PENGARUH EVA TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN ASURANSI YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA SKRIPSI Oleh: Oleh Dwi Hariyati 201010160311175 FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 2014
KATA PENGANTAR Assalamu alaikumwr. Wb. Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan rahmat dan hidayah-nya penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul: Pengaruh EVA Terhadap Harga Saham Perusahaan Asuransi Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia. Sholawat serta salam tetap tercurah kepada Baginda Rasulullah Muhammad SAW yang telah memberikan inspirasi dan teladan bagi umatnya. Tulisan ini menyajikan pokok-pokok pembahasan yang meliputi laporan keuangan perusahaan dengan menggunakan alat analisis berupa tolak ukur EVA dan regresi linier sederhana. Maksud dan tujuan skripsi ini adalah untuk memenuhi salah satu syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. Penulisan Skripsi ini tidak akan lancar tanpa adanya bantuan, dukungan serta bimbingan dari beberapa pihak baik langsung maupun tidak langsung yang sangat besar artinya. Oleh karena itu penulis ingin menyampaikan rasa hormat dan terimakasih kepada: 1. Dr. H. Muhadjir Effendy, M.AP selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang. 2. Dr. H. Nazaruddin M, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang yang telah memberikan kesempatan bagi
penulis untuk mengikuti kegiatan perkuliahan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. 3. Dr. H. Marsudi, M.M. selaku Ketua Program Studi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang atas kebijakan dalam penyusunan mata kuliah sesuai konsentrasi penjurusan. 4. Dra. Dewi Nurjannah, M.M. dan Drs. Wiyono, M.M. selaku dosen pembimbing yang telah banyak meluangkan waktu dan tenaga serta kesabarannya dalam memberikan bimbingan dan pengarahan kepada penulis sehingga dapat terselesaikannya skripsi ini. 5. Drs. Rahmat Wijaya, M.M. selaku Dosen Walikelas D Angkatan 2010 Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang yang selama studi selalu memberikan motivasi, arahan dan semangat untuk selalu menjadi lebih baik. 6. Kedua orang tua ku, Almarhum Bapak Sumardi dan Ibu Ngatemah serta Mas Yanto, Mas Yono dan Adik Putra, yang telah memberikan dukungan baik secara materil maupun spiritual, serta segenap kasih sayangnya yang telah diberikan kepada saya selama ini, terimakasih yang tak terhingga untuk semuannya. Semoga Allah senantiasa memberikan rahmat untuk mereka 7. Mas Yayan yang selalu setia memberikan motivasi, dukungan serta mendengarkan keluh kesah dalam menyelesaikan penelitian ini. Terimakasih yang tak terhingga untuknya. 8. Teman-teman kos, Ratih, Devi dan Ida yang memberikan semangat dan bersedia menemani dalam menyelesaikan skripsi ini baik susah senang
mereka selalu ada disampingku. 9. Pihak-pihak lain yang turut membantu selesainya skripsi ini, yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu. Tidak ada gading yang tak retak. Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih terdapat banyak kekurangan dan kelemahannya, oleh karena itu penulis mengharapkan saran dan kritik yang sifatnya membangun agar dapat lebih baik lagi. Besar harapan penulis bahwa skripsi ini dapat memberikan manfaat dan berguna bagi semua pihak dalam meningkatkan keilmuan. Akhir kata saya mengucapkan terimakasih yang sebanyak-banyaknya mudah-mudahan Allah SWT senantiasa memberikan keberkahan bagi setiap langkah kita. Wassalamu alaikum. Wr. Wb Malang, 28 Oktober 2014 Penulis Dwi Hariyati
DAFTAR ISI Halaman ABSRTAK... i KATA PENGANTAR... iii DAFTAR ISI... vi DAFTAR GAMBAR... viii DAFTAR TABEL... ix DAFTAR LAMPIRAN... x BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang... 1 B. Rumusan Masalah... 5 C. Batasan Penelitian... 5 D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian... 6 BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Penelitian Terdahulu... 8 B. Tinjauan Teori... 9 C. Kerangka Pikir... 21 D. Hipotesis... 22 BAB III METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian... 23 B. Populasi... 23 C. Definisi Operasional Variabel... 24 D. Sumber Data... 24 E. Teknik Pengumpulan Data... 25 F. Metode Analisis Data... 25
BAB IV Hasil dan Pembahasan Penelitian A. Gambaran Umum Perusahaan... 29 B. Analisis Data... 35 C. Pembahasan... 46 BAB V KESIMPULAN dan SARAN A. KESIMPULAN... 49 B. SARAN... 49 DAFTAR PUSTAKA... 51 LAMPIRAN
DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1 Kerangka Pikir... 21 Gambar 3.1 Grafik Uji t... 28 Gambar 4.1 Kurva Daerah Penerimaan dan Penolakan Variabel EVA... 46
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 1.1 Data EAT Perusahaan Asuransi... 4 Tabel 4.1 Laba Rugi Usaha Perusahaan Asuransi... 30 Tabel 4.2 Pajak Perusahaan Asuransi... 30 Tabel 4.3 Total Hutang dan Ekuitas Perusahan Asuransi... 31 Tabel 4.4 Total ekuitas Perusahaan Asuransi... 32 Tabel 4.5 Total hutang Perusahaan Asuransi... 33 Tabel 4.6 Laba bersih setelah pajak Perusahaan Asuransi... 34 Tabel 4.7 Laba bersih sebelum pajak Perusahaan... 35 Tabel 4.8 NOPAT Perusahaan Asuransi Tahun 2008-2012... 36 Tabel 4.9 Invested Capital Perusahaan Asuransi 2008-2012... 37 Tabel 4.10 WACC Perusahaan Asuransi 2008-2012... 38 Tabel 4.11 Capital Charges Perusahaan Asuransi 2008-2012... 39 Tabel 4.12 EVA Perusahaan Asuransi 2008-2012... 40 Tabel 4.13 Harga Saham Perusahaan Asuransi 2008-2012... 42
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Perhitungan NOPAT Lampiran 2 Perhitungan Invested Capital Lampiran 3 Perhitungan WACC Lampiran 4 Perhitungan Capital Charges Lampiran 5 Perhitungan EVA Lampiran 6 Perhitungan Harga Saham Lampiran 7 SPSS
DAFTAR PUSTAKA Ahmad, Kamaruddin. 2000. Dasar-dasar Manajemen Investasi. PT.Rineka Cipta : Jakarta David Young. S & Stepen F. O Byrne. 2001. EVA dan Manajemen Berdasarkan Nilai Panduan Parktis untuk Implimentasi. Penerbit Salemba Empat Fakhruddin. 2001.Perangkat dan Model Analisis Investasi di Pasar Modal Penerbit PT. Elex Media Komputindo: Jakarta Hidayat & Sedarmayanti. 2002. Metodologi Penelitian. Yogyakarta: Universitas Gajah Mada Houston, Brigham. 2010. Dasar-dasar Manajemen Keuangan Jilid 1. Penerbit Salemba Empat. Houston, Brigham. 2010. Dasar-dasar Manajemen Keuangan Jilid 2. Penerbit Salemba Empat Kusdiyanto. 2001. Manajemen Keuangan Jilid 1. Penerbit Salemba Empat Panggabean, Raja Lambas J. 2005. Analisis Perbandingan Korelasi EVA dan ROE Terhadap Harga Saham LQ 45 di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Manajemen & Bisnis Sriwijaya Shidiq, Niekie Arwiyati. 2012. Pengaruh EVA, Rasio Profitabilitas dan EPS Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Asuransi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2006-2010. Skripsi S1 Universitas Diponegoro Semarang. Stewart. Asuransi dan Manajemen Keuangan Ekonomi. Internet. www.stewart eva.com diakses tgl 19 oktober 2013 Suad, Hasan. 2004. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Penerbitan Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi, YKPN: Yogyakarta. Sugiyanto. 2004. Analisis Statistika Sosial. Penerbit Banyumedia. Malang. Indonesia Sugiyono. 2002. Metode Penelitian Bisnis. Penerbit Alfabeta. Bandung Tandelilin, Eduardus. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Protofolio. BPFE Yogyakarta. Indonesia
Tanjung, Amries Rusli & Edfan Darlis. 2010. Pengaruh EVA,ROA,ROE,ROS,EPS,BEP Terhadap Harga Saham Perusahaan Perbankan dan Asuransi di Bursa Efek Indonesia Tahun 2007-2009. Warsono. 2003. Manajemen Keuangan Perusahaan. Malang: Penerbit Banyu Media. www.dunia investasi.com diakses tgl 25 juni 2014 www.idx.com diakses tgl 30 maret 2014 www.yahoo finance.com diakses tgl 25 juni 2014