PENGARUH LIKUIDITAS, SOLVABILITAS DAN PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Syarat Mencapai Derajat Sarjana S-1 Oleh : SUSNIATUN 0902030083 PROGRAM STUDI AKUNTANSI S1 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADYAH PURWOKERTO 2015 i
HALAMAN PERSETUJUAN PENGARUH LIKUIDITAS, SOLVABILITAS DAN PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA Oleh: SUSNIATUN 0902030083 SKRIPSI Disusun oleh: SUSNIATUN 0902030083 Diperiksa dan disetujui oleh: Pembimbing, Erny Rachmawati, SE., M.M NIK 2160122 ii
HALAMAN PENGESAHAN PENGARUH LIKUIDITAS, SOLVABILITAS DAN PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA Oleh : SUSNIATUN 0902030083 Telah dipertahankan didepan panitia ujian skripsi Pada hari Jum at, 13 Agustus 2015 SUSUNAN PANITIA UJIAN SKRIPSI Ketua Dekan Sekertaris Ketua Program Studi Iwan Fakhruddin, S.E., M.Si. NIK. 2160186 Penguji I Hadi Pramono, S.E., M.Si. NIP. 197511232005011001 Penguji II Erny Rachmawati, SE., M.M NIK 2160122 Hadi Pramono, S.E., M.Si. NIP. 197511232005011001 Penguji III Rina Mudjiyanti, SE, M.Si. NIK. 2160292 Mengetahui, Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto Iwan Fakhruddin, S.E., M.Si. NIK. 2160186 iii
SURAT PERNYATAAN Yang bertanda tangan dibawah ini : Nama : Susniatun NIM : 0902030083 Program studi : Akuntansi S1 Fakultas : Ekonomi Universitas : Universitas Muhammadiyah Purwokerto Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya dan bukan hasil jiplakan dari hasil karya orang lain. Demikian pernyataan ini saya nyatakan secara jujur, dan apabila kelak dikemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan, maka saya bersedia mempertanggungjawabkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku. Purwokerto, Agustus 2015 Yang menyatakan, Susniatun 0902030083 iv
PERSEMBAHAN Karya sederhana ini kupersembahkan teruntuk: Suami dan putraku tercinta yang selalu memberi dukungan, motivasi, semangat, dan doa. Ayah dan ibu yang telah mencurahkan kasih sayang yang tiada henti. Kakakku tersayang yang menjadi motivasiku. Seluruh keluarga yang selalu memberikan semangat dan doa untuk menyelesaikan karya ini. v
Motto Sesungguhnya Allah tidak akan mengubah keadaan suatu kaum sebelum mereka mengubah keadaan diri mereka sendiri. (Q.S. Ar-Ra d Ayat 11). Kerja keras bukan untuk sukses tetapi untuk sebuah nilai. (Albert Einstein). Tugas kita bukanlah untuk berhasil. Tugas kita adalah untuk mencoba, karena didalam mencoba itulah kita menemukan dan belajar membangun kesempatan untuk berhasil. (Mario Teguh). vi
ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh current ratio (CR), debt to equity ratio (DER) dan earnings per share (EPS) terhadap harga saham perusahaan manufaktur baik secara bersama-sama maupun parsial. Metode yang digunakan dalam pengambilan sampel adalah purposive judgement sampling method, yaitu metode pemilihan sampel berdasarkan kriteria berupa pertimbangan tertentu. Dengan kriteria jenis perusahaan yang akan dimasukan dalam sampel adalah perusahaan manufaktur yang tercatat di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2012-2014. Perusahaan tidak pernah delisting di Bursa Efek Indonesia dalam kurun waktu 2012-2014. Perusahaan mempunyai data untuk menghitung current ratio (CR), debt to equity (DER) dan earnings per share (EPS). Perusahaan tidak mengalami kerugian pada tahun 2012-2014. Perusahaan mengeluarkan laporan keuangan dalam satuan mata uang rupiah. Menggunakan harga saham penutupan yang terjadi pada tahun 2012-2014. Metode analisis yang digunakan adalah regresi linear berganda dengan tingkat signifikan (α) 0,05. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa CR (current ratio), DER (debt to equity ratio), dan EPS (earnings per share) secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap harga saham perusahaan manufaktur, dengan nilai signifikan sebesar 0,000 kurang dari 0,05. CR (current ratio) berpengaruh signifikan terhadap harga saham perusahaan manufaktur, dengan nilai signifikan sebesar 0,000 kurang dari 0,05. DER (debt to equity ratio) berpengaruh signifikan terhadap harga saham perusahaan manufaktur, dengan nilai signifikan sebesar 0,194 lebih dari 0,05. EPS (earning per share) berpengaruh signifikan terhadap harga saham perusahaan manufaktur, dengan nilai signifikan sebesar 0,000 kurang dari 0,05. Kata kunci : Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Earnings Per Share Dan Harga Saham. vii
ABSTRACT This research aimed to analyze the effect of current ratio (CR), debt to equity ratio (DER) and earning per share (EPS) to stock price of manufacturing company simultaneously or partially. The method used in sampling technique was purposive judgment sampling method. It was a sample determining based on criteria by particular considerations. Criteria of the companies included in the samples were manufacturing companies enlisted in Indonesia Stock Exchange during 2012 to 2014 and had never been delisted in Indonesia Stock Exchange during 2012 to 2014. The companies had data to calculate current ratio (CR), debt to equity ratio (DER) and earning per share (EPS); the companies had not experienced losses from 2012-2014; the companies issued financial report in IDR currency. It used closing stock price in 2012-2014. Data analysis method used was multi linear regression with significance level of (α) 0,05. The result showed that current ratio (CR), debt to equity ratio (DER) and earning per share (EPS) simultaneously affect significantly to stock price of manufacturing company with significance value of 0,000 less than 0,05. Current ratio (CR) affect significantly to stock price of manufacturing company with significance value of 0,000 less than 0,05. Debt to equity ratio (DER) did not affect significantly to stock price of manufacturing company with significance value of 0,194 less than 0,05. Earning per share (EPS) affect significantly to stock price of manufacturing company with significance value of 0,000 less than 0,05. Kieywords: current ratio (CR), debt to equity ratio (DER), earning per share (EPS), stock price. viii
KATA PENGANTAR Alhamdulillahirrobbil alamiin segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas berkat, rahmat dan karunia-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul PENGARUH LIKUIDITAS, SOLVABILITAS DAN PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA. Pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih kepada Ibu Erny Rachmawati, SE., M.M, yang telah berkenan dan sabar dalam membimbing serta mengarahkan penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. Ucapan terima kasih juga penulis sampaikan kepada yang terhormat Bapak Hadi Pramono, S.E., M.Si. dan Ibu Rina Mudjiyanti, SE, M.Si., selaku penguji yang telah memberikan sumbangan pemikiran dan saran untuk kesempurnaan skripsi ini. Selain kepada para beliau tersebut, penulis juga ingin menyampaikan ucapan terima kasih yang setulus-tulusnya kepada yang terhormat: 1. Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Dr. H. Syamsuhadi Irsyad, S.H., M.H. 2. Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Iwan Fakhruddin, SE, M.Si. 3. Ketua Program Studi Akuntansi S1, Hadi Pramono, SE, M.Si. 4. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah membimbing dan memberikan ilmunya kepada penulis. 5. Segenap karyawan Tata Usaha Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto. 6. Segenap petugas perpustakaan Universitas Muhammadiyah Purwokerto. 7. Suami dan Putraku tercinta yang selalu berdoa dan memotivasi penulis. 8. Bapak, Ibu dan kakakku yang selalu mendukung dan mendoakan penulis. 9. Sahabat-sahabatku, terima kasih atas bantuan dan supportnya. ix
10. Semua pihak yang namanya tidak dapat disebutkan satu per-satu yang telah membantu saya dalam menyelesaikan skripsi ini, terima kasih yang tak terhingga atas bantuannya. Semoga Allah SWT senantiasa melimpahkan rahmat dan karunia-nya kepada mereka semua. Penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis khususnya dan kepada para pembaca pada umumnya. Purwokerto, Agustus 2015 Penulis, Susniatun x
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... i HALAMAN PERSETUJUAN... ii HALAMAN PENGESAHAN... iii SURAT PERNYATAAN... iv PERSEMBAHAN... v MOTTO... vi ABSTRAK... vii ABSTRACT... viii KATA PENGANTAR... ix DAFTAR ISI... xi DAFTAR TABEL... xv DAFTAR GAMBAR... xvi DAFTAR LAMPIRAN... xvii BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang........... 1.2. Perumusan Masalah... 1.3. Pembatasan Masalah............ 1.4. Tujuan Penelitian.......... 1.5. Manfaat Penelitian......... 1 7 7 8 8 xi
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Kajian Teori....... 2.1.1. Akuntansi Keuangan..... 2.1.2. Laporan Keuangan... 2.1.2.1. Pengertian Laporan Keuangan... 2.1.2.2. Tujuan Laporan Keuangan... 2.1.2.3. Jenis-jenis Laporan Keuangan... 2.1.3 Analisis Laporan Keuangan... 2.1.3.1. Pengertian Analisis Laporan Keuangan... 2.1.3.2. Metode dan Teknik Analisis Laporan Keuangan... 2.1.4. Analisis Rasio Keuangan... 2.1.4.1. Pengertian Analisis Rasio Keuangan... 2.1.4.2. Jenis-jenis Rasio Keuangan... 2.1.5. Pasar Modal... 2.1.5.1. Pengertian Pasar Modal... 2.1.5.2. Peranan dan Fungsi Pasar Modal... 2.1.6. Saham... 2.1.6.1. Pengertian Saham... 2.1.6.2. Penilaian Saham... 2.1.6.3. Jenis-jenis Saham... 2.1.6.4. Manfaat dan Risiko Kepemilikan Saham... 2.1.6.5. Harga Saham... 2.1.6.6. Penelitian Terdahulu... 10 10 10 10 11 12 13 13 15 18 18 19 26 26 29 34 34 35 36 39 41 42 xii
2.2. Kerangka Pemikiran... 2.2.1. Pengaruh Likuiditas Terhadap Harga Saham... 2.2.2. Pengaruh Solvabilitas Terhadap Harga Saham... 2.2.3. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham... 48 48 49 50 2.2.4. Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham... 2.3. Perumusan Hipotesis... 51 52 BAB III METODE PENELITIAN 3.1. Jenis Penelitian... 3.2. Objek Penelitian... 3.3. Data dan Metode Pengumpulan Data... 3.4. Populasi dan Sampel Penelitian... 3.5. Definisi Operasional Variabel... 3.6. Metode Analisis Data... 3.6.1. Uji Asumsi Klasik (Uji Rehabilitas/Kehandalan Model)... 3.6.1.1. Uji Normalitas... 3.6.1.2. Uji Mulltikolinearitas... 3.6.1.3. Uji Autokorelasi... 3.6.1.4. Uji Heteroskedastisitas... 3.6.2. Analisis Model Regresi Linear Berganda... 3.6.3. Uji Ketepatan Model (Goodness of Fit)... 3.6.3.1. Uji Koefisien Determinasi (R 2 )... 3.6.3.2. Uji F... 53 53 53 53 54 56 56 57 57 58 58 59 60 60 60 xiii
3.6.3.3. Uji Parsial (Uji T)... 61 BAB IV PEMBAHASAN 4.1. Deskripsi Data... 4.1.1. Populasi dan Sampel... 4.1.2. Analisis Deskriptif... 4.2. Pengujian Asumsi Klasik... 4.3. Uji Regresi Linear Berganda... 4.4. Pengujian Hipotesis... 4.4.1. Hasil Hipotesis Pertama... 4.4.1. Hasil Hipotesis Kedua... 4.4.1. Hasil Hipotesis Ketiga... 4.4.1. Hasil Hipotesis Keempat... 64 64 66 67 71 73 73 75 76 77 BAB V PENUTUP 5.1. Kesimpulan... 5.2. Keterbatasan Penelitian... 5.3. Saran... DAFTAR PUSTAKA... 78 79 79 80 LAMPIRAN xiv
DAFTAR TABEL Tabel 3.1 Kriteria Pengambilan Keputusan Uji Autokolerasi... 58 Tabel 4.1 Deskripsi Pengambilan Sampel... 64 Tabel 4.2 Sampel Penelitian... 65 Tabel 4.3 Hasil Uji Statistik Deskriptif... 66 Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas... 68 Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinearitas... 69 Tabel 4.6 Kriteria pengujian Durbin-Watson (uji DW)... 69 Tabel 4.7 Hasil Uji Autokorelasi... 70 Tabel 4.8 Hasil Uji Heteroskedastisitas... 71 Tabel 4.9 Hasil Uji Regresi Linear Berganda... 71 Tabel 4.10 Hasil Uji R 2... 73 Tabel 4.11 Hasil Perhitungan Uji F... 73 xv
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran... 52 Gambar 4.1 Kurva Penerimaan Hipotesis Pertama... 74 Gambar 4.2 Kurva Penerimaan Hipotesis Kedua... 75 Gambar 4.3 Kurva Penolakan Hipotesis Ketiga... 76 Gambar 4.4 Kurva Penerimaan Hipotesis Keempat... 77 xvi
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Data Penelitian Lampiran 2 Hasil Uji Statistik Deskriptif Lampiran 3 Hasil Uji Asumsi Klasik Lampiran 4 Hasil Uji Hipotesis xvii