PENGARUH LIQUIDITY RISK TERHADAP STOCK PRICE PADA SAHAM PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DALAM BURSA EFEK INDONESIA DIAJUKAN UNTUK MEMENUHI SEBAGIAN PERSYARATAN DALAM MEMPEROLEH GELAR SARJANA MANAJEMEN DEPARTEMEN MANAJEMEN PROGRAM STUDI MANAJEMEN KEUANGAN DIAJUKAN OLEH : SEPTIANI TRI WULANDARI NIM : 040912346 FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS AIRLANGGA SURABAYA 2012
SKRIPSI PENGARUH LIQUIDITY RISK TERHADAP STOCK PRICE PADA SAHAM PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DALAM BURSA EFEK INDONESIA DIAJUKAN OLEH: SEPTIANI TRI WULANDARI NIM: 040912346 TELAH DISETUJUI DAN DITERIMA DENGAN BAlK OLEH DOSEN PEMBIMBING Imam Syafi'i, DRS. EC.M.Si. T ANGGAL... 4:::..!..~.. ::-..dy?.(.~ KETU ROGKP"'" Dra. Ec. ri T ANGGAL.. y..;.. :'~.. ;.... ~.:"~..
PERNYATAAN ORISINALITAS AS SKRiPSI SKRIPSI Saya, (Septiani Tri Wulandari), menyatakan bahwa: 1. Skripsi saya ini id adalah ash asli dan benar-benar hash hasil karya sendiri, dan bukan hasil karya orang lain dengan mengatas namakan saya, serta bukal bukan merupakan melupakan hasil peniruan atau peliplakan penjiplakan (plagiarism) dari karya orang olang lain. Skripsi Skipsi ini rnr belum pemah diajukan diajukal untuk mendapatkan mendapat]an gelar akademik baik di Universitas Airiangga, Airlangga, maupun di p rguan perguran tinggi tainnya. lainnya. 2. Dalarn Dalam Skripsi ini tidak terciapat terdapat karya atau pendapat yang telah ditulis atau dipublikasikan orang lain, kecuali secara tertulis dengan jelas dicantumkan sebagai aeuan acuan dengan disebutkan nama p ngi[ang pent-nang dan dicantumkan dicanhrmkan dalarn dalam daftar daffar kepustakaan. kepustaftaan. 3. Pemyataan ini saya buat dengan sebenar-benamya, sebenar-benarnya, dan apabila dikemudian han hari terdapat penyimpangan dan ketidak bcnaxan benaran dalam p myalaan pemyataan ini, maka saya bersedia menerirna menerima sanksi sanlsi akademik berupa pencabutan gelar yang telah diperoleh karena karya tulis Skripsi Skipsi ini, serta sanksi-sanksi lainnya sesuai sesuar dengan nonna norma dan peraturan peratuan yang berlaku di Universitas Airlangga. Surabaya, Septiani Tri Wulandari NIM.: 040912346
KATA PENGANTAR Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT. yang telah melimpahkan rahmat dan hidayah-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan dan penulisan skripsi dengan judul PENGARUH LIQUIDITY RISK TERHADAP STOCK PRICE PADA SAHAM PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DALAM BURSA EFEK INDONESIA. Skripsi ini diajukan untuk memenuhi salah satu persyaratan untuk menyelesaikan Program Sarjana (S1) pada Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga Surabaya. Laporan ini tidak mungkin dapat selesai tanpa bantuan dari semua pihak, untuk itu penulis ucapkan banyak terima kasih kepada : 1. Prof. Dr. Muslich Anshori, SE., M.Sc., Ak., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga Surabaya. 2. Dr. Ec. Nuri Herachwati, M.Si., M.Sc., selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga Surabaya. 3. Drs. Ec. Imam Syafi i M.Si. selaku Dosen Pembimbing yang telah berkenan meluangkan waktu untuk memberikan bimbingan dan petunjuk yang sangat berharga bagi penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. 4. Segenap dosen pengajar jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga Surabaya yang telah mengajarkan berbagai i
disiplin ilmu yang sangat berguna bagi penulis sebagai bekal kelak, baik di dunia kerja maupun masyarakat. 5. Almarhum Bapak tercinta, Djoko Sujono. Berkat dorongan beliaulah saya memiliki semangat untuk melanjutkan sarjana. Semoga Bapak bangga anaknya sudah jadi sarjana. 6. Ibu, Nenek, kedua kakak perempuan saya dan keluarga yang selalu memberikan dukungan moril maupun material, serta atas doa dan restunya selama ini. 7. Ahdian Rahbi, yang selalu mensupport saya menyelesaikan skripsi. Doa dan cintanya membuat saya terus berusaha. 8. The Pelipur Galau Thalita Aprilia, Dwi Nchub Boyo Wedhok, Annisa Kusuma Dewi yang selalu menemani di malam-malam kegalauan, memberikan motivasi di Camp Galau hanya untuk mengutarakan masalah dan sekedar meringankan pikiran. Tentang Apapun. 9. Kawan-kawan manajemen yang solid berumpi di wasap dan ruang baca, Elsa F. Lahenda, Vikha Nanda, Asti Lukita, M. Anggakara, Risa Oktaviana, Sofie, Budhe Yuanita, Ike, Alfian Cupin, Saiful Aziz. 10. The Surobadok Girls Mbak Inong Kochan dan Rani Surandul yang selalu memotivasi di kos. Menemani hari-hari berat dan malas. 11. Teman-teman seperjuangan yang telah banyak membantu dalam penyusunan skripsi ini Agung Kusuma Hadi, Nyoman S Mahendra, Wahyu Robby Septian, Ari Wibawa, Agam Indriyanto, Sony Arwan. ii
12. Pihak Fakultas Mas Mubhin, Mbak Rini, dan Mas Didik. 13. Semua pihak yang telah membantu dalam penyusunan skripsi ini dan tidak berhenti memberi dorongan semangat. Akhir kata semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi siapa saja dan para pembaca umumnya. Amin. iii
DAFTAR ISI Halaman LEMBAR JUDUL LEMBAR PENGESAHAN LEMBAR ORISINALITAS KATA PENGANTAR... i ABSTRAK... iv ABSTRAC... v DAFTAR ISI... vi DAFTAR GAMBAR... viii DAFTAR TABEL... ix DAFTAR LAMPIRAN... x BAB 1: PENDAHULUAN... 1 1.1 Latar Belakang Masalah... 1 1.2 Rumusan Masalah... 5 1.3 Tujuan Penelitian... 5 1.4 Manfaat Penelitian... 6 1.5 Sistematika Penelitian... 7 BAB 2: TINJAUAN PUSTAKA... 9 2.1 Landasan Teori... 9 2.1.1 Investasi Saham di Pasar Modal... 9 2.1.2 Pengertian Saham... 10 2.1.3 Harga Saham (Stock Price)... 12 2.1.4 Stock Return... 13 2.1.5 Pengertian Likuiditas Saham... 14 2.1.6 Liquidity Risk... 16 2.1.7 Firm Size... 18 2.1.8 Price to Earnings Ratio... 19 2.1.9 Book to Market Ratio... 20 2.1.10 Pengaruh masing masing Variabel terhadap Stock Price. 21 2.1.10.1 Pengaruh Liquidity Risk terhadap Stock Price... 21 2.1.10.2 Pengaruh Firm Size terhadap Stock Price... 21 2.1.10.3 Pengaruh PER terhadap Stock Price... 22 2.1.10.4 Pengaruh BM Ratio terhadap Stock Price... 22 2.2 Penelitian Sebelumnya... 23 2.3 Hipotesis dan Model Analisis... 24 2.3.1 Hipotesis... 24 2.3.2 Model Analisis... 25 2.4 Kerangka Berfikir... 25 vi
BAB 3: METODE PENELITIAN... 26 3.1 Pendekatan Penelitian... 26 3.2 Identifikasi Variabel... 26 3.3Definisi Operasional Variabel... 27 3.4Jenis dan Sumber Data... 28 3.5Prosedur Pengumpulan Data... 28 3.6Prosedur Penentuan Sampel... 28 3.7Teknik Analisis... 29 BAB 4: HASIL DAN PEMBAHASAN... 37 4.1 Gambaran Umum Subyek dan Obyek Penelitian... 37 4.2 Deskripsi Hasil Penelitian... 37 4.3 Analisis Model dan Pengujian Hipotesis... 39 4.3.1Uji Normalitas... 40 4.3.2Uji Multikolinearitas... 41 4.3.3 Uji Autokorelasi... 42 4.3.4 Uji Heterokedastisitas... 43 4.3.5 Pengujian Regresi Linier Berganda... 44 4.3.5.1 Hasil Pengujian Regresi Linier Berganda... 45 4.3.5.2 Koefisien Determinasi Berganda dan Koefisien Korelasi Berganda... 47 4.3.5.3 Pembuktian Hipotesis... 47 4.4 Pembahasan... 49 4.4.1Pengaruh Liquidity Risk dan Variabel Kontrol terhadap Stock Price... 49 4.4.1.1Pengaruh Liquidity Risk terhadap Stock Price... 51 4.4.1.2 Pengaruh Firm Size terhadap Stock Price... 51 4.4.1.3 Pengaruh Book to Market Ratio terhadap Stock Price... 51 4.4.1.4 Pengaruh Price Earnings Ratio terhadap Stock Price... 51 BAB 5: PENUTUP... 53 5.1Simpulan... 53 5.2 Saran... 54 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN LAMPIRAN vii
DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1 KerangkaBerfikir... 26 Gambar 4.1 UjiNormalitas... 41 Gambar 4.2 Uji Heterokedastisitas... 44 viii
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 4.1 DeskripsiHasilPenelitian... 38 Tabel 4.2 HasilPengujianMultikolinearitas Perusahaan Sampel... 42 Tabel 4.3 HasilPengujianAutokorelasi Perusahaan Sampel... 43 Tabel 4.4 HasilRegresi Linier Berganda... 45 ix
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Lampiran 2 Lampiran 3 Lampiran 4 Lampiran 5 Lampiran 6 DaftarPerusahaanSampel HasilPerhitunganLiqudityRisk HasilPerhitunganFirmSize HasilPerhitunganBook tomarket Ratio HasilPerhitunganPrice Earnings Ratio Hasil SPSS x