(Event Study Peristiwa Bom Kuningan)

Transkripsi

1 PENGARUH KONDISI KEAMANAN DALAM NEGERI TERHADAP HARGA SAHAM DI BURSA EFEK JAKARTA (Event Study Peristiwa Bom Kuningan) SKRIPSI Diajukan Guna Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta Disusun oleh: SWASTI TYAS SARI B JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA 2007

2 HALAMAN PENGESAHAN Yang bertanda tangan di bawah ini telah membaca skripsi dengan judul: PENGARUH KONDISI KEAMANAN DALAM NEGERI TERHADAP HARGA SAHAM DIBURSA EFEK JAKARTA Yang ditulis oleh Swasti Tyas Sari, NIM B Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk diterima. Surakarta, 14 Februari 2007 Pembimbing (Drs. Agus Endro S, M.Si) Mengetahui Dekan Fakultas Ekonomi (Drs. H. Syamsudin, MM)

3 RENUNGAN Maka nikmat Tuhan kamu yang manakah yang kamu dustakan? (Ar Rahman: 13) Sesungguhnya ilmu itu didapat hanya dengan cara mempelajari, dan keramahan itu di peroleh dengan cara membiasakan bersikap sopan (Al Hadist) Sesungguhnya disamping kesukaran ada kemudahan (Al Insyiroh: 06) Jadikanlah sabar dan shalat sebagai penolongmu (Al Baqorah: 153)

4 PERSEMBAHAN Skripsi ini kupersembahkan kepada: Jiwa yang telah merengkuh dan mengukir rasa yang selalu mengalirkan doa dan kasih sayangnya, orang tua ku tercinta. Kakak dan Abang-abangku yang menyadarkanku pentingnya kewajiban belajar dan menuntut ilmu. Canda tawa dan kegembiraan yang selalu menghiburku setiap saat yang diberikannya untukku, terima kasih ponakanku.

5 KATA PENGANTAR Assalamu alaikum Wr. Wb. Alhamdulillah, puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah memberikan limpahan rahmat, karunia dan hidayah-nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul PENGARUH KONDISI KEAMANAN DALAM NEGERI TERHADAP HARGA SAHAM DI BURSA EFEK JAKARTA (Event Study Peristiwa Bom Kuningan). Skripsi ini disusun dengan maksud untuk memenuhi syarat kelulusan guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta. Pada kesempatan ini perkenankanlah penulis menyampaikan ucapan terima kasih kepada semua pihak yang telah banyak membantu sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi. 1. Bapak H. Syamsudin, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta 2. Bapak Banu Witono, SE, M.Si, Ak selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta dan juga selaku Pembimbing Akademik yang telah mengarahkan penulis selama studi 3. Bapak Drs. Agus Endro S, M.Si selaku Pembimbing Utama yang telah berkenan membimbing penulis sehingga skripsi ini dapat terselesaikan. Terima kasih atas waktu dan bimbingannya

6 4. Noer Sasongko SE, AK, M. Si selaku Dosen Pengajar TIPM yang telah berkenan memberikan bimbingan serta petunjuk yang berguna bagi penulis sehingga skripsi ini dapat terselesaikan. Terima kasih atas waktu dan bimbingannya 5. Kedua orang tuaku yang tiada henti-hentinya mendoakan dan mendukung penulis sehingga skripsi ini terselesaikan 6. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu Kepada semua pihak tersebut diatas, penulis tidak dapat memberikan balasan apapun, kecuali hanya dapat mengucapkan banyak terima kasih semoga Allah SWT memberikan pahala dan balasan atas budi baik dan bantuan yang telah diberikan. Amin. Tak ada gading yang tak retak, penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini masih jauh dari sempurna untuk itu segala kritik dan saran yang bersifat membangun dari para pembaca sangat penulis harapkan. Akhir kata semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak pembaca dan mengggunakannya. Wassalamu alaikum Wr. Wb. Surakarta, 2007 Penulis

7 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran I Lampiran II Lampiran III Lampiran IV Lampiran V Lampiran VI Lampiran VII Lampiran VIII Lampiran IX Lampiran X Daftar Sampel Penelitian Expected Return Tiap-Tiap Saham Actual Return Periode Jendela Abnormal Return Standar Deviasi Peramalan (Standard Deviation of The Forecast) Standard Abnormal Return Koefisien Alpha dan Beta Hasil Uji Normalitas Cumulatif Average Abnormal Return Average Abnormal Return

8 DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL.i ABSTRAK ii HALAMAN PERSETUJUAN.....iii HALAMAN PENGESAHAN......iv HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN...v KATA PENGANTAR..vi DAFTAR ISI.ix DAFTAR TABEL.xi BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah....1 B. Perumusan Masalah...5 C. Tujuan Penelitian...6 D. Manfaat Penelitian BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Pengertian Pasar Modal. 8 B. Pengertian Harga Saham 9 C. Abnormal Return (Return Tidak Normal)...11 D. Sejarah Perkembangan Pasar Modal di Indonesia...11 E. Efisiensi Pasar Modal..15 F. Event Study. 18

9 G. Peledakan BomKuningan9September H. Penelitian Terdahulu 20 I. Kerangka Pemikiran 22 J. Hipotesis Penelitian...23 BAB III METODE PENELITIAN A. Ruang Lingkup Penelitian...24 B. Populasi dan Sampel C. Metode Pengumpulan Data...27 D. Identifikasi Variabel dan Pengukurannya...28 E. Analisis Data dan Pengujian Hipotesis 32 BAB IV ANALISIS DATA A. Deskripsi Data...38 B. Pengujian Normalitas Data...39 C. Pengujian Hipotesis Pertama...39 D. Pengujian Hipotesis Kedua...43 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan..47 B. Keterbatasan dan Saran 48 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN

10 DAFTAR TABEL TABEL IV.1 Hasil Uji Normalitas..39 TABEL IV.2 Hasil Analisis Signifikansi Rata-rata Abnormal Return Selama Periode Pengamatan.41 TABEL IV.3 Hasil AnalisisRata-rata Abnormal Return Sebelum dan Sesudah Peristiwa Secara Kumulatif.44 TABEL IV.4 Hasil Analisis Rata-rata Abnormal Return Sebelum dan Sesudah Peristiwa Secara Parsial...45

11 INTI SARI Keamanan suatu negara berkaitan erat dengan stabilitas perekonomian suatu negara. Kondisi keamanan yang stabil cenderung meningkatkan kinerja ekonomi suatu negara. Berdasarkan kondisi tersebut peneliti berupaya untuk melakukan penelitian event study mengenai kaitan antara perubahan harga saham dengan peristiwa Pengeboman Kedubes Australia 2004 atau biasanya disebut Bom Kuningan terjadi pada tanggal 9 September 2004 di Jakarta. Adapun tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui apakah peristiwa peledakan bom di kawasan Kuningan Jakarta 9 September 2004 akan menghasilkan abnormal return bagi investor di Indonesia dan mengetahui apakah ratarata abnormal return saham sebelum peristiwa berbeda dengan rata-rata abnormal return setelah peristiwa peledakan bom di kawasan Kuningan Jakarta 9 September Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari jurnal, dan kondisi keamanan dalam negeri akibat peristiwa bom kuningan di Jakarta 2004 sebagai variabel independen atau variabel pengaruh dan reaksi harga saham di pasar modal Indonesia yang ditunjukkan dengan abnormal return sebagai variabel dependen atau variabel terpengaruh. Dengan sampel 26 perusahaan yang termasuk LQ-45 pada periode Maret sampai dengan September 2004, pengujian hipotesis pertama menggunakan uji t dilakukan dengan cara standarisasi abnormal return dan pengujian hipotesis kedua menggunakan uji beda dua mean. Dari hasil pengujian signifikansi abnormal return tersebut membuktikan hipotesis alternatif pertama diterima, yang berarti peristiwa Bom Kuningan 9 September 2004 menghasilkan abnormal return yang signifikan bagi investor di Indonesia. Dan bila dilihat dari perbandingan rata-rata abnormal return sebelum dan sesudah Peristiwa Bom Kuningan 9 September 2004 secara kumulatif dan parsial menunjukkan tidak berbeda secara signifikan. Oleh karena itu hipotesis alternatif kedua ditolak. Kata Kunci: Abnormal return, analisis fundamental, analisis teknikal, apresiasi, temporer, actual return, expected return.