: Amelia Pujaastuti Npm : Jurusan : Manajemen Pembimbing : Dr. Ati Harmoni, SSi., MM

Transkripsi

1 ANALISIS PENENTUAN PORTOFOLIO OPTIMAL SAHAM DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL (Studi Pada Saham Indeks LQ-45 di BEI Tahun ) Nama : Amelia Pujaastuti Npm : Jurusan : Manajemen Pembimbing : Dr. Ati Harmoni, SSi., MM

2 Latar Belakang Investasi Saham Diversifikasi Indeks LQ-45 Model Indeks Tunggal Portofolio Optimal

3 Rumusan Masalah Masalah yang akan diteliti pada penelitian ini adalah 1. Bagaimana komposisi portofolio saham yang optimal menurut metode indeks tunggal? 2. Berapa besarnya proporsi dana yang harus diinvetastikan pada masing-masing saham? 3. Berapa besarnya expected return dan risiko dari portofolio saham optimal? Batasan Masalah Peneliti membatasi permasalahan pada saham yang konsisten masuk dalam perhitungan indeks LQ-45 periode Agustus 2010 sampai dengan Juli Penelitian ini juga hanya terbatas pada penentuan portofolio optimal saham-saham perusahaan indeks LQ-45, dengan menggunakan Model Indeks Tunggal Data yang digunakan adalah data historis harga saham bulanan perusahaan tahun

4 Tujuan Penelitian Berdasarkan perumusan masalah, maka penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk : 1. Mengetahui komposisi portofolio saham yang optimal menurut metode indeks tunggal. 2. Mengetahui besarnya proporsi dana yang harus diinvetastikan pada masing-masing saham. 3. Mengetahui besarnya expected return dan risiko dari portofolio saham optimal.

5 Proses Analisis Data Historis Harga Saham dan Deviden Expected Return dan Risiko Saham Individual Beta, Alpha, dan Variance Error Residual Saham ERB Expected Return dan Risiko Portofolio Proporsi Dana Masing-masing Saham Penentuan Portofolio Optimal Nilai Ci dan Menentukan C*

6 Hasil Penelitian Perbandingan Nilai ERB dengan Cut-Off Point (C*) Masing-masing Saham No. Kode Saham ERB Perbandingan C* 1 UNVR 0,2027 > 0, GGRM 0,0227 > 0, BBCA 0,0167 > 0, JSMR 0,0151 > 0, INTP 0,0140 > LPKR 0,0129 > BBRI 0,0117 > 0, CPIN 0,0099 < 0, SMGR 0,0084 < 0, BBNI 0,0079 < 0, BMRI 0,0076 < 0, INDF 0,0060 < 0, KLBF 0,0051 < 0, AALI 0,0046 < 0, TLKM 0,0032 < 0, UNTR 0,0029 < 0, PGAS 0,0004 < 0,0111

7 Portofolio Optimal Kode Saham Nama Perusahaan 1 UNVR Unilever Indonesia Tbk. 2 GGRM Gudang Garam Tbk. 3 BBCA Bank Central Asia Tbk. 4 JSMR Jasa Marga (Persero) Tbk. 5 INTP Indocement Tunggal Prakasa Tbk. 6 LPKR Lippo Karawaci Tbk. 7 BBRI Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. No. Expected Return dan Risiko Portofolio Expected Return Risiko Portofolio 1,73% 0,15% 11% Proporsi Dana 5% 2% 3% 42% 29% 9% UNVR GGRM BBCA JSMR INTP LPKR BBRI

8 Perbandingan Expected Return dan Risiko Expected Return Risiko Portofolio 1,73% 0,15% Pasar 0,59% 4,11% SBI 0,58% 0% Individual Saham No. Kode Expected Saham Return Risiko 1 AALI 0,0022 0, BBCA 0,0175 0, BBNI 0,0129 0, BBRI 0,0206 0, BMRI 0,0126 0, CPIN 0,0189 0, GGRM 0,0113 0, INDF 0,0063 0, INTP 0,0147 0, JSMR 0,0129 0, KLBF 0,0044 0, LPKR 0,0173 0, PGAS 0,0007 0, SMGR 0,0120 0, TLKM 0,0043 0, UNTR 0,0027 0, UNVR 0,0195 0,0630

9 Kesimpulan 1. Komposisi Saham yang Membentuk Portofolio Optimal No. Kode Saham Nama Perusahaan 1 UNVR Unilever Indonesia Tbk. 2 GGRM Gudang Garam Tbk. 3 BBCA Bank Central Asia Tbk. 4 JSMR Jasa Marga (Persero) Tbk. 5 INTP Indocement Tunggal Prakasa Tbk. 6 LPKR Lippo Karawaci Tbk. 7 BBRI Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk.

10 2. Proporsi Dana Masing-masing Saham No. Kode Proporsi Nama Perusahaan Saham Dana 1 UNVR Unilever Indonesia Tbk. 42% 2 GGRM Gudang Garam Tbk. 9% 3 BBCA Bank Central Asia Tbk. 29% 4 JSMR Jasa Marga (Persero) Tbk. 11% 5 INTP Indocement Tunggal Prakasa Tbk. 5% 6 LPKR Lippo Karawaci Tbk. 2% 7 BBRI Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. 3% Total 100% 3. Expected Return dan Risiko Portofolio Expected Return Risiko Portofolio 1,73% 0,15%

11 Saran 1. Bagi Investor Investor dapat berinvestasi pada tujuh portofolio optimal saham Indeks LQ-45 tersebut pada periode mendatang karena dengan hal ini terbukti dapat mengurangi risiko. Selain itu investor juga perlu menambah analisis kinerja perusahaan agar diperoleh keputusan investasi yang lebih baik lagi. 2. Bagi Manajemen Bagi perusahaan yang sahamnya belum memenuhi syarat untuk masuk dalam portofolio optimal, diharapkan dapat melakukan evaluasi kinerja saham. Evaluasi ini bertujuan agar kinerja saham perusahaan lebih baik pada periode yang akan datang. 3. Bagi Peneliti Selanjutnya a. Dari harga saham, indeks harga saham gabungan dan suku bunga SBI yang digunakan adalah harga saham bulanan sehingga kurang mencerminkan keadaan pada harian pengamatan. Penelitian selanjutnya sebaiknya menggunakan harga saham harian sehingga kemungkinan dapat memberikan hasil yang lebih akurat. b. Periode pengamatan penelitian cukup pendek hanya lima tahun, yaitu dari tahun Oleh karena itu perlu untuk memperpanjang periode pengamatan agar hasil penelitian lebih akurat.