PENGARUH PERTUMBUHAN PENJUALAN, RISIKO BISNIS, DAN STRUKTUR AKTIVA TERHADAP STRUKTUR MODAL (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2011-2013) DWI YUNITA SARI 8335116615 Skripsi Ini Disusun Sebagai Salah Satu Persyaratan Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi PROGRAM STUDI S1 AKUNTANSI JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS NEGERI JAKARTA 2015
THE INFLUENCE OF SALES GROWTH, BUSINESS RISK, AND ASSET STRUCTURE TOWARDS CAPITAL STRUCTURE (EMPIRICAL STUDIES ON MANUFACTURING INDUSTRY IN INDONESIA STOCK EXCHANGE 2011-2013) DWI YUNITA SARI 8335116615 Skripsi is Written as Part of Bachelor Degree in Economics Accomplishment STUDY PROGRAM OF S1 ACCOUNTING DEPARTMENT OF ACCOUNTING FACULTY OF ECONOMIC UNIVERSITAS NEGERI JAKARTA 2015
ABSTRAK Dwi Yunita Sari, 2015: Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Risiko Bisnis, dan Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2013) Pembimbing: (I) Ratna Anggraini, SE, Akt., M.Si, CA; (II) Indra Pahala, SE, M.Si. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh pertumbuhan penjualan, risiko bisnis, dan struktur aktiva terhadap struktur modal pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2011-2013. Penelitian ini menggunakan data sekunder, yaitu laporan keuangan perusahaan yang telah diaudit. Sampel dipilih dengan metode purposive sampling dan didapatkan jumlah sampel sebanyak 69 perusahaan yang telah memenuhi kriteria yang ditetapkan peneliti. Penelitian ini menggunakan model Fixed Effect Model (FEM) pada metode analisis regresi linier berganda untuk menguji hipotesis pada tingkat signifikansi sebesar 5%. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pertumbuhan penjualan berpengaruh positif signifikan terhadap struktur modal dimana nilai t hitung > t tabel yaitu 2,1759 > 1,9719. Risiko bisnis tidak berpengaruh terhadap struktur modal dimana nilai t hitung> -ttabel yaitu -0,1043>-1,9719. Struktur aktiva juga tidak berpengaruh terhadap struktur modal dimana nilai t hitung> -ttabel yaitu -1,4885>-1,9719. Dari hasil analisis yang dilakukan dalam penelitian ini, dapat disimpulkan bahwa pertumbuhan penjualan berpengaruh terhadap struktur modal. Sementara risiko bisnis dan struktur aktiva tidak berpengaruh terhadap struktur modal. Kata kunci: pertumbuhan penjualan, risiko bisnis, struktur aktiva, dan struktur modal. ii
ABSTRACT Dwi Yunita Sari, 2015: The Influence of Sales Growth, Business Risk, and Asset Structure Towards Capital Structure (Empirical Studies on Manufacturing Industry in Indonesia Stock Exchange 2011-2013) Advisors: (I) Ratna Anggraini, SE, Akt., M.Si, CA; (II) Indra Pahala, SE, M.Si. This research aims at examining the influence of sales growth, business risk, and asset structure toward capital structure on manufacturing industry in Indonesia Stock Exchange 2011-2013. This research uses secondary data which is the audited financial report of the company. The sample used is based on purposive sampling which are 69 companies qualified in this research. This research uses Fixed Effect Model (FEM) on multiple linear regression analyses method to examine the hypothesis in the level of significance 5%. The result showed that sales growth significant positive effect on capital structure and the value t hitung > t tabel (2,1759 > 1,9719). Business risk no significant effect on capital structure and the value t hitung > -t tabel ( -0,1043>- 1,9719). Asset structure also has no significant effect on capital structure and the value t hitung > -t tabel (-1,4885>-1,9719) From the analysis performed in this research, it can be concluded that sales growth have significant effect to capital structure. While business risk and asset structure has no effect to capital structure Key words: sales growth, business risk, asset structure, and capital structure iii
iv
v
KATA PENGANTAR Puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa karena atas berkat dan karunia-nya, penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Risiko Bisnis, dan Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2013) tepat pada waktunya. Penyusunan skripsi ini sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Jakarta. Tujuan dari skripsi ini adalah untuk mengetahui pengaruh pertumbuhan penjualan, risiko bisnis, dan struktur aktiva terhadap struktur modal. Penulisan skripsi ini tidak lepas dari berbagai pihak yang turut membantu dan mendukung sehingga skripsi ini dapat diselesaikan dengan baik. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini peneliti ingin mengucapkan terima kasih kepada: 1. Alah SWT yang telah memberikan umur panjang, kesehatan, kemudahan, perlindungan, dan pertolongan kepada peneliti. 2. Ibu dan Bapak tercinta yang telah memberikan dukungan moril maupun materiil, doa, perhatian, semangat, dan kasih sayang yang tiada hentinya. Maaf mengkhawatirkan kalian dan terima kasih atas semuanya. Skripsi ini adalah sebagian kecil dari yang ingin ku persembahkan untuk membahagiakan Ibu dan Bapak. vi
3. Kakak tercinta, Mariska Witanti, yang telah memberikan dukungan baik spirit maupun materiil, yang setia menemani peneliti menyelesaikan skripsi. 4. Drs. Dedi Purwana E.S., M.Bus selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Jakarta. 5. Indra Pahala, SE., M.Si selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Jakarta dan Dosen Pembimbing II, yang dengan sabar membimbing, memberikan arahan, ilmu, dukungan dan doa serta bantuannya dalam menyelesaikan skripsi ini. 6. Nuramalia Hasanah, SE., M.Ak selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Jakarta. 7. Ratna Anggraini, SE, Akt., M.Si, CA selaku Dosen Pembimbing I, yang dengan sabar membimbing, memberikan arahan, ilmu, dukungan dan doa serta bantuannya dalam menyelesaikan skripsi ini., 8. Seluruh dosen Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Jakarta, yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan kepada peneliti selama perkuliahan. 9. Sigit Kussuma Putra, selaku orang terdekat yang selalu mendengarkan keluh kesah, berbagi cerita, memberikan perhatian, dukungan, semangat, doa, saran, dan cinta kepada peneliti untuk selalu termotivasi dalam menyelesaikan skripsi ini. 10. Teman-teman Flyers, Annisa Sharafina, Rizqi Amelia, Fella Distiara, Ardilla Hasni, Ruth Citra Permata, dan Syifa Aulia yang saling vii
memberikan semangat dan bantuan satu sama lain dalam proses peenyusunan hingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik. 11. Keluarga besar S1 Non Reguler B 2011 yang saling memberikan informasi, canda tawa, dan semangat satu sama lain dalam proses penyusunan hingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik. 12. Pihak-pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu, yang secara langsung maupun tidak langsung telah membantu dalam proses penyusunan hingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik. Penulis menyadari, skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan oleh karena itu peneliti sangat mengharapkan kritik dan saran untuk menyempurnakan skripsi ini. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat kepada para pembaca dan berguna pada penelitian berikutnya. Jakarta, Juni 2015 Peneliti viii