PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED, RASIO PROFITABILITAS, DAN ARUS KAS DARI OPERASI TERHADAP RETURN SAHAM (Studi Empiris Pada Perusahaan Manukfatur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015) SKRIPSI Diajukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi WAHYU SETIAWAN 1302030070 PROGRAM STUDI AKUNTANSI S1 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO 2017 i
HALAMAN PERSETUJUAN PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED, RASIO PROFITABILITAS, DAN ARUS KAS DARI OPERASI TERHADAP RETURN SAHAM (Studi Empiris Pada Perusahaan Manukfatur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015) SKRIPSI Diajukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi WAHYU SETIAWAN 1302030070 Diperiksa dan disetujui oleh : Pembimbing IWAN FAKHRUDIN, SE, M.Si, Ak., CA NIK. 2160186 ii
HALAMAN PENGESAHAN Skripsi yang diajukan oleh; Nama : Wahyu Setiawan NIM : 1302030070 Program Studi : Akuntansi S1 Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto Judul : Pengaruh Economic value added, rasio profitabilitas dan arus kas dari operasi terhadap return saham (Studi Empiris Pada Perusahaan Manukfatur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015) telah berhasil dipertahankan di hadapan Dewan Penguji dan diterima sebagai bagian persyaratan yang diperlukan untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi (S.E.) pada Program Studi Akuntansi S1, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Purwokerto. DEWAN PENGUJI Ketua : Iwan Fakhrudin, SE, M.Si, Ak., CA ( ) Anggota 1 : Dr. Sri Wahyuni, SE, M.Si. ( ) Anggota 2 : Hadi Pramono, SE, M.Si, Ak., CA ( ) Ditetapkan di : Purwokerto Tanggal : 27 Januari 2017 Mengetahui, Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Akhmad Darmawan, SE, M.Si NIK. 2160148 3
HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS Saya yang bertandatangan di bawah ini: Nama : Wahyu Setiawan NIM : 1302030070 Program Studi : Akuntansi S1 Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya dan semua sumber baik yang dikutip maupun dirujuk telah saya nyatakan dengan benar serta bukan hasil penjiplakan dari karya orang lain. Demikian pernyataan ini saya buat dan apabila kelak dikemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan, saya bersedia mempertanggungjawabkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku. 27 Januari 2017 Purwokerto, Yang membuat pernyataan Wahyu Setiawan 4
HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI SKRIPSI UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS Sebagai sivitas akademika Universitas Muhammadiyah Purwokerto dan demi pengembangan ilmu pengetahuan, saya yang bertanda tangan di bawah ini: Nama : Wahyu Setiawan NIM : 1302030070 Program Studi : Akuntansi S1 Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto Jenis karya : Skripsi menyetujui untuk memberikan Hak Bebas Royalti Noneksklusif (Non-exclusive Royalty-Free Right) kepada Universitas Muhammadiyah Purwokerto atas karya ilmiah saya yang berjudul: PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED, RASIO PROFITABILITAS DAN ARUS KAS DARI OPERASI TERHADAP RETURN SAHAM (Studi Empiris Pada Perusahaan Manukfatur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015) beserta perangkat yang ada (jika diperlukan). Dengan Hak Bebas Royalti Noneksklusif ini Universitas Muhammadiyah Purwokerto berhak menyimpan, mengalihmedia/ mengalihformatkan, mengelola dalam bentuk pangkalan data (database), merawat, dan mempublikasikan tugas akhir saya dengan tetap mencantumkan nama saya sebagai penulis/pencipta dan sebagai pemilik Hak Cipta. Pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya. Dibuat di : Purwokerto Pada tanggal : 27 Januari 2017 Yang menyatakan, Wahyu setiawan 5
MOTTO Tidak ada masalah yang tidak bisa diselesaikan selama ada komitmen bersama untuk menyelesaikannya. Berangkat dengan penuh keyakinan berjalan dengan penuh keikhlasan istiqomah dalam menghadapi cobaan karena allah takan memberikan ujian melampaui kemampuan umatnya. YOU LL NEVER WALK ALONE (KAMU TIDAK AKAN BERJALAN SENDIRIAN) I AM TO BE NUMBER ONE vi 6
PERSEMBAHAN Karya ini saya persembahkan untuk : Orang tua saya Bapak Solichin dan Ibu Lasinah. Kakak saya Budi Suleman Terimakasih atas do a, motivasi dan semangat yang diberikan. Serta para sahabat saya yang selalu menjadi penyemangat di setiap langkah untuk menjalani hidup ini. vii 7
KATA PENGANTAR Puji syukur saya panjatkan kepada Allah SWT, karena atas berkat dan rahmat-nya, saya dapat menyelesaikan skripsi ini. Penulisan skripsi ini dilakukan dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi pada Program Studi Akuntansi S1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto. Saya sadari bahwa tanpa bantuan dan bimbingan dari berbagai pihak, dari masa perkuliahan sampai pada penyusunan skripsi ini, sangatlah sulit bagi saya untuk menyelesaikan skripsi ini. Oleh karena itu, saya mengucapkan terima kasih kepada: 1) Bapak Dr. H. Syamsuhadi Irsyad, MH, selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto; 2) Bapak Akhmad Darmawan, SE., M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto; 3) Ibu Dr. Sri Wahyuni, SE., M.Si, selaku Ketua Program Studi Akintansi S1 Universitas Muhammadiyah Purwokerto; 4) Bapak Iwan Fakhrudin, SE., M.Si, Ak, CA, selaku dosen pembimbing yang telah menyediakan waktu, tenaga, dan pikiran untuk mengarahkan saya dalam penyusunan skripsi ini; 5) Ibu Dr Sri Wahyuni, SE., M.S.i. yang telah memberikan berbagai pertanyaan untuk menguji kelayakan saya sebagai Sarjana Ekonomi; 6) Bapak Hadi Pramono, SE., M.Si, Ak,CA yang telah memberikan berbagai pertanyaan untuk menguji kelayakan saya sebagai Sarjana Ekonomi; viii 8
7) Ibu, Bapak dan Adik tercinta serta Saudara, yang telah memberikan dukungan dan doa; 8) Teman-teman Akuntansi B angkatan 2013, khususnya Tri Wahyono, Aman setyadi, Mujamil, Muslimin, Topan, Aji, Ariri, Sukron, Yudo dan Faisal Jaiz serta Alm. Galih Chandra, terima kasih atas segala kebaikan, pengalaman, kebersamaan dan doa serta dukungan moril yang diberikan selama masa kuliah dan dalam penyelesaian skripsi ini; serta 9) Semua pihak yang telah mendukung dan membantu dalam menyelesaikan skripsi ini. Akhir kata, saya berharap Allah SWT berkenan membalas segala kebaikan semua pihak yang telah membantu, Semoga skripsi ini membawa manfaat bagi pengembangan ilmu. Purwokerto, Januari 2017 Penulis ix 9
PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED, RASIO PROFITABILITAS, DAN ARUS KAS DARI OPERASI TERHADAP RETURN SAHAM (STUDY EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR TAHUN 2011-2015) Wahyu Setiawan 1,Iwan Fakhrudin, SE, M.Si, Ak., CA 2 ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh economic value added, rasio profitabilitas, arus kas dari operasi terhadap return saham. Variabel independen dalam penelitian ini adalah economic value added, rasio profitabilitas dan arus kas dari operasi, sedangkan variabel dependennya adalah return saham. Sampel dalam penelitian ini adalah laporan keuangan perusahaan manufaktur barang komsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015. Tehnik pengumpulan data yang digunakan adalah purposive sampling yang diperoleh data sebanyak 65 sampel amatan. Hasil penelitian menunjukan bahwa variabel economic value added, rasio profitabilitas dan arus kas dari operasi berpengaruh negative terhadap return saham. Kata Kunci : Return saham, economic value added, rasio profitabilitas dan arus kas dari operasi. x 10
THE IMPACT OF ECONOMIC VALUE ADDED, PROFITABILITY RATIO, AND CASH FLOW OPERATION TO STOCK RETURN (AN EMPIRICAL STUDY ON MANUFACTURING FIRM IN 2011-2015) Wahyu Setiawan 1,Iwan Fakhrudin, SE, M.Si, Ak., CA 2 ABSTRACT The aim of research was to examine the impact of economic value added, profitability ratio, and cash flow operation to stock return. The independent variable was economic value added, profitability ratio, and cash flow. In the other hand, stock return was its dependent variable. Research sample was by comsumption goods manufacturing firms listed in Indonesia Stock Exchange in 2011-2015 periods. Data collection technique was purposive sampling that was about 65 samples of data abservation. The research shows that there is significant negative impact of economic value added to stock return, while profitability ratio and cash flow impact negatively but not significantly to return stock. Keywords : Stock return, economic value added, profitability ratio and cash flow operation. xi 11
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... i HALAMAN PERSETUJUAN... ii HALAMAN PENGESAHAN... iii HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS... iv HALAMAN PERSETUJUAN PUBLIKASI KARYA ILMIAH... v MOTTO... vi PERSEMBAHAN... vii KATA PENGANTAR... viii ABSTRAK... X DAFTAR ISI... Xii DAFTAR TABEL... xiv DAFTAR LAMPIRAN... xv BAB I. PENDAHULUAN... 1 A. Latar Belakang... 1 B. Perumusan Masalah... 6 C. Tujuan Penelitian... 6 D. Manfaat Penelitian... 7 BAB II. TINJAUAN PUSTAKA... 8 A. Landasan Teori... 8 B. Hasil Penelitian Terdahulu... 17 C. Kerangka Pemikiran... 20 D. Hipotesis... 21 BAB III. METODE PENELITIAN... 24 A. Jenis Penelitian... 24 B. Populasi dan Sampel... 24 C. Metode Pengumpulan Data... 25 D. Variabel Penelitian... 26 E. Definisi Operasional... 26 F. Metode Analisis Data... 30 BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN... 37 A. Hasil Penelitian... 37 B. Pembahsan... 39 BAB V. PENUTUP... 59 A. Kesimpulan... 59 B. Keterbasatan... 59 C. Saran... 60 DAFTAR PUSTAKA... xii 12