PENGARUH PEMECAHAN SAHAM TERHADAP PERUBAHAN LABA PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR TAHUN 2000-2004 DI BEJ SKRIPSI Diajukan Sebagai Syarat Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Pada Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta Disusun oleh : SUTARNO NIM. B200020350 FAKULTAS EKONOMI JURUSAN AKUNTANSI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA 2007
HALAMAN PENGESAHAN Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi yang berjudul : PENGARUH PEMECAHAN SAHAM TERHADAP PERUBAHAN LABA PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR TAHUN 2000 2004 DI BEJ. Yang disusun oleh : Nama NIM : Sutarno : B200020350 Menyatakan bahwa skripsi ini telah diterima sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta. Surakarta, 2007 Ketua Jurusan Akuntansi Pembimbing Utama (Banu Witono, SE, M.Si. Ak.) (Dra. Rina Trisnawati, Ak, M.Si.) Mengetahui, Dekan Fakultas Ekonomi (Drs. H. Syamsudin, MM.) ii
U N I V E R S I T A S S U R M UH A M M A D A K A R T A I Y A H UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA FAKULTAS EKONOMI Jl. A. Yani Tromol Pos I Pabelan Kartasura Telp. (0271) 717417 Surakarta - 57102 PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI Saya yang bertanda tangan dibawah ini : Nama : SUTARNO NIRM : B 200 020 350 / 02.6.106.02030.5.0350 Jurusan : AKUNTANSI Judul Skripsi : PENGARUH PEMECAHAN SAHAM TERHADAP PERUBAHAN LABA PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR I V E R S U N S I T AS U R A M UH A M M A D TAHUN 2000-2004 DI BEJ K A R T A I YA H Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasanringkasan yang semua telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian hari terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi ini hasil jiplakan, maka saya bersedia menerima sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan atau gelar dan ijazah yang diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal saya terima. Surakarta,... September 2007 Yang membuat pernyataan... SUTARNO
MOTTO Dan apa saja nikmat yang ada pada kamu maka dari Allah (datangnya) Dan bila kamu ditimpa dalam kemudharatan, maka hanya Kepada-Nya lah kamu minta pertolongan (QS. An-Nahl: 53) Hidup ini seperti cakrawala, saat kita maju kedepan untuk berkembang tanpa batas. Ilmu seperti bayangan tubuh kita di depan matahari, sewaktu kita kejar dia lari (Kahlil Gilbran) Kita dapat berdiri tegak tanpa harus membuat orang lain terinjak, dan kita bisa menang tanpa harus ada korban (Penulis) iv
PERSEMBAHAN Secara khusus, skripsi ini penulis persembahkan untuk : 1. Ayah dan Ibuku tercinta, yang telah memberikan segalanya. 2. Kakak-kakakku dan keluarga yang selalu memberikan semangat. 3. My Inspiration Girl yang selalu setia mendampingi. 4. Teman-temanku yang telah memberi bantuan, dorongan dan kerjasama. 5. Almamater. v
ABSTRAKSI Pemecahan saham (Stock Split) merupakan fenomena yang sering dikaji oleh berbagai peneliti atas pengaruhnya terhadap arus kas. Pemecahan saham dilakukan atas dua teori utama. Trading Range Theory, menyatakan harga saham yang tinggi merupakan pendorong perusahaan untuk memecah sahamnya dengan harapan akan meningkatkan likuiditas perdagangan saham, menempatkan saham pada rentang perdagangan yang optimal dan akibatnya semakin banyak investor yang berinvestasi. Signaling Theory, menyatakan bahwa pemecahan saham merupakan alat pembawa informasi kinerja dan prospek perusahaan. Timbulnya reaksi investor tidak semata-mata disebabkan oleh pemecahan saham saja, tetapi juga informasi lain yang dibawanya. Data sekunder diperoleh dari ICMD dan JSX Statistic. Sampel penelitian diambil dengan menggunakan purposive sampling sehingga dihasilkan sampel sebanyak 31 perusahaan manufaktur yang melakukan pemecahan saham (Stock Split) pada kurun waktu tahun 2000 sampai dengan tahun 2004. Pengujian ada tidaknya peningkatan laba sebelum dan setelah pemecahan saham dilakukan dengan uji skor standar (Z score). Pada tahun pemecahan saham justru terjadi penurunan laba yang signifikan, tetapi hasil penelitian menunjukkan bahwa tidak ada pertumbuhan laba sebelum pemecahan saham dan untuk setelah pemecahan saham menunjukkan pertumbuhan laba yang negatif. Penelitian ini memberikan pengetahuan khususnya bagi para investor bahwa pemecahan saham tidak membawa informasi laba sehingga investor dapat menyikapi informasi pemecahan saham (Stock Split) yang ada. Keyword : Stock Split, Perubahan Laba. vi
KATA PENGANTAR Assalamu alaikum Wr. Wb. Segala puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, karena atas segala rahmat dan hidayah-nya penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul Pengaruh Pemecahan Saham Terhadap Perubahan Laba Pada Perusahaan Manufaktur Tahun 2000-2004 di Bursa Efek Jakarta. Penulisan skripsi ini merupakan salah satu syarat dalam meyelesaikan program Sarjana Strata Satu pada Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis menyadari bahwa dalam pengungkapan, penyajian, pemilihan kata-kata dan pembahasan materi skripsi ini jauh dari sempurna. Penulis mengharapkan saran, kritik dan segala bentuk pengarahan dari semua pihak. Penulisan skripsi ini tidak luput dari usaha dan bantuan semua pihak. Oleh karena itu, penulis ingin menyampaikan terima kasih kepada : 1. Bapak Drs. Syamsudin, MM. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta. 2. Bapak Banu Witono, SE, M.Si. Ak selaku Ketua Jurusan Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta. 3. Ibu Dra. Erma Setyowati, MM. selaku Pembimbing Akademik yang telah memberi arahan dalam menjalankan perkuliahan dan akademisi. vii
4. Ibu Dra. Rina Trisnawati, Ak, M.Si. selaku dosen pembimbing yang telah meluangkan banyak waktu, tenaga dan pikiran untuk memberikan bimbingan, petunjuk serta saran dan arahan dalam penulisan skripsi ini. 5. Bapak dan Ibu dosen yang telah memberikan ilmu pengetahuan selama penulis menuntut ilmu di Fakultas Ekonomi Juruan Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta. 6. Seluruh staff dan karyawan Tata Usaha Fakultas Ekonomi atas kerjasamanya selama ini. 7. Tim Penguji yang telah mengesahkan skripsi ini. 8. Bapak dan Ibuku atas segala dukungan, perhatian, kasih sayang dan doa yang tiada hentinya dipanjatkan untuk keberhasilan penulis dalam menyelesaikan pendidikan ini. 9. Kakakku Mas To sekeluarga (mbak Yana dan dik Putri) di Pekanbaru. Terima kasih atas semangat yang telah diberikan, walaupun jarang ketemu. 10. Kakakku Mas Pri sekeluarga (mbak Tri dan dik Dhani) yang telah memberi contoh dan dukungan. 11. Mamah Wahyu, yang telah memberikan doa, dorongan, semangat, dukungan, perhatian, kasih sayang dan semua bantuan selama ini. 12. Teman-teman anggota Gabungan Remaja Mandiri yang selama ini telah memberikan kepercayaan kepada penulis. Tetap semangat dan pantang menyerah demi kemajuan lingkungan kita. 13. Teman-teman MALIMPA (Bakil, Tombro, Kingkong, Arum, Vinami, Petruk, Cempreng, dll). Maaf, penulis tidak dapat melanjutkan perjuangan. viii
14. Teman-teman kost (Herman, Brownchil, Denny, Ambon, Ponco, Gundul, Olox s, Kompor, Ucok, Cethuls dan istri, Robert, Becak, Roni, Ansola dan istri, Mas Yono dan keluarga, Hengki, Tulus) dan komunitas Slankers Club Solo khususnya #1 UMS atas canda tawa dan kerjasamanya sehingga penulis tetap semangat dalam menatap masa depan. 15. Pojok BEJ dan perpustakaan UMS, UNS, dan UGM yang telah menyediakan data yang dibutuhkan penulis dalam penyusunan skripsi. 16. Teman-teman Akuntansi kelas G angkatan 2002 atas kerjasama dan rasa kekeluargaannya. 17. Untuk AD 5308 CM yang selalu setia mengantar penulis kemana-mana sejak dulu. Semoga Allah SWT berkenan membalas budi baik semua pihak yang telah memberikan bantuan, petunjuk dan bimbingan sehingga skripsi ini dapat terselesaikan. Akhir kata, penulis berharap skripsi ini dapat berguna dan bermanfaat bagi pembaca dan semua pihak. Wassalamu alaikum Wr. Wb. Surakarta, 2007 Penulis ix
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... i HALAMAN PENGESAHAN... ii HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI...iii HALAMAN MOTTO... iv HALAMAN PERSEMBAHAN... v ABSTRAKSI... vi KATA PENGANTAR... vii DAFTAR ISI...x DAFTAR TABEL... xiii DAFTAR GAMBAR... xiv DAFTAR LAMPIRAN...xv BAB I PENDAHULUAN... 1 1.1. Latar Belakang Masalah... 1 1.2. Perumusan Masalah... 5 1.3. Tujuan Penelitian... 6 1.4. Manfaat Penelitian... 6 1.5. Sistematika Penulisan... 7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 9 2.1. Landasan Teori... 9 2.1.1. Pemecahan Saham (Stock Split)...9 2.1.2. Informasi Laba...12 x
2.2. Penelitian Terdahulu... 18 2.3. Kerangka Pemikiran... 22 2.4. Hipotesis... 24 BAB III METODE PENELITIAN... 26 3.1. Jenis Penelitian... 26 3.2. Populasi dan Sampel Penelitian... 26 3.3. Jenis dan Sumber Data... 27 3.4. Metode Pengumpulan Data... 28 3.5. Variabel Penelitian dan Definisi Operasional... 28 3.6. Metode Analisis Data... 29 3.6.1. Pengujian Satu Sisi (One Tail Test)... 29 3.6.2. Pengujian Normalitas Data... 30 BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN... 32 4.1. Deskripsi Objek Penelitian... 32 4.1.1. Profil Individual Sampel... 32 4.1.2. Gambaran Umum Perusahaan... 35 4.2. Analisis Data... 49 4.2.1. Pengujian Hipotesis... 49 4.2.2. Pengujian Normalitas Data... 51 4.3. Pembahasan... 52 BAB V PENUTUP... 54 5.1. Kesimpulan... 54 5.2. Saran... 55 xi
DAFTAR PUSTAKA... 57 LAMPIRAN-LAMPIRAN xii
DAFTAR TABEL Tabel 2.1 : Penelitian Terdahulu... 20 Tabel 4.1 : Hasil Seleksi Sampel... 33 Tabel 4.2 : Daftar Sampel Perusahaan dan Tanggal Pengumuman Pemecahan Saham... 33 Tabel 4.3 : Daftar Sampel Perusahaan Berdasarkan Bidang Usahanya... 35 Tabel 4.4 : Hasil Perhitungan Pengujian Hipotesis Satu Sisi (One Tail Test)... 51 Tabel 4.5 : Hasil Uji Normalitas Data... 52 xiii
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran... 24 Gambar 3.1 : Uji Satu Sisi (One Tail Test)... 30 xiv
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran I : - Data Indeks Harga Saham Gabungan - Data Harga Saham Harian Emiten BerdasarkanTanggal Pemecahan Saham - Data Perusahaan, Tanggal Stock Split, EPS, dan Harga Penutupan Lampiran II : - Hasil Uji SPSS xv