SKRIPSI PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL SEBAGAI VARIABEL MODERATING (STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2011-2014) OLEH UNITA HIZKIA 120503264 PROGRAM STUDI AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2016 i
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS MEDAN PERSETUJUAN ADMINISTRASI AKADEMIK NAMA : UNITA HIZKIA NIM : 120503264 PROGRAM STUDI : S1 AKUNTANSI JUDUL SKRIPSI : PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL SEBAGAI VARIABEL MODERATING (STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA) Tanggal... Ketua Departemen Akuntansi (Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, M.A.F.I.S., Ak.) Tanggal... Dekan (Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac.,Ak.,C.A.) ii
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS MEDAN PENANGGUNG JAWAB SKRIPSI NAMA : UNITA HIZKIA NIM : 120503264 PROGRAM STUDI : S1 AKUNTANSI JUDUL SKRIPSI : PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL SEBAGAI VARIABEL MODERATING (STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA) Medan, Maret 2016 Menyetujui Pembimbing (Drs. Hasan Sakti Siregar, M.Si., Ak.) iii
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS MEDAN Telah diuji pada Tanggal Maret 2016 PANITIA PENGUJI SKRIPSI Koordinator : Drs. Hasan Sakti Siregar, M.Si., Ak. Anggota I Anggota II : Dra. Mutia Ismail, M.M., Ak. : Iskandar Muda, S.E., M.Si., Ak. iv
PERNYATAAN Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Corporate Social Responsibility dan Kepemilikan Manajerial sebagai Variabel Moederating (Studi Kasus pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia) adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah. Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku. Medan, Maret 2016 Yang Membuat Pernyataan Unita Hizkia NIM 120503264 i
ABSTRAK PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL SEBAGAI VARIABEL MODERATING (STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2011-2014) Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Corporate Social Responsibility dan kepemilikan manajerial terhadap hubungan profitabilitas dengan nilai perusahaan. Populasi penelitian ini adalah perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada 2011-2014. Penelitian ini menggunakan data sekunder dari laporan tahunan perusahaan yang diperoleh melalui website Bursa Efek Indonesia pada 2011-2014. Teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling, sehingga diperoleh jumlah sampel sebanyak 52. Metode analisis data yang digunakan adalah analisis statistik deskriptif, uji asumsi klasik, uji regresi sederhana, dan uji regresi berganda dengan uji nilai selisih mutlak. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa : (1) profitabilitas berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, (2) Corporate Social Responsibility berpengaruh negatif terhadap hubungan profitabilitas dengan nilai perusahaan, (3) kepemilikan manajerial berpengaruh positif terhadap hubungan profitabilitas dengan nilai perusahaan. Kata kunci: Profitabilitas, Nilai Perusahaan, Corporate Social Responsibility, dan Kepemilikan Manajerial. ii
ABSTRACT INFLUENCE OF CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY AND MANAGERIAL OWNERSHIP TO RELATIONSHIP BETWEEN PROFITABILITY AND FIRM VALUE (A CASE STUDY ON THE MINING COMPANY LISTED IN INDONESIAN STOCK EXCHANGE IN THE PERIOD FROM 2011-2014) This study purposes to examine the effects of corporate social responsibility and managerial ownership to relationship profitability with firm value. The population of this study is plantation companies listed in Indonesia Stock Exchange (IDX) in 2011-2014. This study uses secondary data from company annual reports obtained through the website of the Indonesia Stock Exchange in 2011-2014. The sampling technique used is purposive sampling, in order to obtain a total sample of 52. The method of data analysis used are statistic descriptive analysis, classical assumption test, simple linear regression analysis and multiple linear regression analysis with the uji nilai selisih mutlak. The results of this study indicate that : (1) the profitability appears to have a positive effect to firm value, (2) corporate social responsibility appears to have a negative effect to relationship between profitability with firm value, (3) managerial ownership appears to have a positive effect to relationship between profitability with firm value. Keywords: Profitability, Firm Value, Corporate Social Responsibility, and Managerial Ownership. iii
KATA PENGANTAR Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas rahmat dan karunia yang telah diberikan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan lancar dan tepat waktu. Penulisan skripsi ini merupakan satu diantara syarat penyelesaian pendidikan Strata 1 pada Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis. Dalam penulisan skripsi ini, penulis telah banyak mendapat bimbingan, bantuan, dan dukungan dari berbagai pihak baik langsung maupun tidak langsung. Untuk itu, penulis mengucapkan terima kasih kepada : 1. Kedua orangtua terkasih Ayahanda Alm. Robert Sembiring dan Ibunda Ervina Liliani Br. Sitepu juga kepada Kakak tersayang Susetriani Putri Ferbina Aprilianty Sembiring, S.E. 2. Bapak Prof. Dr. Runtung Sitepu, S.H., M.Hum selaku Rektor Universitas Sumatera Utara. 3. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac., Ak., C.A., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis. 4. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, S.E., M.A.F.I.S., Ak., selaku Ketua Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Bapak Drs. Hotmal Djafar, M.M., Ak., selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si., Ak., selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan Ibu Dra. Mutia Ismail, M.M., Ak., selaku Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. iv
5. Bapak Drs. Hasan Sakti Siregar, M.Si., Ak., selaku dosen pembimbing, Ibu Dra. Mutia Ismail, M.M., Ak., selaku dosen penguji dan Bapak Iskandar Muda, S.E., M.Si., Ak,. selaku dosen pembanding yang telah membantu penulis melalui bimbingan dan arahan serta kritik dan saran yang diberikan demi kesempurnaan skripsi ini yang telah membantu penulis melalui kritik dan saran yang diberikan demi kesempurnaan skripsi ini. 6. Seluruh Bapak dan Ibu staf pengajar di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara yang telah memberikan pengajaran dan pendidikan selama penulis mengikuti perkuliahan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis. 7. Spesial terima kasih buat Kekasih hati ku, Dippo F.H. Siahaan, S.Ked., yang selalu membantu, memotivasi, dan mendoakan penulis dalam penulisan skripsi ini. 8. Sahabat, orang-orang terdekat penulis, teman seangkatan 2012, dan semua pihak yang telah membantu dalam penulisan skripsi ini baik secara langsung maupun tidak langsung, yang tidak dapat disebutkan satu per satu. Penulis menyadari bahwa skripsi ini juga masih banyak terdapat kekurangan yang disebabkan karena keterbatasan pengetahuan dan kemampuan penulis. Namun, penulis berharap skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi semua pihak yang memerlukan dan penulis terbuka untuk menerima saran dan kritik yang membangun demi kesempurnaan skripsi ini. Medan, Maret 2016 Penulis, Unita Hizkia NIM 120503264 v
DAFTAR ISI PERNYATAAN... ABSTRAK... ABTRACT... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR LAMPIRAN... Halaman i ii iii iv vi viii ix x BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang... 1 1.2 Rumusan Masalah... 7 1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian... 8 BAB 2 TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Teori Stakeholder... 10 2.2 Teori Pesinyalan (Signaling Theory)... 11 2.3 Teori Keagenan (Agency Theory)... 12 2.4 Nilai Perusahaan... 13 2.5 Profitabilitas... 16 2.6 Corporate Social Responsibility... 17 2.6.1 Pengertian Corporate Social Responsibility... 17 2.6.2 Pengungkapan Corporate Social Responsibility... 18 2.7 Kepemilikan Manajerial... 20 2.8 Review Penelitian Terdahulu... 21 2.9 Kerangka Konseptual... 25 3.0 Hipotesis... 28 BAB 3 METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian... 30 3.2 Tempat dan Waktu Penelitian... 30 3.3 Batasan Operasional... 30 3.4 Definisi Operasional... 31 3.5 Skala Pengukuran Variabel... 33 3.5.1 Nilai Perusahaan... 33 3.5.2 Profitabilitas... 33 3.5.3 Corporate Social Responsibility... 34 3.5.4 Kepemilikan Manajerial... 34 3.6 Populasi dan Sampel Penelitian... 35 3.7 Jenis Data... 36 3.8 Metode Pengumpulan Data... 36 3.9 Teknik Analisis... 37 3.9.1 Analisis Deskriptif... 37 vi
3.9.2 Uji Asumsi Klasik... 37 3.9.3 Analisis regresi... 39 BAB 4 HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Deskripsi Objek Penelitian... 43 4.2 Hasil Analisis Data...... 44 4.2.1 Hasil Analisis Deskriptif... 44 4.2.2 Hasil Uji Asumsi Klasik... 48 4.2.3 Hasil Uji Normalitas... 48 4.2.4 Hasil Uji Heteroskedastisitas... 49 4.2.5 Hasil Uji Multikolonieritas... 50 4.2.6 Hasil Uji Autokorelasi... 51 4.2.3 Hasil Analisis Regresi... 52 4.2.3.1 Hasil Analisis Regresi Sederhana... 52 4.2.3.1.1 Hasil Uji R 2... 52 4.2.3.1.2 Hasil Uji F... 54 4.2.3.1.3 Hasil Uji t... 56 4.2.3.2 Hasil Analisis Regresi dgn Uji Selisih Mutlak... 57 4.2.3.2.1 Hasil Uji R 2... 57 4.2.3.2.2 Hasil Uji F... 59 4.2.3.2.3 Hasil Uji t... 61 4.2.3.3 Hasil Analisis Regresi dgn Uji Selisih Mutlak... 62 4.2.3.3.1 Hasil Uji R 2... 62 4.2.3.3.2 Hasil Uji F... 64 4.2.3.3.3 Hasil Uji t... 66 4.3 Pembahasan...... 68 4.3.1 Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan... 68 4.3.2 Pengaruh Variabel Moderasi CSR terhadap Hubungan 69 Profitabilitas dgn Nilai Perusahaan... 4.3.3 Pengaruh Variabel Moderasi KM terhadap Hubungan 70 Profitabilitas dgn Nilai Perusahaan... BAB 5 KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan... 73 5.2 Keterbatasan Penelitian... 73 5.3 Saran... 74 DAFTAR PUSTAKA... 75 vii
DAFTAR TABEL No Tabel Judul Halaman 2.1 Peneltian Terdahulu 24 3.1 Definisi Operasional dan Skala Pengukuran 34 3.3 Prasyarat Uji Autokorelasi 39 4.1 Hasil Penentuan Sampel 43 4.2 Analisis Deskriptif 44 4.3 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov 48 4.5 Hasil Uji Multikolinearitas 50 4.6 Hasil Uji Durbin-Watson 51 4.7 Hasil Uji Durbin-Watson Test Bond 51 4.8 Hasil Uji R 2 Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan 52 4.9 Hasil Uji F Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan 55 4.10 Hasil Uji t Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan 56 4.11 Hasil Uji R 2 Profitabilitas, CSR, dan Moderasi CSR 57 4.12 Hasil Uji F Profitabilitas, CSR, dan Moderasi CSR 60 4.13 Hasil Uji t Profitabilitas, CSR, dan Moderasi CSR 61 4.14 Hasil Uji R 2 Profitabilitas, KM, dan Moderasi KM 63 4.15 Hasil Uji F Profitabilitas, KM, dan Moderasi KM 65 4.16 Hasil Uji t Profitabilitas, KM, dan Moderasi KM 67 viii
DAFTAR GAMBAR No Gambar Judul Halaman 1.1 Rata-rata Nilai Perusahaan (Tobin s Q) 2 2.1 Kerangka Konseptual 26 4.4 Scatterplot 49 ix
DAFTAR LAMPIRAN No Lampiran Judul Halaman 1 Nilai Rata-rata Perusahaan (Tobin s Q) 78 2 Pemilihan Sampel Penelitian 82 3 Daftar Profitabilitas (ROA) Periode 2011-2014 85 4 Daftar Item Pengungkapan CSR 86 5 Indeks Pengungkapan CSR Periode 2011-2014 89 6 Kepemilikan Manajerial 91 7 Daftar Rasio Tobin s Q Periode 2011-2014 92 8 Hasil Output Pengolahan Data Menggunakan SPSS 93 19 9 Tabel Durbin-Watson 97 10 Tabel t dan F 98 11 Nilai Variabel Profitabilitas, CSR, dan Kepemilikan Manajerial dengan Uji Nilai Selisih Mutlak 103 x