UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

Transkripsi

1 ANALISIS PENGARUH CASH POSITION, DEBT TO EQUITY RATIO, DAN RETURN ON ASSETS TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) SKRIPSI Diajukan Guna Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta Oleh : EVA PADMAWATI FADILLAH B FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA ii

2 2011 iii

3 HALAMAN PENGESAHAN Yang bertanda tangan di bawah ini telah membaca Skripsi dengan judul : ANALISIS PENGARUH CASH POSITION, DEBT TO EQUITY RATIO, DAN RETURN ON ASSETS TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) Yang ditulis oleh : Nama : EVA PADMAWATI FADILLAH NIM : B Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk diterima. Surakarta, Februari 2011 Pembimbing Dra. Erma Setyowati, M.M.,Ak Mengetahui Dekan Fakultas Ekonomi Dr. Triyono, SE.,M.Si ii

4 EVA PADMAWATI FADILLAH AKUNTANSI ANALISIS PENGARUH CASH POSITION,DEBT TO EQUITY RATIO, DAN RETURN ON ASSETS TERHADAP DEVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) FEBRUARI 2011 EVA PADMAWATI FADILLAH iii

5 MOTTO Allah tidak membebani seseorang melainkan sesuai dengan kesanggupannya.. Ia mendapat pahala (dari kebajikan) yang diusahakannya dan ia mendapat siksa (dari kejahatan) yang dikerjakannya. (Qs.Al Baqarah : 286) Jadikanlah sejarah masa lalu sebagai pelajaran berharga untuk tidak mengulang kesalahan yang pernah terjadi Hiduplah seperti bunga mawar dia punya duri bukan untuk menyakiti melainkan untuk menjaga diri Bukan bahagia yang membuatku bersyukur, tetapi bersyukur yang membuatku bahagia iv

6 PERSEMBAHAN Setiap lembar dari goresan tinta ini merupakan wujud dari keagungan dan ridho dari Allah SWT kepada umatnya. Teriring rasa syukur kepada Allah SWT, saya persembahkan skripsi ini untuk : 1. Ibu tercinta yang telah meniupkan nafasku ke dunia, selalu memberiku semngat, nasehat, bekerja keras, membimbingku dan memberikan tuntunan yang menjadikanku lebih dewasa, tanpa doa dan kasih sayangmu ananda tidak akan menjadi seperti sekarang ini. 2. Bapak tercinta yang selalu memberiku nasehat, bekerja keras, dan membuatku lebih memahami kehidupan ini, tanpa doa dan kaish sayangmu ananda tidak akan mudah dalam melewati semua ini. 3. Wahyu Pramono Putro, terima kasih atas cinta, kasih sayang, perhatian, doa, dan semangatnya. 4. Sahabat-sahabat terbaik yang pernah kumiliki. 5. Almamaterku. v

7 KATA PENGANTAR Assalamu almaikum Wr. Wb. Alhamdulillahirobbil alamin, segala puji syukur tercurahkan kehadirat Allah SWT, yang telah melimpahkan berkah dan rahmat-nya sehingga penulis berhasil menyelesaikan skripsi yang berjudul : ANALISIS PENGARUH CASH POSITION, DEBT TO EQUITY RATIO, DAN RETURN ON ASSETS TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) ini dengan baik. Penulis menyadari sepenuhnya bahwa penulisan skripsi ini tidaklah mungkin dilakukan seorang diri tanpa adanya masukan dari pihak lain secara langsung maupun tidak langsung. Oleh karena itu pada kesempatan ini dengan rasa tulus, ikhlas dan segala kerendahan hati, penulis mengucapkan terima kasih kepada : 1. Bapak Dr. Triyono, SE.,M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta. 2. Bapak Dr. Fatchan Achyani, SE.,M.Si, selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta. 3. Bapak Dra. Erma Setyowati, M.M,.Ak selaku pembimbing skripsi yang tak pernah lelah memberikan bimbingan dan arahan serta ilmu yang sangat berguna sehingga hambatan dalam penulisan skripsi ini terasa ringan. vi

8 4. Ibu Eny Kusumawati, SE,Ak selaku Pembimbing Akademik yang telah memberikan arahan yang bijaksana. 5. Seluruh Dosen dan karyawan Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi UMS yang telah memberikan pengetahuan yang luar biasa manfaatnya, dan membimbing penulis melewati masa-masa studi di Fakultas ini. 6. Kedua orang tuaku tercinta yang telah memberikan cinta, kasih sayang, merawat dan membesarkan tanpa rasa letih, memberikan semangat serta doa yang tak pernah putus mengiringi langkahku. 7. Semua keluarga besar, terimakasih atas doa, nasehat, serta bantuanbantuannya. 8. Wahyu Pramono Putro seseorang yang selama 5 tahun terakhir ini telah setia mendampingiku, terima kasih atas semua yang telah kamu berikan.. 9. Sahabat-sahabatku, terutama ion, rahma, mas nanang, adi, terima kasih telah banyak membantuku dalam penyusunan skripsi ini. 10. Teman-teman SMA ku jrengesmania (pram, ayuk, alex, wahyu, rudy, agus) terima kasih atas kesolidannya 11. Semua teman-teman akuntansi kelas B angkatan 2007, terimakasih atas keberasamaannya. 12. Teman-teman kos logerita, terimakasih atas keceriaannya. 13. Semua pihak yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu yang telah memberi bantuan moril maupun materiil dalam proses pemikiran dan penyusunan sehingga skripsi ini dapat terselesaikan. vii

9 Semoga segala kebaikan yang diperbuat mendapat balasan dari Allah SWT dengan seluruh rahmat dan hidayah yang tiada terbatas dan terduga. Penulis menyadari bahwa dalam penulisan ini masih terdapat kekurangan, maka penulis berharap semoga karya sederhana ini bermanfaat bagi para pembaca serta skripsi ini menjadi awal kesuksesan untuk penulis pada tahap selanjutnya. Amien Wassalamu alaikum Wr. Wb. Surakarta, Februari 2011 Penulis viii

10 DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL i HALAMAN PENGESAHAN ii PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI iii MOTTO iv PERSEMBAHAN v KATA PENGANTAR vi DAFTAR ISI ix ix

11 DAFTAR TABEL xii DAFTAR GAMBAR xiii DAFTAR LAMPIRAN xiv ABSTRAKSI xv BAB I PENDAHULUAN A Latar Belakang Masalah 1 B Perumusan Masalah 6 C Tujuan Penelitian 7 x

12 D Manfaat Penelitian Secara Praktis Secara Teoritis 8 E Sistematika Penyusunan Skripsi 8 BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Pengertian Deviden 10 B. Cash Position 10 C. Debt To Equity Ratio xi

13 11 D. Return On Assets 14 E. Devidend Payout Ratio 15 F. Bentuk Pembayaran Deviden 17 G. Teori Kebijakan Deviden 18 H. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Deviden 21 I. Penelitian Terdahulu 24 J. Perumusan Hipotesis 26 xii

14 1. Hubungan Cash Position terhadap Devidend Payout Ratio Hubungan Debt to Equity Ratio terhadap Devidend Payout Ratio Hubungan Return on Assest terhadap Devidend Payout Ratio BAB III METODE PENELITIAN A. Rancangan Penelitian 29 B. Populasi, Sampel, dan Metode Pengambilan Sampel 29 C. Jenis dan Sumber Data 30 D. Metode Pengumpulan Data xiii

15 30 E. Variabel Penelitian dan Definisi Operasional Variabel 30 F. Metode Analisis Data 33 BAB IV ANALISA DATA DAN PEMBAHASAN A. Deskripsi Data Penelitian Populasi Penelitian Deskripsi Nilai Variabel Cash Position Deskripsi Nilai Variabel Debt To Equity Ratio xiv

16 Deskripsi Nilai Variabel Return On Assets Deskripsi Nilai Variabel Devidend Payout Ratio 43 B. Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Uji Multikolinearitas Uji Heteroskedastisitas xv

17 Uji Autokorelasi 46 C. Pengujian Hipotesis Analisis Regresi Linier Berganda Uji F Uji Koefisien Determinasi D. Pembahasan BAB V PENUTUP A. Kesimpulan 56 xvi

18 B. Saran 58 DAFTAR PUSTAKA 59 xvii

19 DAFTAR TABEL Tabel Sampel Perusahaan sesuai dengan Kriteria Penelitian 39 Tabel Sampel Penelitian 39 Tabel Data Cash Position 40 Tabel Data Debt To Equity 41 Tabel Data Return On Assets 42 Tabel Data Devidend Payout Ratio 43 Tabel Hasil Uji Multikoliniearitas 45 Tabel Hasil Uji Hetereokedasitsitas 46 Tabel Hasil Uji Autokorelasi xviii

20 47 Tabel Ringkasan Perhitungan Uji Regresi Berganda 47 xix

21 DAFTAR GAMBAR Gambar Kerangka Pemikiran 28 xx

22 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1. Lampiran 2. Lampiran 3. Lampiran 4. Analisa Perhitungan Cash Position Analisa Perhitungan Debt To Equity Analisa Perhitungan Return On Assets Analisa Perhitungan Devidend Payout Ratio Lampiran 5. Analisis Data Penelitian Lampiran 6. Lampiran 7 Lampiran 8 Lampiran 9 Uji Regresi Linear Berganda Nilai F Tabel Nilai t Tabel Tabel Durbin-Watson xxi

23 ABSTRAKSI Penelitian ini bertujuan untuk mendapatkan bukti empiris mengenai masalah yang diteliti yaitu tentang pengaruh analisis pengaruh cash position, debt to equity ratio, dan return on assets terhadap dividend payout ratio pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia (BEI). Hasil penelitian ini bagi manajemen perusahaan, diharapkan dapat dijadikan pertimbangan dalam penentuan kebijakan deviden dan Bagi investor, dapat dijadikan pertimbangan untuk menentukan investasi sehingga mendapatkan hasil yang diharapkan. Populasi penelitian ini adalah perusahaan Go Public yang terdaftar di BEI selama tahun 2006 sampai dengan tahun Metode pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling, terdapat dua puluh perusahaan yang sesuai dengan kriteria. Pengujian hipotesis menggunakan analisis regresi linier berganda dengan terlebih dahulu melakukan uji asumsi klasik yang meliputi uji normalitas data, multikolonieritas, heteroskedastisitas, autokorelasi dan pengujian hipotesis yang digunakan adalah uji signifikan simultan (uji F), uji signifikan parsial (uji t) dan adjusted R square. Berdasarkan hasil analisis data dan pembahasan, maka dapat disimpulkan bahwa H1 diterima Cash Position berpengaruh terhadap Devidend Payout Ratio. Hal ini dapat diketahui dari nilai signifikansi yang lebih kecil dari 0,05, dan t hit = 2,636 lebih besar dari t tab =1,960. H2 ditolak, variabel Debt to Equity Ratio tidak memberikan pengaruh terhadap Devidend Payout Ratio disebabkan nilai signifikansi lebih besar dari 0,05 dan t hit = 0,439 lebih kecil dari t tab =1,960. H3 ditolak, Return on Assest tidak memberikan pengaruh terhadap Devidend Payout Ratio dapat dilihat dari nilai signifikansi lebih besar dari 0,05 dan t hit = -1,640 lebih kecil dari t tab =1,960. Secara simultan (uji F), variabel independen berpengaruh terhadap variabel dependen dengan nilai F hitung (3,668) > F tabel (2,840) dan nilai signifikansi sebesar 0,020 < 0,05. Koefisien determinasi sebesar 0,208 atau 20,8%, jadi variasi perubahan Dividend Payout Ratio dipengaruhi perubahan variable bebas yang terdiri dari. Cash Position, Debt To Equity Ratio, Dan Return On Asset. Sedangkan sisanya 79,2% dijelaskan oleh variabel diluar model penelitian. Kata kunci : Cash Position, Debt to Equity Ratio, dan Return on Asset, Dividend Payout Ratio xxii