ANALISIS PENGARUH PEMECAHAN SAHAM (STOCK SPLIT) TERHADAP VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DAN ABNORMAL RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2007 2009 Nama : Eli Kurniawan NPM : 23209503 Pembimbing : Pandam Rukmi Wulandari SE, MMSi
Latar Belakang Pemecahan saham (stock split) merupakan aktivitas yang dilakukan oleh perusahaan yang Go Publik untuk menaikkan jumlah saham yang beredar dimana aktivitas tersebut biasanya dilakukan pada saat harga saham dinilai terlalu tinggi sehingga akan mengurangi kemampuan investor untuk membelinya. Pemecahan saham ini tidak mempengaruhi modal yang disetor, tapi yang terjadi hanyalah pemecahan nilai nominal saham menjadi lebih kecil sehingga saham akan meningkat. Pemecahan saham juga tidak akan mempengaruhi aliran kas perusahaan. Untuk mengetahui apakah aktivitas pemecahan saham dapat mempengaruhi volume perdagangan saham maka digunakan pengujian dengan uji beda dua rata-rata.
Perumusan Masalah Apakah stock split berpengaruh terhadap volume perdagangan saham dan harga saham Apakah terdapat perbedaan signifikan antara abnormal return saham sebelum pemecahan saham dan abnormal return sesudah pemecahan saham
Tujuan dan Kegunaan Tujuan Penelitian Tujuan dari penelitian ini adalah : Penelitian a.untuk menganalisis apakah stock split berpengaruh terhadap volume perdagangan saham dan return saham. b.untuk menganalisis apakah terdapat perbedaan antara abnormal return saham sebelum pemecahan saham dan abnormal return saham sesudah pemecahan saham. Kegunaan Penelitian a. Memberikan informasi terhadap emiten tentang dampak / pengaruh pemecahan saham yang digunakan sebagai bahan pertimbangan dalam pengambilan kebijakan selanjutnya. b.memberikan informasi pada investor sebagai bahan pertimbangan dalam pengambilan keputusan ketika terjadi pemecahan saham. c. Memberikan tambahan literatur dan pertimbangan pada penelitian yang akan datang tentang pasar modal khususnya tentang pemecahan saham.
TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Landasan Teori 2.1.1 Pemecahan Saham 2.1.2 Teori Pemecahan Saham 2.1.3 Jenis Pemecahan Saham 2.1.4 Event Study ( Identifikasi Peristiwa ) 2.1.5 Likuiditas Saham
2.1.6 Return Saham dan Abnormal Return 2.1.7 Pengaruh Pemecahan Saham Terhadap Volume Perdagangan Saham 2.1.8 Pengaruh Pemecahan Saham Terhadap Return Saham 2.2 Penelitian Terdahulu 2.3 Kerangka Pemikiran 2.4 Hipotesis
METODE PENELITIAN Variabel Penelitian Dan Definisi Operasional Penentuan Sampel 1.Volume Perdagangan Saham 2. Abnormal Return Jenis Dan Sumber Data Metode Pengumpulan Data Metode Analisis
Pembahasan Deskripsi Obyek Penelitian a. Sekilas Gambaran Mengenai BEI Pada dasarnya, Bursa Efek Indonesia Indonesia Stock Exchange (IDX) merupakan pasar untuk berbagai instrumen keuangan jangka panjang yang bisa diperjualbelikan, baik dalam bentuk utang ataupun modal sendiri. Bursa Efek Indonesia (disingkat BEI, atau Indonesia Stock Exchange (IDX)) merupakan bursa hasil penggabungan dari Bursa Efek Jakarta (BEJ) dengan Bursa Efek Surabaya (BES). Demi efektivitas operasional dan transaksi, Pemerintah memutuskan untuk menggabung Bursa Efek Jakarta sebagai pasar saham dengan Bursa Efek Surabaya sebagai pasar obligasi dan derivatif. Bursa hasil penggabungan ini mulai beroperasi pada 1 Desember 2007. b. Perusahaan yang Dijadikan Sampel 1. PT Global Mediacom Tbk 2. PT Davomas Abadi Tbk 3. PT Aneka Tambang Tbk
Analisis Data a. Analisis Aktivitas Volume Perdagangan Sebelum Dan Sesudah Peristiwa Pemecahan Saham b. Analisis Abnormal Return Sebelum Dan Sesudah Peristiwa Pemecahan Saham 1. Perhitungan nilai Return Sesungguhnya (Rit) 2. Perhitungan nilai alpha dan beta 3. Perhitungan Retun Ekspektasi (ERit) 4. Perhitungan Abnormal Return
Kesimpulan 1. Uji hipotesis pertama dengan menggunakan analisis paired sampel t-test diketahui bahwa nilai t hitung volume perdagangan saham sebesar - -1.604 diperoleh lebih kecil dari t-tabel 1,95, artinya H1 ditolak. Hal ini menunjukkan bahwa tidak ada pengaruh signifikan rata-rata volume perdagangan sebelum dan sesudah pemecahan saham. Hasil ini didukung oleh penelitian Sri Fatmawati dan Marwan Asri (1999) yang menyimpulkan bahwa likuiditas saham mengalami penurunan setelah pemecahan saham yaitu terlihat dari volume perdagangan saham yang lebih rendah.
Kesimpulan 2. Hipotesis kedua diketahui bahwa nilai t hitung abnormal return saham sebesar -.447 diperoleh lebih kecil dari t-tabel - 1,95, artinya H2 ditolak. Hal ini menunjukkan bahwa tidak terdapat pengaruh yang signifikan rata-rata abnormal return sebelum dan sesudah pemecahan saham. Hasil penelitian ini didukung oleh penelitian Wang Sutrisno (2000) yang menyimpulkan bahwa aktivitas pemecahan saham tidak mempengaruhi abnormal return saham.
TERIMAKASIH