PENGARUH KEBIJAKAN PERUSAHAAN DAN STRUKTUR KEPEMILIKAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN Oleh: DWI ALDONNA VIVERONICA NPM: 13.1.01.08354 Progran Studi: Akuntansi SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA 2017
PENGARUH KEBIJAKAN PERUSAHAAN DAN STRUKTUR KEPEMILIKAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN Oleh: DWI ALDONNA VIVERONICA NPM: 13.1.01.08354 Progran Studi: Akuntansi SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA 2017
PENGARUH KEBIJAKAN PERUSAHAAN DAN STRUKTUR KEPEMILIKAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN Skripsi Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi: Akuntansi Konsentrasi: Akuntansi Sektor Publik & Perpajakan Oleh: DWI ALDONNA VIVERONICA NPM: 13.1.01.08354 SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA STIESIA SURABAYA 2017
DAFTAR RIWAYAT HIDUP A. MAHASISWA Nama : Dwi Aldonna Viveronica NPM : 13.1.01.08354 Program Studi : Akuntansi Tempat/Tanggal Lahir : Pasuruan / 22 Juni 1995 Agama : Islam Jumlah Saudara/Anak Ke : 2 / 2 Alamat Rumah : Jalan Tandes Kidul No. 94 Surabaya Status : Belum Menikah B. ORANG TUA Nama : Sunarto (Alm) Alamat Rumah/Telepon : Jalan Tandes Kidul No. 94 Surabaya Alamat Kantor/Telepon : - Pekerjaan Jabatan : Pensiunan PNS C. RIWAYAT PENDIDIKAN 1. Tamat SD di SD Negeri Tandes Kidul 1/110 Surabaya tahun 2007 2. Tamat SLTP di SMP Taman Pelajar Surabaya tahun 2010 3. Tamat SLTA di SMA Giki 1 Surabaya tahun 2013 4. Pendidikan Tinggi (PT) Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan STIESIA Surabaya I-VII 2013-2017 - D. RIWAYAT PEKERJAAN Tahun Bekerja di Pangkat/Golongan Jabatan - - - - Dibuat dengan sebenarnya DWI ALDONNA VIVERONICA
KATA PENGANTAR Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa atas berkat Rahmat dan HidayahNYA, telah memberikan tuntunan dan membuka pikiran penulis serta kemudahan dalam menyelesaikan penyusunan skripsi dengan judul Pengaruh Kebijakan Perusahaan dan Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan untuk memenuhi persyaratan mendapatkan gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi. Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini tidak akan bisa selesai tanpa adanya bantuan dan dukungan dari keluarga tercinta khususnya ibu saya Sulasni yang telah mendukung, memberikan semangat, dan senatiasa selalu mendoakan kelancaran studi penulis serta tak terlupakan Alm. Sunarto ayah saya yang telah berada di sisi Allah atas segala perjuangan dan doanya selama masih didunia ini serta kakak saya Puspita Ratna Ningsih yang selalu memberikan semangat dalam menyelesaikan study di STIESIA. Tidak lupa saya berterima kasih kepada lain yang turut membantu saya dalam menyelesaikan penulisan skripsi ini. Oleh karena itu penulis menghaturkan terima kasih yang tak terhingga kepada yang terhormat: 1. Bapak Dr. Akhmad Riduwan, S.E., M.S.A., Ak., CA Selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 2. Ibu Dr. Wahidahwati, S.E., M.Si., Ak., CA. Selaku Ketua Program Studi Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya dan Wali kelas saya tercinta.
3. Ibu Dra. Lailatul Amanah M.Si., Ak., CA. Selaku Dosen Pembimbing yang telah dengan sabar dan bersedia meluangkan waktu untuk membimbing saya 4. Para dosen dan staf pengajar STIESIA yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan yang berguna bagi penulis. 5. Semua sahabatku Almikyala, Oktavia Kartika Sari, Kevin Yulia Anggraini, Nuning Nur Chayati, Arika Ratna, dan Lina Dwi P. S serta teman-teman Akuntansi 2013 kelas SA1 saya yang sudah 3,5 tahun bersama berkuliah. 6. Untuk penyemangat yang tak pernah letih untuk menyemangati dan mendoakan di setiap perjalan hidup saya selama ini Geolevi Putra Purwansyah. Akhirnya penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh karena itu penulis mengharapkan kritik dan saran yang membangun. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi pihak-pihak yang berkepentingan. Surabaya, Februari 2017 Penulis, Dwi Aldonna Viveronica
DAFTAR ISI HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI... i HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI... ii HALAMAN JUDUL SKRIPSI... iii HALAMAN PENGESAHAAN TIM PENGUJI... iv HALAMAN PERNYATAAN... v DAFTAR RIWAYAT HIDUP... vi KATA PENGANTAR... vii DAFTAR ISI... ix DAFTAR TABEL... x DAFTAR GAMBAR... xi DAFTAR LAMPIRAN... xii INTISARI... xiii ABSTRACT... xiv BAB 1 : PENDAHULUAN... 1 1.1 Latar Belakang Masalah... 1 1.2 Rumusan Masalah... 6 1.3 Tujuan Penelitian... 7 1.4 Manfaat Penelitian... 7 1.5 Ruang Lingkup Penelitian... 8 BAB 2 : TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS... 9 2.1 Tinjauan Teoretis... 9 2.1.1 Teori Sinyal (Signalling Theory)... 9 2.1.2 Nilai Perusahaan... 11 2.1.3 Kebijakan Investasi... 15 2.1.4 Kebijakan Hutang... 19 2.1.5 Kebijakan Dividen... 24 2.1.6 Kepemilikan Manajerial... 29 2.1.7 Kepemilikan Institusional... 29 2.1.8 Penelitian Terdahulu... 31 2.2 Rerangka Pemikiran... 33 2.3 Perumusan Hipotesis... 34 2.3.1 Pengaruh Hutang Terhadap Nilai Perusahaan... 34 2.3.2 Pengaruh Investasi Terhadap Nilai Perusahaan... 36 2.3.3 Pengaruh Dividen Terhadap Nilai Perusahaan... 38 2.3.4 Pengaruh Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan... 40 2.3.5 Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan... 42 BAB 3 : METODA PENELITIAN... 45 3.1 Jenis Penelitian dan Gambaran Penelitian... 45
3.2 Teknik Pengambilan Sampel... 45 3.3 Teknik Pengumpulan Data... 46 3.4 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional Variabel... 46 3.4.1 Varibel Penelitian... 46 3.4.2 Variabel Operasional... 47 3.5 Teknik Analisis Data... 50 3.5.1 Analisis Statistik Deskriptif... 50 3.5.2 Uji Asumsi Klasik...... 50 3.5.3 Analisis Regresi Linear Berganda... 53 3.5.4 Koefisien Determinasi (R 2 )... 54 3.5.5 Pengujian Kesesuaian Model (Goodness of Fit)... 55 3.5.6 Uji Hipotesis (uji t)... 55 BAB 4 : HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN... 57 4.1 Hasil Penelitian... 57 4.1.1 Gambaran Umum Sampel... 57 4.1.2 Analisis Statistik Deskriptif... 58 4.1.3 Uji Asumsi Klasik... 60 4.1.4 Analisis Regresi Linier Berganda... 64 4.1.5 Koefisien Determinasi (R 2 )... 67 4.1.6 Pengujian Kesesuaian Model (Goodness of Fit)... 68 4.1.7 Uji Hipotesis (Uji t)... 69 4.2 Pembahasan... 71 4.2.1 Pengaruh Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan... 71 4.2.2 Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan... 72 4.2.3 Pengaruh Kebijakan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan... 72 4.2.4 Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan... 73 4.2.5 Pengaruh Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan... 74 BAB 5 : PENUTUP... 76 5.1 Simpulan... 76 5.2 Saran... 78 JADWAL PENELITIAN... 79 DAFTAR PUSTAKA... 80 DAFTAR LAMPIRAN... 85
DAFTAR TABEL Tabel Halaman 1 Data Sampel Perusahaan. 45 2 Hasil Pengambilan Sampel.. 57 3 Hasil Analisis Statistika Deskriptif... 58 4 Hasil Uji Normalitas....... 61 5 Hasil Uji Multikolinieritas... 62 6 Hasil Uji Autokorelasi. 64 7 Hasil Uji Linier Berganda.... 65 8 Hasil Uji Koefisien Determinasi... 67 9 Hasil Uji F 68 10 Hasil Uji t. 69
DAFTAR GAMBAR Gambar Halaman 1 Rerangka Pemikiran. 33 2 Hasil Uji Heteroskedastisitas... 63
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1. Daftar Sampel Perusahaan 2. Data Perhitungan Debt Earning Ratio 3. Data Perhitungan Dividend Payout Ratio 4. Data Perhitungan Market To Book Value Of Equity 5. Data Perhitungan Kepemilikan Institusional 6. Data Perhitungan Kepemilikan Manajerial 7. Data Perhitungan Nilai Perusahaan 8. Hasil Output SPSS 20