PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED, MARKET VALUE ADDED, RETURN ON EQUITY DAN TOTAL ASSET TURNOVER TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGE YANG TERDAFTAR DI BEI Oleh: ACHMAD BAHRUL ALAM NPM: 13.1.02.08209 Program Studi : Manajemen SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA 2017
PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED, MARKET VALUE ADDED, RETURN ON EQUITY DAN TOTAL ASSET TURNOVER TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGE YANG TERDAFTAR DI BEI Skripsi Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi: Manajemen Konsentrasi: Manajemen Keuangan Oleh: ACHMAD BAHRUL ALAM NPM: 13.1.02.08209 SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA STIESIA SURABAYA 2017
v
DAFTAR RIWAYAT HIDUP A. MAHASISWA Nama : Achmad Bahrul Alam NPM : 13.1.02.08209 Program Studi : S1 Manajemen Tempat/Tanggal Lahir : Nganjuk, 27 Desember 1994 Agama : Islam Jumlah Saudara/Anak ke : 2 (dua) / 2 (dua) Alamat Rumah : Jl. Gunung Anyar Kidul IV/03 Surabaya B. ORANG TUA Nama : Muhammad Ihsan Alamat Rumah/Telepon : Jl. Gunung Anyar Kidul IV/03 Surabaya / 031-8791944 Alamat Kantor/Telepon : Jl. Raya Klampok, Beji, Pasuruan / +62 343 656177 Pekerjaan/Jabatan : Karyawan Swasta / Operator C. RIWAYAT PENDIDIKAN 1. Tamat SD di SD AL-ISLAH Surabaya tahun 2007 2. Tamat SLTP di SMP AL-ISLAH Surabaya tahun 2010 3. Tamat SLTA di SMK AL-ISLAH Surabaya tahun 2013 4. Pendidikan Tinggi (PT) Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan STIESIA SURABAYA I-VII 2013-2017 - D. RIWAYAT PEKERJAAN Tahun Bekerja di Pangkat/Golongan Jabatan - - - - Dibuat dengan sebenarnya Achmad Bahrul Alam vi
KATA PENGANTAR Dengan memanjatkan puji dan syukur atas kehadirat Allah SWT atas berkat dan rahmat-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan tugas penulisan skripsi yang berjudul PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED, MARKET VALUE ADDED, RETURN ON EQUITY DAN TOTAL ASSET TURNOVER TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGE YANG TERDAFTAR DI BEI. Penelitian ini disusun guna memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Strata Satu (S1) Ekonomi di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. Keberhasilan penulisan skripsi ini tentu tidak lepas dari bantuan, bimbingan, pengarahan, maupun dorongan dari berbagai pihak, untuk itu saya sampaikan rasa terima kasih yang sebesar-besarnya kepada : 1. Allah SWT yang telah memberikan kekuatan dan kesabaran serta mengabulkan doa-doa penulis selama ini. 2. Bapak Dr. Akhmad Riduwan, S.E., M.S.A., Ak., CA. selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 3. Ibu Dr. Triyonowati, M.Si., selaku Ketua Program Studi Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 4. Bapak Prof. Dr. Ir. Hening Widi Oetomo, M.M., Ph.D. selaku Dosen Pembimbing yang telah berkenan memberikan saran, bimbingan, nasihat, dukungan, motivasi, dan arahan dengan penuh kesabaran dan ketelatenan sehingga penelitian ini dapat terselesaikan dengan baik. vii
5. Bapak Drs. Bambang Hadi Santoso Dwidjosumarno, M.Si. Selaku dosen wali yang telah mendukung dan memberikan arahan serta dorongan selama masa kuliah. 6. Bapak dan Ibu Dosen serta para staff yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan kepada penulis selama menjalankan perkuliahan di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 7. Pihak manajemen dan pengelolah Bursa Efek Indonesia, yang telah memberikan bantuan dan kerjasama yang baik dalam penelitian. 8. Bapak, Ibu dan kakak serta keluarga yang telah memberikan bantuan moril, materiil, semangat, dan doa sehingga dapat terselesaikannya skripsi ini. 9. Untuk Dwi Chusnul Khotimah yang selalu memberikan dukungan, semangat, motivasi dan bantuan kepada penulis agar segera menyelesaikan skripsi dengan cepat dan baik 10. Untuk Silvi, Rendra, Endang, Christa, Faries, Soleh dan semua teman-teman kelas SM-6 yang telah memberikan dukungan dan semangat serta selalu setia menemani dan saling memberikan masukan dalam penulisan skripsi hingga selesai. 11. Untuk teman sekitar rumah yakni Ali, Bikis, Najib dan Hasan serta lainnya. Penulis ucapkan terima kasih karena telah menemani penulis serta memberikan masukan dan motivasi dalam menyelesaikan skripsi ini. 12. Untuk rekan-rekan Rawe-Rawe Rantas Community (R3C) yang telah memberikan semangat dan motivasi agar segera menyelesaikan skripsi ini. viii
13. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu, yang telah memberikan banyak bantuan dan dukungan selama proses penulisan skripsi. Dalam penyusunan skripsi ini, penulis menyadari bahwa masih terdapat banyak kekurangan. Oleh karena itu, penulis mengharapkan kerendahan hati pembaca dalam memberikan kritik dan saran untuk kesempurnaan skripsi ini. Akhirnya penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak terutama yang terkait atau yang menaruh perhatian terhadap masalah skripsi ini. Surabaya, 18 Maret 2017 Achmad Bahrul Alam ix
DAFTAR ISI HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI... HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI... HALAMAN JUDUL SKRIPSI... HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI... HALAMAN PERNYATAAN... DAFTAR RIWAYAT HIDUP... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR LAMPIRAN... INTISARI... ABSTRACT... i ii iii iv v vi vii x xiii xiv xv xvi xvii BAB 1 : PENDAHULUAN... 1 1.1 Latar Belakang Masalah... 1 1.2 Rumusan Masalah... 7 1.3 Tujuan Penelitian... 7 1.4 Manfaat Penelitian... 8 1.5 Ruang Lingkup Penelitian... 9 BAB 2 : TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS.. 10 2.1 Tinjauan Teoretis... 10 2.1.1 Investasi... 10 2.1.2 Laporan Keuangan... 12 2.1.3 Saham... 14 2.1.4 Economic Value Added... 16 x
2.1.5 Market Value Added... 20 2.1.6 Return On Equity... 21 2.1.7 Total Asset Turnover... 22 2.1.8 Penelitian Terdahulu... 23 2.1.9 Pengaruh Antar Variabel... 26 2.2 Rerangka Pemikiran... 28 2.2.1 Rerangka Konseptual... 29 2.3 Perumusan Hipotesis... 30 BAB 3 : METODA PENELITIAN... 31 3.1 Jenis Penelitian dan Gambaran dari Populasi (Objek)... Penelitian... 31 3.2 Teknik Pengambilan Sampel... 31 3.2.1 Populasi... 31 3.2.2 Sampel... 32 3.3 Teknik Pengumpulan Data... 34 3.3.1 Jenis Data... 34 3.3.2 Sumber Data... 34 3.3.3 Teknik Pengumpulan Data... 35 3.4 Variabel dan Definisi Operasional Variabel... 35 3.4.1 Variabel... 35 3.4.2. Definisi Operasional Variabel... 36 3.5 Teknik Analisis Data... 40 3.5.1 Analisis Regresi Linear Berganda... 41 3.5.2 Uji Asumsi Klasik... 42 3.5.3 Uji Kelayakan Model... 44 3.5.4 Pengujian Hipotesis... 44 xi
BAB 4 : HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN... 46 4.1 Hasil Penelitian... 46 4.1.1 Gambaran Umum Obyek Penelitian... 46 4.2 Perhitungan Nilai Variabel... 46 4.2.1 Economic Value Added (EVA)... 46 4.2.2 Market Value Added (MVA)... 50 4.2.3 Return On Equity (ROE)... 51 4.2.4 Total Asset Turnover (TATO)... 52 4.2.5 Harga Saham... 53 4.3 Analisis Regresi Linear Berganda... 54 4.4 Uji Asumsi Klasik... 56 4.5 Uji Kelayakan Model... 60 4.6 Uji Hipotesis... 61 4.7 Pembahasan... 65 4.7.1 Pengaruh EVA Terhadap Harga Saham... 65 4.7.2 Pengaruh MVA Terhadap Harga Saham... 65 4.7.3 Pengaruh ROE Terhadap Harga Saham... 66 4.7.4 Pengaruh TATO Terhadap Harga Saham... 68 BAB 5 : PENUTUP... 69 5.1 Simpulan... 69 5.2 Saran... 70 JADWAL PENELITIAN... 72 DAFTAR PUSTAKA... 73 LAMPIRAN... 75 xii
DAFTAR TABEL Tabel Halaman 1 Harga Saham Perusahaan Food And Beverage Di BEI... 2 2 Penelitian Terdahulu... 25 3 Nama-Nama Perusahaan Food And Beverage Di BEI... 32 4 Prosedur Pengambilan Sampel... 33 5 Nama-Nama Perusahaan Food And Beverage Yang Menjadi Sampel 34 6 Instrumen Penelitian... 40 7 NOPAT Food And Beverage... 47 8 WACC Food And Beverage... 48 9 Invested Capital Food And Beverage... 49 10 Economic Value Added Food And Beverage... 50 11 Market Value Added Food And Beverage... 51 12 Return On Equity Food And Beverage... 52 13 Total Asset Turnover Food And Beverage... 53 14 Harga Saham Food And Beverage... 54 15 Hasil Perhitungan Regresi Linear Berganda... 55 16 Hasil Uji Multikolinieritas... 56 17 Hasil Uji Autokorelasi Metode Run Test... 59 18 Hasil Perhitungan Uji F... 61 19 Hasil Perhitungan Koefisien Determinasi ( )... 62 20 Hasil Perhitungan Uji t... 63 xiii
DAFTAR GAMBAR Gambar Halaman 1 Rerangka Pemikiran... 28 2 Rerangka Konseptual... 29 3 Hasil Uji Heteroskedastisitas Menggunakan Scatterplot... 58 4 Hasil Uji Normalitas... 60 xiv
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran Halaman 1 Perhitungan NOPAT Food And Beverage... 75 2 Perhitungan WACC Food And Beverage... 76 3 Perhitungan Invested Capital Food And Beverage... 77 4 Perhitungan Market Value Added... 78 5 Perhitungan Return On Equity... 79 6 Perhitungan Total Asset Turnover... 80 6 Harga Saham Food And Beverage 2012-2015... 80 7 Hasil Output SPSS... 81 xv