TOTAL KOMPENSASI EKSEKUTIF DAN MANAJEMEN LABA RIIL (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI tahun 2010-2013) SKRIPSI Diajukan Untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Persyaratan Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta Disusun Oleh: LUHUNG YUDHO JIWANDONO F0309045 FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA commit 2015 to user
ABSTRAK TOTAL KOMPENSASI EKSEKUTIF DAN MANAJEMEN LABA RIIL (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI tahun 2010-2013) LUHUNG YUDHO JIWANDONO F0309045 Penelitian ini dilakukan atas dasar apakah total kompensasi eksekutif berpengaruh terhadap manajemen laba riil di Indonesia. Penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Hassen (2014) menemukan bahwa kompensasi eksekutif berpengaruh signifkan terhadap manajemen laba. Penelitian ini bertujuan untuk memberikan bukti empiris mengenai pengaruh total kompensasi eksekutif terhadap manajemen laba riil di Indonesia. Penelitian ini menggunakan jumlah kompensasi eksekutif dan jumlah kompensasi opsi saham sebagai proksi dari total kompensasi eksekutif dan model yang dikembangkan oleh Roychowdhury (2006) untuk menghitung manajemen laba riil yang diproksikan melalui abnormal cash flow operations (Abn_CFO), abnormal discretionary expenses (Abn_DISEXP) dan abnormal production costs (Abn_PROD). Penelitian ini menggunakan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2010-2013 sebagai sampel. Hasil penelitian menunjukkan bahwa jumlah kompensasi eksekutif dan jumlah kompensasi opsi saham berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba riil yang diproksikan melalui abnormal cash flow operations (Abn_CFO), abnormal discretionary expenses (Abn_DISEXP), dan abnormal production costs (Abn_PROD). Kata kunci: kompensasi eksekutif, kompensasi opsi saham, manajemen laba riil. ii
ABSTRACT TOTAL EXECUTIVE COMPENSATION AND REAL EARNINGS MANAGEMENT (Empirical Study of Manufacturing Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange 2010-2013) LUHUNG YUDHO JIWANDONO F0309045 This research was conducted on the basis of whether the total executive compensation effect on real earnings management in Indonesia. Previous research conducted by Hassen (2014) found that executive compensation significantly the effect on earnings management. This study aims to provide empirical evidence on the effect of total executive compensation against real earnings management in Indonesia. This study uses the amount of executive compensation and stock option compensation amount as a proxy of total executive compensation and the model developed by Roychowdhury (2006) to calculate the real earnings management proxied through abnormal cash flow operations (Abn_CFO), abnormal discretionary expenses (Abn_DISEXP) and abnormal production costs (Abn_PROD). This study uses the companies listed in Indonesia Stock Exchange during the years 2010-2013 as the sample. The results showed that the amount of executive compensation and stock option compensation amount significant effect on real earnings management proxied by abnormal cash flow operations (Abn_CFO), abnormal discretionary expenses (Abn_DISEXP), and abnormal production costs (Abn_PROD). Keywords: executive compensation, stock option compensation, real earnings management. iii
iv
perpustakaan.uns.ac.id v
perpustakaan.uns.ac.id vi
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN (QS. Al-Mukmin : 60) Man Jadda Wajada (LIVERPOOL FC) Yen Wani Ojo Wedi-wedi, Yen Wedi Ojo Wani-wani Skripsi ini penulis persembahkan kepada: 1. Bapak, Ibu, dan keluarga kecilku yang tercinta, terkasih, dan tersayang. 2. Seluruh teman penulis yang selalu memberikan motivasi dalam penyusunan skripsi ini. 3. Semua orang yang berperan dalam perjalanan hidupku. vii
KATA PENGANTAR Puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT. atas segala rahmat dan karunia-nya sehingga penyusunan skripsi ini dapat terselesaikan. Skripsi ini disusun untuk memenuhi persyaratan dalam mencapai Gelar Sarjana Ekonomi pada Program S1 Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret. Penulis menyadari bahwa banyak pihak yang telah memberikan bimbingan dan bantuan dalam pelaksanaan kegiatan magang dan penyusunan skripsi ini. Maka dari itu penulis mengucapkan terima kasih kepada: 1. Allah SWT atas segala nikmat serta rahmat dan hidayah yang penulis terima. 2. Bapak, Ibu, Mamah, dan dedek Pandu yang selalu memberikan kasih sayang, cinta, dukungan, semangat serta doa yang luar biasa dan tiada hentinya, serta menjadi motivasi penulis untuk berjuang, berjuang, dan terus berjuang. 3. Dr. Wisnu Untoro, M.S. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta. 4. Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak. selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta. viii
5. Prof. Dr. Rahmawati, M.Si, Ak. selaku pembimbing skripsi yang telah dengan sabar membantu dan memberikan petunjuk hingga terselesaikannya skripsi. 6. Seluruh Dosen Pengajar Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret, yang telah memberikan banyak ilmu pengetahuan yang tidak akan pernah penulis lupakan jasa-jasanya. 7. Mahasiswa-mahasiswa jurusan Akuntansi FEB UNS 2009 yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu terimakasih atas kerjasamanya. 8. Teman-teman seperjuangan di kelas Randi, Wiema, Leo, Rey, Adnan, Wahyu terimakasih atas semua bantuan dan kerjasamanya. Semoga pertemanan ini tidak akan putus. 9. Semua pihak yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu yang telah membantu penulis menyelesaikan skripsi ini. Penulis menyadari bahwa segala hal yang manusia lakukan pasti banyak kekurangan dan ketidaksempurnaan. Oleh karena itu, penulis mengharapkan saran dan kritik untuk memperbaiki segala kekurangan dikemudian hari. Semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi penulis pada khususnya dan pembaca pada umumnya. Surakarta, 8 Januari 2015 Penulis ix Luhung Yudho Jiwandono
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... i HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING... ii HALAMAN PENGESAHAN... iii HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN... iv KATA PENGANTAR... v DAFTAR ISI... vii DAFTAR TABEL... xi DAFTAR GAMBAR... xii DAFTAR LAMPIRAN... xiii ABSTRAK... xiv ABSTRACT... xv BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang... 1 1.2 Rumusan Masalah... 4 1.3 Tujuan Penelitian... 4 1.4 Manfaat Penelitian... 5 BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Teori Keagenan (Agency Theory)... 6 2.2 Manajemen Laba... 8 2.2.1 Pengertian Manajemen Laba... 8 2.2.2 Faktor-faktor Pemicu Manajemen Laba... 9 2.2.3 Bentuk-bentuk Manajemen Laba... 11 x
2.2.4 Teknik Manajemen Laba... 12 2.2.5 Manajemen Laba Riil... 13 2.3 Kompensasi Eksekutif... 16 2.4 Kompensasi Opsi Saham... 17 2.5 Penelitian Sebelumnya... 19 2.6 Kerangka Berpikir dan Hipotesis Penelitian... 21 2.6.1 Kerangka Berpikir... 21 2.6.2 Pengaruh Kompensasi Eksekutif Terhadap Manajemen Laba Riil... 21 2.6.3 Pengaruh Kompensasi Opsi Saham Terhadap Manajemen Laba Riil... 22 BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Desain Penelitian... 24 3.2 Populasi dan Sampel Penelitian... 24 3.3 Sumber Data... 25 3.4 Metode Pengumpulan Data... 26 3.5 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional... 26 3.5.1 Variabel Dependen... 26 3.5.2 Variabel Independen... 28 3.5.3 Variabel Kontrol... 29 3.6 Metode Analisis Data... 30 3.7 Uji Hipotesis... 35 3.7.1 Uji Koefisien Determinasi (Goodness of Fit/R 2 )... 35 3.7.2 Uji Signifikansi Simultan (Uji Nilai F)... 35 xi
3.7.3 Signifikansi Parameter Individual (Uji Nilai t)... 36 BAB IV HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN 4.1 Hasil Pemilihan Sampel dan Penggunaan Data... 37 4.2 Analisis Data... 38 4.2.1 Variabel Manajemen Laba Riil... 38 4.2.2 Deskriptif Variabel Penelitian... 38 4.3 Hasil Pengujian Asumsi Klasik... 40 4.3.1 Uji Normalitas... 40 4.3.2 Uji Multikolinieritas... 42 4.3.3 Uji Autokorelasi... 42 4.3.4 Uji Heteroskedastisitas... 44 4.4 Hasil Pengujian Hipotesis dan Pembahasan... 46 4.4.1 Uji Koefisien Determinasi (Goodness of Fit/R 2 )... 46 4.4.2 Uji Signifikansi Simultan (Uji F)... 49 4.4.4 Pembahasan Hasil Uji Hipotesis... 56 4.4.4.1 Pengaruh Total Kompensasi Eksekutif Terhadap Manajemen Laba Riil... 57 4.4.4.1a Kompensasi Eksekutif Terhadap Manajemen Laba Riil Melalui Abnormal Cash Flow Operations... 57 4.4.4.1b Kompensasi Eksekutif Terhadap Manajemen Laba Riil Melalui Abnormal Discretionary Expenses... 58 xii
4.4.4.1c Kompensasi Eksekutif Terhadap Manajemen Laba Riil Melalui Abnormal Production Costs... 59 4.4.4.2a Kompensasi Opsi Saham Terhadap Manajemen Laba Riil Melalui Abnormal Cash Flow Operations... 60 4.4.4.2b Kompensasi Opsi Saham Terhadap Manajemen Laba Riil Melalui Abnormal Discretionary Expenses... 60 4.4.4.2c Kompensasi Opsi Saham Terhadap Manajemen Laba Riil Melalui Abnormal Production Costs... 61 BAB V PENUTUP 5.1 Kesimpulan... 62 5.2 Keterbatasan... 63 5.3 Saran... 63 DAFTAR PUSTAKA... 64 LAMPIRAN... 68 xiii
DAFTAR TABEL Tabel 4.1 Sampel Penelitian... 37 Tabel 4.2 Analisis Deskriptif Variabel... 38 Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas Data... 41 Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinieritas... 42 Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi (Abn_CFO)... 43 Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi (Abn_DISEXP)... 43 Tabel 4.7 Hasil Uji Autokorelasi (Abn_PROD)... 44 Tabel 4.8 Uji Goodness of Fit (Abn_CFO)... 46 Tabel 4.9 Uji Goodness of Fit (Abn_DISEXP)... 47 Tabel 4.10 Uji Goodness of Fit (Abn_PROD)... 48 Tabel 4.11 Uji Statistik F (Abn_CFO)... 49 Tabel 4.12 Uji Statistik F (Abn_DISEXP)... 50 Tabel 4.13 Uji Statistik F (Abn_PROD)... 50 Tabel 4.14 Uji Statistik t (Abn_CFO)... 52 Tabel 4.15 Uji Statistik t (Abn_DISEXP)... 53 Tabel 4.16 Uji Statistik t (Abn_PROD)... 55 xiv
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Kerangka Berpikir Teoritis... 21 Gambar 4.1 Hasil Uji Heteroskedastisitas... 45 xv
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Daftar Perusahaan Sampel... 68 Lampiran 2 Data Penelitian... 69 Lampiran 3 Hasil Analisis Model Regresi 1,2, dan 3... 77 Lampiran 4 Deskripsi Data... 78 Lampiran 5 Hasil Uji Asumsi Klasik... 79 Lampiran 6 Hasil Pengujian Hipotesis... 82 xvi