PENGARUH PROFITABILITAS, UKURAN PERUSAHAAN, KEPUTUSAN INVESTASI, KEBIJAKAN DIVIDEN, KEBIJAKAN HUTANG, DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar di BEI Tahun 2013-2015) SKRIPSI Diajukan untuk Memenuhi Syarat Mencapai Derajat Sarjana S1 Oleh : TIARA PRIHASTIAN 1102030152 PROGRAM STUDI AKUNTANSI S1 FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO 2017 i
HALAMAN PERSETUJUAN PENGARUH PROFITABILITAS, UKURAN PERUSAHAAN, KEPUTUSAN INVESTASI, KEBIJAKAN DIVIDEN, KEBIJAKAN HUTANG, DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar di BEI Tahun 2013-2015) SKRIPSI TIARA PRIHASTIAN 1102030152 Diterima dan disetujui oleh : Senin, 6 Februari 2017 Pembimbing SURYO BUDI SANTOSO, S.E.,M.SA,Ph.D. NIK. 2160203 ii
HALAMAN PENGESAHAN Skripsi yang diajukan oleh : Nama : Tiara Prihastian NIM : 1102030152 Program Studi : Akuntansi S1 Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto Judul : Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan Telah berhasil dipertahankan di hadapan Dewan Penguji dan diterima sebagai bagian persyaratan yang diperlukan untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi (S.E.) pada program studi Akuntansi S1, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Purwokerto. DEWAN PENGUJI Ketua : Suryo Budi Santoso, S.E., M.SA., Ph.D ( ) Anggota 1 : Dr. Sri Wahyuni, S.E., M.Si ( ) Anggota 2 : Ani Kusbandiyah, S.E., M.Si., Ak., CA ( ) Ditetapkan di : Purwokerto Tanggal : 6 Februari 2017 Mengetahui: Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Akhmad Darmawan, S.E., M.Si iii
HAL AMAN PERNYATAAN ORISINALITAS Saya yang bertanda tangan di bawah ini : Nama : Tiara Prihastian NIM : 1102030152 Program Studi : Akuntansi S1 Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya dan semua sumber baik yang dikutip maupun dirujuk telah saya nyatakan dengan benar serta bukan hasil penjiplakan dari karya orang lain. Demikian pernyataan ini saya buat dan apabila kelak dikemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan, saya bersedia mempertanggungjawabkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku. Purwokerto, Februari 2017 Yang membuat pernyataan, Tiara Prihastian iv
MOTTO Kesuksesan hanya dapat diraih dengan segala upaya dan usaha yang disertai dengan doa, karena sesungguhnya nasib seseorang tidak akan berubah dengan sendirinya anpa berusaha Tidak ada masalah yang tidak bisa diselesaikan selama ada komitmen bersama untuk menyelesaikannya, berangkatlah dengan penuh keyakinan, berjalanlah dengan penuh keikhlasan, dan tetap selalu istiqomah menghadapi cobaan Janganlah takut untuk melangkah kedepan, karena jarak 1000 mil dimulai dengan langkah pertama v
KATA PENGANTAR Alhamdulillahirobbil alamin segala puji dan syukur saya panjatkan kepada Allah SWT, karena atas berkat dan rahmat-nya, saya dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan. Penulisan skripsi ini dilakukan dalam rangka memenuhi syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi pada Program Studi Akuntansi S1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto. Saya menyadari bahwa tanpa bantuan dan bimbingan berbagai pihak, dari masa perkuliahan sampai pada penyusunan skripsi ini, sangatlah sulit bagi saya untuk menyelesaikan skripsi ini. Oleh karena itu, saya mengucapkan terimakasih kepada : 1. Dr. H. Syamsuhadi Irsyad S.H.,M.H., Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto; 2. Akhmad Darmawan S.E.,M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang telah memberi berbagai informasi dan bimbingan tentang tata laksana penyusunan skripsi kepada saya; 3. Dr. Sri Wahyuni, SE.,M.Si., selaku Ketua Program Studi Akuntansi S1 yang telah memberi berbagai informasi dan bimbingan tentang tata laksana penyusunan skripsi kepada saya; 4. Bapak Suryo Budi Santoso, S.E.,M.SA.,Ph.D., selaku dosen pembimbing yang telah sabar meluangkan waktu, tenaga dan pikiran untuk mengarahkan saya dalam penyusunan skripsi ini; 5. Ibu Dr. Sri Wahyuni, S.E.,M.Si., selaku dosen penguji yang telah memberikan masukan yang membangun kepada penulis guna menyempurnakan skripsi ini; 6. Ibu Ani Kusbandiyah, S.E.,M.Si.,Ak.,CA., selaku dosen penguji yang telah memberikan masukan yang membangun kepada penulis guna menyempurnakan skripsi ini; vi
7. Orang tua dan keluarga saya yang telah mendoakan dengan tidak terbatas dan memberikan dukungan material sehingga saya selalu bersemangat dan optimis menghadapi setiap masalah dalam menyusun skripsi ini; 8. Sahabat seperjuangan saya, Aulia, Meinar, Hana, Tifani, Mey, Dina, Pita yang selalu ada untuk saling membantu dan mendukung dari awal penyusunan hingga proses penyelesaian skripsi ini; 9. Sahabat saya Titi, Wulan, Anggie, Della, Febri, Fera, Ivan, Adnan, Andika, Ii yang saya kenal dari awal masuk kuliah hingga saat ini selalu ada untuk saya; 10. Teruntuk Muhammad Fadlan Nafi, terimakasih sudah senantiasa selalu sabar menemani, mendampingi, dan memberikan banyak hal baik dalam kehidupan saya selama ini; serta 11. Adik-adik angkatan yang tidak bisa saya sebutkan satu per satu, terus semangat menjalani proses perkuliahan hingga kalian dapat menjadi Sarjana Ekonomi Akhir kata, saya berharap Allah SWT berkenan membalas segala kebaikan semua pihak yang telah membantu. Semoga skripsi ini membawa manfaat bagi pengembangan ilmu. Purwokerto, Februari 2017 Penulis Tiara Prihastian HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI SKRIPSI UN TUK KEPENTINGAN AKADEMIS vii
Sebagai sivitas akademika Universitas Muhammadiyah Purwokerto dan demi pengembangan ilmu pengetahuan, saya yang bertanda tangan dibawah ini : Nama : Tiara Prihastian NIM : 1102030152 Program Studi : Akuntansi S1 Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto Jenis Karya : Skripsi Menyetujui untuk memberikan Hak Bebas Royalti Nonekslusif (Non-exclusive Royalty-Free Right) kepada Universitas Muhammadiyah Purwokerto atas karya ilmiah saya yang berjudul : PENGARUH PROFITABILITAS, UKURAN PERUSAHAAN, KEPUTUSAN INVESTASI, KEBIJAKAN DIVIDEN, KEBIJAKAN HUTANG, DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN Beserta perangkat yang ada (jika diperlukan). Dengan Hak Bebas Royalti Nonekslusif ini Universitas Muhammadiyah Purwokerto berhak menyimpan, mengalihmedia/mengalihformatkan, mengelola dalam bentuk pangkalan data (database), merawat, dan mempublikasikan tugas akhir saya dengan tetap mencantumkan nama saya sebagai penulis/pencipta dan sebagai pemilik Hak Cipta. Pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya. Dibuat di : Purwokerto Pada Tanggal : Februari 2017 Yang Menyatakan, Tiara Prihastian viii
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... i HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING... ii HALAMAN PENGESAHAN... iii HALAMAN PERNYAAAN ORISINALITAS... iv HALAMAN MOTTO... v KATA PENGANTAR... vi HALAMAN PERSETUJUAN PUBLIKASI... viii DAFTAR ISI... ix DAFTAR TABEL... xi DAFTAR GAMBAR... xii DAFTAR LAMPIRAN... xiii ABSTRAK... xiv ABSTRACK... xv BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang... 1 B. Perumusan Masalah... 11 C. Tujuan dan Manfaat Penelitian... 12 BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Landasan Teori... 14 B. Hasil Penelitian Terdahulu... 30 ix
C. Kerangka Pemikiran... 33 D. Hipotesis... 34 BAB III METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian... 39 B. Populasi dan Sampel... 39 C. Metode Pengumpulan Data... 40 D. Variabel Penelitian... 40 E. Definisi Operasional Variabel... 41 F. Metode Analisis Data... 44 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN A. Hasil Penelitian dan Pembahasan... 54 B. Analisis Data... 55 BAB V PENUTUP A. Kesimpulan... 81 B. Keterbatasan... 82 C. Saran... 83 DAFTAR PUSTAKA... 84 LAMPIRAN... 87 x
DAFTAR TABEL Tabel 2.1 Hasil Penelitian Terdahulu... 30 Tabel 4.1 Kriteria Sampel... 54 Tabel 4.2 Hasil Analisis Statistik Deskriptif... 56 Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas... 60 Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolonieritas... 61 Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi... 62 Tabel 4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas... 63 Tabel 4.7 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda... 64 Tabel 4.8 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 )... 67 Tabel 4.9 Hasil Uji Statistik F... 68 Tabel 4.10 Hasil Uji Signifikansi Parameter Parsial (Uji t)... 69 xi
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran... 33 xii
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Daftar nama perusahaan... 88 Lampiran 2 Data penentuan sampel perusahaan... 89 Lampiran 3 Data kriteria sampel... 93 Lampiran 4 Data input variabel X1... 94 Lampiran 5 Data input variabel X2... 97 Lampiran 6 Data input variabel X3... 99 Lampiran 7 Data input variabel X4... 101 Lampiran 8 Data input variabel X5... 104 Lampiran 9 Data input variabel X6... 107 Lampiran 10 Data input variabel Y... 110 Lampiran 11 Hasil output SPSS... 112 xiii
PENGARUH PROFITABILITAS, UKURAN PERUSAHAAN, KEPUTUSAN INVESTASI, KEBIJAKAN DIVIDEN, KEBIJAKAN HUTANG, DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN TIARA PRIHASTIAN, SURYO BUDI SANTOSO, S.E.,M.SA.,Ph.D ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk memberikan bukti empiris pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, keputusan investasi, kebijakan dividen, kebijakan hutang, dan kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur di Indonesia. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sektor barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Metode pengambilan sampel menggunakan purposive sampling sehingga menghasilkan 48 sampel dari 17 perusahaan selama 3 periode 2013-2015. Metode analisis data menggunakan metode analisis regresi berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa (1) profitabilitas berpengaruh posistif terhadap nilai perusahaan, (2) ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, (3) keputusan investasi berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, (4) kebijakan dividen tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, (5) kebijakan hutang tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, (6) kepemilikan manajerial tidak berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Kata Kunci : Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, Kepemilikan Manajerial, dan Nilai Perusahaan xiv
THE EFFECTS OF PROFITABILITY, COMPANY SIZE, INVESTMENT DECISION, DIVIDEND POLICY, LIABILITIES POLICY, AND MANAGERIAL OWNERSHIP TOWARD COMPANY VALUE TIARA PRIHASTIAN, SURYO BUDI SANTOSO, S.E.,M.SA.,Ph.D ABSTRACT This study aimed to provide empirical evidence of the effects of profitability, company size, investment decision, dividend policy, liabilities policy, and managerial ownership on company value in manufacturing companies in Indonesia. The population was manufacturing companies of the consumer goods sector listed Indonesia Stock Exchange. The sampling mehod used purposive sampling with 48 samples of 17 companies during the third period of 2013-2015. Methods of data analysis used multiple regression analysis. The results of this study indicated that (1) the profitability affected positively on company value, (2) the size of the company did not affect the company value, (3) the investment decision had positive effect on the company value, (4) the dividend policy did not affect the company value, (5) liability policy had no effect on company value, (6) managerial ownership had a positive effect on company value. Keywords: Profitability, Company Size, Investment Decision, Dividend Policy, Liabilities Policy, Managerial Ownership and Company Value xv