Susanti 1 Syahyunan 2 Alumni FE USU Departemen Manajemen 1 Staf Pengajar FE USU Departemen Manajemen 2
|
|
- Handoko Chandra
- 7 tahun lalu
- Tontonan:
Transkripsi
1 ANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL SAHAM DENGAN MENGGUNAKAN MODEL INDEKS TUNGGAL (Studi Pada Saham LQ-45 di Bursa Efek Indonesia Periode Agustus 2009-Juli 2012) Susanti 1 Syahyunan 2 Alumni FE USU Departemen Manajemen 1 Staf Pengajar FE USU Departemen Manajemen 2 ABSTRACT The purposes of this study are to analyze the stocks that is formed in the optimal portfolio of stocks in the LQ-45 index and the proportion, as well as to analyze the level of expected return and risk of the portfolio formed. The type of this study is descriptive study. Secondary data in this study is the monthly stocks prices data of listed companies in the LQ-45 index, The monthly Composite Stock Price Index (IHSG), and the monthly interest rates of Bank Indonesia. The data was processed using Microsoft Excel The research samples are the companies s stock listed consecutively in 6 (six) periods LQ-45 such as the period August 2009-January 2010, February 2010-July 2010, August 2010-January 2011, February 2011-July 2011, August 2011-January 2012, and February 2012-July 2012, as many as 27 (twenty seven) companies. The results of the study are 6 (six) shares of companies that meet the criterias for the determining optimal portfolio shares, PT Unilever Indonesia Tbk. (UNVR) with the 36,473% proportion of funds, PT Gudang Garam Tbk. (GGRM) with the 16,12% proportion of funds, PT Kalbe Farma Tbk. (KLBF) with the 21,046% proportion of funds, PT Jasa Marga (Persero) Tbk. (JSMR) with the 25,736% proportion of funds, PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. (INTP) with the 0,0412% proportion of funds, and PT Semen Indonesia (Persero) Tbk. (SMGR) with the 0,212% proportion of funds. Optimal portfolio has formed promised 3,737% the expected return with 4,833% the rate of risk. Keywords: Optimal Portfolio, Single Index Model, LQ-45 Index PENDAHULUAN Latar Belakang Hubungan antara risiko dan return yang diharapkan dari investasi merupakan hubungan yang searah. Artinya semakin besar risiko yang harus ditanggung, semakin besar juga tingkat return yang diharapkan. Investor yang memiliki expected return yang tinggi akan selalu ingin meminimumkan risiko yang mungkin dihadapinya. Oleh karena itu, investor dapat mengurangi risiko dengan melakukan diversifikasi dalam portofolio. Adapun analisis mengenai hubungan antara risiko dan return dalam portofolio,salah satunya adalah model indeks tunggal. Model indeks tunggal merupakan teknik untuk mengukur besaran return dan risiko sebuah portofolio dengan asumsi bahwa pergerakan return saham hanya berhubungan dengan return pasar. Banyaknya saham yang terdaftar dalam bursa sering membuat investor bingung dalam memilih saham yang baik untuk dimasukkan ke dalam portofolionya. Oleh karena itu, Bursa Efek Indonesia membuat indeks yang berisi saham perusahaan -perusahaan yang memiliki likuiditas tinggi, tidak fluktuatif, memiliki kapitalisasi pasar besar, kondisi keuangan perusahaan baik serta kondisi fundamental yang juga baik yaitu indeks liquid 45 (LQ-45). LQ- 1
2 45 diisi oleh 45 perusahaan yang diseleksi menurut kriteria yang ditetapkan BEI. Meskipun diisi oleh saham perusahaan-perusahaan yang memiliki banyak kelebihan jika dibandingkan saham perusahaanperusahaan lain, LQ-45 tidak luput dari naik turunnya return. Hal tersebut dapat dilihat dari return indeks LQ-45 Tahun 2005 hingga 2012 pada Tabel 1 berikut ini. Tabel 1 Return LQ-45 Tahun Tahun Return LQ-45 (%) , , , , , , , ,85 Sumber: (Data Diolah) Dari Tabel 1 dapat dilihat bahwa meskipun dikatakan tidak fluktuatif namun dari tahun 2005 hingga 2012, saham LQ-45 telah mengalami fluktuasi yang cukup besar bahkan di tahun 2008, return LQ-45 negatif. Oleh karena itu, meskipun investor telah berinvestasi dalam saham-saham yang liquid seperti yang terdaftar di dalam indeks LQ-45, mereka harus tetap waspada terhadap risiko yang mungkin muncul di pasar. Penelitian yang dilakukan oleh Prastiwi (2006) membahas mengenai return yang dihasilkan oleh penentuan portofolio dengan menggunakan model indeks tunggal dengan penentuan portofolio dengan menggunakan model random menunjukkan tidak ada perbedaan expected return portofolio dengan menggunakan model indeks tunggal dan model random. Hal tersebut berbeda dengan penelitian Wahyudi (2002) yang menyimpulkan bahwa penentuan portofolio dengan menggunakan model indeks tunggal dapat memberikan return yang optimal dibandingkan dengan model random. Perbedaan hasil penelitian dan fluktuasi return saham yang cukup tinggi yang terjadi terhadap sahamsaham liquid dalam indeks LQ-45 di dalam menghadapi perubahan kondisi pasar membuat penulis tertarik membahas lebih lanjut tentang risiko dan return dalam portofolio saham dalam skripsi yang berjudul: Analisis Pembentukan Portofolio Optimal Saham dengan Menggunakan Model Indeks Tunggal (Studi Pada Saham LQ-45 di Bursa Efek Indonesia Periode Agustus 2009-Juli 2012)" Perumusan Masalah Berdasarkan latar belakang, maka dirumuskan masalah sebagai berikut: 1. Saham-saham apa saja yang dapat membentuk portofolio optimal dari saham-saham dalam indeks LQ-45 dan proporsinya? 2. Berapakah tingkat pengembalian yang diharapkan (expected return) dan risiko dari portofolio yang terbentuk? Tujuan Penelitian Tujuan penelitian ini adalah: 1. Untuk menentukan saham-saham yang dapat membentuk portofolio optimal dari saham-saham dalam indeks LQ-45 dan proporsinya. 2. Untuk menentukan tingkat pengembalian yang diharapkan (expected return) dan risiko dari portofolio yang terbentuk. TINJAUAN PUSTAKA Return Investasi Return merupakan hasil yang diperoleh dari investasi (Jogiyanto, 2003:109). Menurut Jogiyanto (2003:109), return terbagi atas dua, antara lain: 1. Return realisasi (realized return), yaitu return yang sudah terjadi. 2
3 2. Return ekspektasi (expected return), yaitu return yang diharapkan akan diperoleh oleh investor di masa mendatang. Risiko Investasi Risiko sering dihubungkan dengan penyimpangan atau deviasi dari outcome yang diterima dengan yang diekspektasikan (Van Horne dan Wachowics, dalam Jogiyanto, 2003:130). Menurut Halim (2005:39), risiko dapat dibedakan menjadi 2 (dua), antara lain: 1. Risiko Sistematis (Systematic Risk) Merupakan risiko yang tidak dapat dihilangkan dengan melakukan diversifikasi, karena fluktuasi risiko ini dipengaruhi oleh faktor-faktor makro yang dapat mempengaruhi pasar secara keseluruhan, misalnya perubahan kondisi perekonomian, iklim politik, perpajakan, kebijakan pemerintah, dan lain sebagainya. Risiko sistematis dapat dihitung dengan cara mengalikan varians pasar dengan Beta. Beta merupakan suatu pengukur volatilitas (volatility) return sekuritas atau return portofolio terhadap return pasar. 2. Risiko Tidak Sistematis (Unsystematic Risk) Merupakan risiko yang dapat dihilangkan dengan melakukan diversifikasi, karena risiko ini hanya ada dalam satu perusahaan atau industri tertentu, misalnya faktor struktur modal, struktur aset, tingkat likuiditas, tingkat keuntungan dan lain sebagainya. Portofolio Portofolio adalah gabungan dari berbagai instrumen investasi (Zubir, 2011:1). Dengan kaitannya dengan risiko investasi, Halim (2005:44) menjelaskan bahwa semakin banyak jumlah saham dalam portofolio, maka semakin kecil risiko yang tidak sistematis. Hal ini tentunya dapat dimanfaatkan oleh investor dengan tipe risk adverse, investors who are reject investment portfolios that are fair games or worse (Bodie et. al, 2002:157). Model Indeks Tunggal Single index model atau model indeks tunggal adalah sebuah teknik untuk mengukur return dan risiko sebuah saham atau portofolio. Model tersebut mengasumsikan bahwa pergerakan return saham hanya berhubungan dengan pergerakan pasar (Halim, 2005:82). Sensitifitas pergerakan return saham terhadap pergerakan return pasar diukur dengan Beta. METODE PENELITIAN Jenis Penelitian Jenis penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah penelitian deskriptif dengan pendekatan kuantitatif. Batasan Operasional Variabel Batasan operasional variabel dalam penelitian ini adalah: 1. Perusahaan yang secara berturutturut terdaftar dalam 6 (enam) periode indeks LQ-45 yaitu Periode Agustus 2009-Januari 2010, Februari 2010-Juli 2010, Agustus 2010-Januari 2011, Februari Juli 2011, Agustus 2011-Januari 2012, dan Februari 2012-Juli Perusahaan yang tidak melakukan corporate action selama periode pengamatan yang secara langsung berpengaruh pada harga saham seperti stock split. Definisi Operasional Variabel Definisi operasional variabel adalah sebagai berikut: 1. Tingkat pengembalian (return) dan risiko saham a. Tingkat pengembalian (return) saham adalah selisih antara harga pembukaan dengan harga penutupan saham ditambah dengan dividen yang mungkin dibayarkan oleh perusahaan 3
4 secara periodik dibagi dengan harga pembukaan saham, dihitung dengan rumus (Ross et.al, 2002:238): = return realisasi = harga saham periode t = harga saham periode sebelumnya = dividen kas pada akhir periode Sedangkan expected return adalah return yang diharapkan oleh investor akan dapat dihasilkan oleh investasi yang dilakukannya, dihitung dengan rumus (Zubir, 2011:5): = expected return saham i = return saham i pada hari ke t = periode waktu atau jumlah hari observasi b. Risiko saham adalah perbedaan antara pengembalian yang diinginkan (expected return) dan realisasi pengembalian yang terjadi (realized return). Standar deviasi adalah pengukuran yang digunakan untuk menghitung risiko yang berhubungan dengan realized return jika probabilitas suatu peristiwa tidak diketahui. Standar deviasi merupakan akar kuadrat dari varians. Sedangkan varians dapat dihitung dengan rumus (Zubir, 2011:23): [ ] = varians return saham i = return saham i pada hari ke t = expected return saham i = jumlah hari observasi 2. Tingkat return dan risiko pasar a. Tingkat pengembalian pasar dapat tercermin dari return composite index atau Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Return pasar dapat dihitung dengan rumus (Jogiyanto, 2003:232): = return pasar periode t = IHSG periode t = IHSG periode sebelumnya Sedangkan expected return pasar adalah return yang diharapkan oleh investor dapat dihasilkan oleh pasar, dapat dihitung dengan rumus: = expected return pasar = return pasar pada hari ke t = periode waktu atau jumlah hari observasi b. Risiko Pasar adalah selisih antara expected return dengan realized return pasar, dapat dihitung dengan rumus: [ ] = varians return pasar = return pasar pada hari ke t = expected return pasar = jumlah hari observasi 3. Beta dan Alpha a. Beta merupakan koefisien yang mengukur pengaruh perubahan return pasar terhadap perubahan yang terjadi pada return saham. 4
5 Beta dapat dihitung dengan terlebih dahulu menghitung kovarians antara return saham dan return saham. Kovarians antara return pasar dan return pasar dapat dihitung dengan rumus (Jones, 2010:176): [ ] [ ] = the covariance between security and market = one possible return on security = the expected value of the return on security m = the number of likely outcomes for a security for the period Selanjutnya Beta dapat dihitung dengan rumus (Bodie et.al, 2002:302): = beta Sekuritas = kovarians return antara sekuritas ke i dengan return pasar = varians return pasar b. Alpha merupakan variabel yang tidak dipengaruhi oleh return pasar. Dengan kata lain, variabel ini merupakan variabel yang independen, berbeda dengan beta yang merupakan variabel dependen karena dipengaruhi oleh return pasar, dapat dihitung dengan rumus (Bodie et.al, 2002:295): = Alpha sekuritas = expected return dari investasi saham i = expected return pasar 4. Varians dari Kesalahan Residu Varians dari kesalahan residu merupakan variabel yang menunjukkan besarnya risiko tidak sistematis yang unik terjadi dalam perusahaan, dapat dihitung dengan rumus (Bodie et.al, 2002:295): = varians dari kesalahan residu = varians residu = Beta saham = varians return pasar 5. Menentukan Portofolio Optimal dengan Menggunakan Model Indeks Tunggal Setelah return, varians, beta, dan alpha masing-masing saham diketahui, langkah selanjutnya untuk menentukan portofolio optimal dengan menggunakan model indeks tunggal adalah dengan menghitung tingkat Excess Return to Beta (ERB) serta menentukan Cut off Rate, sebagai berikut: a. Tingkat Excess Return to Beta (ERB) merupakan selisih antara expected return dan return pasar yang kemudian dibagi dengan beta. Hal ini menunjukkan bahwa ERB dapat menghubungkan antara return dan risiko suatu sekuritas. ERB dapat dihitung dengan rumus (Jogiyanto, 2003:253): = excess return to beta sekuritas ke-i = expected return sekuritas = return aktiva bebas risiko = Beta sekuritas ke-i b. Cut off Rate merupakan titik pembatas yang digunakan untuk menentukan apakah suatu saham dapat dimasukkan ke dalam portofolio atau tidak. Saham yang dimasukkan dalam portofolio adalah 5
6 saham yang memiliki. dapat dihitung dengan terlebih dahulu menghitung nilai dan untuk masing-masing sekuritas ke-i sebagai berikut (Fakhruddin dan Hadianto, 2001:194): [ ] = expected return berdasarkan model indeks tunggal untuk sekuritas ke-i = return aktiva bebas risiko = Beta sekuritas ke-i = varians dari kesalahan Residu = Beta sekuritas ke-i = varians dari kesalahan residu Setelah mendapat nilai dan, selanjutnya nilai dapat dihitung dengan rumus (Jogiyanto, 2003:255): 6. Menentukan Besarnya Proporsi Dana Setelah portofolio dibentuk, maka selanjutnya menentukan proporsi dana dari masing-masing saham. dapat dihitung dengan rumus (Jogiyanto, 2003:258): Dengan adalah sebesar: = proporsi sekuritas ke-i = jumlah sekuritas di portofolio optimal = Beta sekuritas ke-i = varians dari kesalahan residu sekuritas ke-i = excess return to beta sekuritas ke-i = nilai cut-off point yang merupakan nilai terbesar 7. Menghitung Return dan Risiko Portofolio a. Expected return portofolio merupakan rata-rata tertimbang dari return individual masingmasing saham pembentuk portofolio, dapat dihitung dengan rumus (Jogiyanto, 2003:247): = expected return portofolio = rata-rata tertimbang dari alpha tiap sekuritas = rata-rata tertimbang dari beta tiap sekuritas = expected return pasar b. Risiko portofolio dapat dihitung dengan menentukan besarnya varians dari portofolio. Varians portofolio dapat dihitung dengan rumus (Fakhruddin dan Hadianto, 2001:248): = varians portofolio = risiko yang berhubungan dengan pasar = rata-rata tertimbang dari risiko unik masingmasing perusahaan Populasi dan Sampel Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan go public yang secara berturut-turut terdaftar dalam 6 (enam) periode indeks Liquid 45 (LQ- 45) di Bursa Efek Indonesia yaitu 6
7 periode Agustus 2009-Januari 2010, Februari 2010-Juli 2010, Agustus Januari 2011, Februari 2011-Juli 2011, Agustus 2011-Januari 2012, dan Februari 2012-Juli Selanjutnya kriteria penarikan sampel yang digunakan oleh peneliti adalah perusahaan tidak melakukan corporate action yang secara langsung berpengaruh pada harga saham, seperti stock split selama periode penelitian. Hasil seleksi dari sampel penelitian ditunjukkan pada Tabel 2 sebagai berikut: Tabel 2 Jumlah Sampel Berdasarkan Kriteria Seleksi Sampel No. Kriteria Sampel Jumlah 1. Perusahaan yang terdaftar dalam indeks LQ-45 periode Agustus 2009-Juli Perusahaan yang melakukan stock split selama periode penelitian 3 Jumlah Sampel Penelitian 27 Berdasarkan kriteria sampel yang telah ditentukan, maka jumlah sampel pada penelitian ini adalah 27 (dua puluh tujuh) perusahaan. Sedangkan 3 (tiga) perusahaan tidak memenuhi kriteria sampel karena kedua perusahaan tersebut melakukan stock split selama periode penelitian. Jenis Data Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder kuantitatif yang berasal dari hasil publikasi Bursa Efek Indonesia (BEI), Bank Indonesia, buku-buku referensi, internet, dan literatur-literatur ilmiah yang berkaitan dengan topik penelitian. Metode Pengumpulan Data Metode pengumpulan data dalam penelitian ini dilakukan dengan menggunakan studi dokumentasi yaitu dengan mengumpulkan data dari literatur, penelitian terdahulu, dan laporan-laporan yang dipublikasikan oleh Bank Indonesia dan Bursa Efek Indonesia. Teknik Analisis Data Analisis data dilakukan dengan menggunakan program Microsoft Excel Adapun metode yang digunakan untuk menentukan portofolio yang optimal adalah metode indeks tunggal. Adapun langkah-langkah yang akan dilakukan adalah sebagai berikut: 1. Mengumpulkan data-data saham perusahaan yang secara berturut-turut terdaftar dalam 6 (enam) periode indeks LQ-45 di Bursa Efek Indonesia yaitu periode Agustus 2009-Januari 2010, Februari Juli 2010, Agustus 2010-Januari 2011, Februari 2011-Juli 2011, Agustus 2011-Januari 2012, dan Februari 2012-Juli 2012, yaitu data harga penutupan pada akhir bulan 2. Menghitung return dari masingmasing saham serta pasar (IHSG) 3. Menghitung expected return [ ] dari masing-masing saham serta pasar (IHSG) 4. Menghitung varians dari masing-masing saham serta pasar (IHSG) 5. Menghitung kovarians saham yang mencerminkan hubungan antara return pasar dan return saham 6. Menghitung Beta dan Alpha masing-masing saham 7. Menghitung risiko sistematis [ ] dan varians dari kesalahan residu yang merupakan risiko tidak sistematis yang unik dalam perusahaan masingmasing saham 8. Menghitung Excess Return to Beta (ERB) masing-masing saham 7
8 9. Mengurutkan peringkat saham berdasarkan nilai ERB yang terbesar sampai yang terkecil 10. Menghitung cut-off rate 11. Menentukan cut-off point 12. Menentukan kandidat portofolio optimal dengan kriteria jika ERB saham 13. Menghitung proporsi masingmasing saham dalam portofolio 14. Menghitung expected return [ ] dan varians yang selanjutnya dapat digunakan untuk mengukur risiko portofolio. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN Hasil Penelitian Hasil Analisis Deskriptif Ada beberapa tahapan yang harus dilakukan untuk membentuk portofolio optimal saham dan menentukan proporsinya. Langkah pertama adalah menghitung expected return saham dan pasar. Setelah dilakukan perhitungan, expected return pasar selama periode pengamatan adalah sebesar 1,663% dengan varians sebesar 0,246%. Sedangkan expected return, varians, beta, risiko sistematis, risiko tidak sistematis, ERB, dan cut-off rate dan proporsi saham optimal dari 27 saham perusahaan di LQ-45 Periode Agustus 2009-Juli 2012 dapat dilihat pada Tabel 3 berikut: 8
9 Tabel 3 Expected Return, Varians, Beta, Risiko Sistematis, Risiko Tidak Sistematis, ERB, Cut-off Rate, dan Proporsi Saham Portofolio Optimal pada 27 Saham LQ-45 Periode Agustus 2009-Juli 2012 No. Kode E Varians Beta Risiko Sistematis Risiko Tidak Sistematis 1. UNVR 0, ,452% 0, , , , , , GGRM 0, ,163% 0, , , , , , KLBF 0, ,855% 0, , , , , , JSMR 0, ,621% 0, , , , , , INTP 0, ,721% 0, , , , , , SMGR 0, ,669% 1, , , , , , INDF 0, ,733% 1, , , , , BBNI 0, ,865% 1, , , , , ITMG 0, ,845% 1, , , , , BBCA 0,0202 0,463% 1, , , , , BMRI 0, ,791% 1, , , , , UNTR 0, ,740% 1, , , , , BDMN 0, ,645% 0, , , , , LPKR 0, ,256% 1, , , , , TLKM 0, ,402% 0, , , , , PGAS 0, ,645% 0, , , , , PTBA 0,0093 0,733% 1, , , , , AALI 0, ,533% 0, , , , , ADRO 0, ,846% 1, , , , , INDY -0,0032 1,601% 1, , , , , TINS -0,0049 1,134% 1, , , , , ANTM -0,0079 1,175% 1, , , , , INCO -0,0069 1,305% 1, , , , , ENRG -0,0256 2,601% 1, , , , , BUMI -0,0269 2,049% 1, , , , , ELTY -0,0386 2,609% 2, , , , , UNSP -0,0432 1,254% 1, , , , , Cut-off Point 0, Sumber: Hasil Penelitian, 2013 (Data Diolah) Dari Tabel 3 dapat disimpulkan bahwa ada 6 (enam) saham perusahaan yang masuk ke dalam portofolio saham dan proporsinya, antara lain UNVR dengan proporsi dana sebesar 36,473%, GGRM dengan proporsi dana sebesar 16,12%, KLBF dengan proporsi dana sebesar 21,046%, JSMR dengan ERB proporsi dana sebesar 25,736%, INTP dengan proporsi dana sebesar 0,412%, dan SMGR dengan proporsi dana sebesar 0,212%. Sedangkan risiko portofolio adalah risiko yang dihasilkan portofolio sesuai dengan proporsi dana masing-masing saham. 9
10 Expected return dan risiko portofolio dapat dilihat pada Tabel 4 berikut: Tabel 4 Alpha Portofolio, Beta Portofolio, Expected Return Portofolio, dan Varians Portofolio Saham LQ-45 Periode Agustus 2009-Juli 2012 Kode Perusahaan UNVR 0, ,07924 GGRM 0, ,11076 KLBF 0, ,19424 JSMR 0, ,21196 INTP 0, ,00378 SMGR 0, ,00215 dan 0, , , , ,04833 Sumber: Hasil Penelitian, 2013 (Data Diolah) Tabel 4 menunjukkan bahwa portofolio yang terbentuk dari 6 (enam perusahaan) yaitu UNVR, GGRM, KLBF, JSMR, INTP, dan SMGR menghasilkan expected return sebesar 3,737% dengan tingkat risiko sebesar 4,833% per bulan. Pembahasan Dari hasil analisis, expected return portofolio dari 6 (enam) perusahaan yang masuk ke dalam portofolio adalah sebesar 3,737% per bulan. Return tersebut lebih tinggi jika dibandingkan dengan expected return pasar yaitu sebesar 1,663% dan jauh lebih tinggi jika dibandingkan dengan pengembalian bebas risiko yaitu sebesar 0,5324%. Meskipun pada beberapa saham perusahaan seperti GGRM, JSMR, dan KLBF memiliki expected return yang lebih tinggi dibanding expected return portofolio namun keduanya memiliki risiko yang lebih besar dibanding risiko portofolio. Hasil ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Pandya dan Rao yang menyimpulkan bahwa return saham-saham yang didiversifikasi akan lebih tinggi dibanding dengan return saham yang tidak didiversifikasi. Sedangkan varians portofolio yang terbentuk adalah sebesar 0,234% dengan standar deviasi yang merupakan ukuran risiko portofolio sebesar 4,833%, lebih kecil dari seluruh varians dan standar deviasi saham perusahaan sampel baik yang memiliki ERB positif maupun yang tidak. Hasil ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Nikolaos et. al yang menyimpulkan bahwa diversifikasi dapat mengurangi risiko dalam berinvestasi. Penelitian ini juga sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Wahyudi yang menyimpulkan bahwa penentuan portofolio optimal dengan menggunakan model indeks tunggal dapat memberikan return yang lebih optimal dibandingkan dengan model random. Hal ini dapat dibuktikan dengan dibentuknya 2 portofolio dengan menggunakan model random. Portofolio ini terdiri dari 6 (enam) saham LQ-45 periode Agustus 2009-Juli 2012 yang dipilih secara acak dan berasal dari jenis industri yang berbeda-beda. Asumsi dari portofolio ini adalah bahwa setiap saham perusahaan mendapatkan proporsi yang sama, yaitu sebesar 16,6667%. Portofolio pertama adalah portofolio yang terdiri dari saham perusahaan AALI, ADRO, BBCA, ELTY, GGRM, dan INDY. Portofolio ini menghasilkan expected return portofolio sebesar 0,556% dan risiko sebesar 7,052%. Hasil yang tidak jauh berbeda ditunjukkan oleh portofolio kedua, yaitu portofolio yang terdiri dari saham perusahaan ANTM, BMRI, ELTY, INDY, UNTR, dan UNVR. Portofolio ini menghasilkan expected return portofolio sebesar 0,358% dan risiko sebesar 7,652%. Kedua portofolio tersebut menghasilkan expected return yang lebih rendah dari portofolio yang 10
11 dibentuk dengan menggunakan model indeks tunggal. Hasil ini berbeda dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Prastiwi yang menyimpulkan bahwa tidak ada perbedaan return portofolio antara penentuan portofolio dengan menggunakan model indeks tunggal dengan penentuan portofolio dengan menggunakan model random. Risiko yang dihasilkan oleh portofolio yang dibentuk dengan model random cenderung lebih tinggi dibanding risiko yang dihasilkan oleh portofolio yang dibentuk dengan model indeks tunggal. Hal tersebut membuktikan bahwa return dan risiko saham akan lebih optimal jika dilakukan diversifikasi saham dan analisis untuk membentuk portofolio optimal saham dibanding berinvestasi di satu saham perusahaan ataupun berinvestasi dengan menggunakan model random dan tidak melakukan analisis dalam membentuk portofolio. Kesimpulan Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan yang telah dikemukakan sebelumnya, maka kesimpulan penelitian ini adalah sebagai berikut: 1. Setelah dilakukan perhitungan dengan menggunakan model indeks tunggal pada saham perusahaan LQ- 45 periode Agustus 2009-Juli 2012, terdapat 6 (enam) saham perusahaan yang memenuhi kriteria pembentukan portofolio optimal saham, yaitu PT Unilever Indonesia Tbk. (UNVR), PT Gudang Garam Tbk. (GGRM), PT Kalbe Farma Tbk. (KLBF), PT Jasa Marga (Persero) Tbk. (JSMR), PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. (INTP), dan PT Semen Indonesia (Persero) Tbk. (SMGR). 2. Besarnya proporsi dana yang layak diinvestasikan pada ke-6 saham tersebut adalah: a. Pada saham PT Unilever Indonesia Tbk. (UNVR) adalah sebesar 36,473%; b. Pada saham PT Gudang Garam Tbk. (GGRM) sebesar 16,12%; c. Pada saham PT Kalbe Farma Tbk. (KLBF) sebesar 21,046%; d. Pada saham PT Jasa Marga (Persero) Tbk. (JSMR) sebesar 25,736%; e. Pada saham PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. (INTP) sebesar 0,412%; dan f. Pada saham PT Semen Indonesia (Persero) Tbk. (SMGR) sebesar 0,212%. 3. Portofolio optimal yang telah terbentuk menjanjikan tingkat pengembalian (expected return) sebesar 3,737% per bulan dan risiko yang harus dihadapi dari hasil berinvestasi pada portofolio tersebut adalah sebesar 4,833% per bulan. Hasil penelitian ini masih relevan selama kondisi pasar belum menunjukkan perubahan besar dari kondisi pasar Agustus 2009-Juli Keterbatasan Penelitian Penelitian ini memiliki keterbatasan, antara lain: 1. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data historis yang meskipun dapat digunakan untuk mengestimasi beta saham, tetap memiliki kekurangan yaitu dapat berubah jika kondisi pasar berubah. Oleh karena itu, harus dilakukan analisis-analisis secara berkala sesuai dengan perubahan kondisi pasar. 2. Penelitian ini hanya menggunakan salah satu model pembentukan portofolio optimal, yaitu model indeks tunggal. Sebaiknya untuk menghasilkan komposisi portofolio yang benar-benar optimal, perlu dilakukan perbandingan antara model-model pembentukan portofolio optimal yang ada. 11
12 DAFTAR PUSTAKA Arikunto, Suharsimi, Prosedur Penelitian: Suatu Pendekatan Praktik, Edisi Revisi VI, Rineka Cipta, Jakarta. Asnawi, Said Kelana dan Chandra Wijaya, Metodologi Penelitian Keuangan: Prosedur, Ide dan Kontrol, Edisi Pertama, Graha Ilmu, Yogyakarta. Bodie, Z., Alex, K., dan Alan, J.M., Investment, Fifth Edition, McGraw-Hill, Inc, New York. Brigham, Eugene F. dan Joel F. Houston, Dasar-dasar Manajemen Keuangan, Edisi Kesepuluh, Salemba Empat, Jakarta. Eko, Umanto, Analisis dan Penilaian Kinerja Portofolio Optimal Saham-saham LQ-45, Jurnal Ilmu Administrasi dan Organisasi, Vol.15, No.3, Hal Fakhruddin, M. dan M. Sopian Hadianto, Perangkat dan Model Analisis Investasi di Pasar Modal, Buku Satu, Elex Media Komputindo, Jakarta. Halim, Abdul, Analisis Investasi, Edisi Kedua, Salemba Empat, Jakarta. Husnan, Suad, Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas, Edisi Keempat, Unit Penerbit dan Percetakan AMP YKPN, Yogyakarta. Jogiyanto, Teori-teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi Ketiga, BPFE, Yogyakarta. Jones, Charles P, Investments Principles and Concepts, Eleventh Edition, John Wiley and Sons, Inc, New York., Investments Analysis and Management, Ninth Edition, John Wiley and Sons, Inc, New York. Juninda, Aggrey, Analisis Pembentukan Portfolio Optimal Saham dengan Menggunakan Single Index Model (Studi Pada Saham-saham LQ45 Periode Agustus 2010-Januari 2011 dan Februari-Juli 2011). Skripsi. Institut Manajemen Telkom. Kamal, Javed, Optimal Portfolio Selection in Ex Ante Stock Price Bubble and Furthermore Bubble Burst Scenario From Dhaka Stock Exchange with Relevance to Sharpe s Single Index Model, Financial Assets and Investing Journal, Vol.3, No.3, Page Nikolaos, Eriotis, Toudas Kanellos and Dimitrios Vasiliou, Can International Diversification Reduce Portfolios s Risk and Costs Though the Usage of Variations of Capital Asset Pricing Model? An Empirical Review, Journal of US-China Public Administration, Vol.8, No.2, Page
13 Pandya, Anil M and Narendar V. Rao, Diversification and Firm Performance: An Empirical Evaluation, Journal of Financial and Strategic Decisions, Vol.11, No.2, Page Prastiwi, Yussi, Analisis Investasi dan Penentuan Portofolio Saham Optimal di Bursa Efek Jakarta (Studi Komparatif Penggunaan Model Indeks Tunggal dan Model Random Pada Saham-saham Perusahaan Manufaktur Tahun ). Skripsi. Fakultas Ekonomi Universitas Islam Indonesia. Robi, Analisis Portofolio Optimal Saham-saham LQ-45 pada Periode Agustus 2005-Juli 2006 dengan Metode Single Index Model di Bursa Efek Jakarta, Business & Management Journal Bunda Mulia, Vol.4, No.1, Hal Ross, S.A., Westerfield, R.W., dan Jaffe, Corporate Finance, Sixth Edition, Mc Graw-Hill, Inc, USA. Saravanan and Natarajan, Optimal Portfolio Construction with Nifty Stocks (An Analytical Prescription for Investors), Advances in Management Journal, Vol.5, No.8, Page Sartono, Agus, Manajemen Keuangan: Teori dan Aplikasi, Edisi Keempat, BPFE, Yogyakarta. Sugiyono, Metode Penelitian Administrasi, Edisi Keduabelas, Alfabeta, Bandung. Tandelilin, Eduardus, Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio, Edisi Pertama, Kanisius, Yogyakarta. Wahyudi, Henry Dwi, Analisis Investasi dan Penentuan Portofolio Saham Optimal di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol.1, No.2, Hal Yuniarti, Sari, Pembentukan Portofolio Optimal Saham-saham Perbankan dengan Menggunakan Model Indeks Tunggal. Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol.14, No.3, Hal Zubir, Zalmi, Manajemen Portofolio: Penerapannya dalam Investasi Saham, Edisi Pertama, Salemba Empat, Jakarta. 13
ANALISIS PEMILIHAN PORTOFOLIO OPTIMAL SAHAM SYARIAH DENGAN SINGLE-INDEX MODEL
ANALISIS PEMILIHAN PORTOFOLIO OPTIMAL SAHAM SYARIAH DENGAN SINGLE-INDEX MODEL Yuni Pristiwati Noer W Jurusan Akuntansi, STIE Swastamandiri Surakarta, Email: yuni_pristi@yahoo.com ABSTRAK Penelitian ini
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Pasar modal di Indonesia, yaitu Bursa Efek Indonesia (BEI) mempunyai peranan yang penting dalam kehidupan ekonomi, terutama
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Pasar modal di Indonesia, yaitu Bursa Efek Indonesia (BEI) mempunyai peranan yang penting dalam kehidupan ekonomi, terutama dalam proses alokasi dana masyarakat. Perkembangan
Lebih terperinciBAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN. A. Analisis Portofolio Optimal Menggunakan Model Indeks Tunggal
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN A. Analisis Portofolio Optimal Menggunakan Model Indeks Tunggal Dalam portofolio yang dibentuk, kita membentuk kombinasi yang optimal dari beberapa asset (sekuritas) sehingga
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Melalui pasar modal (capital market), investor sebagai pihak yang memiliki
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Pasar modal Indonesia memiliki peran besar bagi perekonomian negara. Melalui pasar modal (capital market), investor sebagai pihak yang memiliki kelebihan dana
Lebih terperinci: Amelia Pujaastuti Npm : Jurusan : Manajemen Pembimbing : Dr. Ati Harmoni, SSi., MM
ANALISIS PENENTUAN PORTOFOLIO OPTIMAL SAHAM DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL (Studi Pada Saham Indeks LQ-45 di BEI Tahun 2011-2015) Nama : Amelia Pujaastuti Npm : 10212705 Jurusan : Manajemen Pembimbing : Dr.
Lebih terperinciANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL BERDASARKAN MODEL INDEKS TUNGGAL PADA SAHAM-SAHAM KELOMPOK INDEKS LQ-45
ANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL BERDASARKAN MODEL INDEKS TUNGGAL PADA SAHAM-SAHAM KELOMPOK INDEKS LQ-45 Esi Fitriani Komara, SE Manajemen, UNJANI Jl. Terusan Jenderal Sudirman, Cimahi esifitriani91@yahoo.co.id
Lebih terperinciMETODE PENELITIAN. Penelitian ini merupakan jenis penelitian deskriptif dengan pendekatan kuantitatif.
III. METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian Penelitian ini merupakan jenis penelitian deskriptif dengan pendekatan kuantitatif. Penelitian deskriptif adalah penelitian yang dilakukan untuk mengetahui nilai
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. 2.1 Investasi. cukup, pengalaman, serta naluri bisnis untuk menganalisis efek-efek mana yang
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Investasi Investasi pada hakikatnya merupakan penempatan sejumlah dana pada saat ini dengan harapan untuk memperoleh keuntungan di masa mendatang (Halim, 2005:4). Untuk melakukan
Lebih terperinciMETODE PENELITIAN. Jenis penelitian ini adalah penelitian deskriptif yang didasarkan atas survei
III. METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian Jenis penelitian ini adalah penelitian deskriptif yang didasarkan atas survei terhadap objek penelitian. Cooper dan Schindler dalam Salamah (2011) menyatakan
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. 1.1 Latar Belakang Masalah. Kegiatan investasi pada umumnya dilakukan untuk memperoleh
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Kegiatan investasi pada umumnya dilakukan untuk memperoleh keuntungan tertentu. Investasi memiliki 2 bentuk yaitu investasi pada real asset produktif seperti
Lebih terperinciIII. METODE PENELITIAN. yaitu desain penelitian yang disusun dalam rangka memberikan gambaran secara
III. METODE PENELITIAN 3.1 Desain Penelitian Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode analisis deskriptif, yaitu desain penelitian yang disusun dalam rangka memberikan gambaran secara sistematis
Lebih terperinciBAB III METODELOGI PENELITIAN. variabel atau lebih (independen) tanpa membuat perbandingan atau
BAB III METODELOGI PEELITIA 3.1 Tipe Penelitian Penelitian yang dilakukan berupa penelitian deskriptif. Penelitian deskriptif adalah penelitan yang dilakukan untuk mengetahui variabel mandiri, baik satu
Lebih terperinciPORTFOLIO EFISIEN & OPTIMAL
Bahan ajar digunakan sebagai materi penunjang Mata Kuliah: Manajemen Investasi Dikompilasi oleh: Nila Firdausi Nuzula, PhD Portofolio Efisien PORTFOLIO EFISIEN & OPTIMAL Portofolio efisien diartikan sebagai
Lebih terperinciKeywords : optimal portfolio, single index method, Kompas 100, IHSG. viii
ABSTRACT In investing, forming an optimal portfolio is one step that need to be done in order to make the investment can produce an optimal return with risk that investors can bear. One way on forming
Lebih terperinciRetno Dwi Sulistiani Topowijono Maria Gorreti Wi Endang NP Fakultas Ilmu Administrasi Universitas Brawijaya Malang
ANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL SAHAM BERDASARKAN METODE MODEL INDEKS TUNGGAL (Studi pada Saham Perusahaan yang Tercatat dalam Indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2016) Retno Dwi Sulistiani
Lebih terperinciBAB III METODE PENELITIAN. kuantitatif. Menurut Kuncoro (2013: 145). Data kuantitatif adalah data yang
BAB III METODE PENELITIAN 3.1. Jenis dan Sumber Data 3.1.1. Jenis Data Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini, yaitu data kuantitatif. Menurut Kuncoro (2013: 145). Data kuantitatif adalah data
Lebih terperinciBAB II KAJIAN PUSTAKA. dua hal, yaitu risiko dan return. Dalam melakukan investasi khususnya pada
BAB II KAJIAN PUSTAKA 2.1 Landasan Teori 2.1.1 Teori Investasi Teori investasi menjelaskan bahwa keputusan investasi selalu menyangkut dua hal, yaitu risiko dan return. Dalam melakukan investasi khususnya
Lebih terperinciI. PENDAHULUAN. dalam waktu dua tahun atau lebih secara bertahap. Secara umum investasi dikenal
I. PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Investasi merupakan pengeluaran modal saat ini, untuk mendapatkan keuntungan dalam waktu dua tahun atau lebih secara bertahap. Secara umum investasi dikenal sebagai kegiatan
Lebih terperinciPEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL SAHAM BERDASARKAN MODEL INDEKS TUNGGAL (Studi pada Saham Indeks LQ-45 di BEI Tahun )
PEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL SAHAM BERDASARKAN MODEL INDEKS TUNGGAL (Studi pada Saham Indeks LQ-45 di BEI Tahun 2011-2013) Ria Rahmadin Topowijono Zahroh Z.A Fakultas Ilmu Administrasi Universitas Brawijaya
Lebih terperinciPERBANDINGAN RETURN SAHAM KOMPAS 100 MENGGUNAKAN MODEL INDEKS TUNGGAL DAN MODEL RANDOM. Linda Ratna Sari
PERBANDINGAN RETURN SAHAM KOMPAS 100 MENGGUNAKAN MODEL INDEKS TUNGGAL DAN MODEL RANDOM Linda Ratna Sari ratnaslinda@gmail.com Prijati Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya ABSTRACT Some
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN 1.1 Gambaran Umum Objek Penelitian
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Gambaran Umum Objek Penelitian Intesitas transaksi setiap sekuritas di pasar modal berbeda - beda. Sebagian sekuritas memiliki frekuensi yang sangat tinggi dan aktif diperdagangkan
Lebih terperinciPENERAPAN MODEL INDEKS TUNGGAL UNTUK MENETAPKAN KOMPOSISI PORTOFOLIO OPTIMAL
PENERAPAN MODEL INDEKS TUNGGAL UNTUK MENETAPKAN KOMPOSISI PORTOFOLIO OPTIMAL (Studi Pada Saham-Saham LQ 45 yang Listing di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2010-2012) Windy Martya Wibowo Sri Mangesti Rahayu
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. masukan ke aktiva produktif selama periode waktu tertentu. Dengan adanya aktiva
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Investasi merupakan suatu kegiatan yang tidak dapat dipisahkan dari dunia bisnis. Investasi dapat didefinisikan sebagai penundaan konsumsi sekarang untuk di
Lebih terperinciANALISIS RESIKO DAN TINGKAT PENGEMBALIAN SAHAM TERHADAP PORTOFOLIO OPTIMAL SAHAM (Studi Kasus pada 8 saham dari LQ-45)
JURNAL ILMIAH RANGGAGADING Volume 11 No. 2, Oktober 2011 : 17-21 ANALISIS RESIKO DAN TINGKAT PENGEMBALIAN SAHAM TERHADAP PORTOFOLIO OPTIMAL SAHAM (Studi Kasus pada 8 saham dari LQ-45) Oleh * Ratih Puspitasari
Lebih terperinciBAB IV PEMBAHASAN. dengan yang digunakan untuk menghitung IHSG yaitu berdasarkan indeks yang
BAB IV PEMBAHASAN 4.1. Gambaran Umum Objek Penelitian JII (Jakarta Islamic Indeks) pertama kali diluncurkan oleh BEI (pada saat itu masih bernama Bursa Efek Jakarta) bekerjasama dengan PT Danareksa Investment
Lebih terperinciBAB III METODELOGI PENELITIAN. (Jogiyanto, 2007). Penelitian deskriptif tidak dimaksudkan untuk menguji
40 BAB III METODELOGI PENELITIAN 3.1 Tipe Penelitian Penelitian ini merupakan penelitian deskriptif yaitu bertujuan untuk menggambarkan atau mendefinisikan apa yang terlibat di dalam suatu kegiatan, apa
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN 1.1 Gambaran Umum Objek Penelitian
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Gambaran Umum Objek Penelitian Di era globalisasi ini, perkembangan perusahaan go public semakin pesat. Saham-saham diperdagangkan untuk menarik para investor menanamkan modal pada
Lebih terperinciMETODE PENELITIAN. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang bersifat historis.
III. METODE PENELITIAN 3.1 Jenis dan Sumber Data Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang bersifat historis. Sumber data sekunder adalah sumber data penelitian yang diperoleh
Lebih terperinciDAFTAR ISI. Abstrak... i. Kata Pengantar... ii. Daftar Isi... v. Daftar Tabel... ix. Bab I Pendahuluan. 1.1 Latar Belakang Penelitian...
ABSTRAK Krisis Asia yang terjadi pada pertengahan tahun 1997 telah menyebabkan keterpurukan secara fundamental dibeberapa negara Asia termasuk Indonesia. Namun seiring dengan berjalannya waktu, perekonomian
Lebih terperinciPENGGUNAAN SINGLE INDEX MODEL
PENGGUNAAN SINGLE INDEX MODEL DALAM ANALISIS PORTOFOLIO UNTUK MEMINIMUMKAN RISIKO BAGI INVESTOR DI PASAR MODAL (STUDI PADA SAHAM PERUSAHAAN YANG TERCATAT DALAM INDEKS LQ 45 DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE
Lebih terperinciDAFTAR PUSTAKA. Darmadji, T dan Fakhrudin M.H Pasar Modal di Indonesia Pendekatan. Tanya Jawab. Jakarta: Salemba Empat.
87 DAFTAR PUSTAKA Abdilah, Sulton Bani, & Rahayu, Sri. 2013. Analisis Pembentukan Portofolio Optimal Saham Menggunakan Model Indeks Tunggal Untuk Pengambilan Keputusan Investasi (Studi Kasus Saham Index
Lebih terperinciBAB II LANDASAN TEORI
9 BAB II LANDASAN TEORI 2.1 Kerangka Teoritis 2.1.1. Pengertian Portofolio Dalam fenomena yang terjadi pada dunia keuangan, "portofolio" digunakan untuk menyebutkan kumpulan investasi yang dimiliki oleh
Lebih terperinciBAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN. yang dijalankan sesuai prinsip syariah. Prinsip-prinsip syariah tersebut
43 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Objek Penelitian Pada penelitian ini yang dijadikan sebagai obyek adalah Jakarta Islamic Indeks yang listing di BEI. Jakarta Islamic Index (JII) adalah index
Lebih terperinciANALISIS HUBUNGAN RETURN DAN RISIKO SAHAM DENGAN MENGGUNAKAN METODE CAPITAL ASSET PRICING MODEL (CAPM) PADA JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII)
ANALISIS HUBUNGAN RETURN DAN RISIKO SAHAM DENGAN MENGGUNAKAN METODE CAPITAL ASSET PRICING MODEL (CAPM) PADA JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII) Anton (anton_lee90@yahoo.com) Ervita Safitri (ervitasafitri@gmail.com)
Lebih terperinciISSN : e-proceeding of Management : Vol.4, No.1 April 2017 Page 260
ISSN : 2355-9357 e-proceeding of Management : Vol.4, No.1 April 2017 Page 260 ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL BERDASARKAN METODE CONSTANT CORRELATION DAN PENILAIAN KINERJA DENGAN SHARPE DAN TREYNOR MEASURE
Lebih terperinciEVALUASI KINERJA PORTOFOLIO DENGAN MENGGUNAKAN MODEL SHARPE (Studi Pada Perusahaan yang Listing Pada Indeks Lq 45 di BEI Periode 2012)
EVALUASI KINERJA PORTOFOLIO DENGAN MENGGUNAKAN MODEL SHARPE (Studi Pada Perusahaan yang Listing Pada Indeks Lq 4 di BEI Periode 2012) Sulistya Rini Siti Ragil Handayani Rustam Hidayat Fakultas Ilmu Administrasi
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Tinjauan Penelitian Terdahulu Mustain (2007) dengan judul analisis pembentukan portofolio saham optimal penelitian tersebut bertujuan untuk mengetahui saham apa saja yang dapat
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. masa mendatang (Tandelilin, 2010:2).Secara umum, pemodal (investor) yang
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Investasi adalah komitmen atas sejumlah dana atau sumber daya lainnya yang dilakukan pada saat ini, dengan tujuan memperoleh sejumlah keuntungan di masa mendatang (Tandelilin,
Lebih terperinciPEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL PADA SAHAM-SAHAM DI INDEKS LQ 45 DENGAN MENGGUNAKAN MODEL INDEKS TUNGGAL
E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 4, No. 12, 2015: 4335-4361 ISSN: 2302-8912 PEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL PADA SAHAM-SAHAM DI INDEKS LQ 45 DENGAN MENGGUNAKAN MODEL INDEKS TUNGGAL I Putu Putra Adi Darmawan
Lebih terperinciAnalisis Pembentukan Portofolio Optimal Menggunakan Metode Single Indeks Saham. Presented By : Slamet Hidayatulloh
Analisis Pembentukan Portofolio Optimal Menggunakan Metode Single Indeks Saham Pada Jakarta Islamic Index (JII) Presented By : Slamet Hidayatulloh BAB I ( LATAR BELAKANG, RUMUSAN DAN BATASAN MASALAH )
Lebih terperinciArinda Sasmita Rahma Raden Rustam Hidayat Devi Farah Azizah Fakultas Ilmu Administrasi Universitas Brawijaya Malang
PENERAPAN METODE CAPITAL ASSET PRICING MODEL (CAPM) UNTUK PENETAPAN KELOMPOK SAHAM EFISIEN (Studi Pada Saham Saham Perusahaan yang Terdaftar di Indeks LQ-45 Periode 2012 2015) Arinda Sasmita Rahma Raden
Lebih terperinciDhea Ayu Pratiwi 1, Irni Yunita 2
PEMBENTUKAN DAN PERBANDINGAN KINERJA PORTOFOLIO OPTIMAL MENGGUNAKAN SINGLE INDEX MODEL DAN CONSTANT CORRELATION MODEL (STUDI KASUS PADA LQ45 PERIODE FEBRUARI 2010-JANUARI 2015) Dhea Ayu Pratiwi 1, Irni
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. dengan kapitalisasi pasar cukup besar. Pasar modal memiliki peran besar bagi
BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Pasar modal di Indonesia telah mengalami perkembangan cukup signifikan. Hal itu ditunjukan dengan semakin banyak jumlah sekuritas yang diperdagangkan dengan kapitalisasi
Lebih terperinciPENGGUNAAN METODE CAPITAL ASSET PRICING MODEL
Penggunaan Metode Capital (Herarum Sekarwati) 425 PENGGUNAAN METODE CAPITAL ASSET PRICING MODEL DALAM MENENTUKAN KEPUTUSAN BERINVESTASI SAHAM ( Studi Pada Saham Indeks Kompas 100 di Bursa Efek Indonesia
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN. Tabel 1.1 Perusahaan yang terus berada pada indeks LQ45 periode
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Gambaran Umum Objek Penelitian Indeks LQ45 adalah perhitungan dari 45 saham, yang diseleksi melalui beberapa kriteria pemilihan. Selain penilaian atas likuiditas, seleksi atas sahamsaham
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. macam bentuk, seperti reksadana, obligasi, saham, dan sebagainya. Sebelum
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Pasar modal berperan besar di dalam perekonomian suatu negara dimana mempertemukan pihak yang mempunyai kelebihan dana dan pihak yang memerlukan dana. Peluang
Lebih terperinciANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL DENGAN MODEL MARKOWITZ PADA SAHAM JAKARTA ISLAMIC INDEX PERIODE TAHUN
ANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL DENGAN MODEL MARKOWITZ PADA SAHAM JAKARTA ISLAMIC INDEX PERIODE TAHUN 2011 2013 Sofyarosa Mahasiswa Jurusan Manajemen, Fakultas Ekonomi, Universitas Gunadarma ABSTRAK
Lebih terperinciInvestasi adalah suatu bentuk penanaman
ANALISA PEMBENTUKAN PORTOFOLIO DENGAN MENGGUNAKAN MODEL MARKOWITZ DAN SINGLE INDEX MODEL PADA SAHAM YANG MASUK DALAM INDEKS LQ45 DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2009 2013 Dihin Septyanto 1), Bob Kertopati
Lebih terperinciANALISA PEMBENTUKAN PORTOFOLIO DENGAN MENGGUNAKAN MODEL MARKOWITZ DAN SINGLE INDEX MODEL PADA SAHAM LQ45 DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN
ANALISA PEMBENTUKAN PORTOFOLIO DENGAN MENGGUNAKAN MODEL MARKOWITZ DAN SINGLE INDEX MODEL PADA SAHAM LQ45 DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2009 2013 Oleh: Dihin Septyanto 1), Bob Kertopati 1) E-mail: dihin.septyanto@esaunggul.ac.id
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. pihak yang akan menginvestasikan dananya (investor). Prinsip-prinsip
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian Pasar modal Indonesia sebagai lembaga keuangan selain perbankan keberadaannya dapat dijadikan tempat untuk mencari sumber dana baru dengan tugasnya sebagai
Lebih terperinciANALISIS KINERJA PORTOFOLIO OPTIMAL DENGAN METODE MEAN-GINI
ANALISIS KINERJA PORTOFOLIO OPTIMAL DENGAN METODE MEAN-GINI (Studi kasus: Saham SMGR, BMRI, KLBF, UNVR, MNCN, BBNI) SKRIPSI Disusun Oleh : MEGA SUSILOWATI 24010212140075 DEPARTEMEN STATISTIKA FAKULTAS
Lebih terperinciANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL PADA SAHAM INDEKS KOMPAS 100 DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL
ANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL PADA SAHAM INDEKS KOMPAS 100 DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL Nama : Nuri Eka Wahyumiati NPM : 15212498 Jurusan : Manajemen Dosen Pembimbing : Dr. Dra. Peni Sawitri,
Lebih terperinciISSN: JURNAL GAUSSIAN, Volume 6, Nomor 1, Tahun 2017, Halaman Online di:
ISSN: 2339-2541 JURNAL GAUSSIAN, Volume 6, Nomor 1, Tahun 2017, Halaman 41-50 Online di: http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/gaussian PENERAPAN MODEL INDEKS TUNGGAL UNTUK OPTIMALISASI PORTOFOLIO DAN
Lebih terperinciDin Haidiati Topowijono Devi Farah Azizah Fakultas Ilmu Administrasi Universitas Brawijaya Malang ABSTRACT ABSTRAK
PENERAPANIMETODEICAPITALIASSETIPRICINGIMODELI(CAPM) SEBAGAI DASAR PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI SAHAM (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Indeks IDX30 Periode Juli 2012-Juni 2015) Din Haidiati Topowijono
Lebih terperinciPEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL PADA SAHAM-SAHAM INDEKS IDX30 DI PT BURSA EFEK INDONESIA
PEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL PADA SAHAM-SAHAM INDEKS IDX30 DI PT BURSA EFEK INDONESIA I Made Budi Sudarsana (1) Ida Bagus Panji Sedana (2) Luh Gede Sri Artini (3) (1) Program Pascasarjana Universitas
Lebih terperinciANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL PADA PERUSAHAAN PERKEBUNAN YANG TERDAFTAR DI BEI
ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL PADA PERUSAHAAN PERKEBUNAN YANG TERDAFTAR DI BEI Fitriya Suci Rachmawati fitriyasucirach@gmail.com Bambang Hadi Santoso Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi
Lebih terperinciBAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN. Penentuan tempat pada penelitian ini ditentukan dengan sengaja
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Objek Penelitian 1. Tempat dan Waktu Penelitian Penentuan tempat pada penelitian ini ditentukan dengan sengaja (purposive) yaitu di PT. Bursa Efek Indonesia
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN. 1.1 Latar Belakang Masalah. Kegiatan ekonomi saat ini dihadapkan dengan pilihan untuk melakukan
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Kegiatan ekonomi saat ini dihadapkan dengan pilihan untuk melakukan konsumsi sekarang atau konsumsi mendatang. Penundaan konsumsi sekarang untuk konsumsi mendatang
Lebih terperinciANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL SAHAM MENGGUNAKAN MODEL INDEKS TUNGGAL UNTUK PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI
ANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL SAHAM MENGGUNAKAN MODEL INDEKS TUNGGAL UNTUK PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI (Studi Kasus Saham Index LQ-45 di BEI Periode Agustus 2008-Juli 2013) ANALYSIS OPTIMAL
Lebih terperinciI. PENDAHULUAN. Pasar modal merupakan salah satu lembaga yang berpengaruh besar terhadap
I. PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Pasar modal merupakan salah satu lembaga yang berpengaruh besar terhadap kondisi keuangan dan perekonomian suatu negara. Di dalam pasar modal, kita dapat melakukan berbagai
Lebih terperinciABSTRAKSI. Universitas Kristen Maranatha
ABSTRAKSI Dalam berinvestasi, investor memiliki berbagai pilihan, baik investasi di sektor riil, pasar uang ataupun pasar modal. Salah satu bentuk investasi di pasar modal adalah dengan membeli saham,
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. datang. (Tandelilin, 2010:2). Investasi merupakan Penundaan konsumsi sekarang
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Penelitian Investasi adalah komitmen atas sejumlah dana atau sumber daya lainnya yang dilakukan pada saat ini, dengan tujuan memperoleh sejumlah keuntungan di masa datang.
Lebih terperinciPENGGUNAAN MODEL INDEKS TUNGGAL DALAM MENILAI RESIKO DAN RETURN SAHAM UNTUK PILIHAN BERINVESTASI
PENGGUNAAN MODEL INDEKS TUNGGAL DALAM MENILAI RESIKO DAN RETURN SAHAM UNTUK PILIHAN BERINVESTASI Anny Widiasmara Putri Widyasari Universitas PGRI Madiun widyasariputri17@gmail.com ABSTRACT The purpose
Lebih terperinciBAB IV ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL DAN KINERJA PORTOFOLIO SAHAM
58 BAB IV ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL DAN KINERJA PORTOFOLIO SAHAM A. Saham-saham yang membentuk portofolio optimal Portofolio optimal merupakan portofolio yang terdiri atas saham-saham yang memiliki kombinasi
Lebih terperinciI. PENDAHULUAN. Bursa Efek Indonesia ( BEI ) merupakan gabungan dari Bursa Efek atau pasar
I. PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Bursa Efek Indonesia ( BEI ) merupakan gabungan dari Bursa Efek atau pasar modal yaitu Bursa Efek Jakarta ( Jakarta Stock Exchange ) dan Bursa Efek Surabaya (Surabaya
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. pertumbuhan ekonomi yang relatif stabil. Secara umum pendapatan penduduk
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Berdasarkan laporan Organisasi Dana Moneter Internasional (IMF), Indonesia merupakan salah satu negara Asia Pasifik yang memiliki posisi penting dengan pertumbuhan
Lebih terperinciABSTRAK. Kata Kunci: Model Indeks Tunggal, portofolio optimal, expected return, excess return to beta, cut off rate, risk. viii
ABSTRAK Portofolio optimal merupakan portofolio yang efisien, dimana portofolio tersebut memberikan return ekspektasi terbesar dengan risiko terkecil. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui saham-saham
Lebih terperinciBAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN. optimal pada saham yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII). Jumlah keseluruhan
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN Penelitian ini bertujuan untuk membentuk portofolio yang memberikan komposisi optimal pada saham yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII). Jumlah keseluruhan saham yang
Lebih terperinciBAB III METODOLOGI PENELITIAN
BAB III METODOLOGI PENELITIAN 3.1 Gambaran Umum Objek Penelitian Penelitian ini menggunakan variabel independen berupa operating leverage, financial leverage serta satu variabel dummy berupa karakteristik
Lebih terperinciI. PENDAHULUAN. bidang ekonomi pada umumnya dan di bidang investasi khususnya. Investasi
I. PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Pertumbuhan ekonomi yang cukup pesat telah mengubah pola pikir masyarakat di bidang ekonomi pada umumnya dan di bidang investasi khususnya. Investasi dapat dilakukan baik
Lebih terperinciAmelinda Islamey Suhadak Nila Firdausi Nuzula Fakultas Ilmu Administrasi Universitas Brawijaya Malang
ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL PADA SAHAM LQ45 MENGGUNAKAN HARGA TERTINGGI, HARGA TERENDAH, DAN CLOSE PRICE DALAM KEPUTUSAN INVESTASI (Studi pada Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2014) Amelinda Islamey Suhadak
Lebih terperinciANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL PADA SEKTOR PERTAMBANGAN
Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen : Volume 5, Nomor 12, Desember 2016 ISSN : 2461-0593 1 ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL PADA SEKTOR PERTAMBANGAN Yonni Hudha Pratama Yonnihudhapratama@yahoo.co.id
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. pesat. Khususnya pada kegiatan investasi, baik berupa real asset maupun. terkandung apabila kita ingin melakukan investasi.
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Pada saat ini, perekonomian sedang tumbuh dan berkembang dengan sangat pesat. Khususnya pada kegiatan investasi, baik berupa real asset maupun financial asset.
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. yang memberi return maksimal dengan risiko tertentu atau return tertentu
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Dalam melaksanakan suatu investasi sering kali kita menghadapi masalah yaitu tentang penaksiran risiko yang dihadapi investor. Investor yang rasional akan menginvestasikan
Lebih terperinciDAFTAR ISI. Halaman Daftar Isi... i Daftar Tabel... iii Daftar Gambar... iv Daftar Lampiran... v
i DAFTAR ISI Halaman Daftar Isi... i Daftar Tabel... iii Daftar Gambar... iv Daftar Lampiran... v I. Pendahuluan 1.1. Latar Belakang... 1 1.2. Rumusan Masalah... 8 1.3. Tujuan dan Manfaat Penelitian...
Lebih terperinciPENGGUNAAN ANALISIS FUNDAMENTAL UNTUK MENILAI SAHAM DENGAN PENDEKATAN PRICE EARNING RATIO (PER) DALAM PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI
PENGGUNAAN ANALISIS FUNDAMENTAL UNTUK MENILAI SAHAM DENGAN PENDEKATAN PRICE EARNING RATIO (PER) DALAM PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI (Studi Pada Perusahaan yang Terdaftar di Indeks LQ-45 Periode 2009-2011)
Lebih terperinciANALISIS PORTOFOLIO SAHAM OPTIMAL BANK-BANK YANG TERCATAT PADA LQ45 DENGAN PENDEKATAN MODEL INDEKS TUNGGAL
ANALISIS PORTOFOLIO SAHAM OPTIMAL BANK-BANK YANG TERCATAT PADA LQ45 DENGAN PENDEKATAN MODEL INDEKS TUNGGAL Umi Kulsum Fakultas Ekonomi Universitas Gunadarma umi_k@staff.gunadarma.ac.id Abstrak Return dan
Lebih terperinciANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL MENGGUNAKAN MODEL INDEKS TUNGGAL UNTUK PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI
ANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL MENGGUNAKAN MODEL INDEKS TUNGGAL UNTUK PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI Retno Anggraini rhetnow_anggrainiii@yahoo.co.id Andayani Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN 1.1 Tinjuan Umum Terhadap Objek Studi Gambaran Umum LQ Kriteria Pemilihan Saham LQ45
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Tinjuan Umum Terhadap Objek Studi 1.1.1 Gambaran Umum LQ45 Indeks LQ45 terdiri dari 45 saham dengan likuiditas (liquidity) tinggi yang diseleksi melalui beberapa kriteria pemilihan.
Lebih terperinciBAB I PENDAHULUAN. Pasar modal memiliki peran penting bagi perekonomian suatu Negara
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Penelitian Pasar modal memiliki peran penting bagi perekonomian suatu Negara karena pasar modal mempunyai dua fungsi, yaitu sebagai sarana bagi pendanaan usaha atau
Lebih terperinciANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI
1 ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI Dinda Ayu Rivai Putri Dindaayu943@gmail.com Dewi Urip Wahyuni SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA)
Lebih terperinciRatih Paramitasari Fakultas Ekonomi Universitas Terbuka UPBJJ Surakarta ABSTRACT
PENGARUH RISIKO SISTEMATIS DAN RISIKO TIDAK SISTEMATIS TERHADAP EXPECTED RETURN SAHAM DALAM RANGKA PEMBENTUKAN PORTOFOLIO SAHAM LQ-45 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA DENGAN SINGLE INDEX MODEL PERIODE
Lebih terperinciANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL MODEL INDEKS TUNGGAL PADA PERUSAHAAN PERBANKAN DI BEI
Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen : Volume 5, Nomor 1, Januari 2016 ISSN : 2461-0593 ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL MODEL INDEKS TUNGGAL PADA PERUSAHAAN PERBANKAN DI BEI Satriya Bayu Laksana satriyabayulaksana@yahoo.com
Lebih terperinci(Sanusi, 2004). Tujuan dari penelitian deskriptif ini adalah untuk membuat
III. METODE PENELITIAN 3.1 Desain Penelitian Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode analisis deskriptif, yaitu desain penelitian yang disusun dalam rangka memberikan gambaran secara sistematis
Lebih terperinciBAB III PEMBAHASAN. goal programming dan lexicographic goal programming pada empat saham yang
BAB III PEMBAHASAN Pada bab ini akan dibahas pembentukan portofolio menggunakan metode goal programming dan lexicographic goal programming pada empat saham yang akan dipilih menjadi kandidat portofolio
Lebih terperinciStock Portfolio Performance Analysis in Estate Crop Subsector Using Sharpe Measure, Treynor Measure, and Jensen Measure
Jurnal Ilmiah ESAI Volume 6, No.3, Juli 2012 ISSN No. 1978-6034 Stock Portfolio Performance Analysis in Estate Crop Subsector Using Sharpe Measure, Treynor Measure, and Jensen Measure Analisis Kinerja
Lebih terperinciANALISIS RISIKO PORTOFOLIO UNTUK PEMILIHAN PORTOFOLIO OPTIMAL PADA SAHAM LQ-45 DI BURSA EFEK INDONESIA DENGAN PENDEKATAN MARKOWITZ TAHUN
ANALISIS RISIKO PORTOFOLIO UNTUK PEMILIHAN PORTOFOLIO OPTIMAL PADA SAHAM LQ-45 DI BURSA EFEK INDONESIA DENGAN PENDEKATAN MARKOWITZ TAHUN 2011 2015 SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan
Lebih terperinciJSAB I (1) (2017) JURNAL SEKRETARIS & ADMINISTRASI BISNIS. Jurnal homepage:
JSAB I (1) (2017) 41-56 41 JURNAL SEKRETARIS & ADMINISTRASI BISNIS Jurnal homepage: http://jurnal.asmtb.ac.id/index.php/jsab ANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO SAHAM MENGGUNAKAN MODEL INDEKS TUNGGAL PADA
Lebih terperinciWildan Deny Saputra Suhadak Devi Farah Azizah Fakultas Ilmu Administrasi Universitas Brawijaya Malang
PENGGUNAAN METODE CAPITAL ASSET PICING MODEL (CAPM) DALAM MENENTUKAN SAHAM EFISIEN (Studi pada Saham-Saham Perusahaan yang Terdaftar di Indeks Kompas100 Periode 2010-2013) Wildan Deny Saputra Suhadak Devi
Lebih terperinciPEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL SAHAM INDEKS LQ-45 DAN JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII)
Pembentukan Portofolio Optimal Saham Indeks Lq-45 dan Jakarta Islamic Index (JII) PEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL SAHAM INDEKS LQ-45 DAN JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII) Erna Retna Rahadjeng Jurusan Manajemen,
Lebih terperinciBAB II TINJAUAN PUSTAKA. investasi adalah pemahaman hubungan antara return yang diharapkan dan. return yang diharapkan. (Tandelilin, 2001 : 3)
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Investasi Investasi adalah komitmen atas sejumlah dana atau sumberdaya lainnya yang dilakukan pada saat ini, dengan tujuan memperoleh sejumlah keuntungan di masa datang. Hal
Lebih terperinciAnalisis Strategi Optimalisasi Portofolio Saham LQ 45 (pada Bursa Efek Indonesia Tahun )
Larasati, Irwanto, Permanasari Analisis Strategi Optimalisasi 163 Analisis Strategi Optimalisasi Portofolio Saham LQ 45 (pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2011) Dwi Larasati Departemen Manajemen, Fakultas
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN. memfasilitasi jual-beli sekuritas yang umumnya berumur lebih dari satu tahun,
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Perkembangan ekonomi secara keseluruhan dapat dilihat dari perkembangan pasar modal dan industri sekuritas pada suatu negara. Pasar modal memiliki peranan penting
Lebih terperinciANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL DENGAN MENGGUNAKAN MODEL INDEKS TUNGGAL DAN STOCHASTIC DOMINANCE DALAM PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI
ANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL DENGAN MENGGUNAKAN MODEL INDEKS TUNGGAL DAN STOCHASTIC DOMINANCE DALAM PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI (Studi Pada Saham-Saham Indeks Sri-Kehati Yang Listing Di
Lebih terperinciRestu Hidayah Sri Mangesti Rahayu Achmad Husaini Fakultas Ilmu Administrasi Universitas Brawijaya Malang
PENERAPAN MODEL TREYNOR UNTUK MENENTUKAN PILIHAN INVESTASI SAHAM YANG EFISIEN (Studi pada Saham Perusahaan LQ-45 yang Terdaftar di BEI Tahun 2010-2013) Restu Hidayah Sri Mangesti Rahayu Achmad Husaini
Lebih terperinciBAB III METODE PENELITIAN
BAB III METODE PENELITIAN 3.1. Jenis Dan Sumber Data Dalam penelitian ini metode penelitian yang digunakan adalah studi peristiwa (event study), dimana event study merupakan salah satu metode penelitian
Lebih terperinciBAB III METODE PENELITIAN
39 BAB III METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian Jenis penelitian ini adalah penelitian kuantitatif dengan menggunakan data sekunder yang diperoleh dari data yang berada diperusahaan yang terdaftar dalam
Lebih terperinciBAB 1 PENDAHULUAN. dana. Menurut Fahmi dan Hadi (2009:41), pasar modal (capital market) adalah
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Pasar modal mempunyai peranan sangat penting dalam perekonomian suatu negara, sebagai sarana untuk mengalokasikan sumber daya ekonomi secara optimal dengan
Lebih terperinciPENENTUAN PORTOFOLIO OPTIMAL DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL PADA SAHAM PERBANKAN DI BURSA EFEK INDONESIA
PENENTUAN PORTOFOLIO OPTIMAL DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL PADA SAHAM PERBANKAN DI BURSA EFEK INDONESIA Oleh : Zuli Zul Fahmi 2011-11-024 PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS
Lebih terperinciProsiding Manajemen ISSN:
Prosiding Manajemen ISSN: 2460-6545 Analisis Perbandingan Kinerja Portofolio Saham antara Metode Sharpe dan Metode Treynor pada Saham LQ45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2016 Comparative
Lebih terperinci