Kementerian Keuangan Republik Indonesia Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko Direktorat Surat Utang Negara SUN Ritel Jakarta, 30 November 2017
Pembicara: SANDI ARIFIANTO Kepala Seksi Perencanaan Transaksi Surat Utang Negara dan Derivatif, Direktorat Surat Utang Negara, Kementerian Keuangan e-mail: sandi.a@kemenkeu.go.id Directorate of Government Debt Securities Directorate General of Budget Financing & Risk Management Ministry of Finance Phone +6221 3810175 Fax +6221 3846516
OUTLINE Mengenal Instrumen Investasi Obligasi SUN untuk Investor Ritel: Berinvestasi Membangun Negeri
MENGENAL INSTRUMEN INVESTASI OBLIGASI Foto: Bendungan Jatigede di Kabupaten Sumedang, Jawa Barat
INSTRUMEN INVESTASI OBLIGASI Obligasi Efek atau surat berharga yang dikeluarkan dalam hubungannya dengan perjanjian peminjaman sehingga sering disebut sebagai surat utang. Si peminjam mengeluarkan (atau menjual) obligasi kepada si pemberi pinjaman untuk sejumlah uang. Perjanjian mensyaratkan pihak yang mengeluarkan obligasi untuk melakukan pembayaran sesuai dengan tanggal dan spesifikasi yang telah ditentukan. Issuer : korporasi atau pemerintah yang meminjam uang (menjual obligasi) Bondholder: institusi atau perorangan yang meminjamkan uang (membeli obligasi) Par or Face Value: jumlah pokok obligasi (principal) Coupon rate: tingkat suku bunga dibayarkan oleh si penerbit obligasi kepada pemegang obligasi Coupon payment: pembayaran bunga diberikan kepada pemegang obligasi Maturity: tanggal jatuh tempo obligasi & si penerbit membayarkan kembali pokok obligasi kepada pemegang obligasi Yield to Maturity (YTM): imbal hasil yang dijanjikan kepada investor jika membeli obligasi saat ini dan dimiliki sampai jatuh tempo dan memberikan net present value cash flow sama dengan 0 (nol) 5
HARGA OBLIGASI & YIELD Harga obligasi : present value dari expected cash flow semua kupon dan pokok dibandingkan dengan nilai nominal obligasi. Harga (price) obligasi dinyatakan dalam persentase nilai nominal 100%, dikenal dengan Par Value Par bonds : harga = 100% YTM = tingkat kupon < 100%, dikenal dengan at discount Discount bonds : harga < 100% YTM > tingkat kupon > 100%, dikenal dengan at premium Premium bonds: harga> 100% YTM < tingkat kupon Total return di obligasi sangat tergantung pada 3 hal: 1.Besarnya kupon 2.Capital gain/loss pada saat obligasi itu dijual 3.Pendapatan dari reinvestasi bunga kupon yang diperoleh (interest-on-interest income) 6
SUN UNTUK INVESTOR RITEL: BERINVESTASI MEMBANGUN NEGERI Foto: Desa Wae Rebo, Kabupaten Manggarai, Nusa Tenggara Timur
SURAT BERHARGA NEGARA Obligasi Negara untuk Investor Ritel Di pasar perdana hanya dijual kepada individu atau perorangan WNI, melalui Agen Penjual yang ditunjuk. Ada 2 jenis Dapat diperdagangkan (ORI) dan Tidak dapat diperdagangkan: (SBR) SURAT BERHARGA NEGARA SURAT UTANG NEGARA SURAT BERHARGA SYARIAH NEGARA OBLIGASI NEGARA SURAT PERBENDAHARAAN NEGARA RUPIAH VARIABLE RATE FIXED RATE VR Reguler, Savings Bond Ritel FR Reguler, Zero Coupon Bonds, Obligasi Negara Ritel (ORI) VALUTA ASING USD EURO JPY 8
5 TUJUAN PENERBITAN OBLIGASI NEGARA UNTUK INVESTOR RITEL Mendukung terwujudnya masyarakat yang berorientasi pada investasi jangka menengah & panjang 5 1 Memperluas basis investor di dalam negeri Mewujudkan cita-cita kemandirian dalam pembiayaan Pembangu nan 4 3 2 Menyediakan alternatif instrumen investasi bagi investor ritel Mendukung stabilitas pasar keuangan domestik 9
PERBANDINGAN ORI & SBR Dapat Diperdagangkan Kupon Tetap Pembelian: Min. Rp5 juta, Maks. Rp3 M Tidak Dapat Diperdagangkan (diberikan fasilitas early redemption)* Kupon Mengambang Dengan Batas Kupon Minimal (Floating with Floor) Pembelian: Min. Rp5 juta, Maks. Rp5 M Ada Potensi Capital Gain Tidak Ada Potensi Capital Gain *Syarat dan Ketentuan Berlaku 10
PERBANDINGAN SUN RITEL DENGAN INVESTASI LAINNYA ORI SBR Saham Deposito Reksadana Terproteksi Jaminan Negara (tanpa batasan dan tanpa syarat) (tanpa batasan dan tanpa syarat) (maks. Rp2 miliar dengan syarat) Jatuh tempo Kupon/Bunga (jumlah tetap, di atas bunga deposito BUMN pada saat penerbitan) Floating with floor, disesuaikan tiap 3 bulan, di atas LPS Rate ) (dapat berubah setiap saat) Dividen Potensi capital gain Perdagangan di Pasar Sekunder Stand by buyer di Pasar Sekunder (namun dapat dicairkan sebelum jatuh tempo) 11
10 KEUNTUNGAN BERINVESTASI SUN RITEL Kupon dan pokok dijamin oleh Undang-Undang Tersedia Kuotasi Harga Beli (Bid Price) dari Agen Penjual* Kupon lebih tinggi dibandingkan rata-rata tingkat bunga deposito bank BUMN Ada potensi Capital Gain* Kupon dengan Tingkat Bunga Tetap (Fixed Rate) ORI Floating with Floor SBR Kupon dibayar tiap bulan Dapat diperdagangkan di Pasar Sekunder* Dapat dijaminkan kepada pihak lain Dapat diperdagangkan di organized OTC melalui Electronic Trading Platform (ETP)* Masyarakat turut serta mendukung pembiayaan pembangunan nasional * Hanya berlaku untuk ORI 12
RISIKO BERINVESTASI SUN RITEL RISIKO GAGAL BAYAR ORI dan SBR bebas dari risiko gagal bayar RISIKO LIKUIDITAS Risiko terjadi bila sebelum jatuh tempo pemilik mengalami kesulitan dalam menjual ORI di pasar sekunder. SBR tidak dapat diperdagangkan, namun terdapat fasilitas early redemption. RISIKO PASAR Risiko kerugian terjadi bila pemilik menjual ORI di pasar sekunder pada saat harganya turun (<100%) RISIKO TINGKAT BUNGA Untuk SBR bebas risiko tingkat bunga karena memiliki floor rate sampai jatuh tempo. 13
MEKANISME PEMBELIAN SUN RITEL MENGISI FORMULIR PEMESANAN FORM mendatangi ORI ORI SBR SBR INVESTOR AGEN PENJUAL Di Pasar Perdana, yang dapat membeli ORI/SBR adalah Investor Individu (orang per-orangan) yang dibuktikan dengan KTP. Di Pasar Sekunder, investor individu maupun investor institusi dapat membeli ORI HAL-HAL TERKAIT PEMBELIAN SUN RITEL MENERIMA BUKTI KEPEMILIKAN Membuka Rekening Surat Berharga (jika diperlukan) pada Sub-Registry Membayar Biaya-Biaya Meterai membuka rekening dana pada Bank Meterai membuka rekening surat berharga pada Sub-Registry yang ditunjuk Transfer dana menampung dana pemesanan Penyimpanan & Biaya transfer Kupon/Pokok Menerima Bukti Kepemilikan Statement of account terhadap rekening surat berharganya pada Sub- Registry Perpajakan PP No.16 tahun 2009 sebagaimana telah diubah dengan PP No. 100 tahun 2013 Pajak atas kupon obligasi: PPh final 15% 14
AGEN PENJUAL ORI014 15
CONTOH STRUKTUR PENERBITAN SBR002 Penerbit : Seri : Pemerintah Republik Indonesia SBR002 Masa Penawaran : 28 April s.d. 19 Mei 2016 Bentuk Obligasi Obligasi Negara tanpa warkat; Tidak dapat diperdagangkan di pasar sekunder; Tidak dapat dicairkan sampai dengan jatuh tempo, kecuali pada masa Pelunasan Sebelum Jatuh Tempo (Early Redemption) Jatuh Tempo (Tenor): 20 Mei 2018 (2 tahun, terdapat fasilitas early redemption) Tanggal Penerbitan : 25 Mei 2016 Periode Early Redemption 1-14 Juni 2017 Persyaratan Early Redemption Kupon : Tingkat Kupon Minimal/spread tetap: Nilai Nominal per Unit : Minimum Pemesanan : Maksimum Pemesanan : Agen Penjual : 1. Minimal kepemilikan: Rp10 juta atau 10 unit per Agen Penjual 2. Nilai maksimal: 50% dari total kepemilikan investor di masing-masing Agen Penjual 3. Nominal yang diajukan Rp5 juta dengan kelipatan Rp5 juta Kupon mengambang (disesuaikan setiap 3 bulan) dengan tingkat kupon minimal (floating with floor) dengan referensi kupon adalah LPS Rate Dibayarkan pada tanggal 20 setiap bulan 7,50% p.a / 0,25% (25 bps) Rp1 juta Rp5 juta dan kelipatan Rp5 juta Rp5 miliar 18 Bank Umum dan 6 Perusahaan Efek yang ditunjuk oleh Pemerintah *) Memorandum Informasi SBR002 dapat di akses pada website Kemenkeu: https://www.kemenkeu.go.id/sbr 16
CONTOH STRUKTUR PENERBITAN ORI014 ORI014* Penerbit: Pemerintah Republik Indonesia Seri: ORI014 Bentuk Obligasi Obligasi Negara tanpa warkat; dapat diperdagangkan di pasar sekunder Masa Penawaran : 29 September 19 Oktober 2017 Penjatahan : 23 Oktober 2017 Setelmen : 25 Oktober 2017 Pencatatan Di Bursa: 26 Oktober 2017 Jatuh Tempo : 15 Oktober 2020 (Tenor 3 tahun) Nilai Nominal per Unit : Rp1 juta Minimum Pemesanan : Rp5 juta dan kelipatan Rp5 juta Maksimum Pemesanan : Rp3 miliar Jenis Kupon : Tetap, dibayarkan tanggal 15 setiap bulan Tingkat Kupon : 5,85 % per tahun Minimum Holding Period (MHP) : 2 (dua) kali periode pembayaran kupon Kupon Pertama : 15 November 2017 Agen Penjual : Bank Umum (18) dan Perusahaan Efek (1) yang ditunjuk oleh Pemerintah *) Memorandum Informasi ORI014 dapat di akses pada website Kemenkeu: https://www.kemenkeu.go.id/ori 17
Thanks! Informasi lebih lanjut: Kementerian Keuangan Republik Indonesia Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko Direktorat Surat Utang Negara Gedung Frans Seda Lantai 4 Jl. DR. Wahidin Raya No. 1 Jakarta Pusat 10710 Telp. (021) 3810175 (hunting) I Fax. (021) 3846516 Email Website : surat.utang.negara@kemenkeu.go.id webmaster.djppr@kemenkeu.go.id : www.djppr.kemenkeu.go.id DJPPR Kemenkeu djpprkemenkeu @DJPPRKemenkeu DJPPR Kemenkeu