ANALISIS PENGARUH RASIO LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, DAN LEVERAGE DALAM MEMPREDIKSI KONDISI FINANCIAL DISTRESS (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008 2011) SKRIPSI Diajukan Untuk Melengkapi Tugas-Tugas Dan Memenuhi Persyaratan Guna Memperoleh Gelar S-1 Pada Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta Disusun Oleh : ANDIKA BAYU WICAKSANA F0209013 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA commit 2013 to user i
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING Skripsi dengan judul: ANALISIS PENGARUH RASIO LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, DAN LEVERAGE DALAM MEMPREDIKSI KONDISI FINANCIAL DISTRESS (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008 2011) Telah disetujui dan diterima oleh Dosen Pembimbing Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta untuk diajukan kepada tim penguji skripsi. Surakarta, 22 Agustus 2013 Disetujui dan diterima oleh Dosen pembimbing Muh Juan Suam Toro, S.E., M.Si NIP. 19760613 200812 1 001 ii
iii
HALAMAN PERSEMBAHAN Karya kecil ini Penulis persembahkan untuk: Bapak dan Ibu tercinta Adikku tertampan didunia iv
HALAMAN MOTTO Kawula mung saderma, mobah-mosik kersaning Hyang sukmo (Unknown) Saya tidak memiliki bakat khusus. Saya hanya selalu penasaran. (Albert Einstein) Beberapa orang menjadi salah karena tak kuat menahan godaan dan beberapa yang lain menjadi salah karena tidak mengetahui (Arsene Wenger) Belajar bagaimana cara belajar adalah keahlian terpenting dalam hidup (Tony Buzan) VICTORIA CONCORDIA CRESCIT (Unknown) v
KATA PENGANTAR Alhamdulillah, puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT berkat Rahmat dan Hidayah-Nya, sehingga skripsi yang berjudul ANALISIS PENGARUH RASIO LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, DAN LEVERAGE DALAM MEMPREDIKSI KONDISI FINANCIAL DISTRESS (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008 2011) dapat terselesaikan dengan baik. Skripsi ini sebagai salah satu syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen pada Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta. Penelitian dan penyusunan skripsi dapat diselesaikan dengan bantuan dari berbagai pihak, karena itu Penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada: 1. Dr. Wisnu Untoro, MS., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret. 2. Dr. Hunik Sri Runing S., M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret. 3. Reza Rahardian, SE., M.Si., selaku Sekretaris Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret. 4. Muh Juan Suam Toro, SE., M.Si., selaku pembimbing skripsi yang telah meluangkan waktu, tenaga, dan pikiran untuk membimbing dan berdiskusi dengan penulis. 5. Dra. Ignatia Sri Seventi P, M.Si., selaku pembimbing akademik yang senantiasa memberikan masukan-masukan dan pengarahan yang membangun dan bermanfaat. 6. Bapak dan Ibu Dosen serta segenap karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret. 7. Keluargaku, Bapak, Ibu dan adikku yang paling tampan terima kasih atas kasih sayang, doa, dan semangat yang diberikan. vi
8. Teman terbaikku Aldhi Pandu Nursinggih dan Alvian Bagus Pranata, terima kasih kalian selalu ada disaat kita saling membutuhkan. 9. Teman seperjuangan Angga Pradana, Setiawan Jody, dan Zais Umar Billah, High School Never End. 10. Teman-teman manajemen 2009, terima kasih atas segala bantuan dan doa yang diberikan dalam pembuatan skripsi ini. 11. Tim futsal KYR 09, walaupun hanya juara 2 kalian telah memberikan kenangan manis selama masa perkuliahan. 12. JJ Academy yang telah menjadi keluarga baru saya. 13. Semua pihak terkait yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu, saran dan kritik yang membangun sangat diharapkan demi penyempurnaan skripsi ini. Surakarta, 22 Agustus 2013 Penulis Andika Bayu Wicaksana vii
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING... HALAMAN PENGESAHAN... HALAMAN PERSEMBAHAN... HALAMAN MOTTO... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... ABSTRACT... ABSTRAK... i ii iii iv v vi viii xi xii xiii xiv BAB I PENDAHULUAN... 1 A. LATAR BELAKANG... 1 B. PERUMUSAN MASALAH... 10 C. TUJUAN PENELITIAN... 10 D. MANFAAT PENELITIAN... 11 BAB II LANDASAN TEORI... 13 A. LAPORAN KEUANGAN... 13 1. Pengertian Laporan Keuangan... 13 2. Komponen Laporan Keuangan... 15 3. Tujuan Laporan Keuangan... 16 B. RASIO KEUANGAN commit... to user 19 viii
C. FINANCIAL DISTRESS... 20 1. Pengertian Financial Distress... 20 2. Tahap-tahap Financial Distress... 22 3. Pihak Memanfaatkan Prediksi Financial Distress... 25 D. REGRESI LOGISTIK... 26 E. PENELITIAN TERDAHULU... 27 F. KERANGKA PENELITIAN... 30 G. PENGEMBANGAN HIPOTESIS... 31 BAB III METODE PENELITIAN... 33 A. DESAIN PENELITIAN... 33 B. POPULASI DAN SAMPEL PENELITIAN... 33 1. Populasi... 33 2. Sampel... 33 C. SUMBER DATA DAN TEKNIK PENGUMPULAN DATA... 35 D. DEFINISI OPERASIONAL... 36 E. MODEL PENELITIAN... 38 F. TEKNIK PENGUJIAN DATA... 39 1. Analisis Statistik Deskriptif... 39 2. Uji Asumsi Klasik... 39 3. Uji Hipotesis... 40 BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN... 43 A. DESKRIPSI OBJEK PENELITIAN... 43 B. STATISTIK DESKRIPTIF... 44 C. ANALISIS DATA... 51 D. PEMBAHASAN... 65 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN... 72 A. KESIMPULAN... 72 ix
B. IMPLIKASI... 73 C. KETERBATASAN PENELITIAN... 75 D. SARAN... 75 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN x
DAFTAR TABEL Halaman Tabel I.1 Kategori Perusahaan Terkait Kebangkrutan... 2 Tabel II.1 Penelitian Terdahulu... 27 Tabel IV.1 Proses Seleksi Sampel Perusahaan Sehat Berdasarkan Kriteria... 43 Tabel IV.2 Proses Seleksi Sampel Perusahan Financial Distress Berdasarkan Kriteria... 44 Tabel IV.3 Statistik Deskriptif Perusahaan Sehat... 45 Tabel IV.4 Statisfik Deskriptif Perusahaan Financial Distress... 48 Tabel IV.5 Hasil Uji Multikolinearitas... 52 Tabel IV.6 Hasil Uji Multikolinearitas... 53 Tabel IV.7 Chi Square Hormer And Lemeshow... 54 Tabel IV.8-2 Log Likelihoodstep 0... 55 Tabel IV.9-2 Log Likelihoodstep 1... 56 Tabel IV.10 Analisis Regresi Logistik... 57 Tabel IV.11 Kekuatan Prediksi Model Regresi... 60 Tabel IV.12 Cox&Snell And Nagelkerke... 62 xi
DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar II.1 Kerangka Pemikiran... 30 xii
ABSTRACT THE EFFECT OF THE RATIO LIQUIDITY, PROFITABILITY AND LEVERAGE IN PREDICTING FINANCIAL DISTRESS CONDITION (A research in Manufacturing Enterprise which is registered in Indonesian Stock Exchange in year 2008-2011) ANDIKA BAYU WICAKSANA NIM F0209013 This research is purposed to know the effect of the ratio liquidity, profitability and leverage in predicting financial distress condition in manufacturing enterprise which is registered in Indonesian Stock Exchange in observation periods 2008-2011. The population which is used in this research is all of manufacturing enterprises which are registered in Indonesian Stock Exchage. With using purposive sampling methods, 100 manufacturing enterprises will be eligible as sample which 68 of its border on category 0 are for healthy enterprise and 32 others border on category 1 are for enterprise which through financial distress by use of net income negative for 2 years respectively. Liquidity ratios will be measured by CR, QR, and NFATA; profitability ratios will be measured ROE, ROA, and NIS; and leverage ratios will be measured by DR, CLTA, CLTL, EQTA, and DER. The analysis methods which used are logistical regression analysis through in IBM SPSS 20 program. Results of this research are concluding: (1) liquidity which is measured by CR and NFATA had a positive impact on predicting financial distress condition. (2) Profitability which is measured by ROA had a negative impact on predicting financial distress condition. (3) Leverage which is measured by CLTA had a positive impact on predicting financial distress conditions. Key words: Liquidity, Profitability, Leverage, Financial Distress, Logistical Regression xiii
ABSTRAK ANALISIS PENGARUH RASIO LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, DAN LEVERAGE DALAM MEMPREDIKSI KONDISI FINANCIAL DISTRESS (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008 2011) ANDIKA BAYU WICAKSANA NIM F0209013 Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh rasio likuiditas, profitabilitas, dan leverage dalam memprediksi kondisi financial distress pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode pengamatan 2008-2011. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. Dengan metode purposive sampling, dipilih sampel sebanyak 100 perusahaan manufaktur dimana 68 perusahaan dengan kategori 0 untuk perusahaan sehat dan 32 perusahaan dengan kategori 1 untuk perusahaan yang mengalami financial distress menggunakan net income negatif selama dua tahun berturut-turut. Likuiditas diukur dengan CR, QR, dan NFATA; profitabilitas diukur dengan ROE, ROA, dan NIS; dan leverage diukur dengan DR, CLTA, CLTL, EQTA, dan DER. Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi logistik melalui program IBM SPSS 20. Hasil dari penelitian ini menyimpulkan: (1) likuiditas yang diukur dengan CR dan NFATA berpengaruh positif dalam memprediksi kondisi financial distress (2) profitabilitas yang diukur dengan ROA berpengaruh negatif dalam memprediksi kondisi financial distress (3) leverage yang diukur dengan CLTA berpengaruh positif dalam memprediksi kondisi financial distress. Kata kunci: Likuiditas, Profitabilitas, Leverage, Financial Distress, Regresi Logistik xiv