PENGARUH PROFITABILITY DAN INVESTMENT OPPORTUNITY SET TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN DENGAN LIKUIDITAS SEBAGAI VARIABEL MODERASI SKRIPSI Diajukan untuk Memenuhi Salah satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana Jurusan Manajemen Oleh : FRANS HARISMANSYAH NIM : 2012210118 SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS SURABAYA 2016 i
ii
iii
iv
MOTTO DAN PERSEMBAHAN v
1. Bpk. Sayudi dan Ibu Suhartutik, yang selalu mendoakan serta mendukung secara penuh baik moral maupun materiil. Sehingga semua kebutuhan saya selama menempuh studi tercukupi. 2. Saudara-saudari, yang selalu mendukung serta mendoakan. Sehingga selalu bersemangat selama menempuh studi. 3. Atikah Putri Dayanti, Celine Ilyasin, Arrizky Medio Ramadhana, Adi Isa Ansori, Herliana Ananingtyas yang telah menghibur, memberikan dukungan, dan saran sehingga penulisan skripsi ini dapat berjalan dengan baik dan lancar. 4. Aulia Rahmawati terima kasih atas doa nya, motivasi, menemani, menghibur, serta dukungan penuh dalam penulisan skripsi ini. 5. Setiyo Wibowo dan Faried Yanuar Ansori, yang memberikan dukungan secara moral sehingga penulis bersemangat dalam menyusun skripsi ini. 6. HMJ Manajemen dan segenap pengurus yang telah mendidik saya secara mental selama menempuh studi Strata Manajemen di STIE Perbanas Surabaya. 7. Semua pihak yang tidak dapat saya sebutkan satu-persatu dan terutama teman-teman seperjuangan satu angkatan yang telah memberikan dukungan moral dalam penyusunan skripsi ini vi
KATA PENGANTAR Puji syukur saya ucapkan kehadirat Allah SWT yang telah memberikan rahmat serta hidayah kepada kita semua, sehingga berkat Karunia-Nya peneliti dapat menyelesaikan Skripsi yang berjudul Pengaruh Profitability Dan Investment Opportunity Set Terhadap Kebijakan Dividen Tunai Dengan Likuiditas Sebagai Variabel Moderasi. Suatu kebahagiaan bagu peneliti dapat menyelesaikan Skripsi ini, semua ini tidak terlepas dari bantuan berbagai pihak. Oleh karena itu, dengan kerendahan hati peneliti menyampaikan terima kasih kepada yang terhormat : 1. Dr. Lutfi, S.E., M.Fin. sebagai ketua STIE Perbanas Surabaya 2. Dr. Muazaroh, S.E., M.T. sebagai Ketua Program Studi Manajemen sekaligus Dosen Pembimbing yang tidak pernah lelah untuk memberikan bimbingan, arahan, nasehat, dan saran sehingga penulisan skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik. 3. Rohmad Fuad Armansyah, S.E., M.Si. sebagai Co. Pembimbing telah meluangkan waktu untuk memberikan bimbingan, saran, dan masukan sehingga skripsi ini dapat berjalan dengan baik. 3. Drs. Emanuel Kristijadi, M.M. selaku dosen wali yang telah banyak membantu baik di bidang akademik maupun non akademik. Terima kasih atas segala masukan dan arahan yang Bapak berikan. 5. Dr. Dra. Ec. Rr. Iramani, M.Si. yang telah memberikan saran dan masukan sehingga penulisan skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik. vii
6. Dr. Dra. Ec. Wiwik Lestari, M.Si yang telah meluangkan waktunya untuk memberikan saran dan masukan sehingga penulisan skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik. 7. Ibu. Linda Purnama Sari, S.E., M.Si. yang telah meluangkan waktu untuk memberikan saran, masukan, dan motivasi dalam penulisan skripsi ini sehingga dapat terselesaikan dengan baik. 8. Segenap Dosen, Dosen Karyawan, dan Staff yang tidak bisa saya sebutkan satu per satu yang telah membantu memberikan dukungan dalam penyusunan skripsi ini dan kemudahan dalam fasilitas dan pelayanan selama menempuh studi di Strata Manajemen STIE Perbanas Surabaya. Penulis berharap mudah-mudahan apa yang penulis tuangkan dalam skripsi ini dapat menambah informasi dan bermanfaat bagi semua pihak. Surabaya, Maret 2016 Penulis viii
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL...i HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI...ii HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI...iii HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI...iv HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN...v KATA PENGANTAR...vii DAFTAR ISI...ix DAFTAR TABEL...x DAFTAR GAMBAR...xi DAFTAR LAMPIRAN...xii ABSTRACT...xiii BAB I BAB II BAB III BAB IV BAB V PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah...1 1.2 Perumusan Masalah...5 1.3 Tujuan Penelitian...5 1.4 Manfaat Penelitian...5 1.5 Sistematika Penelitian Skripsi...6 TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Penelitian Terdahulu...8 2.2 Landasan Teori...12 2.3 Kerangka Pemikiran...17 2.4 Hipotesis Penelitian...18 METODE PENELITIAN 3.1 Kerangka Penelitian...19 3.2 Batasan Penelitian...20 3.3 Identifikasi Variabel.../...20 3.4 Definisi Operasional Dan Pengukuran Variabel...21 3.5 Populasi, Sampel, Dan Tehnik Pengambilan Sampel...21 3.6 Data Dan Metode Pengumpulan Data...22 3.7 Tehnik Analisis Data...22 GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA 4.1 Gambaran Subyek Penelitian...30 4.2 Analisis Data...32 4.3 Pembahasan...41 PENUTUP 5.1 Kesimpulan...44 5.2 Keterbatasan Penelitian... 44 5.3 Saran...45 DAFTAR RUJUKAN LAMPIRAN ix
DAFTAR TABEL Tabel 4.1 : Pemilihan sampel dengan purposive sampling 31 Tabel 4.2 : Hasil Analisis Deskriptif 32 Tabel 4.3 : Hasil Analisis Regresi Linier Berganda 34 Tabel 4.4 : Hasil Pengujian Regresi Moderasi 39 x
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 18 Gambar 3.1 : Kurva Uji Simultan (uji F) 24 Gambar 3.2 : Kurva Uji Parsial (uji t sisi kanan) 26 Gambar 3.3 : Kurva Uji Parsial (uji t sisi kiri) 27 Gambar 3.4 : Kurva Uji Parsial (uji dua sisi) 28 Gambar 4.1 : Daerah Hasil Penerimaan dan Penolakan (uji F) 36 Gambar 4.2 : Daerah Hasil Penerimaan dan Penolakan (uji t sisi kanan) 37 Gambar 4.3 : Daerah Hasil Penerimaan dan Penolakan (uji t sisi kiri) 38 Gambar 4.4 : Daerah Hasil Penerimaan dan Penolakan (uji t dua sisi) 41 xi
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 : Sektor Industri Perusahaan Lampiran 2 : Tabulasi Lampiran 3 : Hasil Output SPSS xii
THE EFFECT OF PROFITABILITY AND INVESTMENT OPPORTUNITY SET ON DIVIDEND POLICY WITH LIQUIDITY AS MODERATING VARIABLE Frans Harismansyah STIE Perbanas Surabaya Email: 2012210118@students.perbanas.ac.id ABSTRACT This research aims to know the effect of profitability and investment opportunity set on dividend policy with likuidity as moderating variable. Research object is companies that delisting in Indonesian Stock Exchange that paid dividendfor period ended 2014 except companies in the financial sector. This research sample using purposive sampling and use multiple regression analysis to examine data. This research concludes that profitability and investment opportunity set have inffluence significant to dividend policy. Profitability have negative effect on dividend policy, investment opportunity set have positive significant on dividend policy, and liquidity can not be moderate. Key Word: Profitability, Investment Opportunity Set, Dividend Policy, and Likuidity xiii