasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pada jangka panjang penawaran kredit dipengaruhi oleh suku bunga kredit dan modal bank secara positif, serta oleh suku bunga SBI sebagai proksi kebijakan moneter dengan tanda negatif. Hasil ini membuktikan keberadaan bank lending channel dalam transmisi kebijakan moneter di Indonesia. Suku bunga kredit berpengaruh negatif terhadap permintaan kredit. Peningkatan output yang mencerminkan peningkatan aktivitas sektor riil berpengaruh pada peningkatan permintaan kredit. Suku bunga SBI, laju inflasi, dan output riil memiliki pengaruh positif terhadap suku bunga kredit. Guncangan kebijakan moneter akan direspon negatif oleh kredit yang disalurkan perbankan, dan direspon positif oleh tingkat suku bunga kredit. Kebijakan moneter kontraktif yang dilakukan dengan kenaikan suku bunga SBI akan berdampak pada peningkatan suku bunga kredit dan menurunnya kredit yang

3 disalurkan perbankan. Hal ini selanjutnya akan berdampak pada penurunan aktivitas sektor riil dan output. Dengan adanya pengaruh suku bunga SBI sebagai proksi kebijakan moneter terhadap kredit yang disalurkan perbankan dan tingkat suku bunga kredit, otoritas moneter dharapkan dapat menetapkan tingkat suku bunga SBI yang dapat mendukung penyaluran kredit perbankan. Pemerintah juga diharapkan dapat menciptkan iklim usaha yang kondusif, karena peningkatan aktivitas sektor riil akan berdampak pada meningkatnya permintaan kredit dan tumbuhnya kepercayaan perbankan dalam penyaluran kreditnya. Meningkatnya pemberian kredit perbankan diharapkan dapat memacu pertumbuhan sektor riil secara berkelanjutan.

4 ANALISIS BANK LENDING CHANNEL DALAM TRANSMISI KEBIJAKAN MONETER DI INDONESIA Oleh DESY ANDRIYANI H Skripsi Sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Departemen Ilmu Ekonomi DEPARTEMEN ILMU EKONOMI FAKULTAS EKONOMI DAN MANAJEMEN INSTITUT PERTANIAN BOGOR 2008

5 INSTITUT PERTANIAN BOGOR FAKULTAS EKONOMI DAN MANAJEMEN DEPARTEMEN ILMU EKONOMI Dengan ini menyatakan bahwa skripsi yang disusun oleh, Nama Mahasiswa : Desy Andriyani Nomor Registrasi Pokok : H Program Studi : Ilmu Ekonomi Judul Skripsi : Analisis Bank Lending Channel dalam Transmisi Kebijakan Moneter di Indonesia dapat diterima sebagai syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Departemen Ilmu Ekonomi, Fakultas Ekonomi dan Manajemen, Institut Pertanian Bogor Menyetujui, Dosen Pembimbing Dr. Ir. Iman Sugema, M.Ec NIP Mengetahui, Ketua Departemen Ilmu Ekonomi Dr. Ir. Rina Oktaviani, M.S NIP Tanggal Kelulusan :

6 PERNYATAAN DENGAN INI SAYA MENYATAKAN BAHWA SKRIPSI INI ADALAH BENAR-BENAR HASIL KARYA SAYA SENDIRI YANG BELUM PERNAH DIGUNAKAN SEBAGAI SKRIPSI ATAU KARYA ILMIAH PADA PERGURUAN TINGGI ATAU LEMBAGA MANAPUN. Bogor, Januari 2008 Desy Andriyani H

7 RIWAYAT HIDUP Penulis bernama Desy Andriyani lahir pada tanggal 14 Desember 1985 di Jakarta. Penulis dibesarkan di Kota Cibinong-Bogor oleh kedua orang tua penulis, yaitu pasangan Drs. Helman dan Kuspiantini. Penulis merupakan anak bungsu dari dua bersaudara. Jenjang pendidikan formal penulis dimulai di TK Taman Rejeki Cibinong selama satu tahun. Penulis menamatkan pendidikan sekolah dasar di SD Taman Rejeki Cibinong pada tahun 1997, kemudian melanjutkan ke SLTP Negeri I Cibinong dan lulus pada tahun Pendidikan menengah atas penulis ditempuh di SMU Negeri I Cibinong dan lulus pada tahun Pada tahun 2003 penulis diterima sebagai mahasiswa Institut Pertanian Bogor melalui jalur Undangan Seleksi Masuk IPB (USMI). Penulis terdaftar sebagai mahasiswa Departemen Ilmu Ekonomi, Fakultas Ekonomi dan Manajemen. Semasa menempuh pendidikan di bangku kuliah, penulis pernah menjadi pengurus HIPOTESA periode dan menjadi panitia beberapa kegiatan yang diadakan dalam kampus, yaitu The Third Economics Contest, HIPOTEX-R dan Entrepreneur Expo Days 2005.

8 KATA PENGANTAR Assalamu alaikum Wr. Wb. Alhamdulillah, puji serta syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas rahmat dan karunia-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Teriring pula shalawat serta salam kepada junjungan kita Nabi Muhammad SAW, yang telah membawa agama Islam sebagai rahmat bagi semesta alam. Skripsi yang berjudul Analisis Bank Lending Channel dalam Transmisi Moneter di Indonesia ini disusun sebagai salah satu syarat untuk mendapatkan gelar Sarjana Ekonomi pada Departemen Ilmu Ekonomi, Fakultas Ekonomi Manajemen IPB. Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini, banyak pihak yang telah memberikan bimbingan, bantuan, dan dukungan baik secara langsung maupun tidak langsung. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih kepada: 1. Dr. Ir. Iman Sugema, M.Ec. yang telah membimbing penulis dengan sabar dalam proses penyusunan skripsi ini. 2. Dr. Ir. Noer Azam Achsani, M.S. dan Syamsul Hidayat Pasaribu, SE, M.Si. selaku dosen penguji utama dan komisi pendidikan yang telah bersedia menguji dan memberikan masukan yang berarti pada hasil penelitian penulis. 3. Kedua orang tua penulis, Drs. Helman dan Kuspiantini, serta kakak penulis, Gita Amelia, SE, atas segala doa dan kasih sayangnya. 4. K Iqbal, K Ade, K Nilam, dan K Fickry yang telah memberikan masukan dan dukungan dalam penelitian penulis. 5. Yogi, teman sebimbingan, teman-teman penulis : Abon, Asih, Bety, Depe, Halida, Heni, Oppie, Prima, Tanti, Vivi dan seluruh teman-teman Ilmu Ekonomi angkatan 40 atas kebersamaan dan semangat yang telah menguatkan langkah perjalanan penyelesaian skripsi ini. 6. Semua pihak yang telah memberikan dukungan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik. Penulis menyadari bahwa dalam menyusun skripsi ini masih banyak kekurangan. Dengan kerendahan hati, penulis meminta maaf dan mengharapkan

9 kritik dan saran yang membangun bagi perbaikan penulis. Semoga hasil dari skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi penulis maupun semua pihak yang membutuhkan. Wassalamu alaikum Wr.Wb. Bogor, Januari 2008 Desy Andriyani H

10 DAFTAR ISI Halaman KATA PENGANTAR... vii DAFTAR ISI... ix DAFTAR TABEL... xi DAFTAR GAMBAR... xii DAFTAR LAMPIRAN... xiii I. PENDAHULUAN... 1 Latar Belakang... 1 Perumusan Masalah... 3 Tujuan Penelitian... 4 Manfaat Penelitian... 5 II. TINJAUAN PUSTAKA... 6 Definisi, Jenis-Jenis, dan Fungsi Kredit... 6 Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter... 9 Mekanisme Transmisi melalui Jalur Kredit (Credit Channel) Jalur Pinjaman Bank (Bank Lending Channel) Jalur Neraca Perusahaan (Balance Sheet Channel) Informasi yang Asimetri pada Pasar Kredit Penelitian Terdahulu.. 17 Kerangka Pemikiran Hipótesis Penelitian 20 III. METODOLOGI PENELITIAN Jenis dan Sumber Data Model Penelitian Metode Analisis Data Model Umum VAR Uji Non Stasioneritas Pemilihan Panjang Lag Optimal Uji Kointegrasi 27