ABSTRAK Dalam era globalisasi ini, perusahaan harus meningkatkan keunggulan kompetitifnya agar tetap dapat exist dan mendapat posisi tertentu di pasar. Untuk itu perusahaan membutuhkan modal, yang dapat dipenuhi salah satunya dengan menjual saham. Saham mempunyai karakteristik yang berbeda dengan instrumen keuangan lainnya, terutama menyangkut kemungkinan untuk memperoleh keuntungan dari kenaikan harga di pasar (gain) dan hasil berupa dividen. Oleh karena itu, perusahaan harus memperhatikan faktor-faktor yang dapat mempengaruhi naik-turunnya harga saham, yang salah satunya adalah informasi pemecahan saham (stock split). Pemecahan saham bertujuan untuk mengurangi harga pasar saham ke rentang harga yang lebih menarik dan terjangkau agar semakin likuid. Dalam penelitian ini, penulis ingin mengetahui pengaruh pemecahan saham terhadap harga saham, Earnings Per Share (EPS), dan Price-Earnings Ratio (P/E ratio). Penulis ingin mengetahui perubahan harga saham setelah pemecahan dilakukan. Selain itu, penulis juga ingin mengetahui apakah pemecahan saham mempunyai hubungan dengan kinerja perusahaan yang tercermin dari laba per saham perusahaan dan pengaruh pemecahan saham terhadap tingkat kemahalan saham yang tercermin dari P/E ratio sebelum dan setelah pemecahan. Data-data harga saham, EPS, dan P/E ratio diperoleh dari Pusat Referensi Pasar Modal, Bursa Efek Jakarta. Dalam penelitian ini penulis menggunakan metode penelitian deskriptif analitis dengan alat uji statistik yang digunakan adalah Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov dan Uji-T untuk data berpasangan. Hasil uji data berpasangan menunjukkan bahwa pemecahan saham mempunyai pengaruh yang negatif terhadap harga saham, yang berarti harga saham setelah pemecahan tidak menunjukkan kecenderungan meningkat. Selain itu, pemecahan saham juga tidak berpengaruh secara signifikan terhadap perubahan P/E ratio. Hasil uji statistik juga membuktikan bahwa pemecahan saham mempengaruhi variabel EPS. Investor diharapkan untuk memperhitungkan informasi pemecahan saham karena pemecahan saham mempengaruhi harga pasar saham dan EPS. Meskipun demikian, pemecahan saham saja masih belum cukup untuk mencerminkan perubahan harga saham sehingga investor harus memperhatikan faktor-faktor lain seperti kondisi pasar, pengaruh sektor industri, perekonomian, politik dan keamanan, kondisi fundamental perusahaan, dan berita serta rumor lain yang bersangkutan dengan perusahaan. iv
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL...i HALAMAN PENGESAHAN...ii HALAMAN PERNYATAAN...iii ABSTRAK...iv KATA PENGANTAR...v DAFTAR ISI...viii DAFTAR TABEL...xiii DAFTAR GAMBAR...xvi DAFTAR LAMPIRAN...xvii BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian...1 1.2 Identifikasi Masalah...4 1.3 Maksud dan Tujuan Penelitian...4 1.4 Kegunaan Penelitian...5 1.5 Rerangka Pemikiran...5 1.6 Lokasi dan Waktu Penelitian...7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Akuntansi Keuangan...8 2.1.1 Pengertian Akuntansi...8 2.1.2 Akuntansi Keuangan (Financial Accounting)...9 2.2 Laporan Keuangan...9 viii
2.2.1 Pengertian Laporan Keuangan...9 2.2.2 Tujuan Laporan Keuangan...11 2.2.3 Penggunaan Laporan Keuangan...11 2.2.4 Asumsi Dasar Laporan Keuangan...13 2.2.5 Karakteristik Kualitatif Laporan Keuangan...14 2.2.6 Komponen dan Unsur Laporan Keuangan...16 2.2.6.1 Neraca (Balance Sheet)...17 2.2.6.2 Laporan Laba Rugi (Income Statement)...29 2.2.6.3 Laporan Perubahan Ekuitas (Statement of changes in Owner s Equity)...33 2.2.6.4 Laporan Arus Kas (Statement of Cash Flows)...34 2.2.6.5 Catatan atas Laporan Keuangan (Notes to Financial Statements)...34 2.3 Investasi...35 2.3.1 Strategi Investasi...36 2.4 Pasar Modal...37 2.5 Saham...39 2.5.1 Pengertian Saham...39 2.5.2 Klasifikasi Saham...41 2.5.3 Karakteristik Saham...45 2.5.4 Penawaran Saham Perdana (Initial Public Offering)...47 2.5.5 Indeks Harga Saham...50 2.5.6 Keuntungan dan Risiko dalam Investasi Saham...52 2.5.7 Pemecahan Saham...53 ix
2.5.7.1 Tujuan Pemecahan Saham...55 2.6 Earnings per Share (EPS)...56 2.7 Price to Earnings Ratio (P/E Ratio)...58 BAB III OBJEK DAN METODE PENELITIAN 3.1 Objek Penelitian...59 3.1.1 Gambaran Umum Perusahaan...59 3.1.1.1 PT Pelayaran Tempuran Emas Tbk...59 3.1.1.2 PT Pembangunan Jaya Ancol Tbk...60 3.1.1.3 PT Lippo Karawaci Tbk...61 3.1.1.4 PT Jaya Real Property Tbk...61 3.1.1.5 PT Tempo Scan Pacific Tbk...62 3.1.1.6 PT Buana Finance Tbk...63 3.1.1.7 PT Ekadharma International Tbk...63 3.1.1.8 PT Arpeni Pratama Ocean Line Tbk...64 3.1.1.9 PT Plaza Indonesia Realty Tbk...64 3.2 Metode Penelitian...65 3.2.1 Metode Yang Digunakan...65 3.2.2 Teknik Pengumpulan Data...66 3.2.3 Jenis Data...67 3.2.4 Variabel yang Diteliti...67 3.2.4.1 Harga Saham...67 3.2.4.2 Earnings per Share (EPS)...68 3.2.4.3 Price Earnings Ratio (P/E Ratio)...68 3.2.5 Alat Bantu Statistik...69 x
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Hasil Penelitian...74 4.1.1 Investasi...74 4.1.2 Investasi dalam Saham...75 4.1.2.1 Harga Saham...76 4.1.2.2 Earnings Per Share (EPS)...79 4.1.2.3 Price to Earnings Ratio (P/E Ratio)...81 4.1.2.4 Periode Penelitian...82 4.1.3 Trend Perubahan Harga Saham...83 4.2 Pembahasan...93 4.2.1 Pengujian Hipotesis...93 4.2.1.1 Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov...94 4.2.1.1.1 Uji Normalitas Data Harga Saham...96 4.2.1.1.2 Uji Normalitas EPS...99 4.2.1.1.3 Uji Normalitas P/E Ratio...101 4.2.1.2 Uji Data Berpasangan...103 4.2.1.2.1 Uji T atas Harga Saham...106 4.2.1.2.2 Uji Ranking Bertanda Wilcoxon atas EPS...110 4.2.1.2.3 Uji T atas P/E Ratio...111 4.2.2 Hasil Analisis Uji Data Berpasangan...117 4.2.3 Proporsionalitas Penurunan Harga Saham...118 4.2.4 Perubahan Jumlah Lembar Saham Beredar...120 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan...122 xi
5.2 Saran...123 DAFTAR PUSTAKA...126 LAMPIRAN...128 RIWAYAT HIDUP...180 xii
DAFTAR TABEL Nomor Tabel Judul Tabel Halaman 2.1 Klasifikasi Neraca... 18 2.2 Format Laporan Laba Rugi (Multiple Step)... 32 2.3 Perhitungan EPS, Simple Capital Structure... 56 2.4 Perhitungan EPS, Complex Capital Structure.... 57 4.1 Ringkasan Daftar Nama Perusahaan, Tanggal Pemecahan, Nilai Nominal Saham Sebelum dan Setelah Pemecahan, dan Faktor Pemecah... 78 4.2 Ringkasan Daftar Historis Harga Saham 10 Hari Sebelum dan 10 Hari Setelah Pemecahan Saham......... 79 4.3 EPS Sebelum dan Setelah Pemecahan Saham... 80 4.4 P/E Ratio sebelum dan Setelah Pemecahan Saham... 82 4.5 Harga Pasar Saham PT Pelayaran Tempuran Emas Tbk 10 Hari Sebelum dan 10 Hari Setelah Pemecahan... 84 4.6 Harga Pasar Saham PT Pembangunan Jaya Ancol Tbk 10 Hari Sebelum dan 10 Hari Setelah Pemecahan... 85 4.7 Harga Pasar Saham PT Lippo Karawaci Tbk 10 Hari Sebelum dan 10 Hari Setelah Pemecahan... 86 4.8 Harga Pasar Saham PT Jaya Real Property Tbk 10 Hari Sebelum dan 10 Hari Setelah Pemecahan... 87 xiii
DAFTAR TABEL (LANJUTAN) Nomor Tabel Judul Tabel Halaman 4.9 Harga Pasar Saham PT Tempo Scan Pacific Tbk 10 Hari Sebelum dan 10 Hari Setelah Pemecahan... 88 4.10 Harga Pasar Saham PT Buana Finance Tbk 10 Hari Sebelum dan 10 Hari Setelah Pemecahan... 89 4.11 Harga Pasar Saham PT Ekadharma International Tbk 10 Hari Sebelum dan 10 Hari Setelah Pemecahan... 90 4.12 Harga Pasar Saham PT Arpeni Pratama Ocean Line Tbk 10 Hari Sebelum dan 10 Hari Setelah Pemecahan... 91 4.13 Harga Pasar Saham PT Plaza Indonesia Realty Tbk 10 Hari Sebelum dan 10 Hari Setelah Pemecahan... 92 4.14 Uji Normalitas Data Harga Saham Sebelum Pemecahan Saham... 96 4.15 Uji Normalitas Data Harga Saham Setelah Pemecahan Saham... 97 4.16 Uji Normalitas EPS Sebelum Pemecahan Saham... 99 4.17 Uji Normalitas EPS Setelah Pemecahan Saham... 100 4.18 Uji Normalitas P/E Ratio Sebelum Pemecahan Saham... 101 4.19 Uji Normalitas P/E Ratio Setelah Pemecahan Saham... 102 4.20 Ringkasan Hasil Uji Normalitas... 103 4.21 Uji T untuk Data Berpasangan atas Harga Saham... 106 xiv
DAFTAR TABEL (LANJUTAN) Nomor Tabel Judul Tabel Halaman 4.22 Ringkasan Daftar Harga Saham Historis pada Tanggal Pemecahan Saham dan 10 Hari Setelah Pemecahan Saham... 108 4.23 Uji Ranking Bertanda Wilcoxon atas Harga Saham pada Tanggal Pemecahan Saham dan 10 Hari Setelah Pemecahan Saham... 109 4.24 Uji Ranking Bertanda Wilcoxon atas EPS... 110 4.25 Uji T atas P/E Ratio... 111 4.26 Laba Bersih, Rata-rata Tertimbang, Earnings per Share (EPS) Sebelum dan Setelah Pemecahan, serta Presentase Perubahan EPS. 115 4.27 Selisih Laba, Rata-rata Tertimbang Sebelum dan Setelah Pemecahan beserta Presentase Perubahannya, dan P/E Ratio Sebelum dan Setelah Pemecahan... 116 4.28 Ringkasan Hasil Analisis Uji Data Berpasangan... 117 4.29 Ringkasan Nama Perusahaan, Perubahan Nilai Nominal Saham, dan Presentase Perubahannya... 118 4.30 Ringkasan Nama Perusahaan, Perubahan Harga Pasar Saham, dan Penyimpangan Perubahannya... 119 4.31 Daftar Nama Perusahaan dan Jumlah Saham Beredar Sebelum dan Setelah Pemecahan Saham... 121 xv
DAFTAR GAMBAR Nomor Gambar Judul Gambar Halaman 3.1 Skema penelitian... 66 xvi
DAFTAR LAMPIRAN Nomor Lampiran Judul Lampiran Halaman 1 Data historis stock trades... 128 2 Laporan Keuangan PT Pelayaran Tempuran Emas Tbk... 137 2 Laporan Keuangan PT Pembangunan Jaya Ancol Tbk... 150 3 Laporan Keuangan PT Lippo Karawaci Tbk... 155 4 Laporan Keuangan PT Jaya Real Property Tbk...... 158 5 Laporan Keuangan PT Tempo Scan Pacific Tbk... 161 6 Laporan Keuangan PT Buana Finance Tbk.... 164 7 Laporan Keuangan PT Ekadharma International Tbk.... 167 8 Laporan Keuangan PT Arpeni Pratama Ocean Line Tbk... 170 9 Laporan Keuangan PT Plaza Indonesia Realty Tbk... 173 10 Tabel Harga-Harga Kritis D Tes Satu-Sampel Kolmogorov- Smirnov... 176 11 Tabel Harga-Harga Kritis t (two tailed)... 177 12 Tabel Harga-Harga Kritis Z... 178 13 Surat Keterangan Riset... 179 xvii